Nguồn bài viết: Messari
Dịch bài viết: Block Unicorn
Dịch bài viết: Block Unicorn
Đầu tư vào tiền điện tử có thể bổ ích, căng thẳng hoặc nhiều khả năng là sự kết hợp của cả hai. Với nguồn vốn mới tham gia vào loại tài sản non trẻ này, nhiều người sẽ nhận thấy sự biến động không dành cho những người yếu tim. Xét cho cùng, một danh mục đầu tư có ích gì nếu nó tăng 100% vào một ngày nào đó và giảm 50% vào ngày hôm sau?
tiêu đề cấp đầu tiên
BarnCầu nền
BarnBridge là một giao thức quản lý rủi ro chuỗi chéo được thành lập vào năm 2019. Giao thức này cung cấp cho các nhà đầu tư các giải pháp tổng hợp để phòng ngừa rủi ro biến động lãi suất và biến động giá cả. Vào tháng 9 năm 2020, Barnbridge đã hoàn thành vòng hạt giống ban đầu trị giá 1 triệu đô la với 7,5% nguồn cung mã thông báo, định giá dự án ở mức 13,3 triệu đô la. Vòng hạt giống bao gồm các quỹ đầu tư mạo hiểm và những người sáng lập ngành. Các nhà đầu tư đáng chú ý bao gồm Vốn Cách mạng Thứ tư từ Synthetix, Vốn ParaFi, Kain Warwick và Stani Kulechov từ Aave.
Số tiền huy động được trong vòng hạt giống này được lưu trữ trong một DAO vườn ươm tạm thời có tên là Launch DAO, được quản lý bởi những người sáng lập dự án, nhà đầu tư hạt giống và cố vấn. Điều này mang lại cho nhóm cơ hội bắt đầu thực hiện lộ trình của họ trước khi giao thức được phát hành chính thức. Quá trình chuyển đổi hoàn toàn sang DAO giao thức đầy đủ - DAO BarnBridge - diễn ra vào quý 1 năm 2021 và cấp cho các thành viên cộng đồng quyền quản trị giao thức.
tiêu đề phụ
Tổng quan về SMART Alpha
Ra mắt vào tháng 9 năm 2021, SMART Alpha cho phép các nhà đầu tư điều chỉnh mức độ tiếp xúc của họ với các tài sản tài chính bằng cách đảm nhận các vị trí cấp cao hoặc cấp cơ sở trong nhóm gộp. Những người ở cấp cao được bảo vệ tốt hơn khi giá trị của tài sản cơ bản giảm, nhưng bỏ qua khả năng tăng giá khi nó tăng; điều ngược lại áp dụng cho những người dùng cấp thấp, những người tận dụng biến động giá. Điều đó có nghĩa là, bên cấp dưới chịu rủi ro về giá mà bên cấp cao từ bỏ.
Bao nhiêu rủi ro được chuyển giao giữa các đối tác? Chà, kết quả cấp cơ sở và cấp cao được xác định dựa trên sự thống trị của cấp cơ sở hoặc tỷ lệ phần trăm của nhóm tài sản bao gồm các khoản tiền gửi phân đoạn cấp cơ sở. Nếu sự thống trị của các thị trường sơ cấp thấp, những người lớn tuổi ít được bảo vệ hơn và các sản phẩm sơ cấp dễ bị thay đổi giá hơn. Ngược lại, khi sự thống trị của cơ sở cao, nhiều nhà đầu tư sẽ tăng giá, do đó, người cao tuổi được bảo vệ nhiều hơn và cơ sở giao dịch với ít đòn bẩy hơn. BarnBridge thêm hai giới hạn để định lượng mức độ bảo vệ nhược điểm:
Bảo vệ nhược điểm cao cấp giới hạn ở 80% sự thống trị của cấp dưới
Bảo vệ nhược điểm cao cấp giới hạn ở mức 35%
Lưu ý rằng các nhà đầu tư được khen thưởng khi đưa ra một luận điểm trái ngược, vì những sai lệch trong sự thống trị của cấp dưới so với cấp cao sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận tương ứng. Vì vậy, sự bảo vệ nhược điểm hoặc tăng giá mà người cao niên từ bỏ thực sự phụ thuộc vào môi trường thị trường rộng lớn hơn. Đây là một phần quan trọng để hiểu cách SMART Alpha hoạt động.
