이 기사는dcgupdate, 원래 게시자: Barry Silbert, DCG 설립자 겸 CEO

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최근 DCG에 대한 많은 의구심에 대응하여 설립자이자 CEO인 Barry Silbert는 오늘 "주주에게 보내는 편지"를 발표하고 주요 문제에 대해 하나씩 답변했습니다. Odaily는 전체 텍스트를 다음과 같이 편집했습니다.

새해 복 많이 받으세요. 저는 지난 한 해, 암호화폐 산업의 상태, 그리고 최근에 미래에 어디로 가고 있는지에 대해 반성해 왔습니다.

첫째, DCG가 지난 10년 동안 선구자이자 구축자로서 수행한 역할이 매우 자랑스럽습니다. DCG 설립 이후 200개 이상의 회사에 투자하여 암호화 산업을 지속적으로 개발하고 형성했으며 최초의 공개 시세 BTC 펀드 설립을 도왔으며 암호화 분야 최대 자산 관리 회사 (Grayscale) , 가장 영향력 있는 암호화된 미디어 플랫폼(Coindesk), 세계 1위 비트코인 ​​채굴 풀, 선도적인 암호화된 프라임 브로커, 그리고 신흥 시장을 지배하는 암호화된 지갑/거래소. DCG는 또한 다수의 신흥 펀드 회사, 암호화 프로토콜 및 주요 블록체인 프로젝트를 지원합니다.

나는 암호화폐 산업 초기에 교육을 돕고 합법성을 위해 다른 기업가 및 투자자와 싸우던 시절에 대한 좋은 추억을 많이 가지고 있습니다. 소수의 사람들과 회의에 참석하거나 CNBC에서 조롱을 당하거나 대부분의 합법적인 투자자들에게 해고당하는 등 이 모든 것이 저에게 활력을 주고 동기를 부여합니다.

대조적으로, 작년은 개인적으로나 직업적으로나 내 인생에서 가장 힘들었습니다. 암호화 공간에서 나쁜 행위자와 반복되는 사건은 업계에 큰 피해를 입히고 광범위한 파급 효과를 촉발했습니다. DCG, 그 자회사, 그리고 많은 포트폴리오 회사들이 현재의 혼란에 면역이 되지는 않았지만, 10년 동안 이 회사와 공간에 모든 것을 투입한 후, 나의 진실성과 선의가 의심을 받았고, 나는 Focus가 되었습니다. 일을 올바른 방식으로 하는 것.

지난 11월에 발행된 마지막 주주 서신에서 저는 다음과 같은 견해를 공유했습니다. DCG는 더 나은 금융 시스템을 위해 노력하고 업계 리더로 남고자 합니다. 새해를 맞이하여 "Lean in" 정신을 응원하고 회사의 장기적인 성공을 위해 의미 있는 변화를 만들어 가고 있습니다. 지난 몇 개월 동안 운영 비용 절감, 직원 해고 등 현 시장 상황에 대응하여 공격적으로 비용을 절감했으며 2020년 DCG가 인큐베이팅한 자산 관리 자회사인 HQ를 폐쇄하기로 어려운 결정을 내렸습니다. . 우리는 여전히 HQ 개념과 우수한 리더십 팀을 믿지만 현재의 침체는 비즈니스의 단기 지속 가능성에 도움이 되지 않습니다.

현장에 있는 제 동료들에게 지금은 협력하고 서로의 성공을 응원하며 공동으로 암호화폐 산업을 다음 단계로 끌어올릴 때입니다. 함께 성장하고, 다른 사람을 존중하고, 다시 재미를 느끼고 변화를 만들어 갑시다. DCG는 바로 그 일에 최선을 다하고 있으며 DCG가 올해 그 어느 때보다 더 강력한 회사로 부상할 것이라는 데 의심의 여지가 없습니다.

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2015년에 설립된 DCG는 디지털 자산 공간에서 구매 및 투자 비즈니스 서비스를 제공하는 지주 회사로, 일부는 일부 포트폴리오에서 100% 소유하고 있지만 대부분의 비즈니스에서 DCG는 소수 지분만 보유하고 있습니다. 현재 DCG는 35개국 이상에 200개 이상의 회사 포트폴리오를 보유하고 있으며 50개 이상의 암호화폐 펀드와 수많은 디지털 통화 및 블록체인 프로젝트에 투자했습니다.

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2. DCG와 100% 소유 자회사 간의 진정한 관계는 무엇입니까?

DCG에는 포트폴리오 회사에 투자하고 지원하며 전략적 방향과 자회사에 대한 일반적인 감독을 제공하는 약 50명의 팀이 있습니다. 구체적으로 DCG는 제네시스 사업을 위한 거래, 대출 또는 차입을 지시하지 않습니다.

