Vào năm 2020, thị trường chính suy thoái hoạt động kém hiệu quả và DeFi đã nổi lên.

Trong năm qua, Uniswap V2 đã liên tục làm mới kỷ lục của các sàn giao dịch phi tập trung, khối lượng khóa và khối lượng giao dịch liên tục đạt mức cao mới. Giờ đây, phiên bản Uniwap V3 đã chính thức ra mắt, liệu nó có trở thành chìa khóa tạo đòn bẩy cho một đợt bùng nổ DeFi mới?

Sau ngày đầu tiên ra mắt Uniswap V3, người sáng lập Uniswap Hayden Adams đã tweet rằng khối lượng giao dịch 24 giờ của nó đã tăng hơn gấp đôi so với V2 trong tháng đầu tiên.

Tính đến thời điểm báo chí của Benz Finance, tổng khối lượng khóa của Uniswap đã vượt quá 500 triệu đô la Mỹ (546,25 triệu đô la Mỹ) và khối lượng giao dịch trong 24 giờ đã đạt 409,4 triệu đô la Mỹ. Ngoài ra, theo dữ liệu chính thức của Uniswap Info, tỷ lệ khối lượng giao dịch trong 24 giờ và khối lượng khóa của Uniswap V3 đạt 75,03%, vượt xa mức 19,57% của V2.

Đánh giá từ dữ liệu giao dịch và khối lượng khóa hiện tại của Uniswap V3, thước đo cốt lõi của phiên bản mới, "thanh khoản tập trung", thành công hơn và hiệu quả sử dụng vốn cao hơn giúp thực thi giao dịch mạnh mẽ hơn. Có thể thấy trước rằng trong một thời gian dài sắp tới, Uniswap sẽ vững vàng ở vị trí hàng đầu của DEX. Chỉ cần hỏi, liệu nó có kích hoạt một đợt bùng nổ DeFi mới không?

Sự bùng nổ DeFi năm 2020

Nhìn lại quá trình phát triển của DeFi vào năm 2020, số lượng ví đang hoạt động đã tăng từ 58.000 lên 200.000; khối lượng giao dịch đã tăng từ 21 tỷ đô la Mỹ lên 270 tỷ đô la Mỹ và tổng số tiền bị khóa trong hệ sinh thái Ethereum DeFi đã đạt mức cao kỷ lục 13 tỷ USD.

Lý do cho sự bùng nổ DeFi là "khai thác thanh khoản" và "canh tác năng suất".

Sự thịnh vượng của thế giới là tất cả cho Lilai. Khi thị trường không tốt và nền kinh tế toàn cầu đang phát triển chậm lại, các dự án khai thác thanh khoản đã thu hút một dòng tiền lớn thông qua "cung cấp thu nhập mã thông báo thu được thanh khoản". Tại thời điểm này, thị trường DeFi đang phát triển rầm rộ và cỏ dại mọc um tùm, với nhiều vấn đề như không kiểm toán mã, hacker tấn công, vấn đề bảo mật thường xuyên, v.v., DeFi đã trở thành một sòng bạc.

Trong làn sóng phổ biến ngắn hạn này, sự cố kéo dài 48 giờ ở đỉnh cao khi YAM ra mắt đã khiến ngày càng nhiều người trở lại với sự hợp lý. và phát triển ngành tài chính trong tương lai.

Các loại ứng dụng tài chính phi tập trung khác nhau như sàn giao dịch phi tập trung (DEX), cho vay phi tập trung, tiền ổn định và thanh toán đã bắt đầu bước vào giai đoạn phát triển lành mạnh.

Trong số đó, DEX, với tư cách là một phần quan trọng của hệ sinh thái DeFi, cũng đang tích lũy năng lượng cho đợt bùng nổ DeFi mới thông qua đổi mới liên tục.

Mô hình sinh thái của DEX

Theo dữ liệu của QKL123, tổng khối lượng khóa của DeFi là 68,393 tỷ đô la Mỹ, trong đó các nền tảng cho vay Compound và Maker lần lượt chiếm 16,5% và 16,1% tổng khối lượng khóa và các nền tảng DEX Uniswap và Curve lần lượt chiếm 15,4% và 10,6% tổng khối lượng khóa.%.

Với sự phát triển không ngừng của hệ sinh thái DeFi và sự mở rộng liên tục của lĩnh vực kinh doanh theo nhu cầu thị trường, DEX đang phải đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan khi không thể đáp ứng các nhu cầu cụ thể hơn của người dùng, chẳng hạn như hiệu quả sử dụng vốn thấp, thua lỗ tạm thời, trượt giá cao, cao. phí xử lý và không đủ ưu đãi. Đã thúc đẩy sự ra đời của một số hình thức DEX sáng tạo.

