지난 1년 동안 암호화폐 세계의 발전을 설명하는 키워드를 찾고자 한다면 DeFi는 의심할 여지 없이 뜨거운 후보가 될 것입니다.

베이징 시간으로 4월 29일 현재 이더리움 체인의 DeFi 프로토콜에 잠긴 자산의 총 가치는 미화 870억 달러를 넘어섰습니다.

DeFi Lego에서 가장 중요한 인프라 중 하나인 stablecoin은 이번 DeFi 폭발에서 무시할 수 없는 역할을 했으며, 그 트랙 자체도 이 물결에서 급속한 발전을 경험하고 있습니다.

USDT 및 USDC와 같은 중앙 집중식 기관에서 발행한 화폐 통화 담보 스테이블 코인부터 DAI와 같은 계약에 의해 생성된 암호화 자산 초과 담보 스테이블 코인, 가격 조정을 달성하기 위해 시장 행동에 의존하려는 AMPL 및 FEI와 같은 알고리즘 스테이블 코인에 이르기까지, stablecoin 트랙은 여러 번 반복되었습니다. 그러나 현재 단계에 관한 한 모든 세대의 제품에는 여전히 크고 작은 문제가 있는 것 같습니다.

현재 USDT, USDC와 같은 법정화폐 담보 스테이블코인이 가장 큰 시장점유율을 차지하고 있지만, 이러한 스테이블코인은 단일 중앙화 기관에서 발행하는 경우가 많으며, 불가피한 단일 지점 위험이 있습니다. 역사적 사실은 남용이 없었음에도 불구하고 이러한 스테이블 코인(Tether, Circle 등)의 발행자가 특정 주소를 블랙리스트에 올릴 권한이 있음을 입증했습니다.

스마트 컨트랙트를 통해 생성되는 과잉 담보 스테이블 코인은 현재 시장에서 비교적 이상적인 솔루션일 수 있지만, 상대적으로만 이야기할 뿐입니다. 과도한 담보 모델에 따른 자금의 비효율적인 사용이 문제가 되는지 여부는 차치하고 시중에 나와 있는 과잉 담보 스테이블코인을 살펴보면 크게 두 가지 상황으로 나눌 수 있습니다. 유동성 다행스럽게도 DAI는 오랫동안 좋은 앵커링 성능을 유지해 왔지만 MakerDAO 주변에서 오라클 머신이 너무 중앙 집중화되고 청산 메커니즘이 충분히 유연하지 않다는 비판도 있습니다. 특히 후자입니다. 작년 3.12 블랙 스완 사건 동안 MakerDAO는 청산 메커니즘의 실패로 인해 832만 달러 상당의 ETH 담보를 제로 가격에 판매했습니다. 완화 효과가 약하고 가격이 잠잠한 상태를 유지하는 경향이 있습니다.

이후 시장은 알고리즘 스테이블 코인의 폭발적 시대를 열었고 이러한 프로젝트가 개선하고자 하는 방향 중 하나는 위에서 언급한 과도한 담보로 인한 자금의 비효율적인 사용입니다. 그러나 그것이 창시자 프로젝트 AMPL이든 후기의 Basis, Frax 및 FEI이든 실제 결과는 현재 단계에서 담보 지원을 포기하고 조정을 위해 시장 행동에만 의존하는 것이 여전히 너무 이상적이라는 것을 입증했습니다. 더 심각한 것은 일부 초기 프로젝트의 불합리한 설계로 인해 통화 가격이 공황 상태에서 쉽게 죽음의 소용돌이에 빠질 수 있으며 "알고리즘 안정 통화 = 불안정"이 점차 "합의"가되었습니다.

다행히 업계에서 스테이블 코인의 혁신은 결코 멈추지 않습니다.베이징 시간으로 4월 29일 22:00에 Standard Protocol이라는 "Collateralized Rebasable Stablecoin"이 Uniswap에 상장되며, 22:40에 Gate 및 Kucoin과 같은 중앙화 거래소에 상장됩니다.

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표준 프로토콜이 다른 이유는 무엇입니까?

우선 Standard의 자체 포지셔닝인 하이브리드 모기지와 함께 stablecoin의 유연한 공급으로 돌아가 보겠습니다.Standard Protocol은 모기지 지원과 알고리즘 조정(탄력적 공급)을 결합한 새로운 스테이블 코인 프로젝트입니다.

Standard Protocol의 관점에서 DeFi 세계는 아직 초기 단계이며 시장 상황은 아직 성숙하지 않았습니다. 담보 지원을 조기에 제거하면 스테이블 코인이 "안정성"이라는 핵심 기능을 효과적으로 수행하기 어려울 것입니다. 이 단계에서, 기본 부수적 지원은 여전히 ​​필요합니다. 동시에 Standard는 시장 기능에 의존하여 알고리즘 스테이블코인 프로젝트가 제안한 앵커링 상황을 조정하는 것이 참으로 획기적인 혁신이라고 믿습니다.

