현재 DeFi 대출 플랫폼의 대부분은 과잉 담보 방식으로 운영됩니다. 즉, 1,000위안을 빌리려면 먼저 1,800위안 상당의 ETH를 저당잡아야 합니다. 과도한 담보는 최후의 수단이며 탈중앙화 플랫폼에서는 담보가 부족하면 부실채권에 빠지기 쉬우므로 과도한 담보는 자연스러운 선택입니다.

과도한 담보는 또한 두 가지 문제를 야기합니다. 우선 자산가동률이 낮다는 것은 자산이 줄어드는 것을 의미하며, 피라미드회전대출과 같은 방법으로 모기지 금리를 낮출 수 있지만 그만큼 청산의 위험성이 높다는 의미이기도 하다. 또한 디지털 자산이 담보로 필요하기 때문에 암호화 분야의 사용자에게 서비스를 제공했지만 여전히 서클에서 벗어나는 것은 어렵습니다. 명목화폐를 저당잡아 스테이블 코인을 얻습니다.

과도한 담보 대출 외에도 무담보 대출은 더 넓은 세상입니다 전통적인 금융 시장에서 신용 대출 시장은 주택 담보 대출보다 몇 배나 큽니다. DeFi 분야에서 이 트랙은 밝은 선이지만 여러 가지 이유로 해결하기 쉽지 않습니다.

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플래시론

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dydx 및 Aave와 같은 플랫폼은 이러한 서비스를 제공하며 차용인은 차입, 거래 및 상환 작업을 한 번의 거래로 완료해야 합니다. 고주파 양적 거래자에게 적합한 차익 거래. 디지털 자산을 담보하지 않고 차용을 할 수 있지만 기술적 수단은 대출금을 상환하지 않으면 거래가 실패하도록 보장하여 Lao Lai의 존재를 피합니다.

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신용 모델

Huabei를 사용했다면 신용 대출이 무엇인지 이해할 수 있을 것입니다. Alipay는 빅데이터 분석을 기반으로 사용자의 신용점수(Sesame Credit Score)를 평가하고 사용자의 수행 능력을 측정한 다음 해당 신용 한도를 부여합니다. 또한 Fico 및 TransUnion과 같은 신용 평가 기관도 소비자에게 유사한 신용 등급을 제공합니다. DeFi 무담보 대출도 비슷한 접근 방식을 취할 수 있습니다.

가장 자연스러운 아이디어는 오프체인 신용 등급을 플랫폼에 도입하는 것입니다. KYC 인증과 전통적인 신용 평가 기관의 데이터 추가를 통해 오라클 머신은 신용 데이터를 블록체인에 도입하여 사용자의 신용 데이터를 기반으로 사용자의 상환 능력을 평가하여 해당 대출 금액을 제공합니다.

이것이 Teller Finance 및 Bloom과 같은 팀이 수행하는 방향입니다. 그 중 Bloom은 DeFi의 무담보 보증을 실현하기 위해 탈중앙화 디지털 신원(DID)과 신용 대출을 결합하는 것과 같은 다른 탐색도 수행했습니다. Aesis 네트워크도 비슷한 방식으로 알고리즘 스코어링을 통해 사용자는 일정 금액의 신용 및 대출에 대해 인증을 받고 해당 플랫폼에서 해당 대출 서비스를 사용할 수 있습니다.

Aave의 무담보 대출 계약은 신용 한도를 위탁하는 방식을 선택합니다.보조 제목

DAO 패턴

DAO 모델이라고 할 수 있는 세 번째 모델은 현재 TrueFi의 대표적인 사례입니다.대출자는 대출 조건을 제출하고 대출을 신청하고, 대출 기관은 투표를 통해 차용인의 대출 계획이 실현 가능한지 여부를 결정합니다. 계약이 만료되면 대출 기관이 위험을 부담하므로 투표가 위태로워집니다. 현재 TrueFi 대출자는 TrustToken 팀(TrueFi 팀)의 검토를 통과하고 대출 신청 제안을 시작하기 전에 화이트리스트에 들어가야 합니다.현재는 기관 투자자에게만 열려 있습니다.

무담보 대출은 과도한 담보가 필요하지 않지만 대출 승인 및 금액을 결정하기 위해 신용 등급, 오프체인 신용 데이터 또는 커뮤니티 검토에 의존하지만 문제는 다음과 같습니다.상환을 보장하는 방법?

