원래 제목: "Three Fallen Banks"
원작자: Checkmate, Glassnode
원본 편집: Dongxun, DeFi의 길
2023년 가장 큰 한 주를 보낸 후 디지털 자산 업계는 미국에서 암호화 친화적인 은행 기관 3곳을 잃었습니다. 그러나 지금까지 투자자들의 주요 반응은 가장 신뢰도가 낮은 주요 자산인 BTC와 ETH에서 안전을 추구하는 것 같습니다.
지난 주는 올해 디지털 자산 분야에서 가장 빠르게 진행되고 가장 영향력 있는 한 주가 되었습니다. 불과 며칠 만에 미국의 주요 은행 세 곳이 모두 암호화폐 산업의 서비스 회사로 자발적 청산에 들어가거나 미국 규제 당국에 의해 인수되었습니다.
Silvergate(SI)는 3월 8일 질서 있는 방식으로 자발적 청산을 발표하고 예금자에게 자금을 전액 반환했습니다.
미국에서 16번째로 큰 은행인 실리콘 밸리 은행(SVB)은 3월 12일 연방예금보험공사(FDIC)에 의해 폐쇄되고 법정관리에 들어가 2,090억 달러 규모의 은행이 미국 역사상 두 번째로 큰 파산자가 되었습니다.
뉴욕시그니처뱅크(SBNY)도 3월 12일 문을 닫았다.
세 은행의 경우 모든 예금은 보유 준비금 또는 FDIC 및 미국 규제 기관의 예금 보증을 통해 반환될 것으로 예상됩니다. 주말에는 가장 큰 디지털 자산 회사와 스테이블코인 발행자가 하나 이상의 은행 파트너를 사용하면서 변동성이 컸습니다. 특히 주목해야 할 것은 USDC의 발행사인 서클인데, 그는 SVB에 약 33억 달러의 현금을 보유하고 있어 USDC가 일시적으로 1달러 페그를 깰 수 있는 여건을 만들었다고 전했다.
이 기사에서는 다음을 포함하여 온체인 및 더 넓은 시장 구조에 미치는 몇 가지 주요 영향에 초점을 맞출 것입니다.
여러 스테이블 코인이 1달러에서 디페그되었고 지배력이 테더(USDT)로 다시 옮겨졌습니다.
디지털 자산 시장의 순자본 유출은 BTC와 ETH의 두 가지 주요 통화뿐만 아니라 두 가지 스테이블 코인에서 관찰할 수 있습니다.
선물 미결제약정은 거래량 증가에도 불구하고 주기적 최저치를 기록했습니다. 투기적 관심으로 인해 BTC는 $22,000까지, ETH는 $1600까지 폭발적으로 상승했습니다.
비트코인 가격 발견은 여러 인기 있고 널리 관찰되는 기술 분석 가격 책정 모델 간에 거래됩니다. 2월 200일 및 365일 이동 평균(~25.0k)에서 저항을 찾은 후 이번 주에 200일 및 111일 이동 평균(~$19.8k) 부근을 터치한 후 반등했습니다.
안정적인 통화
라이브 고급 차트LUNA-UST 프로젝트 붕괴 이후 처음으로 이번 주 USDC가 부분적으로 지원을 잃을 것이라는 두려움 속에서 스테이블 코인 가격 변동성을 보였습니다. USDC는 최저 $0.88로 떨어졌고 DAI는 $0.89로 떨어졌습니다.
또한 Gemini의 GUSD와 Paxos의 USDP는 모두 1달러 페그보다 약간 낮은 반면 BUSD와 Tether는 프리미엄으로 거래되고 있습니다.
안정적인 통화
라이브 고급 차트DAI의 경우 스테이블 코인이 2020년 중반부터 성장하고 있는 추세인 이를 뒷받침하는 주요 담보 형태가 되었습니다. USDC는 직접 담보의 약 55.5%를 차지하며 사용된 다양한 Uniswap 유동성 포지션의 큰 부분을 차지하며 총 담보의 약 63%를 차지합니다.
