원본 출처: BitpushNews
목요일 현지 시각, 월가가 막바지에 접어들 무렵, 트럼프 미국 대통령은 트루스 소셜(Truth Social)을 통해 스티븐 미란 백악관 경제자문위원회(CEA) 위원장을 최근 사임한 아드리아나 쿠글러 전 위원장의 후임으로 연방준비제도이사회(FRB) 위원으로 임명한다고 발표했습니다. 미란 위원장의 임기는 2026년 1월 31일로 잠정적으로 종료됩니다.
폴리티코에 따르면 백악관은 아직 현 연준 의장 파월의 후임자를 발표할 준비가 되어 있지 않았습니다. 밀란의 움직임은 "창구 채우기"이자 "정치적 신호"였습니다.
이 짧은 "연준 오디션"이 암호화폐 업계에 예상치 못한 활력을 불어넣을까요? 연준의 금리 인하 기대와 달러 약세가 맞물려 있는 상황에서, 트럼프 대통령이 밀란을 임명한 것은 무엇을 의미할까요?
스티븐 미란은 누구인가? 하버드에서 백악관까지, 암호화폐 "친구"
스티븐 미란은 하버드 대학교에서 경제학 학위를 받았으며, 투자와 정책 분야에서 경력을 쌓았습니다. 트럼프 행정부에 합류하기 전에는 애머스트 피크 어드바이저스(Amherst Peak Advisors)의 투자 파트너와 허드슨 베이(Hudson Bay)의 수석 전략가로 활동했습니다. 특히 허드슨 베이는 2022년 말 붕괴된 암호화폐 거래소 FTX의 파산 이후 채권 거래에 깊이 관여했습니다. FTX의 설립자인 샘 뱅크먼-프리드(Sam Bankman-Fried)는 2023년 11월 전신 사기를 포함한 7개 혐의로 징역 25년형을 선고받았습니다.
2023년 트럼프 선거 캠프에 합류한 후, 미란은 빠르게 명성을 얻어 2025년 3월 백악관 경제자문위원회(CEA) 위원장에 올랐습니다. 전형적인 보수 경제학자로서 그는 트럼프의 관세 정책을 확고히 지지하며, "금리 인하"와 "강달러 정책 재검토"를 공개적으로 거듭 주장해 왔습니다.
미란은 암호화폐 분야에서 보기 드문 개방성을 보여주었습니다. 2024년 12월, 당시 백악관 경제자문위원회(CEA) 위원장이었던 스티븐 미란은 유명 금융 팟캐스트 "포워드 가이던스(Forward Guidance)"에 출연하여 진행자 조셉 왕(전 뉴욕 연준 트레이더, '페드 가이(Fed Guy)'로 알려짐)과 이야기를 나누었습니다. 팟캐스트 후반부에서 미란은 암호화폐 규제의 혼란으로 인한 문제점들을 논하며 다음과 같이 직설적으로 말했습니다.
"아마도 암호화폐와 같은 혁신적인 산업이 실제로 발전할 수 있도록 많은 규제를 단순화해야 할 것입니다."
당시 미국 암호화폐 규제는 SEC(증권거래위원회)와 CFTC(상품선물거래위원회)가 토큰 분류를 놓고 분쟁을 벌이고 있고, 코인베이스와 바이낸스 사건은 아직 해결되지 않은 채 혼돈에 빠져 있었습니다. 밀란의 발언은 많은 업계 관계자들에게 "백악관의 첫 번째 우호적인 신호"로 받아들여졌습니다. CEA 위원장으로서 그의 견해는 입법권은 부족했지만, 정책 동향과 규제 논의의 지침이 되었습니다.
미란이 암호화폐 산업을 맹목적으로 지지하는 것이 아니라는 점은 주목할 만합니다. 그는 규제 자체보다는 규제 파편화, 반복적인 승인, 그리고 법적 모호성이라는 현 상황에 반대합니다. 그는 방송에서 다음과 같이 지적했습니다.
SEC와 CFTC 사이에서 암호 자산(증권 대 상품)의 성격을 둘러싼 현재 분쟁은 혁신 기업의 규정 준수 운영에 심각한 영향을 미쳤습니다.
백악관은 "기업가들에게 규정 준수에 대한 명확한 로드맵을 제공하기 위해" 보다 조율된 규제 프레임워크를 추진해야 합니다.
혁신에 정말로 도움이 되는 규제는 '규제 없음'이 아니라 '명확한 규칙과 명확한 책임'입니다.
이러한 견해는 전통적인 암호화폐 극단주의자들과는 달리 기관 규정 준수 암호화폐 지지자들(예: Coinbase CEO 브라이언 암스트롱)이 오랫동안 옹호해 온 길에 더 가깝습니다.
코인데스크에 따르면, 밀란은 토큰의 규제 분류에 있어 SEC와 CFTC 간의 모호성에 대한 논의에도 비공개적으로 참여했습니다.
밀란이 연방준비제도이사회(Fed) 재임 기간 동안 암호화폐 규제 합리화에 대한 지지를 공개적으로 표명한다면, 비록 그것이 정책 결정에 직접적인 영향을 미치지 않더라도, 시장 심리에 중요한 촉매제가 될 수 있으며, 심지어 2026년 이후 "이사회의 잠재적 후보"로서 목소리를 낼 수도 있습니다.