Standard Protocol의 이러한 아이디어는 제품의 설계에 해당합니다. "모기지 + 알고리즘"이라는 이중 개념의 통합으로 인해 Standard Protocol의 stablecoin MTR은 운영 측면에서 기존의 일부 over-collateralized stablecoins 및 알고리즘과 다를 것입니다. 메커니즘 Stablecoin 프로젝트에는 몇 가지 유사점이 있습니다.저자의 개인적 이해에 따르면 표준 프로토콜은 알고리즘 조정 메커니즘이 추가된 MakerDAO의 크로스체인 버전과 다소 유사하며 동시에 오라클의 부분 중앙 집중화와 같은 후자의 문제를 해결하기 위해 약간의 창의성이 만들어졌습니다. 기계 및 청산 메커니즘의 열악한 효과 개선.

여기서 4개의 키워드가 차례로 등장하는데,알고리즘 조정, 크로스체인, 오라클, 청산, 다음은 표준 프로토콜의 모습을 모든 사람에게 가능한 한 정확하게 복원하기를 바라면서 이 네 가지 키워드를 차례로 설명합니다.

(1) 알고리즘 조정

다른 많은 알고리즘 스테이블 코인과 달리 표준 프로토콜의 탄력적 공급 메커니즘은 고정된 주기로 작동하지 않고 방어선으로 대기하며 MTR 가격이 어느 정도 고정 해제된 후에야 개입합니다.

특히 MTR의 가격이 잘 고정되어 있을 때 Standard Protocol은 MakerDAO와 유사한 정적 초과 담보 스테이블 코인입니다.커뮤니티는 거버넌스를 통해 MTR의 특정 토큰 발행 비율(모기지 금리의 역수)을 결정합니다.MTR 가격이 앵커에서 이탈하기 시작하여 일정 임계값을 초과하면 표준 프로토콜의 탄력적 공급 메커니즘이 자동으로 작동하기 시작합니다. 이때 시스템이 개입하여 MTR의 토큰 발행 비율을 조정하여 MTR의 가격을 정상 수준으로 되돌립니다.표준 프로토콜은 일정 수준으로 회복된 후 다시 정적 초과 담보 모델로 돌아갑니다.

예를 들어 추상적인 설명은 이해하기 쉽지 않을 수 있습니다. 임계값이 "±0.05"인 경우(이는 기사 내 가정일 뿐이며 특정 참여는 실제 제품에 따라 다름) MTR의 가격이 미화 0.95~1.05달러 사이일 때 표준 프로토콜은 이론적으로 정적 -담보화된 스테이블 통화(아래 AMM 섹션에서 논의할 기타 비알고리즘 기능이 가격을 조정할 수 있음), 그러나 MTR 가격이 $0.95 아래로 떨어지면 표준 프로토콜 알고리즘이 토큰 발행 비율을 강제로 조정합니다. Health는 새로운 담보를 예치하고 이러한 추가 담보는 MTR의 수요와 공급 관계를 조정하고 가격을 앵커 수준으로 되돌립니다. 반대로 가격이 상승하지 않을 때도 마찬가지입니다.

(2) 크로스체인

표준 프로토콜의 교차 체인 속성은 상대적으로 가장 잘 이해되며 Polkadot을 기반으로 구축된 프로젝트는 후자의 교차 체인 금융 속성을 자연스럽게 적용할 수 있습니다. 이전에 Standard Protocol은 Web3 Foundation으로부터 보조금을 성공적으로 획득했으며 Plasm, Patract 및 Litentry와 같은 Polkadot 생태계의 여러 고품질 프로젝트와도 협력했습니다.

로드맵 계획에 따르면 Standard Protocol은 향후 Kusama 및 Polkadot 메인넷에 병렬 체인으로 연결되며 장기 계획에서는 Cosmos와 같은 다른 생태계에도 프로젝트를 배포할 예정입니다.

현재 시장에 나와 있는 일부 스테이블코인 프로젝트가 담보로 단일 생태계에서만 토큰을 사용할 수 있는 것과는 달리 더 많은 새로운 생태계가 통합됨에 따라 표준 프로토콜의 담보 범주가 여러 블록체인과 여러 블록체인에 걸쳐 있을 가능성이 배제되지 않습니다. 미래생태학.

(3) 오라클

오라클은 표준 프로토콜의 모든 제품 모듈의 주요 초점입니다.

