15% - 이는 향후 모든 미국 무역 협정에 적용될 "새로운 기준" 관세율로 보입니다. 지난 주말 미국, 일본, 유럽 연합의 최근 발표에 따르면, 유럽 연합은 일본과 마찬가지로 15%의 일반 관세율을 수용하기로 합의했지만, 에너지 조달 및 부가가치세(VAT) 관련 세부 사항은 아직 확정되지 않았습니다. 전반적으로 이 협정은 미국에 약 900억 달러에서 1,000억 달러의 추가 관세 수입을 가져오고 유럽 대륙으로부터 약 6,000억 달러의 신규 투자를 유치할 것으로 예상됩니다. 모든 것이 이행된다면, 당국에 매우 좋은 성적표가 될 것입니다.

동시에 미국은 중국에 대한 관세 유예 기간을 90일 연장하겠다고 발표했습니다. 그러나 시장은 특히 아시아(일본 제외)가 직면한 비교적 엄격한 관세 조건을 고려할 때, 미국과 중국이 실질적인 돌파구를 마련할 수 있을지 여전히 주시하고 있습니다. 이 문제는 아직 논의 중입니다.

반면 주식 시장은 계속해서 강세를 보이며 최고치를 경신했습니다. 이는 주로 알파벳을 필두로 한 기업 실적이 예상치를 "정확히 달성"했고, 트럼프 대통령과 파월 연준 의장의 관계가 상당히 완화된 데 기인합니다. 트럼프 대통령은 언론 인터뷰를 위해 연준 본부를 방문한 후 다음과 같이 말했습니다.

"파월 해임은 불필요하며, 연준은 올바른 조치를 취할 것"

"파월은 경제가 좋다고 말했습니다."

"파웰은 정말 좋은 사람이에요."

가장 영향력 있는 정치적 불확실성 중 하나가 완화되면서 달러는 반등했고, 지난주 수익률 곡선은 평탄화되었으며, 미국과의 "수용 가능한" 무역 협정에 대한 전망에 따라 유럽과 일본 주가 지수가 상승했으며, 주식 시장 변동성은 지속적으로 감소하여 역사상 가장 지속적인 하락 추세 중 하나를 보였습니다.

약세론자들에게 더욱 불리한 점은 모멘텀 지표가 전반적으로 상승하고 있고, 시장이 양호한 폭을 보이고 있으며, 벤치마크 지수와 동일가중 SPX 지수가 지난주 사상 최고치를 경신했다는 점입니다. 13주와 26주 이동평균선이 골든크로스를 형성했고, 채권 투자자들 또한 높은 위험 심리 속에서 금리 인하 기대치를 크게 낮추었습니다.

거시경제 및 금융 상황 또한 여전히 우호적입니다. 최근 세계 중앙은행들의 비둘기파적 기조와 미국 달러화 약세로 인해 M2 통화 공급량이 조용히 증가하면서 금융 자산과 고정 자산(상품 및 암호화폐 자산 포함)에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.

암호화폐로 돌아가서, 갤럭시 디지털이 "사토시 시대" 투자자가 90억 달러의 수익을 냈다고 보도했음에도 불구하고 시장은 거의 영향을 받지 않았습니다. 비트코인(BTC)은 12만 달러 근처에서 안정세를 보였고, 이더리움(ETH)은 4,000달러 선으로 반등했습니다. 이러한 OG 매도 압력은 기록적인 현물 ETF 유입으로 상쇄되었으며, 암호화폐 자산은 14주 연속 순유입을 기록했고, 올해 누적 순유입액은 270억 달러, 주간 순유입액은 약 44억 달러에 달했습니다.

ETF 현물 거래량 또한 계속해서 최고치를 경신하며 주간 거래량이 400억 달러에 육박했습니다. 그중에서도 ETH가 가장 큰 성과를 보였는데, 유입액이 21억 달러에 달해 이전 최고 기록의 거의 두 배에 달했고, 연초 이후 누적 유입액은 62억 달러에 달했습니다. 지난 3개월 반 동안 ETH ETF의 총자산은 거의 25% 증가했습니다.

ETF 유입은 여전히 미국이 주도하고 있으며, 주간 전체 유입액의 97% 이상을 차지합니다. 주류 기관들이 채택한 ETF에 대한 기대감은 여전히 뜨겁습니다. 골드만삭스와 뉴욕멜론은행은 골드만삭스의 "GS DAP" 플랫폼을 활용하여 일부 토큰화된 BNY 펀드를 처리하기 위한 파트너십을 발표했습니다. 이러한 움직임은 업계 전체에 긍정적인 발전이지만, 더욱 주목할 만한 것은 공식 성명의 한 문장입니다.

BNY는 "현재 승인된 지침에 따라 기금의 공식 장부, 기록 및 결제를 계속 유지할 것"이라고 밝혔습니다. - 블룸버그

다시 말해, 최종적인 법적, 운영적 의사결정권은 여전히 기존의 "서류 시스템"에 있으며, 이는 DeFi/체인 기반 사용자가 상상하는 미래와 완전히 일치하지는 않지만, 아마도 이것이 주류화를 위해 치러야 할 대가일 것입니다.

앞으로 시장은 뜨겁게 달아오를 것으로 보입니다(하지만 어떤 자산군이 그렇지 않을까요?). 블룸버그는 현재 비트코인 랠리의 상당 부분이 "통화 정책", 즉 비둘기파적 유동성 전망에 대한 기대에서 비롯된다고 지적합니다. 이러한 하락세에 대해 특별히 강한 의견을 가지고 있지는 않지만, 최근 금 가격이 여러 차례의 공격 시도 실패 이후 더욱 취약해진 것으로 보인다는 점은 주목할 만합니다. 만약 단기적으로 3,000달러에서 3,200달러 선으로 하락한다면 비트코인에 어느 정도 부담으로 작용할 수 있습니다.

그럼에도 불구하고, 추세를 따르는 것이 여전히 최선입니다(DYOR은 직접 공부해 보세요). 그리고 추세에 역행하는 것은 피하는 것이 좋습니다. 새로운 신호가 나타날 때까지는 계속해서 믿음을 잃지 말고 이번 여름을 즐기시기 바랍니다. 모두 행운을 빌고 즐거운 트레이딩 되시길 바랍니다!

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