今日，
今日，今日，1月
6月1月和6月和不予置評。此外，去年9月，比特大陸已經獲得獲紅杉資本與IDG資本的5000萬美元投資。
此前，
此前，此前，此前，第二礦機廠商嘉楠耘智和名列市場
第三的億邦國際，都相繼在港交所披露招股書。這些似乎在向市場透露著一個訊號：礦機廠商必須得上市了。——再不上市，可能就擔心上不了了。觀察者們對互金平台上市契機有以下判斷：（1）互金平台利潤正值巔峰，獲客紅利將逝去。金融本質是風險的生意，利潤與借款人還款意願和能力極大相關，不少互金平台前期幾無風控，後續風險也將逐步暴露。 （2）政策風險收緊，一旦沒拿到P2P備案資質，很可能影響後續估值。
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區塊鏈概念大熱，估值正值巔峰
對於區塊鏈企業來說，今年同樣是“估值巔峰”。從2017年年底開始，區塊鏈成為繼人工智能之後最強風口，熱潮從一級席捲二級，曾經備受鄙夷的比特幣也逐步洗白，不過二級市場卻鮮有真正做區塊鏈的公司。相當於2015年的230倍以上圖片描述
圖片描述
圖片來自Bloomberg
經歷歲末的瘋狂後，幣市在2018年逐步轉熊。去年漲破1萬美元的比特幣，今年一度跌破6000美元；以太坊價格也在年初兩波小高峰後轉入疲軟。礦業隨之陷入低迷，礦機價格在20天內腰斬，挖礦利潤率從年化300%一再下挫至100%和30%。礦場主們表示，“幣市再這樣熊下去，誰都撐不住”。
礦機廠商需要抓住這個估值和利潤好看的窗口期。
監管收緊，中國數字貨幣礦場被迫關閉除了估值正處拐點，監管環境也面臨著更大的不確定性。嘉楠耘智曾先後嘗試於創業板借殼上市和新三板掛牌，均受到交易所多次問詢折戟。
比特幣從誕生之日起，就處於監管的灰色地帶，多次受到監管整肅，包括2017年6月的反洗錢和9月禁ICO和場內交易。礦業雖然並不受監管支持，卻從未直接幹預。
據
據據據每日經濟新聞報導，2018年1月2日，互金整治辦下發文件，要求各地引導轄內企業有序退出“挖礦”業務。
據《財經》報導
，監管部門有逐步取消電價、稅收、土地等優惠政策的計劃。監管也間接讓國內電價成本驟升，國內不少小礦場被迫關閉，大礦場轉戰海外。
全球大部分的礦場開在中國，意味著礦機買主多為中國人，中國監管必然影響礦機市場上利潤。 2017年，嘉楠耘智在中國以外客戶貢獻的年收益僅佔總收益的8.5%。其招股書提到：“倘中國政府完全禁止挖礦、持有及使用比特幣，我們將無法在中國銷售我們的產品，我們也可能會無法在海外產生足夠的銷售額來彌補該等業務損失。”
何況如今各國對加密貨幣的態度也尚未明朗。
監管收緊疊加上區塊鏈的熱潮，如今不失為上市的契機。
單一營收依賴幣市，挖礦芯片競爭愈發激烈
上市勢在必行，卻非一蹴而就。作為礦機行業龍頭，比特大陸市佔率是第二名的3-5倍。在接受彭博社採訪時，吳忌寒透露比特大陸去年收入達到了25億美元。這是嘉楠耘智的12倍。然而，礦機廠商若要上市，很可能面臨著同樣的問題：公司營收單一、利潤受幣價影響大、傳統芯片廠商入局競爭。清華同方研究8000美元曾對未來比特幣價格相對於
8000美元
這盈虧平衡點的波動，對嘉楠耘智營收的影響做相關敏感性測試。
嘉楠耘智2017年收入13億元，淨利潤3.6億。同方研究假設比特幣價格2018年的漲幅為10%、50%、100%，公司礦機銷售收入估算分別為5億、25億、50億元人民幣，同比2017年增長-61.5%、-92.3% 、284.6%。假設幣價下跌幅度為10%、30%、50%（對應7200美元、5600美元和4000美元），公司礦機銷售收入估算分別為2.25億、1.75億、1.25億元人民幣，均同比2017年大幅下滑。
壞消息是，現今幣價一跌再跌（6000美元附近徘徊），礦機需求下挫。
熊市未央，競對入場。本來，ASIC挖礦芯片是礦機廠商的專場，AMD和英偉達等傳統芯片廠商只涉及GPU挖礦的幣種。往往比特大陸入場之後，GPU就沒什麼競爭力了。有趣的是，今年，傳統芯片廠商也開始染指ASIC挖礦芯片。
年初有媒體報導
，三星在生產挖礦硬件，1月底前批量生產。從二級市場投資者的角度來說，也傾向於將比特大陸等與英偉達作為參照。可說比特大陸的競爭對手早已不是礦機廠商而是傳統芯片廠商。
比特大陸講的兩大未來：人工智能芯片+區塊鏈產業生態
礦機廠商需要平滑加密貨幣風險，也需要對抗競對入場。比特大陸則在2017 年11月推出AI品牌SOPHON彭博彭博彭博
彭博
採訪時表示，五年內比特大陸近40%的收入將來自AI芯片。
毫無疑問，在AI芯片領域，比特大陸是一個後來者。芯片領域的先發優勢有多重要，看看高通和英特爾就知道了。
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圖片來源：ittbank
簡而言之，AI芯片的第一輪大戰已經結束了。比特大陸突圍不易。區塊鏈隱私解決方案提供商Stark區塊鏈隱私解決方案提供商Stark區塊鏈企業節點監控平台Path、區塊鏈隱私解決方案提供商Stark區塊鏈企業節點監控平台Path
區塊鏈隱私解決方案提供商Stark……比特大陸鮮有透露資本動作，我們只能窺探一二，而無法描摹出其整個投資版圖。
縱使爭議纏身，
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我是Odaily編輯盧曉明，探索真實區塊鏈，爆料、交流請加微信lohiuming，煩請備註姓名、單位、職務和事由。
參考閱讀：
《Crypto Unicorns Clash While Bitcoin Droops》
《Crypto's 32-Year-Old Billionaire Mining King Considers an IPO》
我是Odaily編輯盧曉明，探索真實區塊鏈，爆料、交流請加微信lohiuming，煩請備註姓名、單位、職務和事由。
《比特大陸的競爭對手從阿瓦隆變成了Google、Nvidia》