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2022년 중반에 보고한 바와 같이 스테이블코인 시장에서 테더의 지배력은 2020년 중반 이후 구조적으로 감소하고 있습니다. 그러나 최근 BUSD에 대한 규제 움직임과 이번 주 USDC와 관련된 우려로 인해 Tether의 지배력은 다시 57.8% 이상으로 상승했습니다.
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라이브 고급 차트총자본유출
디지털 자산 시장에서 실제 자본 유입 및 유출을 추정하는 것은 까다로울 수 있지만 대부분의 경우 초기 자본 유입은 두 가지 주요 자산(BTC 및 ETH) 또는 스테이블 코인을 통해 이루어집니다. 따라서 주요 스테이블 코인의 순환 공급량과 결합된 BTC 및 ETH의 실현 상한선은 상당히 강력한 척도를 제공합니다.
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라이브 고급 차트반면 두 주요 스테이블코인은 거래 플랫폼으로 매월 18억~23억 달러의 순유입을 기록하고 있다. 이것은 매월 -$68억이라는 엄청난 비율로 거래 플랫폼에서 BUSD의 유출로 상쇄되는 것 이상이라는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 따라서 어느 정도 "스테이블 코인 전환"이 일어나고 있을 가능성이 있습니다.
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라이브 고급 차트플러시 선물
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실시간 전문 차트안정적인 통화
실시간 전문 차트안정적인 통화
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실시간 전문 차트이로 인해 ETH 선물 시장의 청산이 악화되었습니다. 시장이 다시 1,600달러 이상으로 반등했을 때 4,800만 달러 이상의 공매도가 청산되었습니다.
안정적인 통화
실시간 전문 차트단기 보유자(STH)의 온체인 반응과 레버리지 선물 시장의 반응을 오버레이하는 최종 차트로 마무리하겠습니다. 이 차트는 STH-SOPR 마이너스 1을 연간 선물 펀딩 비율에 대해 표시하며 그 결과는 다음과 같습니다.
155일로 정의된 연령 임계값을 사용하면 거의 모든 STH 코인이 수익성이 있을 가능성이 높습니다.
155일이라는 정의된 연령 임계값을 기준으로 거의 모든 STH 코인은 지역 최고치 근처에서 획득한 토큰을 제외하고 수익성이 있을 가능성이 높습니다. STH-SOPR(마이너스 1)은 -3.8%를 반환했는데, 이는 상대적으로 큰 실현 손실로 현지 "최고 구매자"가 현재 지출을 지배하고 있음을 시사합니다. STH-SOPR의 방향과 성과는 펀딩률과 상관관계가 있는 경향이 있습니다. 이 두 지표는 BTC 시장의 다르지만 중요한 하위 집합을 반영하며, 하나는 현물/온체인을 나타내고 다른 하나는 레버리지 선물을 나타냅니다.
이와 관련하여 이번 주에 사용된 대부분의 토큰은 현지 최고의 구매자(다른 보유자는 상대적으로 휴면 상태임)에 의해 실현된 손실인 것으로 보입니다. 이는 트레이더가 투기적 숏 포지션을 개시하면서 선물이 급격한 백워데이션에 진입하기 전에 발생했습니다.
결론적으로
결론적으로
2023년 가장 영향력 있는 한 주를 보낸 후, 디지털 자산 업계는 미국에서 암호화 친화적인 은행 기관 3곳을 놓치고 있으며 점점 더 적대적인 규제 환경에 처해 있습니다. 전통적인 금융 시장이 주말에 문을 닫으면서 일부 스테이블 코인은 $1 페그에서 벗어나 일요일 보장된 예금 소식으로 회복했습니다.
투자자들의 반응은 BTC와 ETH를 호스팅하는 대신 스테이블 코인을 거래 플랫폼으로 순이전하는 포스트 FTX 환경과 다소 유사합니다. 그러나 더 넓은 범위에서 지난 달 업계는 약 59억 달러의 순자본 유출을 경험했습니다.
업계, 그리고 실제로 글로벌 금융 시스템은 미지의 바다에 남아 있습니다. 여러 면에서 이번 주에 Satoshi Nakamoto가 처음부터 신뢰할 수 없고 희소한 디지털 자산을 만든 이유를 강화했습니다.