Standard Protocol은 오라클 머신 정보의 정확성이 스테이블 코인 프로젝트에 매우 중요하다고 생각합니다. 이는 모기지 비율 및 후속 청산 실행의 건전성에 직접적인 영향을 미치기 때문입니다. 그러나 현재 시장에 나와 있는 대부분의 스테이블 코인 프로젝트의 오라클 머신은 너무 중앙화되어 있고 가격 공급 끝이 모든 사람에게 열려 있지 않으며 분산된 생태계 보상 메커니즘이 부족합니다.

이 문제를 해결하기 위해,Standard Protocol은 새로운 오라클 모듈을 구축했으며 오라클 인센티브를 위해 거버넌스 토큰 STND의 10%를 예약할 것입니다.

표준 프로토콜 오라클 머신에는 두 가지 특별한 기능이 있습니다. 하나는 가격 피더가 완전히 해제되어 누구나 표준 프로토콜에 견적을 제공할 수 있지만 동시에 검증을 담당하는 검증자의 역할입니다. 가격의 정확성은 실제 신원 KYC 및 많은 수의 STND 토큰 잠금을 포함하되 이에 국한되지 않는 엄격한 심사 요구 사항을 거칩니다. 기판 코인은 정직한 검증자와 가격 공급자에게 발행됩니다.

(4) 청산 메커니즘

Standard Protocol의 원래 DEX 유형 청산 메커니즘은 프로젝트의 가장 큰 하이라이트일 수 있습니다.

과도한 담보 스테이블코인의 경우 청산 메커니즘은 부실채권을 방지하고 시스템의 원활한 운영을 보장하는 마지막 장벽입니다. 그러나 초기 과담보 스테이블코인이 채택한 경매형 청산은 현실적으로 이상적이지 않다.위에서 언급한 바와 같이 지난해 3.12 블랙스완 사건에서 메이커다오(MakerDAO)는 832만달러 상당의 토큰을 제로 가격에 경매한 바 있다. 청산 메커니즘. ETH 담보, MakerDAO 자체는 이 메커니즘이 실제로 이상적이지 않다는 것을 깨달았습니다.최근 프로젝트는 영어 경매에서 변경될 청산 메커니즘 2.0을 업그레이드하기 위해 커뮤니티에서 투표를 시작했습니다(낮음에서 높음으로). 네덜란드 경매로 (높은 곳에서 낮은 곳으로 전화).

표준 프로토콜의 접근 방식은 더 철저합니다.청산을 위해 경매 메커니즘을 사용하는 대신 프로젝트는 전용 AMM DEX를 설계했습니다.부실 모기지 부채가 있을 때 부실 부채를 피하기 위해 부채의 담보가 자동으로 DEX 사용자는 이론적으로 경매 메커니즘보다 훨씬 효율적인 청산 실행을 달성할 특정 할인으로 이러한 담보를 구입할 수 있습니다.

예를 들어 ETH의 단가가 $1,500인 경우 표준 프로토콜에 1ETH를 스테이킹하면 1,000 MTR을 생성할 수 있습니다.(모기지 금리는 150%) 시스템에서 지정한 청산 비율이 120%이면 ETH 가격이 하락하면 1,200 USD로 1 ETH는 자동으로 DEX의 ETH-MTR 풀로 유입되며, 이때 풀의 총 MTR 양은 변하지 않고 ETH +1의 양은 그대로 유지됩니다. 풀은 외부에 비해 특정 할인이 있으며 잠재적인 차익 거래 공간은 사용자가 풀에서 ETH를 구매하고 청산을 완료하고 점차적으로 풀의 ETH를 정상 수준으로 되돌리도록 권장합니다.

위의 예에서 ETH(담보)의 신규 유입량에 따라 풀의 ETH 가격이 할인되며, 청산이 효과적으로 완료되도록 하려면 가장 낮은 수준의 할인도 감당할 수 있어야 합니다. 처음에 사용자는 1000 MTR을 생성하기 위해 1 ETH를 모기지합니다. 즉, 할인된 ETH 가격은 1000 MTR보다 낮지 않아야 합니다. DEX 풀의 자금이 클수록 더 좋습니다. . 이를 달성하기 위해 Standard Protocol은 사용자가 시장 조성에 자유롭게 참여할 수 있도록 합니다. DEX는 항상 열려 있습니다. 나쁜 담보 추방이 없을 때 Uniswap과 거의 동일합니다. 풀에 유동성을 제공하는 사용자도 Uniswap.Coin's Liter(LTR) 토큰과 유사합니다.

DEX의 또 다른 큰 기능은,풀의 스테이블코인은 MTR만 가지고 있기 때문에 MTR 가격이 하락했지만 알고리즘 개입의 임계값에 도달하지 못한 경우 DEX는 MTR 앵커링 상태를 조정하는 효과적인 차익 거래 도구가 될 수 있습니다.보조 제목

온라인 거래가 곧 시작됩니다. 표준 프로토콜의 토큰 경제 모델은 무엇입니까?

