원래의:마츠시타 마츠시타가 시중에서 쌀을 대량으로 구매하는 이유는 무엇일까?》

작성자: AKIRA.H, 코인포스트

편집 : 아야, 오데일리

가장 많은 비트코인을 보유하고 있는 상장회사

비즈니스 인텔리전스(BI) 산업의 선구자로서 MicroStrategy는 수천 개의 기업에 혁신적인 제품을 제공해 왔습니다. 최근 몇 년 동안 주가를 더욱 상승시킨 것은 겉보기에는 불가능해 보이는 투자 전략이었습니다.

회사의 공동 창업자인 Michael Saylor는 자본 배분 전략의 일환으로 2020년 8월에 2억 5천만 달러 상당의 비트코인을 구입했습니다. 대담한 전략은 비트코인의 잠재적으로 높은 수익에 대한 기대와 인플레이션에 대한 헤지 수단으로서의 매력에 기반을 두고 있습니다. 그 결과, MicroStrategy의 주가는 2020년 초에 비해 약 3배나 올랐습니다.

회사의 비트코인 ​​투자에 대한 신뢰는 지속적으로 증가하여 2023년 7월 현재 보유량이 150,000 BTC를 초과하여 상장 기업 중 최대 보유자가 되었습니다. 이제 MicroStrategy 주식(MSTR)은 비트코인의 대리 투자 수단이 되어 BlackRock, Vanguard Group, Morgan Stanley, Fidelity 등과 같은 대규모 기관 투자자들의 관심을 끌고 있습니다.

이 기사에서는 Odaily Aya가 편집한 MicroStrategy의 비트코인 ​​투자 전략, 재무 및 Michael Saylor의 비전을 자세히 살펴봅니다.

목차

• MicroStrategy 개요

• MicroStrategy BTC 보유량 변경

• BTC 구매 자금 및 재무 상태

• 마이클 세일러의 비전

• MicroStrategy의 주요 주주

MicroStrategy 개요

미국 버지니아에 본사를 둔 MicroStrategy는 1989년 MIT 졸업생인 Michael Thaler와 Sanju Bansal에 의해 설립되었습니다.

기업에 비즈니스 데이터를 효율적으로 분석하고 시각화할 수 있는 플랫폼을 제공한 후 꾸준한 성장을 이루며 1998년 나스닥에 상장되었습니다(기호: MSTR).

비즈니스 인텔리전스(BI)의 선구자인 MicroStrategy는 엔터프라이즈급 분석 솔루션과 모바일 소프트웨어를 제공합니다. 이러한 혁신적인 제품은 전 세계 수천 개의 조직이 의사 결정을 위한 데이터 기반 통찰력을 얻을 수 있도록 지원합니다.

BI 분야에서 MicroStrategy의 주요 경쟁업체로는 SAP AG Business Objects, IBM Cognos 및 Oracle Corporation의 BI 플랫폼이 있습니다.

주목할 만한 추세로, 2023년 6월 MicroStrategy는 Microsoft와 제휴하여 제품을 확장하고 Microsoft Azure에서 AI 기능을 향상했습니다. 이러한 협업을 통해 고객은 클라우드에서 데이터를 관리하고 분석하기 위한 포괄적인 솔루션을 확보하여 보다 빠르고 정확한 의사 결정을 내릴 수 있습니다.

MicroStrategy의 수익은 주로 클라우드 서비스의 라이선스 비용과 가입비에서 발생하며, 2023년 1분기(1월~3월) 매출은 약 168억엔(1억 2190만 달러)으로 전년 대비 2.2% 증가했습니다. 지난 몇 년간 매출과 영업이익이 안정적으로 유지됐다.

하지만 주가를 보면 이야기는 달라진다. MicroStrategy의 주가는 2020년 초 이후 약 3배 상승했습니다. 이는 주로 회사가 자본 배분 전략의 일환으로 2022년 8월에 비트코인을 구매한 덕분입니다.

이후 회사는 비트코인 ​​보유량을 계속 늘려왔고, 2023년 7월 현재 보유량은 15만 비트코인을 돌파해 상장사 중 최대 보유자가 됐다. MicroStrategy의 주가(MSTR)는 비트코인 ​​가격 변동과 밀접한 상관관계가 있습니다.

2022년 비트코인 ​​가격이 60% 하락했을 때 MSTR 주가도 약 35% 하락했습니다. 그러나 2023년에 들어서면서 상황이 바뀌어 주가는 연초 약 19,000엔(약 145달러)에서 7월 11일 현재 약 56,000엔(약 400달러)으로 상승했습니다.

MSTR 주가(노란색), BTC 가격(촛대), Nasdaq 100 지수(파란색) 출처, Trading View

MicroStrategy가 처음 비트코인을 구매했을 때 가격은 약 11,700달러였으며 MSTR 주식은 약 144달러에 거래되었습니다. 그러나 2023년 7월 현재 비트코인 ​​가격은 약 30,300달러로 3배 가까이 올랐고, MSTR 주가도 2.7배 올랐다.

