원작자: 카일

원본 편집: Deep Chao TechFlow

2024년을 맞이하면서 이제 내 핵심 포트폴리오가 완전히 할당되었습니다. 이 기사는 2024년이 어떻게 전개될 것인지에 대한 나의 관점에 관한 것입니다. 이 글에서는 최대한 투자에 대한 나의 의견을 표현하기 위해 최선을 다하겠습니다. 그러나 이것은 재정적 조언이 아니라 2024년에 암호화폐가 어떻게 발전할지에 대한 통찰력일 뿐입니다.

미리 계획하지 않으면 투자는 실패한다

지난 몇 달 동안 우리는 비트코인이 마침내 15,000에서 32,000 사이의 거의 500일 변동에서 벗어나는 것을 보았고 이제 모두가 상승세를 예상하고 있습니다.

하지만 제가 가장 좋아하는 트위터 블로거인 0x_Kun은 ​​다음과 같이 말했습니다.

투자 계획을 세우고 투자 계획을 따르십시오. 상황이 나빠지면 어떻게 해야 할지 알게 될 것이기 때문입니다.

그래서 이번 포스팅의 핵심은 저의 2024년 계획을 심층적으로 살펴보는 것입니다. 이 기사는 두 가지 주요 부분으로 구성됩니다.

• 2024년에 상황이 어떻게 전개될 것으로 보는가

• 어떤 내러티브가 잘 수행될 것이라고 생각합니까?

1부: 2024년 대강세장 사례

나는 투자할 때 항상 하향식 접근 방식을 선호합니다. 거시적 접근 방식을 선호하고 그 다음에는 미시적 접근 방식을 선호합니다. 그래서 제가 믿는 강세장을 이끄는 가장 중요한 핵심 이야기는 다음과 같습니다.

• 비트코인 ETF

• 금리 인하

• 비트코인 반감기

그 밖에도 대통령 선거 연도, 중국의 경기 부양 정책 등 작은 요인들이 많이 있습니다. 하지만 저는 위에서 언급한 세 가지 요소가 가장 중요하고 제 투자 포트폴리오에 가장 큰 영향을 미친다고 믿습니다. 모든 작은 요소에 대해 걱정해야 한다면 결코 거래를 성사시키지 못할 것입니다.

그런 다음 내가 하고 싶은 일은 일련의 가능한 사건을 나열하고 각 사건이 발생할 확률에 대해 예측하는 것입니다. 투자에 있어서 가장 현명한 점은 장기적으로 사이클이 어떻게 진행될지 결정하는 것이라고 생각합니다.

시나리오 분석

시나리오를 살펴보기 전에 제가 나열한 주요 이야기에 대한 기본 가정 중 일부를 설명하겠습니다.

BTC 반감기는 확실합니다

이 모든 시나리오에서 저는 비트코인 ​​반감기가 반드시 가격 상승을 즉시 의미하지는 않는다고 생각합니다.

위 차트에서 볼 수 있듯이 비트코인의 반감기는 항상 강세장에 앞서지만, 비트코인의 반감기는 결코 강세장의 직접적인 촉매제가 아닙니다. 반감기와 가격 상승 사이에는 항상 지연이 있습니다.

금리 인하는 약세

금리를 낮추면 비트코인 ​​가격이 하락하게 됩니다.

둘째, 금리인하는 약세라고 생각한다. 반감기와 마찬가지로 강세장 이전에 발생하는 이벤트이지만 금리 인하가 발생하면 시장에 부정적인 영향을 미칩니다.

이렇게 말하면 제가 생각하는 5가지 시나리오를 분석할 수 있습니다.

이번 강세장은 과거와 다를 수 있을까?

시장은 5가지 다른 방식으로 움직일 것입니다. 모든 추세는 모든 이벤트에서 다르게 행동합니다.

시나리오 1 - 최상의 시나리오이지만 가능성은 가장 낮습니다.

