Tiêu đề gốc: RWA Cột mốc: Cổ phiếu token RWA đầu tiên Hình ảnh sắp được niêm yết

Vào ngày 5 tháng 8, thị trường vốn tiền điện tử Hoa Kỳ đã chào đón một tân binh: Figure Technology Solutions (FTS). Được thành lập bởi Mike Cagney, đồng sáng lập và cựu CEO của SoFi, công ty công nghệ tài chính này đã nộp hồ sơ S-1 lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), chính thức khởi động quy trình IPO. Không giống như các tổ chức tài chính truyền thống vốn tuân thủ các quy tắc, Figure đã được xây dựng trên công nghệ blockchain ngay từ đầu, tận dụng công nghệ này để định hình lại mô hình tài chính cho vay thế chấp và các khoản vay được bảo đảm bằng tiền điện tử.

Mike Cagney, người từng dẫn dắt SoFi đến một cuộc cách mạng trong lĩnh vực tài chính internet, giờ đây đặt mục tiêu tận dụng công nghệ blockchain để phá vỡ mô hình kinh doanh của các ngân hàng truyền thống. Ông tuyên bố: "Khoản tài trợ này khẳng định tầm nhìn của chúng tôi về việc định nghĩa lại thị trường vốn bằng công nghệ blockchain, và chúng tôi đang gặt hái những lợi ích thực sự từ việc áp dụng blockchain vào hoạt động cho vay và thị trường vốn."

Bắt đầu với thế chấp: Nhà cung cấp HELOC phi ngân hàng lớn nhất tại Hoa Kỳ

Trên thị trường thế chấp, Figure đang khắc phục trực tiếp những điểm yếu của các ngân hàng truyền thống bằng tốc độ và tính minh bạch. Trước đây, việc đăng ký vay HELOC có thể mất vài tuần hoặc thậm chí vài tháng. Trên nền tảng của Figure, người dùng có thể đăng ký hoàn toàn trực tuyến, với thời gian phê duyệt chỉ trong năm phút và giải ngân trong vòng năm ngày.

Tính đến nay, Figure đã giúp hơn 200.000 gia đình giải phóng 16 tỷ đô la vốn chủ sở hữu nhà, trở thành một trong những nhà cung cấp HELOC phi ngân hàng lớn nhất tại Hoa Kỳ. Thú vị hơn nữa, điều này không đạt được bằng cách "đơn giản hóa quy trình đánh giá" để đạt được tốc độ, mà bằng cách tận dụng blockchain Provenance độc quyền của Figure. Blockchain công khai, bằng chứng cổ phần này, được xây dựng trên Cosmos SDK, hỗ trợ tính tất toán tức thì, đảm bảo tính tất toán không thể đảo ngược sau khi được xác nhận, đảm bảo việc giải quyết khoản vay an toàn và minh bạch.

Provenance không chỉ thiết lập một hồ sơ chuẩn hóa, bất biến, trên chuỗi cho mỗi khoản vay mà còn kết nối trực tiếp với Figure Connect, nền tảng thị trường vốn tư nhân trên chuỗi của Figure. Thông qua đó, người khởi tạo khoản vay và nhà đầu tư có thể hoàn tất việc khớp lệnh, định giá và thanh toán trên chuỗi, rút ngắn toàn bộ quy trình từ hàng tháng xuống còn vài ngày, thực tế định nghĩa lại hiệu quả của các giao dịch tín dụng tư nhân.

Khoản vay thế chấp bằng tiền điện tử: HODL và tính thanh khoản

Nếu HELOC cho phép Figure có được chỗ đứng trong lĩnh vực thế chấp truyền thống thì thế chấp tiền điện tử chính là cách Figure thể hiện sức mạnh của mình trên thị trường tài sản kỹ thuật số.

Trong dịch vụ này, khách hàng có thể sử dụng Bitcoin (BTC) hoặc Ethereum (ETH) làm tài sản thế chấp để vay tiền mặt với tỷ lệ LTV (tỷ lệ cho vay trên giá trị) lên tới 75%, với lãi suất thấp tới 8,91% (LTV 50%) và không yêu cầu điểm tín dụng.

Tất cả tài sản thế chấp được lưu trữ trong một ví lưu ký MPC (tính toán đa bên) phi tập trung và biệt lập. Khách hàng có thể truy cập trực tiếp vào các địa chỉ trên chuỗi để đảm bảo tiền không bao giờ bị chiếm dụng. Điều này có nghĩa là ngay cả khi bạn đang sử dụng BTC hoặc ETH làm tài sản thế chấp cho một khoản vay, bạn vẫn có thể tự tin tiếp tục "giữ tiền của mình để chờ tăng giá". Số tiền bạn có có thể được sử dụng để trả nợ, mua nhà, cải tạo nhà, hoặc thậm chí trực tiếp tăng số tiền nắm giữ tiền điện tử của bạn.