연방준비제도이사회 정책: 금리인하 옹호론자들의 등장
"그는 그저 자리를 따뜻하게 해 주려고 나타났을 뿐입니다."라고 『연방준비제도의 독립』의 저자 마크 스핀델은 말했다. "몇 차례 회의를 한 후 그는 떠났습니다."
실제로 시기적 관점에서 밀라노가 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에 최대 3번(9월, 10월, 12월)만 참석하더라도 연간 금리 경로에 구조적 영향은 매우 제한적일 것입니다.
하지만 이것이 밀라노의 목소리가 무의미하다는 것을 의미하지는 않습니다. 2025년 하반기 금리 전쟁이 격화됨에 따라, 집행위원회에서 단 한 표라도 시장을 불안하게 만들기에 충분할 수 있습니다.
통화 정책 측면에서 밀란은 전형적인 트럼프 스타일의 경제학자라고 할 수 있다. 그는 "미국산"을 지지하고, 강세 달러 전략에 의문을 제기하며, 성장을 촉진하기 위해 이자율 인하를 옹호한다.
2023년부터 2024년까지 그는 연방준비제도(Fed)의 지속적인 고금리 정책이 "미국 제조업과 수출에 극히 해롭다"고 주장하며 "산업 정책과 연계된 보다 적극적인 통화 정책"을 촉구하는 등 여러 차례 공개 저술과 연설을 했습니다. 그는 또한 "지나치게 강한 달러는 국익에 해롭다"고 공개적으로 언급한 소수의 CEA 고위 관계자 중 한 명이었습니다.
이는 트럼프가 파월 의장을 지속적으로 비판해 온 것과 일맥상통합니다. 트럼프는 "파월 의장이 모든 것을 망쳤고, 높은 금리가 미국의 경쟁력을 약화시키고 있다"고 공개적으로 거듭 비판해 왔습니다. 밀란은 학계 관점에서 이러한 견해를 지지하며, 금리는 성장 목표에 따라 결정되어야 한다는 백악관의 입장을 강화했습니다.
밀란이 단기적으로 연준의 금리 방향을 바꿀 가능성은 낮지만, 그가 연준 내부에 "인플레이션은 통제되고 있으며 고용과 투자에 집중해야 한다"는 메시지를 확산시킨다면 시장에 새로운 정책 대안을 제공할 수 있을 것입니다. 특히 미국 국채 금리가 높고 달러 지수가 약세를 보이는 상황에서 금리 인하 기대감이 다시 높아지는 것이 자본 시장의 주요 관심사로 떠오르고 있습니다.
올해 초부터 미국 달러의 안전자산 자산들은 전례 없는 어려움에 직면했습니다. 팩트셋(FactSet) 데이터에 따르면, 미국 달러 지수(DXY)는 2025년 상반기에 10% 이상 하락하여 1973년 이후 가장 저조한 상반기 실적을 기록했습니다. 전통적으로 금융 시장 변동성이 클 때 강세를 보이는 미국 달러는 이제 미국 장기 국채 금리와 함께 상승하며 신흥시장 특유의 이례적인 모습을 보이고 있습니다.
일부 분석가들은 밀라노의 "강달러 합의"에 대한 도전이 "새로운 합의의 태동"을 형성하고 있다고 주장합니다. 그는 논문에서 "강달러가 정말로 국가 이익에 부합하는가? 수출 지향적 제조업을 위해 더 유연한 환율 메커니즘을 고려해야 하는가?"라는 의문을 제기했습니다. 이러한 견해는 트럼프 행정부 내에서 점차 힘을 얻고 있습니다.
암호화폐 시장에서는 밀라노의 진출을 어떻게 봐야 할까?
암호화폐 산업에 있어 Miran의 일시적인 최고위직 부상은 다음을 의미할 수 있습니다.
- 더욱 따뜻한 정책 기조: 그의 입장은 백악관의 암호화폐에 대한 관심을 강화하며, 더 명확한 규제 통합으로 이어질 수도 있습니다.
- 위험 자산에 대한 여론이 높아지고 있습니다. 그가 금리 인하를 추진하거나 완화에 대한 기대감을 조성하면 BTC와 ETH와 같은 위험 자산이 직접적인 혜택을 보게 될 것입니다.
- 미국 달러의 추세는 스테이블코인과 국경 간 지불 경로에 영향을 미칩니다. 약한 달러 전략은 국제 지불에서 암호 자산의 매력을 높일 것입니다.
밀란은 입법자가 아니기 때문에 단독으로 연방준비제도의 방향을 바꿀 수는 없지만, 그의 견해는 이미 2025년 하반기의 거시경제 심리 틀을 형성하고 있습니다. 학계에서 정책 입안자로 전향한 이 사람의 진정한 잠재력은 이 5개월을 훨씬 넘어설지도 모릅니다.
참고문헌:
· 마켓워치: 트럼프, 미란을 연준 의장으로 지명
· Politico: 트럼프, 미란 경제고문을 연준 위원장으로 지명
· 포워드 가이던스 팟캐스트 (2024.12)
FactSet, ICE 달러 지수
