DeFi의 기반 자산인 스테이블 코인은 500억 달러 이상의 시장 가치를 가지고 있으며 여전히 빠른 속도로 성장하고 있습니다. 스테이블코인의 한 가지로서, 알고리즘 스테이블코인은 법정화폐 지원 스테이블코인의 중앙 집중화 문제와 담보 스테이블코인의 낮은 활용률을 해결하기를 희망합니다. 그러나 현재 이 트랙에서 매우 성공적인 프로젝트는 없습니다.

작년의 스타 알고리즘 스테이블코인 프로젝트인 Ampleforth(AMPL), Empty Set Dollar(ESD), Basis Cash(BAC/BAS) 및 Frax(FRAX/FXS)는 모두 평범한 성과를 거두었습니다. AMPL은 오랫동안 1달러 약간 아래 수준을 유지하며 약간의 디플레이션을 유지했습니다. 순환이 너무 커서 거품을 제거하기 어렵기 때문에 ESD는 기본적으로 0으로 돌아왔습니다. 베이시스 캐시의 채권은 만료되지 않아 1달러 이상으로 되돌리기가 어려워지고 메커니즘도 완벽하지 않다. FRAX는 1달러의 자산을 상환할 수 있고 Curve와 같은 DeFi 애플리케이션과 통합될 수 있기 때문에 모기지 금리가 계속 하락하지 않았지만 현재 Frax는 여전히 적용될 가능성이 가장 높은 알고리즘 스테이블코인 중 하나입니다.

진전을 이루지 못한 구세대 알고리즘 안정 통화 프로젝트는 점차 사람들의 시야에서 물러나고 많은 새로운 프로젝트가 등장하고 있습니다. 이 기사에서는 가까운 장래에 공식적으로 출시될 여러 알고리즘 스테이블 코인 프로젝트를 소개하고 그 메커니즘과 게임 플레이를 자세히 설명합니다.

Fei Protocol

Fei Protocol은 공식 출시 전부터 매우 높은 관심을 받았으며 A16Z, Framework Ventures 및 Coinbase Ventures와 같은 유명 기관의 투자는 매우 좋은 홍보 효과를 얻었습니다.

Fei Protocol은 Total Value Locked(TVL)를 사용하는 기존 DeFi 프로젝트는 지속 가능하지 않으며 높은 보상을 제공할 수 있어야만 충분히 높은 TVL을 얻을 수 있다고 생각합니다. 그러나 시장에는 많은 기회가 있고 고수익 프로젝트가 매일 등장하며 프로젝트에 보유한 자금은 불성실하고 다른 프로젝트로 이전 될 가능성이 있습니다. 최근 시장에서 뜨거운 반응을 얻고 있는 알파카 파이낸스, 빅데이터 프로토콜 등이 대표적인데, 대규모 자금 인출 후 플랫폼 토큰이 급격하게 매도되면서 추가 자금이 이탈하는 악순환이 반복됐다.

이에 반해 Fei Protocol은 Protocol Controlled Value(Protocol Controlled Value, PCV) 모델을 제안하며, 사용자가 컨트랙트에 보관한 자산은 컨트랙트가 직접 소유하게 되며, 사용자는 이러한 자산을 인출할 수 없습니다. 컨트랙트는 이러한 자산을 사용할 수 있습니다. 보다 유연하게 기본 목표와 일치하도록 유지합니다. Fei Protocol은 이러한 자산을 사용하여 FEI의 유동성을 유지하고 FEI의 가격 안정성을 달성합니다.

가격 안정화 메커니즘

FEI 가격이 오랫동안 1달러 미만이면 누구든지 페그 회수를 트리거하여 가격을 다시 올릴 수 있습니다. 계약은 보유하고 있는 모든 유동성을 철회하고, 회수된 ETH를 사용하여 FEI를 연결된 가격으로 구매하고, 나머지 ETH와 FEI로 유동성을 다시 제공하고, 나머지 FEI를 소멸시킵니다.

프로토콜의 적극적인 작동 외에도 사용자의 자발적인 행동을 장려하여 가격을 결정하는 메커니즘도 있습니다.

참여 방식

참여 방식

제네시스 단계는 사용자가 Fei Protocol에 참여하여 알고리즘 스테이블 통화인 FEI와 거버넌스 토큰인 TRIBE를 얻을 수 있는 최적의 기간이 될 것입니다.

