원작자: Sean Stein Smith

원곡: 루피, 포사이트 뉴스

비트코인 현물 ETF 상장은 많은 개인 및 기관 투자자들이 간절히 기다려온 소식인데, 이 과정이 정확히 어떻게 진행되나요?

BlackRock이 미국 증권거래위원회(SEC)에 현물 비트코인 ​​ETF를 신청한다는 소식이 전해졌을 때 암호화폐 시장은 거의 만장일치로 그것이 좋은 일이라고 생각했습니다. 일부에서는 암호화폐 공간에 진입하는 전통적인 금융 기관에 대해 의문을 제기할 수 있지만 현실은 암호화폐가 주류 채택을 달성하려면 이러한 기관이 참여해야 한다는 것입니다.

비트코인 현물 ETF 신청에 대한 열정은 최근 제출된 다른 유사한 신청서보다 많습니다. 10월 16일 BlackRock ETF가 승인되었다는 소식이 전해지자 비트코인은 잠시 30,000달러를 넘어섰고, 이 소식이 거짓으로 판명되자 가격은 빠르게 이전 수준으로 떨어졌습니다. 암호화폐 자산에 대한 태도와 감정이 기관 플레이어 쪽으로 옮겨간 것은 분명하며, BlackRock의 이전 ETF에 대한 거의 100% 성공률은 계속해서 시장에 낙관론을 가져오고 있습니다.

다 좋은 일이지만 투자자들은 ETF 프로세스가 어떻게 진행되는지, 책임자는 누구인지, 왜 그렇게 논란이 되는지 궁금할 것입니다.

ETF 제출 방법

비트코인 ETF가 여러 차례 SEC에 의해 거부되고 지연된 점을 고려하면 ETF를 제출하는 방법은 혼란스러운 과정처럼 보일 수 있지만 이 과정은 아래에 요약된 바와 같이 수천 번 성공적으로 완료되었습니다. 먼저 잠재적인 ETF 운용사(스폰서라고 함)가 ETF 생성 계획을 SEC에 제출합니다. SEC가 이러한 제안을 계속 거부함에 따라 비트코인 ​​ETF 프로세스가 중단되는 곳입니다. BlackRock이 제출한 것과 같은 최근 제출의 경우 스폰서와 승인된 참가자(대개 대규모 기관 투자자)가 동일한 법인일 가능성이 높습니다. 이 시점부터 신청이 진행된다고 가정하면 승인된 참가자는 기본 자산을 취득하고 해당 자산을 신탁에 배치한 다음 해당 자산을 사용하여 ETF의 생성 단위를 구성합니다.

이는 복잡한 과정처럼 들릴 수도 있지만, 미국에는 자산 규모가 거의 10조 달러에 달하는 ETF가 거의 3,000개에 달하며, 이는 비트코인 ​​ETF 신청을 확고히 거부하는 것이 얼마나 이례적인 일인지를 보여줍니다.

비트코인 현물 ETF는 신탁과 어떻게 다른가요?

현물 ETF와 Grayscale Bitcoin Trust와 같은 신탁 상품 간에는 몇 가지 주요 차이점이 있습니다. 첫째, 신탁 상품은 일반적으로 기초 자산을 상환할 수 없으며, 이는 각 기초 자산(비트코인)의 가격이 신탁 상품 자체와 크게 다를 수 있는 이유를 설명합니다. 이와 대조적으로, 현물 ETF는 새로운 주식을 발행할 수 있는 더 큰 유연성을 갖춘 개방형 펀드 시스템으로 운영되므로 비트코인 ​​현물 가격의 움직임을 더 잘 추적할 수 있습니다. 또한 현물 ETF는 투자자에게 더 나은 유동성과 세금 처리를 제공하여 다양한 투자자에게 이러한 상품의 매력을 더욱 강조할 수 있습니다.

ETF는 누가 승인하나요?

ETF는 SEC의 승인을 받아야 합니다. SEC는 초기 출시 이후 수천 개의 ETF 상품을 승인했으며, 이것이 바로 비트코인 ​​현물 ETF가 없다는 불만이 꾸준히 커지고 있는 이유입니다. 상대적으로 이국적인 기본 자산과 비즈니스 모델을 갖춘 다른 ETF가 승인되었지만, 게리 겐슬러(Gary Gensler)가 이끄는 SEC는 업계와 국회의원의 압력이 커지고 있음에도 불구하고 현물 비트코인 ​​ETF 생성을 승인하는 데 완고하게 반대하고 있습니다.

비트코인 현물 ETF가 없는 이유

아직 미국 시장에 현물 비트코인 ​​ETF가 없는 이유에 대해서는 질문하는 사람에 따라 대답이 달라질 수 있습니다. 공식 논평과 성명에서 SEC는 비트코인이 변동성이 큰 자산이고 암호화폐 산업이 사기와 남용으로 만연해 있으며 기타 투자자 보호 조치가 아직 도입되지 않았기 때문에 암호화폐 시장이 투자자에게 ETF를 제공할 만큼 성숙하지 못했다고 강조했습니다. 제품, 기본 자산.

반면에, 많은 암호화폐 지지자들은 현물 ETF 상품의 부족이 일부 미국 정책 입안자들이 수용한 것으로 보이는 암호화폐 및 비트코인 ​​반대 입장의 증거라고 믿습니다. 당연히 SEC는 해당 분야에서 활동하는 기업을 대상으로 일련의 집행 조치와 소송을 제기하면서 새로운 암호화폐나 비트코인 ​​제품이 시장에 진입하는 것을 허용하지 않는 것으로 나타났습니다.

현물 비트코인 ​​ETF의 잠재력이 지속적으로 증가하고 솔직히 그 어느 때보다 높아짐에 따라 투자자와 기업가는 ETF 프로세스가 어떻게 작동하는지, 누가 참여하는지, 그리고 프로세스가 오랫동안 왜 그렇게 중요한지 이해해야 합니다.