원저자: Nina Bambysheva, Forbes 기자

원곡: 루피, 포사이트 뉴스

FTX가 파산 신청을 했을 때, 능숙한 암호화폐 거래자들은 수익성 있는 기회를 포착했습니다. Sam Bankman-Fried(SBF)의 암호화폐 제국은 고객 자금에서 수십억 달러의 손실을 입었지만 여전히 34억 달러 상당의 다양한 암호화폐를 보유하고 있습니다. 이 자산은 채권자의 청구를 충족하기 위해 매각되어야 하며 시장 가격보다 훨씬 낮은 가격에 매각될 가능성이 높습니다.

파산 관리 업무를 맡은 대부분의 회사는 암호화폐에 대한 경험이 거의 또는 전혀 없었으며 초기에 자금을 모으려는 시도로 인해 수만 달러의 당황스러운 손실이 발생하는 경우도 있었습니다. 2023년 9월, 파산한 FTX는 억만장자 마이클 노보그라츠(Michael Novogratz)의 갤럭시 디지털 홀딩스(Galaxy Digital Holdings)의 자산 관리 부문을 활용해 암호화폐 판매, 헤징, 스테이킹을 포함한 방대한 암호화폐 보유고 관리를 지원했습니다. 이 프로세스를 통해 토큰 보유자는 블록체인 네트워크에 추가된 거래를 검증하여 소극적 소득을 얻을 수 있습니다.

갤럭시 디지털의 창업자인 마이클 노보그라츠(Michael Novogratz)

FTX 암호화폐의 약 3분의 1은 SBF가 옹호하는 솔라나 블록체인의 기본 토큰인 SOL의 형태로 보유됩니다. 솔라나 재단(Solana Foundation)에 따르면 Bankman-Fried의 회사는 2020년 8월부터 2021년 5월 사이에 거의 6천만 개의 SOL을 구매했으며 대부분이 잠겨 있었습니다. 2023년 8월 말 SOL은 코인당 약 20달러에 거래되었지만 연말에는 가격이 5배 증가하여 100달러 이상으로 올랐습니다. FTX가 SOL 및 기타 자산을 신속하게 청산할 수 있다면 고객의 청구(신청일 달러 가치 기준)를 완전히 충족할 수 있을 것으로 보입니다. 이는 대규모 파산에서 채권자가 거의 할 수 없는 일입니다.

SBF가 소유한 대부분의 토큰은 잠겨 있습니다. 즉, 2025년에서 2028년 사이에 월간 트렌치로만 판매될 수 있다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 이와 같은 다년간의 베스팅 계획은 암호화폐의 변동성으로 인해 구매자가 부담하는 상당한 위험을 보상하기 위해 토큰을 대폭 할인된 가격에 경매해야 함을 의미하는 경우가 많습니다. 그러나 잠재적인 보상은 엄청날 수 있습니다. Galaxy의 트레이딩 부서는 FTX 자산 경매의 구매자 중 하나였습니다.

2023년 가을, 채무자들은 어려운 과제에 직면하게 된다. 수십억 달러 상당의 SOL을 빠르게 판매하면 FTX 폭락으로 인한 황폐화에서 이제 막 회복되기 시작한 불안정한 시장에 혼란을 가져올 수 있으므로 Galaxy Asset Management의 조언을 받아 여러 경매를 거치기로 결정했습니다. 별도로 판매됩니다. .

SOL 토큰의 첫 번째 배치(2,500만~3,000만 개)는 3월 말 개당 64달러의 가격으로 판매되었는데, 이는 당시 SOL의 시장 가격보다 60% 이상 낮은 가격이었습니다. 경매에 참여한 토큰은 헤지펀드 Pantera Capital 및 Neptune Digital Assets를 포함한 소수의 회사에서 구입했습니다.

거래에 정통한 소식통에 따르면 이전에 공개되지 않은 구매자에는 Brevan Howard Digital, 벤처 캐피탈 회사 Multicoin Capital 및 Solana Foundation도 포함되어 있습니다. 솔라나 재단은 스위스 추크에 본사를 둔 비영리 조직으로 원래 블록체인을 만든 개발자들이 설립했으며 솔라나 네트워크의 개발과 보안에 전념하고 있습니다.

그러나 Novogratz의 Galaxy는 FTX의 고정 SOL의 최초 구매자 중 하나이기도 했습니다. Bloomberg에 따르면 Galaxy Trading은 약 6억 2천만 달러를 모금하고 1% 관리 수수료를 부과하는 특수 목적 펀드를 위해 투자자를 대신하여 토큰을 구매했습니다. Galaxy의 펀드가 64달러 할인된 가격으로 거래된다고 가정하면 결국 9,687,500개의 SOL 토큰이 됩니다. 역시 입찰 중인 Pantera는 최대 2억 5천만 달러 상당의 SOL을 구매하기 위해 유사한 펀드를 조성했습니다. 현재 가격으로 갤럭시 펀드는 구매할 것으로 예상되는 970만 개의 토큰에 대해 10억 3천만 달러의 종이 수익을 올렸습니다.

