원저자:Daolectic Research

원래 제목: "MEV: how dark is the forest?》

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요약:

• 원문 편집: Lynch, Chain Catcher

• 요약:

• 최대 추출 가능 가치(MEV)는 채굴자가 블록에서 트랜잭션을 주문하여 얻는 이익입니다.

• 차익거래는 온체인에서 이익을 얻는 가장 일반적인 방법입니다.

MEV

광부의 경우 Flashbot은 부정적인 외부 효과를 줄이는 동시에 더 많은 수익을 창출합니다.

첫 번째 레벨 제목

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메모리 풀

메모리 풀메모리 풀

메모리 풀

확인되지 않은 거래가 포함된 전자 파일입니다. 각 블록에 포함된 미확인 트랜잭션의 수는 제한되어 있습니다. 채굴자는 어떤 미확인 트랜잭션을 블록에 포함할지 선택할 수 있는 완전한 자율성을 갖습니다. 패키징을 위해 트랜잭션이 선택되면 새 블록에 저장되고 브로드캐스트됩니다.

광부는 일반적으로 이익을 극대화하기 위해 더 높은 패키징 수수료가 있는 거래에 우선권을 부여합니다.

이것은 그들에게 더 많은 이익을 가져다 줄 수 있는 다른 방법을 찾도록 유도합니다.

누군가 당신보다 먼저 특정 토큰을 구입한 다음 동일한 토큰을 더 높은 가격에 판매했습니다!

Flashbots

트랜잭션 처리가 메인 체인에 미치는 영향을 완화하기 위해 MEV 연구 그룹은 Flashbots를 만들었습니다.

첫 번째 레벨 제목

일반적으로 광부들은 Ethereum 공용 mempool을 통해 MEV에 입찰합니다.

Flashbots를 사용하여 연구팀은 비공개 멤풀에서 경매 및 MEV 입찰을 가능하게 하는 개방형 통신 채널을 만들었습니다.

검색자는 이 과정에서 핵심 플레이어입니다. 그들은 DeFi 시장의 정보 비대칭성을 이용할 수 있습니다. 검색자의 치열한 경쟁으로 인해 채굴자는 가장 높은 거래 수수료를 지불하는 거래 패키지만 선택할 수 있습니다. 구직자는 번들링을 수행하기 위해 광부에게 높은 거래 수수료를 지불합니다.

이 시점에서 검색자는 다음을 수행합니다.

1. 시세를 분석한 광부들로부터 블록 공간을 구매하기 위해 직접 입찰하십시오.

2. 가스 요금을 최소화하여 MEV 수익을 극대화합니다.

3. MEV 결과를 낮추지 않고 블록 공간에 대해 더 높게 입찰하십시오.

MEV를 민주화하지 못하면 혜택 분배 및 축적의 중앙 집중화가 증가할 수 있습니다.

Flashbots Auction은 검색자와 채굴자 모두에게 이익 실현 기능을 제공하여 MEV를 민주화합니다. Seeker의 활동을 추적한 후 거래를 실행하려는 일부 광부에 대한 응답으로 경로에는 광부로부터 Seeker를 보호하기 위한 행동 강령도 있습니다.

첫 번째 레벨 제목Crypto Hedge Funding온체인 기회

PwC는 암호화폐 헤지펀드에 대한 보고서(

또한 소매 투자자들은 온체인 수익성에 대해 더 많이 인식하고 있습니다.

중재

중재중재투자자 사용

• 중재

• 방법:

거래소에서 통화 구매

더 높은 가격으로 다른 플랫폼에서 빠르게 판매

• 교차 플랫폼 차익 거래 기술은 동시 또는 지연된 트랜잭션을 사용할 수 있습니다. 동기식 거래를 사용할 때 사용자는 거래할 모든 거래소에 잔액이 있어야 합니다. 이 접근 방식은 노출을 유지하면서 가격 위험을 최소화합니다.

• mempool에서 다양한 가격의 대량 주문을 찾으십시오.

아래의가장 높은 수익을 내고 경쟁에서 앞서 나갈 재정 거래 규모를 결정하십시오.예

청산하다

에서 사용자는 UniSwap v2에서 USDC를 HEX로 변환한 다음 UniSwap v3를 통해 HEX를 USDC로 변환합니다. 결국 사용자는 가격 차이에 대해 거의 $8,000 차익 거래를 합니다.

