GMX는 작년에 X4 계획을 제안했으며 그 중 중요한 부분은 새로운 거래 모델인 PVP AMM입니다.GMX가 합성 자산 개발로 전환한 이후 X4는 일시적으로 보류되었습니다. 최근 PVP AMM을 구현했다고 주장하는 LionDEX가 다시 등장하면서 갑자기 전쟁의 불길이 일고 있다. 이 기사에서는 PVP AMM에 대한 자세한 해석을 제공하고 차세대 Perp DEX를 미리 엿볼 수 있습니다.
PVP AMM의 핵심 의미는 다음과 같습니다.
트레이더는 칩을 풀에 마진으로 넣습니다.
"상대적으로" 더 많이 버는 사람은 더 많은 칩을 얻을 것이고 "상대적으로" 적게 버는 사람은 돈을 잃을 것입니다
소위 PVP의 핵심은 "상대적"이라는 단어에 있습니다.GMX가 원래 GLP와 Trader 간의 내기라면 PVP는 Trader 간의 내기입니다.
GMX의 X4 문서는 예제를 제공하며 이를 분석을 위한 시작점으로 사용합니다.
Alice는 1000 GD를 발행하고 1,000 USDC의 증거금으로 10,000달러 상당의 롱 포지션을 열었습니다.
Bob은 2k USDC를 마진으로 사용하고 2000 GD를 주조하고 $20,000 상당의 짧은 주문을 엽니다.
이제 LP 풀에 3k USDC / 3k GD가 있습니다. 여기서 1 GD = $1입니다.
ETH가 5% 상승하고 둘 다 포지션을 청산하면 Alice는 1.5k GD를, Bob은 1k GD를 갖게 됩니다.
현재 LP 풀에는 3k USDC / 2.5k GD가 있습니다. 여기서 1 GD = $ 1.2
계산 논리를 분석해 보면 손익이 GD 수, 즉 다음과 같이 반영됨을 알 수 있습니다.
Alice: 1000+$ 10000* 5% /$ 1 = 1500 GD
Bob: 2000-$ 20000* 5% /$ 1 = 1000 GD
New GD Supply = Alice +Bob = 2500 GD
New GD Price = 3 k USDC/ 2500 = $ 1.2
핵심 공식은 다음과 같다고 요약할 수 있습니다.
New GD Supply = GD Supply + Trader PnL/GD price
New GD Price = TVL/New GD Supply
표현은 다음과 같습니다.
풀의 총 칩은 변경되지 않습니다.
거래자의 총 손익은 GD 공급에 반영됩니다.
GD 가격은 공급과 반비례
즉, PVP 트레이더는 전체이며 전체 이익은 Trader PnL이 양수라는 것을 의미하므로 GD의 공급이 증가하고 가격이 하락합니다. 실제로 돈을 벌려면 전체보다 더 벌어야합니다 U 기반 기준.
PVP AMM의 장점은 다음과 같습니다.
순수한 알파 거래, 시장에 대해 너무 많이 생각할 필요는 없습니다. 시장보다 강하기만 하면 됩니다.
추가 LP 필요 없이 트레이더가 직접 플레이 가능
소위 일방적인 시장 문제를 해결하기 위해 모두 한 방향으로 열면 어차피 돈을 벌지 못할 것입니다.
트윗트윗위에서 언급한 문제는 크지 않지만 약세장에서 GLP 가격 하락으로 인해 심리적 압력은 여전히 더 커질 것입니다.
PVP AMM이 직면하게 될 과제:
콜드 스타트: 좋은 거래 경험을 하려면 충분한 거래자가 필요합니다. 닭이 먼저냐 달걀이 먼저냐의 문제입니다.
사용 임계값: 복잡한 메커니즘으로 인해 사용자가 이해하기 어렵습니다. 더 많은 ETH를 구입하면 ETH 가격이 상승합니다. 결과적으로 돈을 잃게 됩니다. 사용자는 오해를 피하기 위해 교육을 받아야 합니다.
그리고 PVP AMM을 실현했다고 주장하는 프로젝트인 LionDEX는 주로 다음 4가지를 수행한 것으로 보입니다.
GMX X4에 예정된 PVP AMM 구현
LP는 GLP를 중첩하여(X4 예에서는 USDC) 두 수입을 얻습니다.
청산 위험을 줄이고 높은 레버리지 사용자 경험을 개선하기 위해 보험 모듈을 만들었습니다.
거래를 촉진하고 닭이 먼저냐 달걀이 먼저냐의 문제를 해결하기 위한 일련의 경제 모델을 만들었습니다.
PVP AMM의 두 가지 과제 중 하나는 처리되었으며, 여전히 사용의 문턱을 낮추고 사용자를 잘 교육할 수 있는 방법을 찾아야 합니다.
현재 GMX는 합성 자산의 개발로 전환하고 있으며 X4의 개발은 아직 시작되지 않았으며 이 영역에는 긴 진공 기간이 있으며 새로운 프로젝트의 기회가 있을 것입니다. 노새나 말에 불과하지만 아직은 좀 더 뽑아내야 하고, 곧 공개베타를 내놓을 예정인데, 그 공개베타의 효과를 지켜볼 수 밖에 없다.
이것은 또한 GMX의 설립자인 X가 디자인 아이디어 공유를 매우 좋아하는 개발자이기 때문에 X의 디자인의 첫 번째 실현이 DEX Perp 트랙의 방식이 되었으며 이 분야의 향후 경쟁이 더욱 향상될 것임을 보여줍니다. 경쟁의 강도를 추적합니다.
대체로 GMX의 현재 모델이 "뱅커" GLP가 있는 경우 트레이더는 올바른 판단에 의존하여 딜러로부터 돈을 벌고 PVP AMM은 딜러의 존재가 없거나 모두가 딜러이며, 상인은 딜러에게 의존합니다. 다른 상인의 손에 돈을 버십시오. 이 트랜잭션 모드는 CEX PERP와 실질적으로 다르며 실제 DeFi 기본 모드이며 가까운 장래에 이러한 경우가 점점 더 많아질 것으로 예상됩니다.
