Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từMengyan Finance (ID: Meng-eye), được in lại bởi Odaily với sự cho phép.

Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ

Mengyan Finance (ID: Meng-eye)

Mengyan Finance (ID: Meng-eye)

tiêu đề phụ

Ghi chú:

• Hiệu suất của các tài sản khác nhau theo thời gian
• Không phải tất cả tài sản đều được tạo ra như nhau. Một số sẽ đánh giá cao về giá trị và những người khác sẽ mất giá trị theo thời gian. Điều này thể hiện rõ trong những thứ chúng ta tiêu thụ, chẳng hạn như thực phẩm chúng ta ăn hoặc quần áo chúng ta mặc. Nhưng điều tương tự cũng đúng đối với những tài sản không có biểu hiện hao mòn đáng kể nhưng lại mất giá trị theo thời gian do hao mòn, chẳng hạn như một chiếc ô tô đã tích lũy được số km hoặc một tòa nhà không được bảo trì tích cực.
• Ít rõ ràng hơn là cách các tài sản không được tiêu dùng hoặc khấu hao do sử dụng sẽ hoạt động khác đi theo thời gian. Các tài sản khan hiếm truyền thống, chẳng hạn như vàng hoặc đất đai, giữ giá trị tốt và tăng trưởng với tốc độ tương đối ổn định trong nền kinh tế toàn cầu. Cổ phần sở hữu trong các công ty thành công thường tạo ra thu nhập bổ sung bằng cách đưa vốn khan hiếm vào hoạt động.
• Ghi chú:

Cổ phiếu: Tài sản khan hiếm + Thu nhập thực HOẶC Tăng trưởng

Tài sản khan hiếm: vàng, đất đai, một số tác phẩm nghệ thuật/sưu tầm.

Khấu hao tài sản: xe cộ, nhà cửa, thiết bị.

Sự tiêu thụ

Tiền tệ Fiat: Từ chối theo thiết kế

Có một thứ còn thiếu trong hình ảnh cấp cao này: tiền hiện đại. Cho đến gần đây, vàng vẫn là tiền, mất đi mối liên hệ với tiền giấy cho đến năm 1971. Kể từ năm 1971, chúng ta đã sống trong một kỷ nguyên thực sự bất thường trong lịch sử loài người - khoảng cách 50 năm kể từ khi sử dụng tiền cứng được ghi nhận vào 75.000 năm trước. Lần đầu tiên, chúng tôi đang tiến hành một thử nghiệm tiền tệ trong đó tiền tệ là tiền pháp định, tiền pháp định, không được hỗ trợ bởi bất kỳ tài sản nào.

Tuy nhiên, phù hợp nhất với trọng tâm của chúng tôi là nguyên tắc chỉ đạo cốt lõi của tiền tệ fiat, đó là phân rã theo thiết kế. Các ngân hàng trung ương và chính phủ tin rằng tốt nhất là nền kinh tế nên chi tiêu hoặc đầu tư tiền hơn là tích trữ thu nhập dưới dạng tiết kiệm và họ thiết kế các loại tiền tệ mất 2% giá trị mỗi năm để áp đặt giả định này.

Như Paul Tudor Jones đã nói, "Nếu bạn sở hữu tiền mặt trong thế giới ngày nay, bạn nên biết rằng các ngân hàng trung ương có mục tiêu công khai là phá giá nó 2% mỗi năm". Nói một cách đơn giản, công thức toán học này có nghĩa là giá trị của đồng đô la giảm theo cấp số nhân theo thời gian do lạm phát tiền tệ:"Nếu chúng ta kết hợp xu hướng phân rã theo cấp số nhân này vào chế độ xem logarit trước đây của chúng ta về các loại tài sản khác nhau, chúng ta sẽ nhận được biểu đồ sau:"tiêu đề phụ"Bitcoin: Thứ duy nhất ngày càng ít đi"。

Mới nhất gia nhập hàng ngũ các ứng cử viên tiền tệ toàn cầu là Bitcoin. Trong một khoảng thời gian, hiệu suất của Bitcoin không gắn liền với sản xuất kinh tế toàn cầu cũng như mục tiêu chính sách là giảm 2% giá trị mỗi năm.