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아니요. 각 DCG 완전 소유 자회사는 자체 은행 계좌, 증권 계좌 및 암호 계좌를 보유하고 있으며 별도의 장부와 기록을 유지합니다.

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DCF 팀은 포트폴리오와 긴밀한 관계를 유지하여 비즈니스 리더에게 직접적인 전략 및 운영 조언을 제공하고 광범위한 리소스, 프로그램 및 부가가치 파트너에 대한 액세스를 제공합니다. 이러한 방식으로 DCG는 블록체인 및 암호화 공간에서 가장 협력적이고 활기찬 기업 커뮤니티 중 하나를 육성했습니다.

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DCG는 코네티컷 주 스탬포드에 본사를 둔 미국 회사입니다.

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DCG는 2021년 11월 Eldridge가 이끄는 대출 기관 신디케이트로부터 외부 장기 담보 부채 자금으로 3억 5천만 달러를 모금했습니다.

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7. 현재 DCG가 Genesis Capital에 빚진 금액은 얼마입니까?

• 수백 명의 다른 기관 투자자와 마찬가지로 DCG는 Genesis의 대출 기관인 Genesis Capital에서 돈을 빌렸습니다. 그러나 이러한 대출 거래는 항상 독립적으로 수행되며 일반적인 시장 요율로 가격이 책정됩니다. 아래 질문 14에서 논의된 약속 어음 외에도 DCG는 현재 Genesis Capital에 빚지고 있습니다.

• 4,4억 4,750만 달러

550 BTC(약 7,800만 달러)

이 지불 기한은 2023년 5월입니다.

또한 DCG는 2022년 1월부터 2022년 5월까지 10%-12%의 이자율로 5억 달러를 빌렸습니다.

DCG의 투자대상은 제네시스캐피털에 이전에 차입했다가 상환한 금액을 포함해 2021~2022년 가중평균금리 3.85%로 BTC를 차입할 예정이며 현재 대출잔액은 4,550 BTC다.

2022년 초에 이러한 대출이 발행될 때 DCG의 주식 가치는 약 100억 달러이고 DCG의 12개월 후행 EBITDA는 10억 달러가 넘고 Genesis Capital의 총 대출 장부는 120억 ~ 150억 달러입니다. 이 기간 동안 비트코인의 가격은 약 $30,000-$47,000였습니다.

BTC 대출 외에도 DCG의 투자 법인은 2020년 말에 14,048 BCH 토큰(약 150만 달러)을 빌려 현재 9%의 이자를 지불하고 있습니다.

참고*: 위 수치는 제거된 양을 나타냅니다.

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DCG가 빌린 금액은 처음에는 기회가 생길 때 사용할 현금으로 금고에 보관됩니다. 궁극적으로 우리는 원래 벤처 투자자 중 한 명으로부터 DCG 주식을 재매입하고 유동성 토큰 및 공개 주식에 투자하기로 결정했습니다.

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DCG의 투자 주체는 해당 포지션에 대한 시장 중립성을 유지하기 위해 Genesis Capital에서 빌린 BTC를 사용하여 GBTC 매수 포지션을 헤지합니다. 공개 시장에서 DCG의 GBTC 구매는 GBTC가 NAV에 비해 상당한 할인가로 거래될 때 이루어지며 다른 모든 투자와 마찬가지로 이러한 결정은 예상 수익에 대한 위험 가중 평가를 기반으로 합니다. 공개 시장에서 GBTC를 구매하는 것은 미국 증권 거래법 섹션 10b-18을 준수하며 문서 및 보도 자료에 투명하게 공개됩니다.

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10. DCG와 FTX는 어떤 관계인가요?

Barry는 Sam Bankman-Fried와 개인적 또는 직업적 관계가 없습니다. 2022년 여름에 나눈 대화와 당시 몇 통의 이메일을 제외하고 Barry는 그와 개인적으로 만나거나 말하거나 다른 방식으로 의사소통을 한 적이 없다고 기억합니다.

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DCG는 Alameda와 관계가 없었습니다. Genesis는 Alameda와 거래 및 대출 관계를 맺고 있습니다.

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아니요.

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13. DCG와 Three Arrows Capital은 어떤 관계입니까?

Genesis는 Three Arrows Capital과 거래 및 대출 관계를 맺고 있으며 Three Arrows Capital은 Genesis의 대출에 대해 채무불이행 상태입니다. 또한 Three Arrows Capital은 다양한 그레이스케일 제품의 투자자입니다.