-Bancor

Bancor là công ty đề xuất AMM sớm nhất. Phiên bản V1 của nó tương tự như Uniswap V1. Nó cần sử dụng mã thông báo BNT nền tảng của mình làm phương tiện trao đổi để thực hiện các giao dịch. Bancor V2 sử dụng mô hình cung cấp linh hoạt để thế chấp tài sản đơn phương, loại bỏ yêu cầu đối với tiền gửi thanh khoản hai mặt, sử dụng dự trữ thanh khoản cố định, tự động điều chỉnh trọng lượng của nhóm AMM thông qua lời tiên tri và duy trì sự thống nhất của giá thị trường bên trong và bên ngoài của nhóm quỹ , để đảm bảo rằng các nhà cung cấp thanh khoản kiếm được thu nhập với sự bảo vệ hoàn toàn khỏi tổn thất vô thường. Ngoài ra, Bancor cung cấp bảo hiểm thanh khoản cho người dùng, ngoài việc được hưởng các lợi ích về thanh khoản, người dùng còn có thể được bồi thường cho các tổn thất tạm thời.

-Curve

Curve là một AMM kết hợp kết hợp các hàm tổng và tích không đổi, giảm thiểu trượt giá cho các tài sản tương đối ổn định. Các giao dịch hoán đổi tài sản của Curve thông qua các phiên bản đóng gói của các tài sản được mã hóa như sUSD và sETH. Thông qua mô hình tài sản tổng hợp thế chấp của Synthetix, không có sự trượt giá giữa hai sàn giao dịch và sau đó việc trao đổi mã thông báo phiên bản đóng gói và mã thông báo mục tiêu được hoàn thành dựa trên mô hình AMM của chính Curve.

-SushiSwap

Về cơ bản, nó tiếp tục thiết kế cốt lõi của Uniswap.Không giống như việc Uniswap khám phá sâu về AMM, hướng phát triển của SushiSwap là phát triển thành một nền tảng tài chính đa dạng. Nó bao gồm giao dịch, cho vay, quyền chọn, tương lai; kho bạc duy nhất; nền tảng phát hành token; nền tảng phát hành NFT và các dòng sản phẩm tài chính khác sẽ được cùng nhau quảng bá. Đồng thời, chính sách khuyến khích dựa trên Onsen sẽ giúp SushiSwap có được thanh khoản tích cực trong dài hạn.

-PancakeSwap

PancakeSwap là một nền tảng giao dịch phi tập trung dựa trên Binance Smart Chain BSC. So với Uniswap, Bancor, Curve và ShshiSwap, người dùng PancakeSwap được hưởng phí Gas thấp hơn và hiệu quả cao trên BSC. Ngoài ra, PancakeSwap có chính sách khuyến khích thanh khoản hoàn chỉnh và duy trì sự nhiệt tình của các nhà cung cấp thanh khoản thông qua cơ chế giảm phát của mã thông báo gốc trên nền tảng của nó, do đó đảm bảo độ sâu AMM tốt. Ngoài ra, hệ sinh thái sản phẩm đa dạng của PancakeSwap đã cho phép nó thu hút được sự chú ý và tham gia của người dùng ở mức độ cao.

Xu hướng tài chính đa dạng của Uniswap V3

Là dự án hàng đầu của DEX, việc ra mắt Uniswap V3 chắc chắn sẽ có tác động lớn đến sự phát triển sinh thái của toàn bộ lĩnh vực DEX.

Như đã đề cập ở trên, cải tiến lớn nhất của Uniswap V3 là "thanh khoản tập trung", đây là chiến lược cốt lõi của nó để giải quyết vấn đề hiệu quả sử dụng vốn thấp.

- Tăng cường kiểm soát mức độ chi tiết, cho phép các nhà cung cấp thanh khoản triển khai tiền trong phạm vi được giao dịch thường xuyên nhất, cải thiện việc sử dụng vốn, giảm trượt giá giao dịch và thu được nhiều lợi ích nhất.

Kiểm soát mức độ chi tiết có nghĩa là độ phức tạp của giao dịch tăng lên, điều này chắc chắn sẽ dẫn đến việc tăng phí Gas.

Sau khi phiên bản V3 ra mắt, nhiều người đã phàn nàn về chi phí vận hành của V3 quá cao. Nhà phát triển của CPlusPlus cho biết trên Reddit: "Việc giảm phí gas mà Uniswap V3 hứa hẹn đã thất bại. Chi phí xử lý các giao dịch trong mạng chính Uniswap V3 cao hơn nhiều so với V2 và chi phí tiêu thụ trung bình cao hơn 102% so với của V2."

Mặc dù có vẻ như toàn bộ mạng đang phàn nàn về phí xử lý cao của Uniswap V3, nhưng xét về hiệu suất của khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên, các biện pháp sáng tạo về "thanh khoản tập trung" của Uniswap V3 vẫn mang lại cho nó phản ứng tốt từ thị trường.

-Các nhà cung cấp thanh khoản trong Uniswap v3 có thể đặt nhiều phạm vi kết hợp thanh khoản trong cùng một nhóm và tổng hợp chúng vào một sổ đặt hàng. Ví dụ: một LP trong nhóm ETH/DAI có thể chọn phân bổ 100 đô la cho phạm vi giá 1.000-2.000 đô la và 50 đô la khác cho phạm vi giá 1.500-1.750 đô la.

- Thanh khoản tập trung có thể cung cấp độ sâu giao dịch lớn hơn và Uniswap V3 hỗ trợ cài đặt phạm vi tối thiểu là 0,02%. Nhưng tương ứng là phải trả thêm Gas.

