원저자:Chinchilla
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원문 편집: 웬디
우리에게 DeFi의 불을 가져온 몇 가지 프로젝트가 있습니다.
이제 어떤 이유로 그들은 동시에 생태계에 혁신을 가져오기 시작했습니다.
이러한 혁신이 현장을 어떻게 변화시킬까요?
・Aave GHO
・Synthetix V3
・Curve CrvUSD
・MakerDAO Stark Protocol
이 기사는 다음을 언급합니다.
이러한 1세대 DeFi 프로토콜은 독립적으로 작동하는 것처럼 보이지만 시너지 효과가 있어 다시 한 번 필드를 발전시킵니다. 그들은 모두 성공적으로 시장 점유율을 확보했습니다. 둘 다 새로운 기능을 출시하는 동안 서로 이익을 얻을 수 있습니다.
DefiLlama.com의 데이터에 따르면 DeFi의 총 락업 볼륨(TVL)은 약 500억 달러입니다.
그리고 위의 계약이 많은 부분을 차지합니다.
・MakerDao 72억 3천만 달러;
・곡선 $49.4억;
・Ave 48억 1천만 달러;
・Synthetix 4억 4,400만 달러.
Aave
Synthetix의 락업은 훨씬 작지만 DeFi TVL의 약 35%를 차지합니다.
Aave는 메인넷의 V3 업그레이드에 이어 오랫동안 기다려온 스테이블 코인 $GHO에 대한 테스트넷을 막 출시했습니다.
이것은 여러 암호화 자산으로 뒷받침되는 과잉 담보 스테이블 코인입니다. 촉진자를 통해 변동성 또는 안정적인 자산 바구니로 발행됩니다.
이자율은 수요와 공급의 영향을 받지 않고 Facilitators와 DAO에 의해 결정됩니다.
$AAVE 스테이커는 차입 할인이 있어 여전히 구매 압력으로 이어질 수 있습니다.
하지만 제 목적은 V3의 금전적 효율성 측면에서 개선된 점을 강조하는 것입니다.
이는 가격이 담보와 관련된 토큰을 빌릴 때 사용자가 더 높은 담보(더 높은 LTV - 대출 가치 비율)를 가질 수 있게 해주는 "E-모드" 때문입니다.
이는 사용자가 더 적은 담보로 더 많은 자금을 빌릴 수 있음을 의미합니다.
실제로 이 메커니즘은 관련 토큰 쌍에 대해서만 구현할 수 있습니다. 예를 들어, 스테이블 코인은 자체 변동성/상관 관계가 있습니다.
그러나 그것이 전부는 아닙니다.
Synthetix
또한 Aave는 아래 그림과 같이 잘 알려진 프로젝트와 함께 전체 시스템의 유동성을 향상시킬 수 있습니다.
이 프로토콜은 기사에서 언급한 여러 DeFi 프로젝트 중에서 TVL/시가총액 비율이 가장 작습니다.
그러나 탈중앙화 파생상품에 대해 논의한 최초의 프로토콜 중 하나였다는 사실을 잊어서는 안 됩니다. 그 기여도를 과소평가할 수는 없지만 초기 기대치에는 미치지 못했다.
그러나 시장 촉매제와 신제품 출시로 인해 시장 점유율을 되찾고 3년 전의 위치를 다시 확립할 수 있습니다.
예를 들어 스테이블 코인 $sUSD가 일부 주요 프로토콜에서 사용되고 있다는 사실을 잊지 마십시오.
그러나 Synthetix에서 가장 흥미로운 점은 V3가 며칠 전에 출시되었다는 것입니다.
이것은 원활한 무허가 파생 상품 플랫폼을 구축하려는 팀의 시도입니다.
이 주요 업그레이드의 결과로 프로토콜은 이제 다음을 도입합니다.
・암호화 또는 TradFi 기반 여부에 관계없이 기존 금융 파생 상품을 생성할 수 있습니다. 여기에는 상품, 주식 등이 포함됩니다.
・다른 프로토콜이 Synthetix 플랫폼에서 시장 유동성을 소싱 및 라우팅할 수 있도록 하여 시장 유동성을 강화합니다.
・채무 풀 및 담보 유형에 관한 새로운 메커니즘을 구현하여 단순화된 스테이킹.