Thay vào đó, hiệu suất của Bitcoin có liên quan đến sự khan hiếm ngày càng tăng, nghĩa là thiết kế của nó dựa trên một khái niệm toán học đơn giản về việc giảm lưu thông theo thời gian. Mượn sự giản lược chung cho giá trị đất đai (

Đó là điều duy nhất họ sẽ không làm nữa

), chúng ta có thể nói về Bitcoin:

Đó là điều duy nhất họ ngày càng ít đi

Khi một họa sĩ vĩ đại qua đời, giá trị của tác phẩm hiện có của họ có xu hướng tăng vọt. Tại sao cái này rất? Bởi vì chủ đầu tư có thể đảm bảo rằng công việc của thợ sơn sẽ được giảm bớt. Sẽ không có sự bổ sung mới nào cho nguồn cung cả. Do đó, tất cả nhu cầu thị trường phải đấu thầu cho nguồn cung hiện có và mọi người đều biết điều này, do đó mức sẵn lòng trả tăng lên để có được một phần công việc khan hiếm mới.

Đây là lợi thế kinh tế của Bitcoin. Không có tài sản nào trong lịch sử có thể tận dụng lợi thế của toán học để cung cấp sự đảm bảo đáng tin cậy về việc giảm nguồn cung ổn định trong tương lai. Bitcoin được thiết kế để trở nên khan hiếm như vàng, giống như cái chết của một họa sĩ nổi tiếng đã thúc đẩy sự khan hiếm ngày càng tăng của tác phẩm để đời của ông. Chỉ là những cú sốc về nguồn cung xảy ra bốn năm một lần, vì vậy đối với những người nắm giữ, sẽ có động lực mạnh mẽ hơn để tiếp tục nắm giữ để tồn tại sau mỗi lần giảm một nửa.

Nói tóm lại, sự khan hiếm gia tăng khiến giá trị của Bitcoin nhân lên theo thời gian. Xu hướng này không có gì là kịch tính khi chúng ta xem xét lịch sử giá của Bitcoin theo kiểu tuyến tính:

Bằng cách xem xét các dữ liệu tương tự này theo logarit và theo dõi giá Bitcoin đã tăng như thế nào sau mỗi sự kiện giảm một nửa, Kế hoạch B đề xuất một mô hình stock-to-flow thuyết phục. Mô hình này gợi ý rằng bản thân sự kiện "halving" (và sự gia tăng mức độ khan hiếm theo định nghĩa) là trung tâm của sự gia tăng theo cấp số nhân của Bitcoin cho đến nay và cả trong tương lai:

Khi chúng tôi khôi phục đường màu đỏ ở trên thành phiên bản đơn giản hóa của bức tranh toàn cảnh về các loại tài sản, chúng tôi sẽ nhận được biểu đồ sau:

tiêu đề phụ

Tấn công đầu cơ: Khai thác chênh lệch tiền tệ

Hai loại tiền tệ hiện đại mà chúng ta thấy ngày nay có DNA rất khác nhau. Loại tiền đầu tiên, tiền pháp định, được thiết kế để giảm sức mua theo cấp số nhân theo thời gian. Thứ hai, Bitcoin, được thiết kế để tăng sức mua theo cấp số nhân theo thời gian.

Sự thể hiện cực kỳ đơn giản này về bản chất của đồng đô la và bitcoin cũng chứa đựng những hàm ý thay đổi thực tế của nền kinh tế thế giới.

Vào năm 2014, Pierre Rochard đã viết "Cuộc tấn công đầu cơ" (Speculative Attack), và trong cuốn sách, ông đã vạch ra sự khác biệt giữa giá trị của đồng đô la và giá trị của Bitcoin theo thời gian, cho những cá nhân táo bạo vay đô la để mua Bitcoin, và trả lại khoản này nợ trong tương lai tạo ra "mảnh đất" màu mỡ.

Điều quan trọng, đây không phải là khuyến nghị hay đảm bảo rằng các cơ chế được mô tả ở trên sẽ hoạt động tương ứng. Nếu logic của các phần trước của bài viết này hợp lý và thực tế kinh tế đang củng cố Bitcoin và đồng đô la Mỹ dứt khoát đặt chúng trên một con đường khác trong tương lai, thì sự lựa chọn sẽ tồn tại.