Bản gốc | Nhật báo hành tinh Odaily ( @OdailyChina )
Tác giả｜Nan Zhi ( @Assassin_Malvo )
Ba ngày trước, sau khi chạm mức giá 55.500 USDT, BTC bắt đầu phục hồi mạnh mẽ và khiến thị trường nói chung tăng điểm.
Dữ liệu thị trường OKX cho thấy giá cao nhất của BTC hôm nay đạt 60644 USDT, tăng 4,1% trong 24 giờ. Mức tăng lớn nhất gần đây xảy ra vào lúc 23:00 ngày hôm qua, tăng từ 58450 USDT lên 59660 USDT, với mức tăng 2,06% trong 1 giờ; ETH đạt mức tối đa 2466 USDT ngày hôm nay, mức tăng 3,2% trong 24 giờ; tối đa 139,8 USDT hôm nay, tăng 3,4% trong 24 giờ; BNB Cao nhất hôm nay là 560 USDT, tăng 2,3% trong 24 giờ.
Có thể thấy, BTC vẫn chiếm vị trí thống trị, dẫn đầu tốc độ tăng trưởng của nhiều loại tiền tệ chính thống. Tổng giá trị thị trường của tiền điện tử cũng tăng trong cùng kỳ. Dữ liệu của CoinGecko cho thấy tổng giá trị thị trường của tiền điện tử đã tăng lên 2,2 nghìn tỷ USD, với mức tăng 2,26% trong 24 giờ .
Về giao dịch phái sinh, dữ liệu của Coinglass cho thấy toàn bộ mạng đã thanh lý các vị thế trị giá 128 triệu USD trong 24 giờ qua , phần lớn trong số đó là các lệnh bán khống, lên tới 102 triệu USD. Về loại tiền tệ, vị thế thanh lý BTC là 54,26 triệu USD và ETH thanh lý 29,17 triệu USD.
Kỳ vọng cắt giảm lãi suất lại đảo chiều
Dữ liệu của CME Fed Watch cho thấy xác suất Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và 50 điểm cơ bản trong tháng 9 là 50% ; một ngày trước, xác suất Fed cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong tháng 9 chỉ là 28%. .
Theo Golden Ten, dữ liệu CPI và PPI công bố trong tuần này hỗ trợ kỳ vọng về dữ liệu PCE vừa phải vào cuối tháng này, khiến một số nhà đầu tư kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ lo lắng hơn về vấn đề việc làm. Trong khi đó, tờ Wall Street Journal đưa tin các quan chức đang xem xét việc nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ hơn vì họ tin rằng lạm phát đang được kiểm soát và lo lắng về việc làm. Trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đang giao dịch quanh mức 3,657% và trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm ở mức 3,598%.
Tuy nhiên, theo số liệu thống kê do Odaily tổng hợp ba ngày trước , phần lớn các tổ chức và nhà kinh tế tin rằng lãi suất sẽ bị cắt giảm 25 điểm cơ bản và một số tổ chức tin rằng việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản có nghĩa là mối lo ngại về kinh tế đã tăng lên , hoặc rằng chúng có thể là để ứng phó với tình trạng suy thoái kinh tế sắp tới làm chậm lại tốc độ thay vì mang lại sự trấn an rằng các nhà hoạch định chính sách đang thực hiện hành động kịp thời để tránh suy thoái kinh tế .
Tuy nhiên, Fed Goolsbee đã chỉ ra rằng bản thân kết quả của cuộc họp tiếp theo không phải là quan trọng nhất (cắt giảm lãi suất 25 hoặc 50 điểm cơ bản), mà lộ trình cắt giảm lãi suất trong những tháng tới mới quan trọng hơn .
Đánh giá diễn biến chu kỳ cắt giảm lãi suất năm 2019
Lịch sử không chỉ lặp lại mà còn thường có vần điệu. Việc cắt giảm lãi suất bắt đầu vào năm 2019 là chu kỳ cắt giảm lãi suất duy nhất mà thị trường tiền điện tử từng trải qua. Diễn biến thị trường tại thời điểm đó như thế nào? Môi trường bên ngoài hiện đang thay đổi như thế nào so với dữ liệu thị trường tiền điện tử?
Việc cắt giảm lãi suất năm 2019 diễn ra vào ngày 31/7 và việc cắt giảm lãi suất năm 2024 sẽ được thực hiện vào lúc 2 giờ sáng thứ Năm ngày 19 tháng 9. Biểu đồ xu hướng trong ba tháng trước khi cắt giảm lãi suất và một tháng sau khi cắt giảm lãi suất. việc cắt giảm lãi suất như sau, trong đó trục hoành 0 là ngày cắt giảm lãi suất:
Có thể thấy rõ rằng vào năm 2019, Bitcoin đã tiêu hóa được kỳ vọng cắt giảm lãi suất từ trước, tăng 142% trong ba tháng trước khi cắt giảm lãi suất và đạt mức cao nhất là 13.000 USDT trong năm sau khi cắt giảm lãi suất; , lợi ích đã đơm hoa kết trái, nó tăng lên trong thời gian ngắn và sau đó bắt đầu giảm xuống. (Lưu ý hàng ngày: Mức thấp ngắn hạn là vào cuối tháng 12 năm 2019 và mức thấp cuối cùng là 312, không được hiển thị trong hình)
Vào năm 2024, do quỹ ETF giao ngay Bitcoin, quá trình tăng đã hoàn thành sớm hơn, nhưng nó cũng cho thấy đặc điểm của sự biến động rộng lặp đi lặp lại trước khi lãi suất được cắt giảm và mức cao tiếp tục giảm.