시나리오 1은 2024년부터 2025년까지 가격이 계속 상승하는 강세장입니다. 이 상황에는 별다른 설명이 필요하지 않습니다.

시나리오 2 - 비트코인 ​​ETF가 통과된 후 하락하지만 역시 그럴 가능성은 낮습니다.

비트코인 ETF는 지역 최고점을 기록한 후 하락하다가 어느 시점에 상승했습니다. 이제, 이전에 저를 따라오셨다면 제가 ETF 통과로 인해 가격이 하락하는 것에 대해 이야기했다는 것을 알게 될 것입니다. 왜냐하면 BTC가 그 사건을 예상하여 상승했기 때문입니다. 당시에는 비트코인 ​​ETF가 하락할 것이라고는 아무도 생각하지 않았고 비트코인 ​​ETF가 공식적으로 통과되기 전에 모두가 매수하려고만 했습니다.

내 입장이 바뀌었고 이제 모두가 하락을 일으킬 ETF에 대해 이야기하고 있으며 엄청난 가격 변동을 일으킬 비트코인 ​​ETF가 될 것이라고 생각합니다.

시나리오 3 - 금리 인하는 약세이며 가능성이 가장 높습니다.

암호화폐는 전통적인 금융 시장에 비해 그리 오랫동안 존재하지 않았습니다. 비트코인이 높은 이자율 하에서 어떻게 작동하는지 볼 때 우리가 볼 수 있는 시점은 2019년뿐입니다.

2019년은 지금 우리가 직면하고 있는 상황과 묘하게 비슷했습니다. 나는 이것이 가장 가능성이 높은 사건이라고 생각합니다. 2024년에 금리 인하로 인해 현지 최고치를 기록한 다음 몇 달 동안 하락한 후 지금까지 본 것 중 가장 큰 강세장에 진입하는 것입니다.

ETF, 반감기, 금리 인하는 주로 더 큰 강세장의 장기적인 무대를 설정합니다. 2024년은 확실히 단순한 상승세가 아니다.

시나리오 4 - 반감기가 약세이고 가능성이 낮음

더 이상 말할 필요가 없습니다. 이는 반감기로 인해 상단이 더 일찍 발생한다는 점을 제외하면 시나리오 2와 유사합니다.

시나리오 5 - 가격은 하락만 하고 가능성도 낮습니다.

가격이 계속 떨어지면 전체 시장이 방심할 수 있지만 그런 일은 일어나지 않을 것 같습니다.

시나리오 6 - 지역적으로 최고였지만 다시 반등함

너무 복잡하기 때문에 위의 차트에서는 설명하지 않았지만 시나리오 6은 기본적으로 이전 5개 시나리오 중 하나가 발생했지만 예상했던 가격에 도달하지는 못했지만 가을 이후에는 빠르게 나타났습니다. 이는 사람들이 “더 나은 진입 기회”를 기다리면서 공매도와 좌초된 자본이 허를 찔릴 것임을 의미합니다.

따라서 결론은 다음과 같습니다. 사람들이 새로운 사상 최고치를 기대했던 2019년과 비슷한 상황이 나타날 것이라고 믿습니다. 어느 시점에서는 하락세를 보게 될 것입니다. 이 트윗은 앞으로 일어날 일을 거의 요약하고 있습니다.

그러면 나는 어떻게 해야 할까요?

2023년에 제가 배운 가장 큰 위험은 미래 어느 시점에 가격이 다시 오를 것이라는 사실을 알고 너무 낮은 포지션을 취하는 것입니다.

소매 투자자로서 저는 LP(유한 파트너)에 얽매이지 않으며 수익 최적화를 위해 지속적으로 조정할 필요가 없습니다. 내 자산을 내가 원하는 대로 관리할 수 있습니다.

그래서 내 전략은 금리 인하 전에 일정 비율만큼 내 포트폴리오의 위험을 제거한 다음 나머지 포지션을 동일하게 유지하면서 더 낮은 가격에 다시 구매하는 매우 좌파적인 투자가 될 것입니다.