청산하다

청산은 거래자가 레버리지 포지션 할당을 충족할 수 없고 거래 운영을 유지하기에 충분한 자금이 없을 때 발생합니다.

대부분의 대출 프로토콜에는 초과 담보가 포함됩니다. 사용자의 담보는 대출 가치보다 높아야 합니다. 담보 가치가 일정 수준 이하로 떨어지면 사용자는 부채를 상환하고 감가상각된 담보를 상환할 수 있습니다.부분 또는 전체 손실로 인해 사용자의 레버리지 포지션을 교환합니다. 그 중 오라클은 거래소에 최신 가격을 제공할 수 있기 때문에 중요한 역할을 합니다.경우

: 봇이 11k LINK와 교환하여 135k USDC를 AAVE v2에 상환했습니다. 그런 다음 로봇은 이 LINK를 159 ETH의 가격에 팔았고 마침내 12 ETH를 얻었습니다.

첫 번째 레벨 제목

FlashbotsMEV 수익성

Ethereum의 DeFi 시장은 차익 거래, 청산 및 고주파 거래로 오염되었습니다. DeFi 트랜잭션의 양이 증가함에 따라 이러한 트랜잭션이 포착하는 가치는 더 커집니다.

반면에 청산 기회는 가격 하락 또는 숏 스퀴즈 중에 발생합니다. 그들의 관점에서 차익 거래는 사용되는 주요 방법입니다. 차익 거래 기회는 항상 존재하며 청산 기회는 일반적으로 가격 하락 또는 숏 스퀴즈 중에 발생합니다.

반면 MEV 수익은 검색자와 채굴자 사이에서 나뉘며 전자는 64%(4억500만 달러), 후자는 36%(2억3000만 달러)를 차지한다.

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이더리움 합병은 MEV에 어떤 영향을 미칩니까?

이더리움은 지분 증명(PoS)으로 이동하여 채굴자가 필요하지 않습니다.

그 시점에서 유효성 검사기, 검색자 및 봇은 MEV를 획득합니다. 향후 블록 재구성 가능성을 줄이기 위해 PoS 업데이트에는 제안자 부스팅이 포함됩니다.

Layer2 롤업은 네트워크 확장성에 대한 진화하는 접근 방식입니다. 트랜잭션을 일괄 처리하고 증명 결과만 Ethereum의 공용 mempool로 보냅니다.

이것은 블록에 더 많은 트랜잭션을 맞추기 위해 트랜잭션 가중치를 낮추고 잠재적으로 찾는 사람과 채굴자로부터 MEV의 기회를 숨깁니다.

온체인 악성 활동

사용자에 대한 악의적인 활동의 예로는 전면 실행 및 샌드위치 공격이 있습니다.

DEX를 사용할 때 사용자는 거래 실행 시간과 가격을 알지 못합니다. 주문 총액은 가격에 영향을 미치기 전에 지정됩니다.

이 시간 지연을 통해 봇/트레이더는 미리 발표된 구매 주문 전후에 구매 및 판매 주문을 할 수 있습니다.

이런 식으로 악의적인 거래자의 매도 주문은 매수 주문보다 높은 가격으로 실행되어 이익을 창출합니다.

일부 대형 유효성 검사기는 다음 블록을 활용하고 트랜잭션을 더 잘 처리할 수 있기 때문에 선행 트랜잭션을 사용하는 것을 좋아합니다.

• 사용자가 공용 mempool에서 트랜잭션을 시작하면 봇이 가능한 공격 방법을 스캔합니다.

• 사용자 거래가 매력적인 경우:

로봇은 동일한 실행 논리를 반복합니다.거래가 수익성이 있는 경우 봇은 거래를 프런트 엔드하고 자금을 주소로 이체합니다.Flashbots의 공동 창립자 중 한 명인 Scott Bigelow는 선두 달리기에 대한 글을 작성했습니다.

통역영상

• , 더 잘 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다.

• 샌드위치 공격에서 로봇은:

• 기본 스왑 방향으로 거래 실행

이 경우 특히 기본 매개변수가 잘못 구성된 경우 사용자는 큰 미끄러짐에 직면하게 됩니다.

요약하다

첫 번째 레벨 제목Robert Miller요약하다

공유되는 모든 주요 데이터는 Flashbots 팀이 만든 거대한 데이터베이스에서 가져옵니다. MEV-exporer에 대해 더 자세히 알고 싶다면 확인하는 것이 좋습니다.

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