Sau khi tiền được phân bổ cho nhóm, cả chủ sở hữu đợt cơ sở và cấp cao đều nhận được tài sản ERC-20 được mã hóa cho biết cổ phần của họ trong nhóm. Ví dụ: quyền sở hữu của bên cấp dưới có thể cung cấp mã thông báo bb_junETH, trong khi bên cấp cao có thể nhận mã thông báo bb_senETH. Cũng giống như các tài sản được mã hóa khác, các mã thông báo ERC-20 này có thể kết hợp được và có thể được sử dụng trong các ứng dụng giao dịch hoặc cho vay khác.
Mỗi nhóm tài sản SMART Alpha hoạt động theo dòng thời gian dựa trên kỷ nguyên và có thể được hiệu chỉnh lại sau mỗi khoảng thời gian, nghĩa là bất kỳ người dùng nào cũng có thể gửi tài sản cơ bản vào nhóm tài sản cấp cao hoặc cấp thấp cho đến kỷ nguyên tiếp theo. Điều này có thể được thực hiện trước nhiều ngày hoặc chỉ với vài phút rảnh rỗi. Mặc dù các tham số kỷ nguyên có thể được điều chỉnh cho từng nội dung thông qua bỏ phiếu của cộng đồng, nhưng khoảng thời gian kỷ nguyên mặc định được nâng cao vào thứ Hai hàng tuần lúc 14:00 UTC.
Thu nhập giao thức kiếm được thông qua các khoản phí thu được vào cuối mỗi kỷ nguyên. Phí hiện là 0,5% lợi nhuận trong một tuần nhất định (tức là giá tài sản giảm và phần cấp cao được nhà đầu tư cấp dưới chi trả, phí sẽ được khấu trừ vào số tiền mà nhà đầu tư cấp dưới trả cho nhà đầu tư cấp cao; ngược lại, nếu giá tăng) và chỉ Áp dụng cho bên thắng cuộc. Nếu giá tài sản tăng trong khoảng thời gian này, BarnBridge sẽ nhận được một khoản phí từ số tiền thu được mà nhóm cấp cao nhận được từ phía cơ sở; nếu giá giảm, BarnBridge sẽ nhận được một khoản phí từ khoản giảm giá do bên cấp dưới cung cấp.
Vì vậy, SMART Alpha cung cấp một chút của cả hai thế giới. Thật dễ dàng để tưởng tượng ai đó muốn giao dịch đòn bẩy, nhưng ai lại muốn ở phía bên kia? Những người dùng lý tưởng cho đợt cao cấp mà BarnBridge hình dung bao gồm kho bạc dự án, người vay thế chấp và nhà đầu tư có xu hướng chấp nhận rủi ro thấp hơn. Cả ba nhóm người dùng này đều muốn giảm bớt sự biến động và đạt được một mức độ nào đó về khả năng dự đoán giá. Đặc biệt, các quỹ dự án có thể tận dụng các vị trí lớn của chúng như một nguồn thanh khoản đáng tin cậy, giúp giảm bớt sự thống trị của cấp dưới và tăng đòn bẩy cho các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro. Những người dự đoán một phần đỉnh của thị trường cũng có thể sử dụng các vị trí nâng cao để bù đắp các khoản lỗ tiềm ẩn trong khi duy trì một số xu hướng tăng nếu lợi nhuận tiếp tục trở thành hiện thực.
Bất kỳ cặp tài sản ERC-20 không rebase nào có nguồn cấp dữ liệu giá Chainlink đều có thể được tạo thành nhóm SMART Alpha — và mạng không giới hạn ở Ethereum. BarnBridge cũng chạy trên Binance Smart Chain, Polygon, Avalanche và Arbitrum. Nhưng Ethereum cho đến nay có TVL lớn nhất và là chỉ số hoạt động tốt nhất.
Mô tả hình ảnh
tiêu đề phụ
Trực quan hóa cảnh SMART Alpha
Để hiểu rõ hơn về cách sản phẩm hoạt động trong thực tế, một loạt hình ảnh trực quan được cung cấp bên dưới. Giả sử một nhà đầu tư muốn mở một vị thế trong nhóm WETH-USD. Việc chọn một nhóm trong giao diện người dùng BarnBridge ở trên sẽ hiển thị các chi tiết có liên quan:
Một trong những điểm chính của dữ liệu là thanh màu xanh lục/tím ở dưới cùng, làm nổi bật sự khác biệt giữa tỷ lệ phần trăm cấp cao và cấp dưới. Tỷ lệ thống trị chính dao động trên 50% trong Kỷ nguyên 5, tương ứng với tâm lý tăng giá được thấy vào giữa tháng 10. Các nhà đầu tư thông minh có thể sử dụng sự phân chia giữa hai nhóm làm điểm chuẩn cho tâm lý nhà đầu tư rộng lớn hơn.