이전 기사에서 표준 프로토콜의 제품 구조를 간략하게 분석했습니다.조심스러운 친구는 이 프로젝트에 세 가지 유형의 토큰이 있음을 알 수 있습니다.세 가지 차이점을 구별하기 위해 표준 프로토콜 모델의 토큰 경제를 간략하게 검토합니다.

표준 프로토콜 생태계의 세 가지 토큰은 미터(MTR), 리터(LTR) 및 표준(STND)입니다.

• 미터(MTR)는 암호화된 자산의 과잉 담보로 생성되는 안정적인 통화입니다.DAI와 마찬가지로 목표 가격은 $1 수준으로 유지될 것입니다. 알고리즘 메커니즘을 통해 능동적으로 조정합니다.

• 리터(LTR)는 청산 시나리오를 위해 표준 프로토콜에 의해 설계된 AMM DEX의 유동성 토큰(비청산 기간에도 실행됨)으로 DEX 유동성 공급자의 권리와 보상을 나타냅니다.

• 스탠다드(STND)는 스탠다드 프로토콜의 거버넌스 토큰으로, 프로토콜 수수료를 지불하고, 약속된 지분 보상을 받고, 프로토콜 거버넌스에 참여하는 데 사용할 수 있습니다.

오늘 밤 21:00에 Standard Protocol이 Uniswap에서 공식적으로 런칭되며 22:40에 Gate 및 Kucoin과 같은 중앙화 거래소에 상장됩니다. 시장심리적인 측면에서 시장은 Standard Protocol에 많은 관심을 기울이고 있습니다.Gate IEO 어플리케이션이 어제 22시에 런칭된 이후 오늘 오전 9시 기준으로 10여분 만에 673배나 올랐습니다. 시간.

여기에 언급된 모든 토큰은 표준 프로토콜의 거버넌스 토큰 STND(토큰 계약 주소: 0x9040e237C3bF18347bb00957Dc22167D0f2b999d)를 참조한다는 점에 유의해야 합니다.

백서에 따르면 STND의 총량은 1억이며, 토큰의 분포는 아래 그림과 같습니다.

투자자들이 더 우려하는 토큰 락업 상태는 투자자 할당(21.3%), 컨설턴트 할당(3%), 팀 할당(10%)에 초점을 맞춥니다.

투자자가 할당한 토큰의 21.3%는 다음과 같은 네 부분으로 나뉩니다.

• 시드 라운드 투자자는 5%를 차지하며, 이 토큰 중 15%는 토큰 생성일에 릴리스되고 나머지 토큰은 1년 이내에 선형 분기별로 릴리스됩니다.

• 전략적 파트너가 5%를 차지하며, 이 토큰 중 20%는 토큰 생성일에 릴리스되고 나머지 토큰은 1년 이내에 선형 분기별로 릴리스됩니다.

• 프라이빗 배치는 10%를 차지하며, 이 토큰의 20%는 토큰 생성일에 릴리스되고 나머지 토큰은 1년 이내에 선형 분기별로 릴리스됩니다.

• IDO는 1.3%를 차지하며 모든 토큰은 토큰 생성 당일에 완전히 공개됩니다.

생태계 파트너와 고문은 토큰의 총 3%를 공유하며, 이는 표준 프로토콜의 글로벌 고문에게 할당됩니다. 모든 토큰은 3개월의 잠금 기간이 있으며 1년 이내에 매월 선형적으로 잠금 해제됩니다.

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Polkadot의 생태계 폭발 직전에 Standard Protocol의 전망은 어떻습니까?

전반적으로 표준 프로토콜의 첫인상은 "실용적이고 혁신적"입니다.

실용적인 의미는 표준 프로토콜이 이전의 많은 알고리즘 스테이블코인처럼 너무 성급하게 행동하지 않고 지나치게 이상화된 순수 알고리즘 경로를 선택했지만 현재 시장에서 가장 이상적인 모기지 지원 모델을 유지했음을 의미합니다. 스테이블 코인 트랙이 직면한 완고한 질병", Standard Protocol은 고도로 표적화되고 눈길을 끄는 솔루션을 제공했습니다.

파라체인 슬롯 경매가 다가옴에 따라 Polkadot 생태계는 발병 직전에 있습니다. 스테이블코인은 DeFi의 가장 중요한 기반 인프라 중 하나입니다. 생태학이 공식적으로 출시된 후 이 트랙이 선두를 차지할 것으로 예상됩니다. 온라인) 치열한 경쟁을 안내합니다. Standard Protocol이 이미 비오는 날을 계획하고 있다는 것은 최근의 협력 발표에서 알 수 있으며, 앞으로 프로젝트의 추가 발전을 기대할 충분한 이유가 있습니다.