Fei Protocol의 제네시스 단계가 3월 31일까지 연장되었으며, 최소 $0.5에서 최대 $1.01의 본딩 커브를 통해 판매될 예정입니다. Fei Protocol도 이 단계에서 FEI를 구매하는 사용자에게 TRIBE 총액의 10%를 리워드로 제공할 예정입니다. 결합 곡선에서 사용자가 예치한 모든 ETH는 프로토콜 자체에 속하며 사용자가 빼앗지 않는 Uniswap ETH/FEI 거래 쌍의 유동성을 제공하는 데 사용됩니다.

FEI-TRIBE 거래 쌍의 초기 유동성을 제공할 때 "과학자"에 의해 선점되는 것을 방지하기 위해 Fei Protocol은 사용자가 제네시스 할당에서 소유한 FEI를 TRIBE에 직접 교환하도록 선택하고 사용자는 자유롭게 선택할 수 있습니다. 다양한 환율 . 이것은 프로토콜의 시작에 수반되는 원자 트랜잭션이며 로봇에 의해 빼앗길 수 없습니다.

생성 단계에서 Fei Protocol에 참여하는 것은 좋은 선택이지만 위험도 있습니다. 구매 가격이 $1보다 높을 수 있으며 판매 가격이 고정 가격보다 낮으면 여전히 4%의 손실이 있습니다. 프로젝트는 ETH에 참여해야 하기 때문에 정산 과정과 관련된 가격 변동이 FEI 획득량에 영향을 미칩니다.

Float Protocol

Fei Protocol과 달리 Float는 자금 조달이 없고 익명의 연구원 그룹에 의해 구축되었으며 토큰 배포는 커뮤니티 기반입니다.

Float Protocol은 화폐 확장 기간 동안 법정 화폐의 구매력이 인플레이션에 의해 잠식될 것이며 스테이블 코인을 특정 국가의 법정 화폐에 구속하는 것은 이치에 맞지 않는다고 생각합니다. Float에는 안정적인 통화인 FLOAT와 가치 안정성 및 거버넌스 역할을 담당하는 BANK의 두 가지 유형의 토큰이 있습니다. FLOAT는 저변동성 통화로 정의되며, 초기 목표가는 황금비율 1.618이며, 가격은 안정적이지 않으며 자체 수요와 금고 내 암호화폐 수요에 따라 변동될 것입니다. 공식 계산에 따르면 2020년 ETH 가격이 급격하게 변동하는 경우 FLOAT의 목표 가격은 여전히 ​​꾸준히 변동할 것입니다.

FLOAT 토큰은 BANK 토큰 배포의 두 단계 후에 발행되었습니다. 첫 번째 단계는 2월 8일에 시작되었고 두 번째 단계는 3월 22일에 시작되었습니다.

1단계(처음 6주)

거버넌스에 참여한 사용자는 1단계에서 DAI, USDC, USDT를 사용하여 BANK를 채굴할 수 있으며 각 토큰의 입금 한도는 주소당 10,000 USD입니다. 이 방법은 좋은 결과를 얻었고 BANK 토큰은 매진되지 않았으며 지금까지 스테이블 코인 채굴 수익이 두 배 이상 증가했습니다.

2단계(7-8주차)

첫 번째 단계 이후 BANK 토큰은 더 넓은 커뮤니티에 배포됩니다. 이 단계에서는 화이트리스트 제한이 없으며 새로운 불안정한 통화 풀도 추가됩니다. 두 번째 단계에서는 BANK의 가치를 더 잘 발견하기 위해 BANK-ETH의 유동성 채굴도 수행될 것입니다.

FLOAT의 초기 발행

BANK 배포 8주 후 FLAOAT의 발행이 시작되며 사용자는 ETH를 사용하여 FLOAT 토큰을 구매할 수 있으며 전체 BANK 금액의 5%를 사용하여 구매를 장려할 수 있습니다.