Thiết kế này đặc biệt phổ biến trong thị trường tăng giá - nhà đầu tư có thể giải phóng thanh khoản mà không cần phải cắt lỗ trong khi vẫn giữ được tiềm năng tăng giá tài sản; trong thị trường giảm giá, họ có thể nhận được tiền khẩn cấp thông qua thế chấp và tránh thanh lý thụ động.

Tích hợp tích cực vào vòng tròn tiền điện tử: RWA và hệ dẫn động hai bánh ổn định

Tham vọng của Figure vượt xa phạm vi thế chấp và cho vay tiền điện tử. Tận dụng công nghệ nền tảng của blockchain Provenance, Figure đã phát hành tổng cộng 13 tỷ đô la các khoản vay trên thị trường tín dụng tư nhân được mã hóa trị giá 27,74 tỷ đô la, với 11 tỷ đô la các khoản vay đang hoạt động và tỷ lệ sử dụng vượt quá 84%. Như được thấy trên trang web rwa.xyz , Figure nắm giữ vị trí hàng đầu trong danh mục tín dụng tư nhân. Dù là tài sản thế chấp hay tín dụng tư nhân, Figure đều số hóa và lập trình cho phép phát hành và giao dịch chuẩn hóa trên chuỗi. Các tài sản trên chuỗi này tương thích tự nhiên với các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi), cho phép lưu thông toàn cầu, thế chấp và tái sử dụng các khoản tiền trước đây bị khóa trong hệ thống tài chính truyền thống, xóa nhòa ranh giới giữa TradFi và DeFi.

Trong khi đó, stablecoin YLDS của Figure Markets đã trở thành stablecoin sinh lời đầu tiên trên thế giới được SEC phê duyệt. Đồng tiền này được neo giá 1:1 với đô la Mỹ và tính lãi suất theo SOFR trừ 50 điểm cơ bản, mang lại lợi suất hàng năm khoảng 3,79%. YLDS không chỉ tự hào về khả năng tuân thủ quy định hoàn hảo mà còn mang lại cho người dùng lợi nhuận ổn định. Nó có thể được sử dụng trong nhiều trường hợp khác nhau, bao gồm thanh toán, thanh toán xuyên biên giới và tài trợ thế chấp. Sự kết hợp "RWA + stablecoin" này không chỉ đảm bảo tăng trưởng trên cả thị trường tài sản thực và tài sản kỹ thuật số cho Figure, mà còn định vị nó ở cửa ngõ vào thị trường nghìn tỷ đô la tiếp theo.

Bố trí vốn và chuẩn bị niêm yết

Chỉ trong vài năm, Figure đã hoàn thành nhiều vòng gọi vốn từ các nhà đầu tư danh tiếng, bao gồm DCM Ventures, DST Global, Ribbit Capital và Morgan Creek Digital. Công ty cũng đã đảm bảo hàng tỷ đô la hạn mức tín dụng từ Jefferies và JPMorgan Chase. Theo các nguồn tin thị trường, các ngân hàng đầu tư hàng đầu Phố Wall như Goldman Sachs và JPMorgan Chase cũng nằm trong số các đơn vị bảo lãnh phát hành cho đợt IPO này.

Trước đó, Figure đã tái cấu trúc cơ cấu nội bộ, sáp nhập đơn vị cho vay Figure Lending LLC vào hệ thống thương hiệu Figure Technology Solutions và giới thiệu một đội ngũ điều hành có kinh nghiệm sâu rộng về quản trị doanh nghiệp và quy định để mở đường cho việc niêm yết.

Tóm tắt

Năm 2025 có thể được ghi nhớ là năm của thị trường chứng khoán tiền điện tử. Từ sự xuất hiện đột ngột của nhiều "phiên bản altcoin của MicroStrategy", đến mức lợi nhuận đáng kinh ngạc 10 lần của CRCL chỉ một tháng sau khi IPO, cho đến các công ty tiền điện tử hàng đầu như Kraken đang chuẩn bị hành động, sự hội tụ của thị trường vốn và thị trường on-chain đang bước vào một kỷ nguyên mới.

Ngày nay, mọi người đang chờ đợi một "cá voi RWA" thực thụ - một cá voi có thể đưa hàng nghìn tỷ tài sản thực tế lên blockchain và định hình lại bối cảnh thị trường như Bitcoin và Ethereum. Figure đang tiến nhanh đến vị trí này, và bước tiếp theo của nó có thể sẽ trở thành một phần lịch sử.

Liên kết gốc