-Tính thanh khoản chủ động, nếu giá của tài sản được giao dịch trong một nhóm thanh khoản cụ thể di chuyển ra ngoài phạm vi giá của LP, tính thanh khoản của LP sẽ bị loại bỏ khỏi nhóm một cách hiệu quả và ngừng thu phí. Khi điều này xảy ra, tính thanh khoản của LP được chuyển hoàn toàn sang một trong các tài sản và cuối cùng họ chỉ nắm giữ một trong các tài sản đó.

Một mặt, tính thanh khoản tích cực có lợi cho việc bù đắp các khoản lỗ tạm thời, nhưng mặt khác, điều đó cũng có nghĩa là các nhà giao dịch cần các chiến lược giao dịch linh hoạt và có thể thay đổi hơn, điều này chắc chắn sẽ làm tăng ngưỡng tham gia giao dịch.

Tính đến thời điểm báo chí của Benz Finance, bốn pool hàng đầu có khối lượng khóa Uniswap V3 là USDC/ETH, UNI/ETH, ETH/USDT và WBTH/ETN.

Có thể thấy rằng tỷ giá tương ứng được hiển thị sau mỗi cặp giao dịch, đây là một chức năng mới khác của bản nâng cấp V3 - nhiều tỷ giá.

So với mức phí cố định của V2, V3 cho phép các LP chọn các mức phí khác nhau khi thêm tính thanh khoản cho các tài sản thuộc các thuộc tính khác nhau, lần lượt là 0,05%, 0,3% và 1%. Các cặp giao dịch có rủi ro thấp như đồng tiền ổn định có thể chọn tỷ lệ thấp hơn và các cặp giao dịch có rủi ro cao của đồng tiền không ổn định có thể chọn tỷ lệ cao hơn.So với tỷ lệ cố định của V2, V3 cung cấp cho nhà cung cấp thanh khoản rủi ro cao hơn. Phần thưởng nhiều hơn. Đồng thời, đối với các loại tiền tệ có biến động giá cao, tỷ lệ phí 1% cũng có thể đạt được mục đích giảm tổn thất vô thường.

Ngoài ra, Uniswap V3 cũng tham gia quá trình NFT hóa LP, có tính thanh khoản tập trung, phạm vi đơn đặt hàng và phí linh hoạt đều được mã hóa bằng NFT. Hiện tại, NFT của Uniswap V3 đã được niêm yết trên OpenSea.

Uniswap v2 xoay quanh mô hình tạo thị trường không đổi "x*y=k" và mỗi người dùng phải tuân theo "chiến lược tạo thị trường thụ động", nghĩa là họ sẽ chịu một mức độ "tổn thất tạm thời" nhất định.

Uniswap V3 cung cấp cho người dùng "thanh khoản không thể thay thế" thông qua các kho tiền của Visor bằng cách mã hóa các vị trí thanh khoản trong NFT. Người dùng có thể thử nhận các phần thưởng thu nhập khác nhau dựa trên LP NFT, bao gồm: nhận phần thưởng từ khai thác thanh khoản, giao dịch cho người khác để nhận tài sản tạo thu nhập và khóa tiền gửi để nhận phần thưởng cho vay.

Nhìn chung, thanh khoản tập trung ở cốt lõi của Uniswap V3 về cơ bản là một dạng AMM tùy chỉnh sáng tạo, có xu hướng là các dịch vụ tài chính đa dạng hơn.

Uniswap V3 VS CEX

Việc ra mắt phiên bản Uniswap V3 không chỉ là một sự đổi mới mang tính đột phá trong lĩnh vực DEX mà còn có tác động nhất định đến các sàn giao dịch tập trung truyền thống.

phần kết

phần kết

Bản chất của tài chính là tài trợ cho các quỹ. Tài chính phi tập trung DeFi có các đặc điểm như tính mở và bảo mật mà tài chính tập trung không có, nhưng nó không thể tách rời khỏi các nhu cầu cơ bản của hội nhập tài chính.

Tỷ lệ sử dụng vốn cao do Uniswap V3 mang lại là hiệu suất tốt nhất của việc tích hợp vốn trong lĩnh vực DeFi ở giai đoạn này, đồng thời, nó không giới hạn ở các giao dịch mà mang lại một hình thức tài chính đa dạng hơn, điều cực kỳ quan trọng đối với nền kinh tế sự phát triển của lĩnh vực DeFi. Tuy nhiên, hoạt động dựa trên chuỗi cần phải phù hợp với các cơ sở kỹ thuật cơ bản của cấu hình tương ứng, tắc nghẽn giao dịch và phí Gas đã trở thành những vấn đề chính cần được giải quyết khẩn cấp. Chúng ta hoàn toàn có thể nhìn thấy nhiều khả năng hơn cho sự phát triển tài chính trong tương lai từ nhiều tính năng cải tiến của Uniswap V3. Thời điểm để Uniswap V3 kích nổ đợt bùng nổ DeFi tiếp theo được cho là sau khi hoàn thành triển khai Lớp 2.