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2. Aave: OpenLaw + CDS

올해 8월 Aave는 탈중앙화 거래소 DeversiFi에 첫 번째 신용 대출을 발행했습니다. 이 대출은 Karen의 신용 승인에서 비롯되어 DeversiFi가 시장 조성을 위해 담보 없이 차용할 수 있습니다. Karen과 DeversiFi는 OpenLaw 프로토콜을 통해 계약을 체결했으며 OpenLaw 프로토콜은 계약 내용을 스마트 계약과 연결할 수 있으며 해당 계약 상태도 있습니다.

구체적으로 karen은 먼저 OpenLaw 계약을 통해 DeversiFi와 대출 신용 위탁 계약을 체결한 다음 OpenLaw 계약에 따라 해당 신용 위탁 금고(CDV)를 생성하고 신용 위탁자로서 Karen은 운영을 통해 DeversiFi에 신용 한도를 개설하기로 합의했습니다. 그리고 USDC로 공존했습니다. 승인된 DeversiFi는 대출자로서 CDV(Credit Entrusted Vault)에서 한도 내에서 자금을 인출할 수 있습니다.

Aave의 CEO Stani Kulechov에 따르면 "신용 위탁은 빠르고 쉬운 대출이 필요한 일부 가격에 민감한 거래 기관과 같은 기관 수준 사용자를 대상으로 합니다. 이러한 기관에는 OTC 거래 부서, 시장 조성자, 전통적인 금융 기관이 포함됩니다. 암호화폐 거래를 위해 스테이블 코인을 빌리고자 하는 사람, 특정 전략을 실행하기 위해 설정된 스마트 계약 등.”

이 모델에서 대출기관/신용위탁자는 차용인이 대출금을 상환할 수 있음을 신뢰해야 하며, 상환에 문제가 있을 경우 법에 의거해야 합니다. 다만, 차주에 대한 보호를 더욱 강화하기 위한 후속조치로 추가적인 보완조치가 있었습니다.

신용 디폴트 스왑(Credit Default Swap)은 신용 업계의 일반적인 도구로, 계약 구매자의 권리와 이익을 보호하는 데 사용되며, 제3자 차용인이 채무 불이행이 발생한 경우에도 여전히 수입을 얻을 수 있습니다. 스왑 계약의 판매자는 프리미엄을 부과하고 제3자 차용인의 불이행 위험을 부담합니다.

8월 23일, Opium은 Aave 프로토콜을 위한 CDS(Credit Default Swap) 상품을 만들었다고 발표했습니다. 보험에 가입하십시오.

언급할 가치가 있는 또 다른 요점은 차용인이 얻은 자산이 스마트 계약을 통해 특정 작업으로 제한될 수 있다는 것입니다. 예를 들어 yEarn은 지난 8월 Aave의 신용위탁풀을 만들었는데, 유동성 공급자는 수탁풀을 만들어 DAI를 예치할 수 있고, 차용인은 신용을 얻고 자금을 인출할 수 있으며, 인출된 자금의 사용은 제한적일 수 있다. 신용 불이행의 위험을 줄이기 위해 채굴과 같은 작업에서.

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3. 텔러: 오프체인 신용 데이터 + 로컬 컬렉션

Teller Finance의 솔루션에는 개방형 금융의 일부 요소가 결합되어 있습니다. 은행의 개인 거래 데이터는 TellerFinance에서 승인한 은행 API를 통해 추출할 수 있으며, 이 거래 데이터를 기반으로 Teller Finance 플랫폼의 알고리즘을 실행하여 신용을 확인합니다.해당 위험 매개변수에 따라 Teller 플랫폼은 다른 신용 한도를 계산하고 사용자에 대한 담보 요구 사항도 다릅니다. 이러한 위험 매개변수는 사용자의 현금 흐름, 계정 잔액 및 법적 권한을 모니터링하고 사용자의 상환 가능성을 확인하는 데 사용됩니다.

사용자가 텔러 플랫폼을 통해 돈을 빌릴 때 암호화되고 서명된 문서 계약에 서명해야 합니다.사용자 계약에서 현지 채권 추심 회사가 연락할 수 있는 권한을 부여하는 데 동의해야 합니다.이는 채권 추심에 대한 전통적인 금융 솔루션과 일치합니다. .