Dữ liệu thị trường vĩ mô & tiền điện tử
Odaily so sánh dữ liệu thị trường vĩ mô và tiền điện tử trước hai đợt cắt giảm lãi suất:
Lãi suất quỹ liên bang: Lãi suất do Cục Dự trữ Liên bang quyết định Khi thị trường kỳ vọng lãi suất sẽ giảm, chi phí vốn giảm và các nhà đầu tư có thể có xu hướng đầu tư vào tài sản rủi ro hơn (chẳng hạn như Bitcoin).
Tỷ lệ CPI cơ bản hàng tháng: Một thước đo lạm phát, với lạm phát cao thường thúc đẩy các nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản chống lạm phát như vàng hoặc Bitcoin.
Chỉ số đô la Mỹ: Bitcoin có mối tương quan tiêu cực nhất định với đồng đô la Mỹ. Khi đồng đô la Mỹ mạnh lên, Bitcoin thường yếu đi và ngược lại. Đặc biệt khi thanh khoản toàn cầu lỏng lẻo, sự mất giá của đồng đô la Mỹ thường đẩy giá của các tài sản kỹ thuật số như Bitcoin lên cao.
Bảng lương phi nông nghiệp: Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp mạnh mẽ thường đẩy đồng đô la Mỹ lên cao hơn, trong khi Bitcoin và đô la Mỹ thường làm điều ngược lại. Khi đồng đô la Mỹ mạnh lên, các nhà đầu tư có thể ưa chuộng các tài sản truyền thống, gây áp lực lên giá Bitcoin.
Tỷ lệ mua-bán: Do giao diện giữa Binance và OKX chỉ hỗ trợ truy vấn dữ liệu trong vòng tối đa 180 ngày nên dữ liệu bán khống của các tài khoản ưu tú hợp đồng Bitcoin OKEx được Odaily báo cáo vào ngày 23 tháng 7 năm 2019 sẽ được sử dụng tại đây. Giao diện OKX Truy xuất cùng loại dữ liệu.
Chỉ số hoảng loạn: Được cung cấp bởi Alternative , so sánh hàng năm về dữ liệu hoảng loạn trong 5 ngày trước khi cắt giảm lãi suất.
Dựa trên việc so sánh các dữ liệu trên, có thể thấy rằng các điều kiện vĩ mô bên ngoài khá khác biệt so với năm 2019, nhưng niềm tin tại chỗ là tương đối giống nhau .
Năm 2019, tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại, đặc biệt do ảnh hưởng từ cuộc chiến thương mại Trung-Mỹ, Cục Dự trữ Liên bang lo ngại động lực tăng trưởng kinh tế không đủ. Áp lực lạm phát ở Hoa Kỳ vào thời điểm này là nhẹ, giúp Cục Dự trữ Liên bang có thêm dư địa để kích thích nền kinh tế bằng cách cắt giảm lãi suất. Thị trường kỳ vọng việc cắt giảm lãi suất vào thời điểm đó nhằm đối phó với rủi ro suy thoái kinh tế tiềm ẩn và duy trì đà tăng trưởng kinh tế, ưu tiên cắt giảm lãi suất một cách chủ động .
Dữ liệu gần đây cho thấy việc làm ở Mỹ còn yếu nhưng áp lực lạm phát lại tương đối nhẹ. Tốc độ tăng trưởng bảng lương phi nông nghiệp thấp hơn dự kiến, tỷ lệ thất nghiệp tăng 4 tháng liên tiếp và chỉ số PMI sản xuất giảm mạnh. Những dấu hiệu này cho thấy nền kinh tế Mỹ có nguy cơ suy thoái và ủng hộ việc cắt giảm lãi suất thụ động .
Odaily trước đây đã viết trong “ Tóm tắt mô hình chu kỳ lãi suất 35 năm của Hoa Kỳ. Việc cắt giảm lãi suất sau 36 ngày có thể bắt đầu vòng thứ hai của thị trường tăng giá Bitcoin không?” 》Phân tích cho thấy rằng chỉ có việc cắt giảm lãi suất chủ động mới khiến chứng khoán Mỹ tăng giá . Việc cắt giảm lãi suất thụ động sẽ khiến chứng khoán Mỹ trải qua xu hướng giảm giá dài hạn. Hiện tại, người ta thường tin rằng xu hướng chung của thị trường Bitcoin và tiền điện tử đang diễn ra. sự biến động của chứng khoán Mỹ Do đó, nhìn từ góc độ vĩ mô, tạm thời vẫn chưa thể coi là con bò đã bị chuyển đổi.