이는 간단한 전략이며 저는 수익보다는 단순성을 위해 투자를 최적화하는 것을 선호합니다. 나는 더 복잡한 투자 접근 방식이 오류/실수에 대한 더 큰 기회와 동일하다고 믿습니다. 이 전략은 가장 큰 수익을 내지는 못하지만 관리하기 매우 쉽습니다.

추가적으로, 나는 주요 암호화폐에 대해 공매도를 통해 헤징하거나 공매도 규모를 줄일 것이라고 생각합니다. 다른 접근 방식은 보다 방어적인 자산으로 다각화하거나 외가격 옵션을 선도적으로 매수하는 것입니다.

제가 말했듯이, 개인 투자자들은 단순함을 유지합니다.

요약하자면, 금리 인하 이후 물가는 하락했다가 상승할 것으로 예상됩니다.

2부: 주목할 만한 내러티브

2024년에는 어떤 이야기가 가장 주목을 받게 될까요?

다시 한번, 위에서 아래로 생각해야 합니다. 대답해야 할 한 가지 질문은 다음과 같습니다. 누가 구매하고 있습니까?

저는 2024년이 주로 기관에 의해 지배될 것이라고 믿습니다. 이는 비트코인 ​​ETF의 출시와 암호화폐에 대한 관심 증가로 분명해졌습니다. 내러티브는 실제로 과장된 것입니다. 모든 사람이 다른 사람보다 먼저 타고 내리려고 노력합니다.

따라서 가장 좋은 성과를 내는 내러티브는 가장 많은 구매자를 보유한 것이 될 것입니다. 제 생각에 그러한 구매자는 주로 기관이며, 가장 좋은 성과를 내는 내러티브는 다음과 같은 특정 기준을 충족할 것이라고 생각합니다.

• 규제됨

• 제품 시장 적합성을 입증한 제품

그렇다고 모든 내러티브가 이러한 기준을 충족해야 한다는 뜻은 아닙니다. 지난 한 달 동안 우리는 RWA, DeSci 등과 같은 많은 암호화폐 관련 이야기를 보았습니다. 이러한 현상은 분명히 강세장에서도 계속해서 나타날 것입니다. 그러나 단순화를 위해 저는 지속적으로 좋은 성과를 낼 것이라고 생각되는 내러티브에 초점을 맞추는 것을 선호합니다.

1.ETF 수혜자

ETF가 비트코인으로 유입된다는 것은 그 이익이 단기적으로 탁월한 성과를 볼 수 있다는 것을 의미합니다. 우리는 STX, ORDI, TRAC 및 기타 투자 대상에서 이런 일이 일어나는 것을 보았습니다.

비트코인 ETF 채택 이후 다수의 전통적인 금융 기관이 계속해서 매수할 수 있습니다.

최고의 투자 옵션: COIN(주식) / BTC / ETH

코인베이스가 12개 ETF 발행자 중 9개사에 의해 선택되었다는 점을 고려하면 코인베이스가 ETF 이야기의 큰 수혜자가 될 것이라고 생각합니다. Coinbase는 사람들이 성과를 추구함에 따라 가격이 오르기 때문에 암호화폐 생태계로 직접 유동성이 유입되는 수혜자입니다.

BlackRock, Franklin Templeton 등과 같은 대형 기업이 귀하에게 다가와 귀하의 플랫폼을 사용하여 제품을 보호하고 싶다고 말합니다. 주가 상승을 견인할 것으로 보입니다.

당연히 이더리움 ETF도 볼 수 있으므로 이런 일이 발생하면 ETH가 상승할 것으로 예상할 수 있습니다.

파생된 설명: BRC-20/LST

이에 따라 BTC, ETH의 파생자산인 BRC-20, LST도 상승할 것입니다.