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4. 이지스: 신용 점수 + CDS + 오프라인 수집

Teller Finance와 마찬가지로 Aegis는 사용자의 신용 정보(체인 외부 데이터)를 기반으로 무담보 대출도 제공합니다. 사용자는 KYC를 완료하고 이지스에 신용 점수를 제출해야 하며 이지스 네트워크는 신용 한도를 평가하고 이지스 포인트를 사용자에게 할당합니다. 점수는 서로 다른 신용 한도에 해당하며 사용자가 얻은 점수가 높을수록 얻을 수 있는 신용 한도가 커집니다.계정이 초기 점수를 받은 후 사용자의 대출 및 거래 활동을 기반으로 이지스 점수를 업데이트하여 자체 신용 시스템을 구축합니다.

계약 위반 문제와 관련하여 이지스 공식 정보에 따르면 다음 세 가지 방법을 제공하는 것을 고려하고 있습니다.

• CDS 신용 디폴트 스왑 계약을 통해 CDS 판매자는 해당 위험을 부담합니다.

• 인가받은 금융기관과 협력관계를 구축하고, 계약 위반 시 법적 절차를 통해 대출 이용자를 상대로 클레임을 제기합니다. 사실, 그것은 여전히 ​​수집 방식입니다.

• 이지스 프로젝트는 위험 헤지펀드를 설정해 문제가 생겼을 때 그에 상응하는 상환을 하도록 했다.

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5. TrueFi: DAO 신용 평가

TrueFi는 스테이블 코인 TUSD 회사인 TrueToken에서 개발했으며 주택 담보 대출 및 신용 대출 서비스를 포함하며 신용 대출 취급 수수료는 더 높을 것입니다.대출 신청은 대출 여부에 대한 투표를 위해 TrueFi 플랫폼 토큰 TRU의 소유자에게 전달됩니다.즉, Aave, Teller Finane, Aegis 등과 달리TrueFi는 DAO 방식을 채택하여 모든 사람의 결의를 통해 대출 여부를 결정합니다.채택한 것은 순수 데이터 알고리즘이 아닌 집단지성 알고리즘이다. 스테이킹 후 TRU 보유자의 투표 결과 외에도 플랫폼 자금 풀의 위험 매개 변수도 최종 대출 여부에 영향을 미칩니다.

TrueFi 플랫폼을 통해 돈을 빌리려면 차용인은 KYC 프로세스를 거쳐 정보를 제출해야 합니다. 초기 단계에서 TrueFi 플랫폼의 검토를 통과하고 화이트리스트에 추가되었으며 나중에 제한이 점차 완화되고 TRU 토큰 보유자는 승인 전에 자체 조사를 수행합니다. 퀀트투자회사인 알라메다리서치를 중심으로 트루파이 차입신청은 많지 않다. 팀에 따르면 Multicoin Capital도 차용인으로 참여할 예정입니다.

컴파운드와 마찬가지로 TrueFi는 TRU 보유자가 승인 및 대출 결정을 내리는 완전한 온체인 거버넌스를 달성할 계획입니다. 대출자 자격 측면에서는 오픈로 등 협약을 통합할 계획이다.

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6. Bloom: 신용 대출에 DID 사용    

위의 프로젝트 외에도 Bloom이라는 프로젝트를 하나 더 언급하고 싶습니다. Bloom은 무담보 대출에 대한 또 다른 대안을 나타냅니다.가능한 아이디어는 DeFi 분야에 탈 중앙화 ID를 적용하고 신용 등급을 사용하여 대출 여부를 결정하는 것입니다.

Bloom은 보안 신원 및 신용 평가를 위한 블록체인 솔루션으로 디지털 신원 서비스를 통해 소비자가 자신의 개인 데이터를 어느 정도 제어하고 신원을 보호하는 것을 목표로 합니다.프로젝트 당사자에 따르면 Bloom은 지난 몇 년 동안 사람들이 전통적인 신용 시스템에 참여할 수 있는 금융 서비스 생태계를 구축하는 데 노력했습니다.

DID(Decentralized Identity)는 블록체인 암호화 세계의 성배 중 하나로 알려져 있으며 많은 프로젝트가 이를 쫓고 있습니다. Bloom과 같은 DID 프로토콜 플랫폼은 외부에서 제공되는 데이터를 사용하여 신용 대출 서비스에 대한 신용 의사 결정을 위한 참조로 특정 계정과 관련된 사람들의 신용 등급을 평가하는 신용 ​​시스템을 만듭니다.