Curve
Synthetix 팀이 말했듯이 이러한 변경의 목적은 무허가 자산 생성, "서비스로서의 유동성" 및 스테이커의 신용에 대한 더 나은 제어를 가능하게 하는 것입니다.
업계 거인은 수수료와 미끄러짐을 낮게 유지하면서 깊은 유동성을 제공하고 효율적인 스왑을 제공하는 데 앞장서 왔습니다.
이제 스테이블 코인 $crvUSD를 출시하여 입지를 강화하고자 합니다.
이 과도하게 담보된 스테이블 코인은 다음과 같은 몇 가지 인상적인 혁신을 제공합니다.
・부채 포지션에 대한 지속적인 청산 메커니즘을 제공하여 시장 변동성으로 인한 손실을 방지하는 LLAMA.
・$ETH 및 LP 담보(아마도 tricrypto 2 및 3 풀).
또한 이는 담보(부채 포지션)에 더 높은 LTV를 적용할 가능성이 있음이 최근 밝혀졌습니다.
이는 사용자가 청산에 대한 걱정을 덜고 담보에서 자본을 극대화할 수 있음을 의미합니다.
MakerDAO
시스템 유동성도 강해질 것입니다.
TVL 측면에서 이것은 Lido에 이어 두 번째 DeFi 프로토콜입니다.
$MKR의 토크노믹스와 $DAI의 담보가 열띤 논쟁을 벌이는 동안 MakerDAO는 암호화폐에서 가장 많이 사용되는 생태계 중 하나를 탄생시켰습니다.
이제 확장되고 있습니다.
Maker의 "성장 중심 파생물"인 Spark Protocol이 4월에 출시됩니다.
흥미롭게도 Aave V3 위에 구축되었습니다.
Maker의 신용 한도 덕분에 사용자는 매우 낮은 이자율(현재 1%)로 $DAI를 빌릴 수 있습니다.
또한 Spark Protocol은 Fixed Rate Protocol과 협력하여 이 중요한 도구를 제공합니다.
TradFi에서 이러한 시장의 TVL은 약 450조 달러인 반면, 암호화폐는 초기 대출 메커니즘과 변동성으로 인해 여전히 뒤쳐져 있습니다.
또한 Maker는 $EtherDAI라는 자체 $ETH 합성 자산을 출시할 예정입니다.
Spark Protocol은 액체 담보 파생 상품인 $sEtherDAI를 제공하여 더 많은 수요를 창출하는 데 도움이 될 것입니다.
이 베테랑 DeFi 프로젝트의 혁신을 요약한 후, 저는 이 프로젝트들이 모두 다른 프로토콜과 유동성 및 인프라를 공유하여 비즈니스를 성장시키기를 희망한다는 점을 강조하고 싶습니다.
・Aave Governance는 $GHO 풀에 직접 릴리스하기 위해 모든 $CRV를 잠그는 것에 대해 논의하고 있습니다.
・Spark는 $DAI 시장 이익의 10%를 AaveDAO에 반환합니다.
・또한 앞서 언급한 바와 같이 Frax Finance는 $GHO의 깊은 유동성을 부트스트랩하는 데 도움이 될 것이라고 발표했습니다.
・Synthetix는 파생 상품의 유동성 센터를 목표로 합니다.
분명히 이러한 모든 행동은 공감이 아니라 개발에 의해 동기가 부여됩니다.
그래도 서로 협력하고 돕는 것은 전반적으로 +EV(양의 기대 가치)가 될 수 있습니다.
이것이 지금까지 DeFi를 이끌어온 정신입니다.
그런데 왜 그들은 서로 다른 스테이블코인을 만들까요?
이 점에서 @DefiIgnas에 동의합니다. 사실, 저는 이 프로젝트들이 다른 목표를 가지고 있다고 생각합니다. 그들의 stablecoin은 또한 다른 목표를 가지고 있습니다.
예를 들어 $crvUsd는 Curve가 자본 효율성을 높이는 동시에 다른 stablecoin의 유동성을 높이는 데 도움이 될 수 있습니다.
한편 $GHO는 주로 Aave의 유동성을 증가시키는 도구일 가능성이 높습니다.
Spark는 DeFi에서 $DAI의 채택률을 높이는 도구가 될 수 있습니다.