Bây giờ hãy mô phỏng kịch bản:
>50% lợi thế cho trẻ em
Mô tả hình ảnh
Kịch bản #1: Hiệu suất giá cao với hơn 50% ưu thế của cấp dưới
Mô tả hình ảnh
Kịch bản #2: Hiệu suất giá hơi tiêu cực, tỷ lệ thống trị thị trường sơ cấp vượt quá 50%
Mô tả hình ảnh
tiêu đề phụ
<50% lợi thế chính
Phải làm gì khi tâm lý giảm giá và sự thống trị của cơ sở dưới 50%? Các kết quả đều tương tự, nhưng độ lớn của lợi nhuận đã thay đổi.
Mô tả hình ảnh
Kịch bản #4: Diễn biến giá tích cực, Thống lĩnh thị trường sơ cấp<50%
Mô tả hình ảnh
Mô tả hình ảnh<50%
Kịch bản #6: Hiệu suất cao ở mức giá thấp, lợi thế chính<50%
Như bạn có thể thấy từ ví dụ, SMART Alpha cung cấp cho các nhà đầu tư một cách để đạt được mức độ tiếp xúc với tài sản có đòn bẩy. Điều này thu hút sự tương đồng với một sản phẩm phổ biến khác, vĩnh viễn (perps), nhưng SMART Alpha có bốn điểm khác biệt chính:
1. SMART Alpha là một sản phẩm duy nhất mua: Các nhà đầu tư không thể có một vị thế bán đối với tài sản, vì vậy ngay cả những người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi cũng phải có một số mức độ tin tưởng vào tài sản cơ sở.
2. Không thể thanh lý các nhà đầu tư nhỏ tuổi: Sau khi vượt quá phạm vi bảo hiểm đầy đủ về nhược điểm, tỷ lệ phần trăm nhược điểm do người cao tuổi gánh chịu sẽ tăng lên. Những người trong nhóm cơ sở bắt đầu thấy kết quả tăng dần, với mỗi tỷ lệ phần trăm mất thêm ảnh hưởng đến họ ngày càng ít đi. Bảng điều khiển của BarnBridge có thể hiển thị đòn bẩy tăng gấp 5 lần và đòn bẩy giảm 5,5 lần trên giao diện, nhưng sự đánh đổi giữa rủi ro/phần thưởng thực sự hấp dẫn hơn nhiều.
3. SMART Alpha có thể kết hợp được: Như đã đề cập trước đó, cấp dưới và cấp cao nhận được mã thông báo đại diện cho vốn của họ trong sản phẩm, có thể được sử dụng trên các nền tảng DeFi khác. Các nhà đầu tư có thể phân bổ hoặc đặt cược các mã thông báo có thể kết hợp này để tăng lợi tức đầu tư, làm cho sản phẩm có khả năng hiệu quả hơn về vốn nếu họ tìm thấy các cơ hội hấp dẫn.
4. Đòn bẩy có thể bị hạn chế: Đòn bẩy trên nền tảng dựa trên tỷ lệ thống trị chính, không có khả năng tăng không tương xứng lên mức đòn bẩy gấp 20 lần trở lên có thể đạt được với perps (trong bối cảnh này, tỷ lệ thống trị chính của tài sản phải xấp xỉ 10%) đối với đòn bẩy tăng gấp 10 lần ). Một số có thể gọi nó là một tính năng; những người khác có thể gọi nó là một lỗi.
Kết luận và điểm chính
Kết luận và điểm chính
BarnBridge kỳ vọng hoạt động kinh doanh sẽ tăng trong những tháng tới. Nhóm dự án có kế hoạch cộng tác với các giao thức DeFi khác để tích hợp tài sản được mã hóa của SMART Alpha vào hệ sinh thái LEGO tiền tệ rộng lớn hơn. Thời gian cho các quan hệ đối tác này là không rõ ràng tại thời điểm này.
Để chắc chắn, ưu đãi mới nhất này có sẵn rộng rãi. Một số nhà đầu tư sẽ sẵn sàng dốc toàn lực vào thị trường; những người khác có thể thận trọng hơn. Cuối cùng, cả hai bên có thể thấy mình ở hai phía đối lập nhau trong nhóm BarnBridge, tìm kiếm alpha thông minh hơn.