2. 린디 효과

(Deep Chao 참고: 소위 린디 효과는 기술이나 아이디어와 같이 자연적으로 죽지 않는 것에 대해 예상 수명이 존재한 시간에 정비례한다는 믿음입니다. 여기서 저자는 이를 다음과 같이 사용합니다. 일부 암호자산의 취약성 방지는 시간이 지남에 따라 증가합니다.)

암호화 분야에서는 안티프래그성이 매우 중요합니다. 우리는 VanEck의 Solana에 대한 논문을 보았습니다. 전통적인 금융은 더 높은 초과 수익을 원하지만 할당하기에 완벽한 시장 부문인 에어 코인을 원하지 않습니다.

최선의 선택: SOL

나는 SOL이 20달러 정도 급등할 것이라고 생각하는 이유를 설명하는 전체 보고서를 작성했습니다. 여기에서 읽을 수 있습니다. FTX Estate가 남은 무담보 SOL을 완전히 청산하면 재단은 이를 고품질 자산으로 축적하기 시작할 것이라고 믿습니다. 솔라나는 차세대 이더리움이 될 수 있습니다.

파생 내러티브: TIA/Aptos/L2

TIA는 확실히 Lindy Effect의 대표자는 아닙니다. 투자자들이 SOL 베타가 무엇입니까?라고 물을 때 가장 먼저 떠오르는 생태계는 Tia입니다.

앱토스는 무언가를 하고 있기 때문에 많은 잠재력을 가지고 있습니다. MATIC은 최고의 BD 팀을 보유한 체인으로 간주될 수 있지만 올해 Aptos가 Windows, Alibaba 등과 파트너십을 구축한 방식은 인상적입니다.

결국, L2는 훌륭한 사용 사례를 갖춘 훌륭한 제품이지만 지난 달에 Blast에서 보드 게임용 L2에 이르기까지 10개의 다른 두 번째 계층이 출시되었습니다. 나는 이것이 기술 혁신이라기보다는 무작위 실험에 가깝기 때문에 이에 대해 약간 부정적인 입장입니다.

커뮤니티는 강력한 코인을 구축하는 데 매우 중요하며, 솔라나는 매우 탄력적인 커뮤니티를 보유하고 있으며, 깊이보다 폭에 더 의존하는 사람들은 성과가 더 떨어지는 경향이 있습니다.

3. 규제 및 제품 시장 적합성

2024년 역시 규제의 해가 될 것이라 믿습니다. DeFi 규제가 명확하지 않으면 어떤 펀드도 DeFi에 투자할 의향이 없다고 생각합니다. 대신 사람들은 테스트를 통과하고 제품 시장 적합성이 명확한 제품에 끌릴 것이라고 생각합니다.

두 범주 모두에 맞는 카테고리는 실제로 하나뿐입니다. 바로 교환입니다.

최고의 투자 옵션: MMX/dYdX

거래소는 암호화폐의 핵심 문제를 해결하는 몇 안 되는 제품 중 하나입니다. 저는 Perp DEX 거래소가 다시 부활할 것이라고 믿습니다. 특히 SEC가 현재 모든 중앙 거래소(첫 번째는 Binance, 현재는 ByBit)를 규제하고 있다는 점을 고려하면 더욱 그렇습니다.

나는 MMX와 ​​dYdX가 이익을 얻을 수 있는 두 가지 옵션이라고 생각합니다. 과거와 마찬가지로 CEX에 대한 부정적인 소식은 거의 항상 dYdX(CEX 대 DEX 이야기)의 랠리를 의미했습니다. dYdX는 지속적인 기술 혁신을 보여주었습니다. 이제 v4가 출시되었으므로 투자 자금은 이를 보다 수입을 창출하는 게임 플레이로 볼 수 있습니다.

MMX도 사우디 돈에 배팅했고, 최근 Pheonix Group IPO(BTC 채굴 회사)가 33번 청약된 걸 보면 암호화폐 투자에 열의가 있는 것 같아요.