반대로 Bloom과 같은 플랫폼은 일련의 범용 솔루션을 제공합니다. 즉, Aegis, Aave 및 Teller Finance와 같은 애플리케이션은 향후 API를 호출하는 것과 같은 방식으로 BloomID와 같은 프로토콜을 직접 호출하여 사용자의 정보를 알 수 있습니다. 거래 등급, 과거 불이행 등

Bloom은 미국 사용자에게 신용 모니터링 서비스를 제공하기 위해 TradeUnion과 파트너십을 체결했습니다. BloomID와 같은 DID 애플리케이션을 통해 사용자는 KYC 및 은행 명세서 솔루션보다 자신의 데이터를 더 잘 제어할 수 있습니다. 예를 들어 소득을 증명해야 하는 경우 Bloom은 많은 추가 개인 데이터가 포함된 은행 명세서를 제공하는 대신 일시적으로 이 데이터에 액세스하여 소득 증명을 생성할 수 있습니다. 원하는 경우 대출 신청 시 소득 확인 데이터를 여러 대출 기관과 공유할 수 있습니다. 사용자는 신용 점수에 따라 앱을 통해 대출을 신청할 수 있습니다.

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7. 요약

무담보 대출 분야는 매력적인 전망과 엄청난 시장 점유율을 가지고 있지만, 이 기사에서 현재 업계의 여러 대표 상품을 검토한 결과 "라오라이" 문제를 처리할 수 있는 옵션이 아직 많지 않다는 것을 알 수 있습니다.

KYC 프로세스 및 차용인이 제출한 정보(은행 거래 기록, 제3자 신용 등급 데이터 또는 향후 가능한 DID 디지털 ID), 플랫폼 심사, 알고리즘 점수 또는 검토를 위해 커뮤니티에 전달을 통해 결정됩니다. 대출 여부 및 신용한도는 승인된 규모이며, OpenLaw 또는 협력계약과 유사한 방법을 사용하여 계약위반 시 회수할 수 있도록 협력관계를 구축합니다. CDS 또는 스마트 계약을 통해 대출 보안을 더욱 강화하여 거래 행위를 제한할 수도 있습니다.

그러나 우리는 이러한 상황을 직시해야 합니다: 전당포 모델의 초과 담보 대출은 장기적으로 DeFi 분야에서 여전히 최선의 선택이 될 것입니다. 탈중앙화된 세상. 결국 우리는 여전히 법적 절차나 현지 채권 추심 회사에 의지해야 하며 더 많은 사람들에게 혜택을 주기 위해 신용 대출 방법을 확장하는 것은 매우 어려울 것입니다.

상대적으로 관할권이 느슨한 일부 지역에서는 기관이 채무 불이행 위험을 줄이기 위해 차입의 주요 참여자가 되고 DeFi 대출 기관에 보다 안정적인 현금 흐름 소득 보호를 제공하는 것이 더 가능성 있는 경로라고 생각합니다. 이것은 기관에서 시작하여 점진적으로 참여를 확대하는 TrueFi와 같은 프로젝트에서 취한 경로이기도 합니다.

어려움에도 불구하고 무담보 대출은 여전히 ​​탐색할 가치가 있습니다.우리에게 필요한 것은 보다 안정적인 솔루션과 일부 개척자의 노력입니다. 내가 읽은 최근 게시물은 연초 DeFi Prime의 무담보 대출 분야 프로젝트 목록에서 나온 것입니다. Zer0Collateral과 같은 많은 프로젝트들이 사라졌고, 이 길의 어려움을 한탄할 수밖에 없습니다.

면책 조항: 이 기사는 저자의 독립적인 의견이며 Blockchain Institute(공개 계정)의 입장을 대변하지 않으며 투자 의견이나 제안을 구성하지 않습니다.

참조

https://blocktrend.substack.com/p/truefi-defi-

https://realsatoshi.net/21199/

https://newsletter.banklesshq.com/p/unsecured-loans-are-coming-to-defi

https://messari.io/article/aave-announces-credit-delegation-enabling-uncollateralized-lending

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면책 조항: 이 기사는 저자의 독립적인 의견이며 Blockchain Institute(공개 계정)의 입장을 대변하지 않으며 투자 의견이나 제안을 구성하지 않습니다.