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14. DCG가 Three Arrows Capital에 대한 파산 청구를 인수하고 Genesis Capital이 제공한 DCG의 11억 달러 약속어음을 받은 이유는 무엇입니까?

2022년 여름까지 Genesis Capital은 세계 최고의 암호화폐 대출 회사입니다. Three Arrows Capital이 2022년 6월에 Genesis Capital 및 기타 많은 대출 기관에 대한 대출 불이행 상태가 되었을 때, 전체 암호화폐 산업의 전염 및 파괴 시장에 분명한 두려움이 있었으며, 이는 DCG가 Genesis Capital을 지원하기로 한 전환에서도 고려 사항이었습니다.

또한 DCG는 암호화폐 시장이 안정되면 기관 프라임 브로커리지 서비스에 대한 상당한 수요가 계속될 것이라고 굳게 믿고 있습니다. Genesis는 2013년에 최초의 기관용 암호 화폐 거래 플랫폼을 구축하고 2018년에 Genesis Capital을 출시하면서 세계 최고의 기관 고객 기반과 독보적인 전문성을 보유하고 있습니다. 따라서 DCG는 제네시스(트레이딩 데스크 및 렌딩 데스크 포함)가 보호할 가치가 있다고 생각합니다.

DCG와 이사회는 Genesis를 지원하기 위해 노력하는 것이 Genesis, 대출 기관 및 DCG의 최선의 이익이라고 믿습니다. 회계사의 의견과 조언을 바탕으로 DCG의 재정 및 법률 고문을 위한 메커니즘은 DCG가 Three Arrows의 주장을 인수하고 만기가 되면 Genesis 약속 어음으로 대체하는 것이었습니다.

2032년 만기가 도래하는 11억 달러 규모의 약속 어음은 2022년 6월 제네시스의 채무 불이행으로 인해 발생하는 Three Arrows의 의무에 대한 DCG의 가정을 나타냅니다. DCG는 Three Arrows Capital이 복구가 매우 불확실한 DCG 약속어음을 사용했다는 경고와 함께 Three Arrows Capital로부터 Genesis가 받을 수 있는 11억 달러의 무담보 대출을 양도하고 교환하기로 합의했습니다. DCG는 현금, 암호화폐 또는 기타 형태의 약속어음을 받지 않았습니다. 이는 DCG가 Three Arrows Capital 대출에 대한 Genesis의 손실 위험을 사실상 부담하지만 그렇게 할 의무는 없음을 의미합니다.

특히, Three Arrows의 채무불이행 이후 기간 동안 DCG는 Genesis 법인의 새 주식에 약 3억 4천만 달러를 투자하여 추가 자본을 제공했습니다.

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15. DCG는 Genesis Capital의 구조조정에서 어떤 역할을 하게 되나요?

제네시스는 자체 이사회와 경영진이 있는 독립적이고 별개의 운영 자회사입니다. 제네시스 이사회는 제네시스 캐피탈의 구조조정 과정과 관련 당사자가 관련된 기타 문제를 감독하기 위해 수십 년간의 재무, 법률 및 구조조정 전문 지식을 가진 두 명의 독립 이사로 구성된 특별위원회를 구성했습니다. Genesis Capital은 또한 Cleary Gottlieb, Moelis 및 Alvarez & Marsal을 포함하여 구조 조정 프로세스를 이끌 독립적인 외부 고문을 고용했습니다.

그러나 DCG의 제네시스 캐피탈에 대한 미상환 대출금과 약속 어음으로 인해 제네시스 이사회 구성원을 포함한 DCG 경영진은 제네시스 캐피탈의 구조 조정과 관련된 의사 결정 권한이 없습니다.

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16. DCG는 뉴욕 동부 지구에서 대출 조사 대상입니까?

DCG는 일상 업무 운영의 일환으로 정기적으로 규제 기관과 소통합니다. 항상 그렇듯이 규제 기관이나 조사관이 문의하는 경우 공개적으로 참여하고 질문에 답변하고 요청된 정보를 제공할 것입니다.

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17. DCG와 테라루나의 관계가 있나요?

DCG는 2021년 말/2022년 초에 약 60,000개의 LUNA 토큰을 구입하여 전액 출자 자회사인 Foundry가 스테이킹 노드를 만드는 데 도움을 주었습니다. DCG는 투자 전략의 일환으로 Luna 토큰을 구매, 판매, 공매도 또는 거래하지 않습니다.

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DCG는 Celsius 토큰을 구매, 판매, 공매도 또는 거래하지 않습니다. DCG는 섭씨와 관련이 없습니다.

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19. DCG는 자체 토큰을 발행합니까?