4월 말에 열린 두 번째 경매에서 FTX Assets는 180만 SOL을 판매한 것으로 알려졌으며 낙찰가는 토큰당 95~110달러(시장 가격보다 15~26% 낮음) 범위였습니다. The Block에 따르면 Galaxy Trading은 최소 약정 금액을 500만 달러로 제한하여 다시 한 번 투자자로부터 경매 자금을 모으고 있습니다. Pantera도 경매에 포함되었습니다. 마지막 SOL 판매는 5월 22일에 종료되었으며 Pantera와 새로 형성된 암호화폐 거래소 Figure Markets의 관심을 끌었습니다. Figure는 토큰의 최근 시장 가격인 $177보다 약 42% 낮은 가격인 개당 $102에 800,000개의 토큰을 구입했습니다. 두 번째 경매에서 얻을 수 있는 총 잠재 이익은 얼마입니까? 현재 가격으로 따지면 1억 3천만 달러가 넘을 것이다.

첫 번째 경매의 세부 사항이 공개되자 많은 FTX 채권자와 다른 입찰자들은 깜짝 놀랐습니다. 익명을 요구한 한 매매 소식통은 “집의 구매자와 판매자가 모두 같은 거래에 연루되어 있다면 정말 안 좋아 보인다”고 말했다.

암호화폐 전문 벤처캐피털 회사 드래곤플라이(Dragonfly)의 총괄 파트너인 롭 해딕(Rob Hadick)은 “여기서 일어난 일처럼 투자 은행이 매각이나 청산 사건의 여러 측면에 관여하는 것은 드문 일이 아니다”라고 말했습니다. "그렇지만 이것은 분명히 나쁜 일이며 채권자 위원회 사이에 우려를 불러일으킬 것입니다. 정보에 대한 불공정한 접근 및 견고하지 못한 가격 발견과 같은 문제는 정당한 우려입니다."

Galaxy 대변인은 SOL 토큰 판매 및 전용 기금의 구체적인 내용에 대해서는 언급을 거부했으며 Forbes는 FTX에 문의하라고 말했습니다. Novogratz의 Galaxy가 FTX의 파산 재편으로 얼마나 많은 이익을 얻을지는 불분명합니다. 토론토에서 거래되는 갤럭시디지털의 주가는 지난 12개월 동안 161% 상승해 현재 시가총액은 36억 달러에 이른다. 회사의 1분기 재무제표에 따르면 갤럭시는 3월 31일 현재 갤럭시 디지털 크립토 Vol 펀드에 1억 410만 달러를 투자했는데, 이 펀드는 해당 분기 동안 FTX 자산으로부터 대규모 SOL을 인수했습니다.

거래소의 이전 대규모 고객과 시장 조성자로 구성된 FTX의 공식 무담보 채권자 위원회는 토큰 판매를 승인했으며 FTX 대변인은 파산 구조 조정에서 갤럭시의 이중 역할을 지지하는 성명을 발표했습니다.

“파산법원은 갤럭시 계열사와 갤럭시 계열사와 거래할 수 있는 능력을 포함해 이해관계자들의 검토를 받은 갤럭시 자산운용의 유보 조건을 승인했습니다. (이의는 접수되지 않았습니다.)… 갤럭시 계열사가 솔라나를 위해 지불한 가격은 다른 구매자들과 일치했습니다. 동일하거나 더 높은 가격을 지불했으며, 모든 솔라나 판매는 무담보 채권자 공식 위원회와 비미국 고객 특별 위원회의 승인을 받았습니다. 갤럭시에 대한 판매는 법원 승인 프레임워크에 따라 수행되었으며 이해 상충은 없었습니다. , 그리고 모든 이의제기는 모두 거짓입니다.”

그럼에도 불구하고 일부 FTX 채권자와 고객은 불만을 토로하고 있습니다. 거래소에 200만 달러 이상을 투자한 전 FTX 고객이자 천 명 이상의 이전 FTX 고객으로 구성된 비공식 "고객 임시 위원회"의 회원인 Sunil Kavuri의 말을 들어보세요. Kavuri는 "자산 손실액이 100억 달러 이상입니다. 이는 SBF로 인해 원래 비용이 발생한 것보다 더 많은 금액입니다"라고 말했습니다.

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