지난 5년 동안 MicroStrategy(MSTR)는 SP 500을 크게 능가하는 동시에 Meta와 Amazon도 능가했습니다.

MicroStrategy Bitcoin 보유 변경 사항

출처: 계량경제학

MicroStrategy는 2020년 8월부터 활발한 비트코인 ​​구매자였으며 지난 3년 동안 25회 이상 비트코인을 구매했습니다.

이러한 구매 속도는 2023년까지 계속되었으며, 같은 해 4월 5일에는 비트코인 ​​1,045개를 추가로 구매했습니다. 그리고 6월 28일에는 500억 엔(3억 4700만 달러)에 해당하는 비트코인 ​​12,333개를 구매하는 대규모 구매를 했습니다.

이러한 거래를 통해 MicroStrategy의 비트코인 ​​보유량은 총 152,333 BTC(약 46억 달러)이며, 총 투자액은 약 6,500억 엔(45억 1,698만 달러)입니다. 회사는 지금까지 평균 29,668달러의 가격으로 비트코인을 구매했습니다.

현재 비트코인 ​​시장 가격이 코인당 약 30,000달러인 점을 고려하면 현재까지 MicroStrategy의 비트코인 ​​투자에 대한 미실현 손익은 약간 플러스로 전환되었습니다. 이는 2022년 4분기에 기록된 약 271억 엔(1억 9760만 달러)의 손상 손실에 비해 크게 개선된 것입니다.

Microstrategy BTC 구매 내역

BTC 구매 자금 및 재무 상태

MicroStrategy는 전액 출자 자회사인 MacroStrategy를 통해 직간접적으로 비트코인을 구매하고 보유합니다. 비트코인 구매는 운전 자본, 차입금, 회사채 발행, 주식 시장에서 모금된 신규 자금으로 자금을 조달합니다."공모"。

데이터 출처: 전 세계적으로 비트코인 ​​구매

2023년 1분기 동안 MicroStrategy는 비트코인 ​​담보 대출금을 전액 상환하는 등 재무 구조를 개선하기 위해 노력했습니다. MicroStrategy의 장기 부채는 Rs 237.8 crore에서 Rs 217.5 crore로 감소했습니다.

현재 MicroStrategy의 주요 장기 부채는 다음과 같습니다.

출처: MicroStrategy

・전환사채 만기 2025년, 금리 0.75%: 6억 5천만 달러(2020년 10월) ・전환사채 만기 2027년, 금리 0%: 10억 5천만 달러(2021년 2월)

전환사채는 일정 조건(전환옵션)에 따라 주식으로 전환할 수 있는 권리를 지닌 채권이다. MicroStrategy는 전환사채를 발행하여 희석 없이 자본을 확보하고 수익금을 사용하여 비트코인을 구매할 수 있습니다.

MicroStrategy는 0~0.75%의 낮은 이자율을 제공하고 Nasdaq 또는 뉴욕 증권 거래소에서 상장 폐지되지 않는 한 조기 상환을 요구할 위험이 없는 전환사채에 대한 부채를 보유하고 있습니다. 방정식.

・ 6.125% 담보 정크본드(고수익채권) 2028년 만기: 5억달러(2021년 6월)

이 대출에 대한 보증의 일환으로 MicroStrategy는 2022년 9월 말 기준으로 14,890개의 비트코인을 예치했으며 청산 한도는 비트코인 ​​가격으로 약 500,000엔($3,561)입니다. 이 청산 라인의 여지가 있으며 MicroStrategy는 Bitcoin 시장의 위험에 직접 노출되지 않습니다.

그러나 대출 이자는 1년에 두 번 발생하므로 MicroStrategy의 결과에 압력을 가할 수 있습니다. 2022년 9월 현재 MicroStrategy는 비트코인 ​​관련 이자로 약 30억 엔(2,200만 달러)을 지불했습니다. 회사와"현금 및 현금등가물"잔액(2023년 3월 31일 기준 9,430만 달러)에 비하면 적은 금액은 아니다.

또한, 2023년 1분기 전액 상환되는 담보대출은 2022년 3월 실버게이트 은행과 합의한 담보대출로, 만기는 2025년이다. 당시 MicroStrategy는 19,466개의 비트코인을 담보로 8억 2천만 달러를 빌렸습니다. MicroStrategy는 약 1억 6,100만 달러를 선불로 지불하여 이 담보 장기 차입금을 전액 상환했습니다.

또한 2023년 1분기에 MicroStrategy는 공개 시장에서 자사 주식을 매각하여 약 3억 3900만 달러의 순수익을 창출했습니다. 이 중 약 1억 7,939만 달러가 비트코인 ​​구매에 사용되었습니다.

반면, MicroStrategy의 총 자산은 2023년 1분기에 30억 2,640만 달러에 이르렀으며, 이는 전 분기의 24억 1,027만 달러보다 증가한 수치입니다. 이러한 증가는 주로 디지털 자산이 크게 증가(1,840.02백만 달러에서 20억 3,920만 달러로)하고 이연 법인세 자산이 크게 증가(1억8,815만 달러에서 6억5,151만 달러로)했기 때문입니다.

