이 기사는 원저자인 Babbitt Chain Ventures에서 발췌한 것입니다: Fei Protocol의 공동 창업자인 Brianna Montgomery.

FEI는 중앙 집중식 자산 담보에 의존하지 않고 DeFi의 요구 사항을 충족하도록 설계된 고도로 확장 가능하고 분산된 예비 지원 스테이블 코인입니다. 다가오는 Fei Protocol 창립 단계에 대해서는 커뮤니티가 프로토콜의 작동 방식과 관련 위험을 충분히 숙지한 후 참여 여부를 결정할 수 있기를 바랍니다.

직접적인 인센티브

Fei 프로토콜은 직접적인 인센티브를 사용하여 앵커 가격에서 벗어나는 거래에 페널티를 가하고 앵커 가격에 근접한 거래에 대한 보상으로 디플레이션이 발생하여 FEI 공급을 조정하는 데 도움이 됩니다.

Direct Motivation은 깊이 이해해야 하는 강력하고 놀라운 도구입니다.

직접 인센티브는 DeFi의 새로운 모드입니다.예를 들어 Uniswap 인터페이스에 다음과 같이 표시될 수 있습니다. FEI 판매 가격은 $0.98이지만 이 가격은 페그 환율과 다르기 때문에 이때 FEI를 판매하면 4%의 추가 소각이 발생합니다. FEI 스테이블 통화, 거래 후 실제 가격은 $0.94가 됩니다. (자세히 알아보기: Uniswap 인센티브 판매/소각). 사용자는 Uniswap 인터페이스를 통해 소각된 양을 볼 수 없지만 거래를 실행할 때 소각된 부분은 슬리피지로 간주되므로 Uniswap의 슬리피지 매개변수 설정은 우발적인 대규모 소각을 간접적으로 방지할 수 있습니다. 프로토콜이 활성화되면 참가자는 Fei 프로토콜 애플리케이션의 트랜잭션 인터페이스에 액세스하여 트랜잭션에 부과될 수 있는 화상 또는 보상을 결정할 수 있습니다.

참가자는 Fei 프로토콜 앱을 사용하여 ETH-FEI 자산 쌍 간 거래를 통해 인센티브 금액을 확인하는 것이 좋습니다.

소각 페널티는 상당히 가혹할 수 있습니다.Fei의 가격이 앵커 가격에서 10%만큼 벗어날 때 Fei를 판매하면 최대 100%의 소각 비율이 발생합니다.즉, 기간 동안 FEI를 빨리 판매하려는 경우 판매 압력이 높으면 심각한 소각 처벌이 있을 수 있으며 FEI의 안정화 메커니즘의 목적은 장기 보유를 장려하는 것입니다.

다른 측면에서 직접 인센티브는 특정 Uniswap ETH-FEI 거래 쌍에만 적용되며 다른 모든 거래소의 거래 쌍 및 전송 동작은 정상적으로 작동합니다.

부수적 위험

Fei Protocol은 런칭 시 ETH만을 기축 통화로 사용합니다.이러한 설계 결정은 Fei Protocol의 핵심 목적인 탈중앙화로 인해 이루어집니다.그러나 ETH 가격의 변동은 낮은 담보 비율로 이어질 수 있습니다.

백서는 판매 압력으로 인해 담보 비율이 계속해서 증가하거나 감소하는 조건에 대해 설명합니다. 요컨대, 직접 인센티브로 포착한 소각량보다 수요가 더 빨리 감소하면 Fei 프로토콜은 그 시간 동안 스테이킹을 줄일 것입니다. PCV(Protocol Control Value)를 사용하여 FEI를 구매하고 소각함으로써 Reweights는 Fei의 가격을 복원하기 위해 개입할 것입니다. 심각한 위기가 발생할 경우 Fei DAO는 FEI를 소각하고 자본을 재편성하기 위해 TRIBE 토큰을 발행하여 건전한 담보 비율을 회복하기 위해 개입해야 할 수도 있습니다.

"ETH의 가치가 급격하고 빠르게 떨어지면 시스템이 제대로 작동하지 않을 수 있습니다."

이 경우 Fei DAO는 DAI, RAI와 같은 안정적인 탈중앙화 자산의 본딩 커브에 연결하여 PCV를 다양화할 수 있는 조치를 취할 수 있습니다. 또한 Fei Protocol은 Yearn 및 대출 시장 투자 수익 창출 기회를 통해 추가 담보 버퍼를 생성할 수 있습니다.

계약 위험

OpenZeppelin은 Fei 프로토콜(OpenZeppelin 감사 보고서)에 대한 12명의 주당 감사를 완료했으며 보고서에는 5개의 심각한 문제와 3개의 고위험 문제가 발견되었으며 Fei Labs는 공식적으로 복구를 완료했다고 밝혔습니다.

또한 ConsenSys Diligence는 Fei 프로토콜의 주요 계약 구성 요소에 대한 2차 감사를 수행했습니다(ConsenSys Diligence 감사 보고서).

Fei Labs에 따르면 팀은 감사 보고서를 받은 후 프로토콜을 일부 변경했습니다. 이러한 변경에는 Fei 핵심 개발 팀이 작성한 스테이킹 계약에서 전투 테스트를 거친 Synthetix StakingRewards 계약으로 전환하는 것이 포함됩니다. 단순성과 보안이 중요합니다. 이러한 변경 사항은 상대적으로 위험이 낮은 것으로 간주되지만 여전히 독립적인 보안 엔지니어가 검토합니다.

그럼에도 불구하고 감사는 코드에 오류와 취약점이 없다는 것을 보장하지 않습니다.Fei Labs는 화이트 햇이 취약점 보고서를 제출하도록 장려하기 위해 최대 100만 달러의 버그 포상금을 제공할 것이라고 공식적으로 밝혔습니다.

심각한 취약점이 보고된 경우 Guardian은 시간 제한 없이 위험한 계약을 중단할 수 있으며, 중단 후 모든 수정 및 기능 변경은 DAO의 투표 및 승인을 받아야 합니다. 성공적인 출시 및 프로토콜 안정화 후 몇 달 후 Guardian은 커뮤니티 보유 다중 서명 지갑으로 전환됩니다.