당신은 생각할 수도 있습니다 - 왜 DeFi가 내 목록에 없나요? 글쎄요, 제가 말했듯이 DeFi는 현재 불분명한 영역에 있습니다. 나는 가까운 미래에 DeFi에 대한 일종의 규제가 있을 것이라고 믿는 경향이 있습니다.

파생 내러티브: 기타 Perp DEX

GMX, Hyperliquid, Level Finance, Synthetix 등.

4. 분산형 인공지능

여기서 나는 왜 DecAI에 대해 낙관적이어야 하는지 설명하는 긴 기사를 썼습니다. 이것은 아마도 2024년에 대한 나의 주요 이야기일 것입니다. 당신은 21세기에 혁명을 일으키는 제품을 가지고 있고 일반 투자자는 실제로 분산화에 동의합니다.

Sam Altman 이야기는 중앙 집중화의 위험성을 깨닫는 사람들의 마음에 쓴 맛을 남겼고, 점점 더 많은 사람들이 오픈 소스 인공 지능이 필요하다고 말하게 되었습니다.

선호: TAO/OLAS

엣지 서술: ​​TAO 서브넷 토큰/RNDR/AKASH/기타 AI 토큰

나는 RNDR이 그렇게 잘 수행할 것이라고 생각하지 않습니다. 그 이유는 코인이 시장을 장악하고 이익을 얻은 후 크게 매도할 수 있는 과거 사이클의 대규모 보유자가 많기 때문입니다.

5.GameFi

우리는 지난 주기에 GameFi에 매우 관심이 많았고 이번 주기에는 이러한 게임이 출시되는 것을 보게 될 것입니다. 많은 암호화폐 OG는 Gamefi를 싫어합니다. 2번 플레이로 적립하고 플레이하고 적립하세요... 하지만 누가 신경쓰나요? 그것들은 모두 높은 FDV 토큰이므로 쓰레기통에 버려야 합니다.

많은 펀드들이 Gamefi에 높은 FDV로 투자하는 것에 대해 그림자를 갖고 있는데, 이것이 바로 GameFi가 싫어질 것이라고 생각하는 이유입니다. 하지만 이번 주기에는 실제로 놀라운 것을 구축하는 Web3 게임이 가장 잘 작동할 것입니다.

최고의 투자 옵션: Overworld/Treeverse/Prime/L3 E 7

파생 내러티브: NFT → BLUR

NFT의 바닥에 도달했을 수도 있으며, 게임 NFT에 대한 관심이 다시 집중될 것이라고 믿습니다.

6. 기타 잠재적인 서술

위의 다섯 가지 이야기 외에도 지난 몇 달 동안 좋은 잠재력을 보여주었다고 생각되는 이야기도 나열하겠습니다.

• dePIN / RWAs

• deSci

• Memes (BONK / DOGE / PEPE / HPOS 10 INU)

• RUNE / CACAO

• GambleFi

• 에어드롭(LayerZero/Starknet/ZKSync)

결론

여기까지 읽으셨다면 축하드립니다! 이 글은 2024년 암호화폐 시장에 대한 나의 견해를 요약한 것입니다.

제가 아직 말하지 않은 한 가지는 이 사이클이 어떻게 끝날 것이라고 생각하는지인데, 최근에는 GCR의 견해에 대해 점점 더 많이 생각하고 있습니다. 강세장의 정점은 자금이 합류하는 때이고, 강세장의 다음 정점은 국가들이 구매를 시작하는 때입니다.”

당시에는 우스꽝스럽게 들렸지만, 인플레이션이 높은 국가(아르헨티나 등)에서 비트코인을 포트폴리오에 통합하는 것을 고려하고 있다는 사실을 알게 된 후에는 이것이 점점 더 가능해진다고 생각합니다.

그건 또 다른 글입니다. 미리 모두 새해 복 많이 받으세요!