마이클 탈러의 비전

MicroStrategy 공동 창업자인 Michael Saylor는 비트코인 ​​투자 전략의 리더로 간주됩니다. 2020년 8월, Saylor는 비트코인이 인플레이션에 맞서고 잠재적으로 더 높은 수익을 제공하기 위한 투자로서 다른 투자보다 우수하다고 판단했습니다. 그 결과 그는 자본 배분 전략의 일환으로 비트코인으로 약 2억 5천만 달러를 구입했습니다.

세일러는 당시 “비트코인에 투자하는 것은 장기적인 주주 가치 극대화를 목표로 하는 새로운 자본 배분 전략의 일부”라며 “비트코인은 매력적인 투자 자산이자 장기적인 가치 상승 가능성이 있는 신뢰할 수 있는 가치 저장 수단”이라고 말했다.

비트코인 시장이 2022년 이후 약세장에 진입하더라도 MicroStrategy는 비트코인 ​​보유량을 확대하려는 전략에 전념하고 있으며 그 약속은 흔들리지 않았습니다. 비판에도 불구하고 세일러는 “우리는 비트코인 ​​보유량을 계속 늘릴 것이며 매각할 계획은 없다”고 분명히 밝혔다.

또한 2022년 8월 8일에 Saylor는 MicroStrategy의 CEO직을 사임하고 회장이 되었습니다. 그는 이번 결정을 통해 MicroStrategy가 비트코인 ​​관련 작업에 더 집중할 수 있게 될 것이라고 말했습니다.

이제 세일러는 규제가 명확해지면 기관투자자들의 참여가 더 쉬워질 것이라며 비트코인을 중심으로 사업을 재구축하면 비트코인의 장점이 더욱 강화될 것이라고 낙관적인 견해를 피력했다.

미국 증권거래위원회(SEC)는 대부분의 암호화폐(토큰)를 미등록 증권으로 간주하지만, 비트코인의 경우 비교적 명확하게 상품으로 취급하고 있습니다. CoinMarketCap의 데이터에 따르면 비트코인의 시장 점유율은 2023년 2월 말 43%에서 현재 약 49.9%로 증가했습니다.

BTC 시가총액 시장 점유율 출처: CoinMarketCap

MicroStrategy는 소위 라이트닝 네트워크라고 불리는 비트코인의 2차 확장 솔루션과 관련된 신제품 개발을 포함하여 최근 몇 년간 비트코인 ​​채택을 위해 적극적으로 노력해 왔습니다. 주요 동향은 다음과 같습니다.

2021/5/25 커뮤니티는 왜 북미 채굴업체들이 설립한 비트코인 채굴위원회를 두려워하는가(관련 기사）

2022/4/27 MicroStrategy는 직원들에게 비트코인 ​​투자 확정 기여 연금(관련 기사）

2022/12/30 MicroStrategy는 비트코인 ​​라이트닝 네트워크(Bitcoin Lightning Network)를 위한 엔터프라이즈 솔루션을 제공할 예정입니다.관련 기사）

2023/4/1 MicroStrategy에서는 회사 이메일(관련 기사）

MicroStrategy의 주요 주주

MicroStrategy가 채택한 Bitcoin 투자 전략을 통해 MicroStrategy는 주류 투자 기관과 Bitcoin 간의 다리 역할을 할 수 있습니다.

업계 최고의 비즈니스 인텔리전스(BI) 회사인 MicroStrategy의 주요 주주에는 세계 최대 자산 관리 회사인 BlackRock, 세계 두 번째 자산 관리 회사인 Vanguard Group 등 유명 기관 투자자가 포함되어 있습니다.

2020년 1월, 금융 대기업인 Morgan Stanley가 MicroStrategy의 지분 11.9%를 인수한 것으로 알려졌습니다. 또한 2023년 1분기 보고서에 따르면 관리 자산이 4조 5천억 달러 이상인 Fidelity의 관련 회사들은 MicroStrategy의 지분을 크게 늘렸습니다. 이로써 두 회사는 MicroStrategy의 상위 10대 주주에 포함되었습니다.

SEC에 제출된 분기별 13 F 자료에 따르면 BlackRock은 MicroStrategy의 약 6%를 소유하고 있으며 이는 22억 달러 이상에 해당합니다. 이와 별도로 Fidelity는 2023년 1분기에 MicroStrategy 지분을 650,000주 늘려 소유 비율을 6.79%로 늘렸습니다.

MicroStrategy의 상위 10대 주주 출처: CNNMoney

이러한 추세는 미국에만 국한된 것이 아니라 전 세계적으로 일어나고 있습니다. 캐나다에서 6번째로 큰 은행인 캐나다 국립은행(National Bank of Canada)은 2023년 1분기에 50만 달러 이상의 MicroStrategy 주식을 매입하여 보유 지분을 8.8% 늘렸습니다.

MicroStrategy 주식(MSTR 주식)을 구매하는 것은 투자자가 비트코인에 노출될 수 있는 매우 쉬운 방법입니다. 결과적으로 일부 사람들은 MSTR 주식이 실제로 비트코인 ​​ETF의 역할을 한다고 믿습니다.