원래 제목: "Getting crypto firms to do their work within the bounds of the law》

원래 제목: "

원래 게시자: Gary Gensler, 증권거래위원회(SEC) 의장

원문 편집: Kyle

MIT에서 블록체인과 통화에 대한 강의를 하고 있을 때 매 학기 학생들에게 "나카모토 사토시가 누구였습니까?"라고 생각하는 사람을 물었습니다.

오늘날까지 아무도 모릅니다. Satoshi의 익명성은 정부의 감독이나 은행과 같은 중앙 중개자의 개입으로부터 자유로워지는 것을 목표로 인터넷을 통해 가치를 이전하는 새로운 방법인 No Trusted Third-Party Finance Creation의 신화의 일부였습니다.

그러나 고대부터 금융계는 신뢰와 법치를 기반으로 구축되었습니다. 또한 금융은 은행에서 증권 거래소에 이르기까지 중앙 집중화되고 상호 연결되는 경향이 있습니다.

암호화폐 시장도 예외는 아닙니다. 여기에는 "신뢰할 수 있는" 중개자가 많이 있습니다(비준수이긴 하지만). 오늘날 암호 화폐는 소수의 교환, 대출, 스테이킹 및 기타 금융 중개자가 지배하고 있습니다. 투자하는 대중은 이러한 주체가 투자자의 자산을 책임질 것이라고 신뢰합니다. 일부 수치에 따르면 상위 3개 암호화폐 거래 플랫폼이 전체 거래량의 거의 4분의 3을 차지한다고 합니다.

Cryptocurrency 기업가는 자신의 마케팅 자료에서 투명하고 규제를 받는다고 주장할 수 있습니다. 그러나 실수하지 마십시오. 실제로 미국 증권 거래 위원회(SEC)에 등록되어 있고 연방 증권법을 완전히 준수하는 회사는 거의 없습니다.

규정을 준수하지 않으면 투자자가 힘들게 번 자산을 위험에 빠뜨릴 수 있습니다. 투자자는 암호화폐 자산 자체와 거래 및 보관 자산을 실행하는 회사에 대한 기본 공개가 부족합니다. 회사는 고객 자산으로 무엇을 합니까? 그들은 약속된 수익을 어떻게 조달합니까? 그들은 투자자의 주머니에 손을 넣고 있습니까? 토큰을 사거나 팔 때, 이 거래소를 다루고 있나요? 조작 및 사기를 방지하기 위한 규칙은 무엇입니까? 공개 및 기타 투자자 보호가 없었다면 우리는 단순히 알 수 없었을 것입니다.

기본적으로 이러한 회사는 "우리를 믿으십시오"라고 말하고 있습니다. 더욱이 이러한 회사가 파산하면(최근 많은 경우처럼) 혼란스러운 상황을 정리하기 위해 파산 법원에 의지합니다. 나카모토 사토시(Satoshi Nakamoto)의 원래 비전인 "코드가 법이다"를 고려할 때 이것은 다소 아이러니합니다.

미국 SEC 의장으로서 저는 암호화폐 시장에 관한 한 가지 목표를 가지고 있습니다. 투자자와 시장이 다른 증권 시장에서 얻을 수 있는 모든 보호를 받도록 하는 것입니다. 어떻게 해야 하나요?

첫째, 중개자와 토큰은 스스로 적절하게 준수해야 합니다. 암호화 중개자는 증권 거래소, 브로커-딜러 및 정보 교환소를 규제하는 법률을 준수하도록 구성되어야 하며 사기 및 조작을 방지하기 위한 규정집을 만들 수 있습니다. 암호화폐 증권의 발행인은 등록 명세서를 제출하고 필요한 공시를 해야 합니다.

이것은 증권 시장의 다른 사람들이 수십 년 동안 지켜온 규칙입니다.

저는 많은 사람들이 주장하는 "증권법의 명확성 부족" 주장이 설득력이 있다고 생각하지 않습니다. 그들의 플랫폼이 적절한 투자자 보호를 받지 못한다는 것을 인정하는 대신 일부 암호화폐 회사는 법이 불분명하다고 말할 수 있습니다.