FLOAT의 인플레이션과 디플레이션

FLOAT는 재무부의 예비 자산에 의해 지원되며 사용자는 계약에서 예비 자산으로 FLOAT를 직접 교환할 수 없습니다. v1 버전에서는 금고에 ETH만 있습니다. FLOAT의 인플레이션과 디플레이션은 FLOAT의 시간가중평균가격(TWAP)과 준비금의 적정성을 측정한 목표가에 의해 결정되며, TWAP가 목표가격보다 높으면 인플레이션이 발생하고, TWAP가 목표가격보다 낮으면 디플레이션이 발생한다. 발생하다. 인플레이션과 디플레이션의 방식은 예비자산이 충분한지 여부를 측정하는 Vault Factor의 영향을 받음 Vault Factor=볼트에 락업된 ETH 값/유통 중인 FLOAT 목표 가격의 시장가치 Vault Factor>1이면 의미 금고가 잉여 상태라는 것; 금고 요인인 경우<1, 손실 상태입니다.

인플레이션 단계에서 차익거래자는 ETH와 BANK를 지불하여 목표 가격보다 높고 시장 가격보다 낮은 가격으로 FLOAT를 얻습니다. 흑자 상태인 경우 목표가 이외의 부분을 BANK로 지급하여 더 많은 BANK가 소모되며, 적자 상태인 경우 목표가 외에 일부를 추가로 ETH로 지불하고 나머지 부분은 재무부를 보충하기 위해 BANK로 지불합니다.많은 ETH.

참여 방식

참여 방식

화이트리스트의 사용자는 스테이블코인으로 스테이블코인 서약 마이닝에 직접 참여하고 이후 단계에 비용 없이 참여할 수 있습니다.

두 번째 단계에서는 보유한 토큰을 단일 통화 서약 마이닝에 사용합니다.

초기 단계에서 BANK 토큰을 구매하여 2단계에서 BANK/ETH의 유동성 채굴을 준비하십시오.

FLOAT 차익 거래에 참여하면 이전 FLOAT 가격과 목표 가격 사이의 편차가 커지고 더 많은 기회가 생길 수 있습니다.

Reflexer

Reflexer 역시 많은 기관에서 투자한 프로젝트로 Pantera Capital, Lemniscap, Paradigm, MetaCartel Ventures, Divergence Ventures, Standard Crypto, The LAO 등의 기관과 Compound, a16z, Synthetix, Aave의 팀원들이 모두 투자에 참여했습니다. 반사경.

다른 알고리즘 스테이블 코인과 비교하여 Reflexer는 MakerDAO에 더 가깝습니다. 작년 3월 12일 ETH 가격의 급격한 하락으로 인해 Maker의 많은 부채 포지션이 청산되었습니다. 이후 모기지 자산의 다양성을 높이기 위해 Maker는 WBTC 및 기타 자산을 DAI 모기지 자산으로 추가했습니다. 그런 다음 담보 자산의 범주는 신용 화폐로 담보된 스테이블 코인으로 점차 확장되어 Maker에 거래 상대방 위험도 도입했습니다.

Reflexer는 RAI의 낮은 변동성 ETH로 이해할 수 있는 수정된 버전의 제품을 만들고자 합니다. 원래 DAI와 마찬가지로 RAI의 담보는 과잉담보화를 통해 생성된 ETH뿐이다.

참여 방식

참여 방식

RAI의 모기지 자산은 상환될 수 있기 때문에 위험이 상대적으로 낮고 더 넓은 범위의 사용자 참여에 적합합니다. RAI가 충분히 높은 수익을 낼 수 있는 곳이 있다면 RAI를 사용할 수 있습니다.

요약하다

요약하다

위의 내용에서 현재 알고리즘 스테이블 코인은 스테이블 코인의 가격을 지원하기 위해 재무부에 해당 자산을 포함시키는 경향이 있음을 알 수 있으며 이는 AMPL, ESD, BAC 등과는 완전히 다릅니다. stablecoin 프로젝트는 보다 투명하고 기능적입니다. FLOAT와 RAI 모두 US$1에 고정되어 있지 않습니다. 전자는 황금비율 1.618에서 시작하고 후자는 PI 3.14에서 시작합니다. 변동성이 낮은 통화라고 할 수 있습니다. 1달러에서 벗어날 수 있지만 1달러 미만으로 판매하면 메커니즘의 4%가 파괴되어 가격 상승을 더 좋게 만들 수 있습니다. 알고리즘 스테이블 코인 프로젝트의 참여 임계값도 점차 증가하고 있습니다.처음부터 스테이블 코인을 채굴하기로 약속했으며 현재 자금은 계약에 의해 통제되지 않습니다.참여 자금은 상환할 수 없으며 프로젝트에 대한 더 많은 이해가 필요합니다. .