우리는 이미 대부분의 기업가 지원 암호화 토큰이 다른 특성 중에서 증권일 가능성이 있음을 분명히 했습니다. 우리는 대출 및 스테이킹 플랫폼이 증권법의 적용을 받는 것을 보았습니다. 우리는 암호화 증권을 나열하는 플랫폼이 SEC에 등록되어야 함을 분명히 했습니다. 또한 증권법은 이러한 플랫폼이 단일 우산 아래 기능을 결합해서는 안 된다고 명시하고 있어 투자자에게 갈등과 위험을 초래합니다.

거래, 대출 또는 스테이킹을 서비스로 제공하는 암호화 회사의 공통적인 특성은 일반적으로 사용자가 암호화 자산에 대한 통제권을 플랫폼(키나 토큰이 아닌)에 양도하도록 요구한다는 것입니다. 이에 SEC 직원은 기업이 사용자를 위해 보유하고 있는 암호화폐 자산을 어떻게 회계 처리해야 하는지 명확히 했으며, 최근 암호화폐 자산 시장 참여자의 파산 및 재정적 어려움으로 인한 공개 의무에 대한 지침을 제공했습니다.

우리는 또한 암호화폐 플랫폼이 일반적으로 작동하는 방식을 고려할 때 투자 고문이 자격을 갖춘 관리인으로서 오늘날 암호화폐 플랫폼에 의존할 수 없다는 것을 매우 분명히 합니다. 우리는 또한 펀드나 증권이 아닌 암호화 자산을 포함하여 투자 고문을 통해 투자된 모든 자산을 자격을 갖춘 관리인이 보관하도록 요구하는 규칙을 제안합니다.

그러나 솔직히 말해서 SEC에 등록하고 의회에서 제정한 법률을 준수하기 위해 줄을 선 암호화폐 중개자의 사례는 없습니다. 비준수에 의존하는 비즈니스 모델일 수도 있습니다. 때때로 일부 사람들은 근본적으로 규정을 준수하지 않고 갈등에 휩싸인 비즈니스 모델로의 변경보다는 규정을 준수하지 않는 활동에 대한 승인을 구하는 것처럼 느껴집니다.

물론 우리 도구 상자의 또 다른 도구는 조사 및 집행 조치를 통해 위반을 근절하는 것입니다.

SEC는 선전이나 다른 형태의 사기에 연루된 일부 폰지 또는 피라미드 계획을 포함하여 암호 화폐 중개자와 토큰 발행자를 상대로 100건 이상의 사건을 성공적으로 제기하거나 해결했습니다. 우리는 최근 CEO와 FTX의 다른 경영진, Terraform 및 설립자를 사기 혐의로 기소했습니다.

집행 조치에는 시간과 자원이 필요합니다. 많은 회사가 일반적으로 비협조적이고, 미국 투자자에게 제품을 제공하지만 해외 관할권을 주장하고, 플랫폼에서 투자자의 사용 가능성을 포함하여 장기 소송을 처리할 자금이 충분하기 때문에 이는 암호화폐 공간에서 특히 그렇습니다. 플랫폼에서 모은 자금. 그러나 우리는 시장에서 잘못된 행위를 근절한다는 사명을 변함없이 유지할 것입니다.

일부는 SEC가 암호화폐 발행자와 중개자를 상대로 소송을 제기한 것에 대해 비판했습니다. 때로는 단순한 조사일지라도 말입니다. 어떤 이들은 혁신을 꽃피우지 않으면 해외로 진출하는 위험을 감수해야 한다고 말합니다. 그러나 투자자 보호를 포기하면 사람들의 저축이 위험에 처하게 됩니다. 법 집행은 목적이 아니라 도구입니다. 목표는 시장 참여자가 법률과 규칙을 준수하도록 하고 "고객"인 미국 투자자를 보호하는 것입니다.