저자: 마스크 형제
가이드:
이 기사에서 우리는 세 가지 핵심 질문을 살펴볼 것입니다.
SBF가 악의적으로 DeFi 시장을 공매도하고 있습니까?
소매 투자자는 DeFi 시장에서 기관 투자 사고로부터 어떻게 배워야 합니까?
소매 투자자는 DeFi 시장에서 기관 투자 사고로부터 어떻게 배워야 합니까?
이 글은 총 2400단어 정도이며, 예상 읽기 시간은 6분입니다.
평화롭고 무해한 표정으로 FTX 사무실에서 자고 있는 그의 사진 SBF는 2020년 암호화계에서 가장 핫한 인물이 될 수 있습니다.
그러나 최근 DeFi 토큰의 가격이 잇달아 급락하여 SUSHI, KIMCHI와 같은 "식도락가"이든 YFI, UNI와 같은 인기있는 리더이든 한 달 안에 모두 "역사상 가장 빠른 발가락 절단"을 경험했습니다.
누군가 이 모든 일의 배후에 있는 "검은 손"이 FTX의 설립자인 SBF로 밝혀졌다는 소식을 전했습니다.
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이 주소에 대한 Debank 지갑 데이터
부채 프로세스에 대해 자세히 살펴보면 SBF의 주소가 분산형 금융 플랫폼 Cream에서 약 2100만 FTT, 220만 SRM 및 1400만 SUSHI를 저당하여 약 165 YFI 및 270만 UNI를 빌려준 것을 찾는 것이 어렵지 않습니다.
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이 주소에 대한 CREAM 플랫폼 데이터
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주소의 YFI 대출 기록
이러한 YFI가 시장에 미치는 영향은 어느 정도입니까?
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코인게코 YFI 과거 데이터
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Etherscan SUSHI 과거 데이터
이 주소의 연쇄 거래내역을 살펴보니 YFI, SUSHI, UNI, LINK, CRV, CREAM... 하나하나. 악의적인 숏팅의 증거는 못찾겠네요.. 그렇게 부유한 SBF가 일일 거래량의 0.4%로 YFI를 매도했다고요? 10달러 스시를 현금으로 바꾸지 그래요?
여기를 탐색하면서 갑자기 뭔가 잘못되었다는 것을 깨달았습니다.
아직도 앞 주소의 총 자산 규모를 기억하십니까? 총 자산은 US$9000만이고 순자산은 US$6500만입니다.
이 주소에서 빌린 자산의 규모는 얼마입니까? 2,500만 달러 YFI, UNI.
대출 자산의 용도는 무엇입니까? 숏 오픈하고 수익을 얻으려면 거래소에 뛰어드세요.
6,500만 달러의 DeFi 생태 순자산 2,500만 달러 중 "단축" 부분의 작동은 무엇입니까?
숏포지션이었다면 6500만 달러가 넘는 자산규모를 매도하지 않은 이유는 단순 롱포지션이 아닌 것으로 보인다. 백만 달러?
이 문제에 대해 생각하기로 마음을 바꾸었을 때 갑자기 문제가 더 명확해졌습니다.
SBF는 6,500만 달러 상당의 DeFi 생태 자산을 보유하고 있으며, 그는 이를 오랫동안 낙관하고 지지했습니다. 동시에 대규모 자산과 7-8월 DeFi 시장의 명백한 과열로 인해 단기 시장 하락 위험을 헤지해야 하므로 미화 2,500만 달러 미만의 헤지 포지션을 보유하고 있습니다. 불화.
실제로 헤징은 매우 일반적인 투자 전략입니다.동일한 부문에서 서로 다른 자산에 대해 서로 다른 크기의 롱 및 숏 포지션을 보유하면 시장의 전반적인 위험을 효과적으로 균형을 잡을 수 있습니다.
간단한 예를 들어 보겠습니다. 장기적으로 밀크티 가게에 투자하고 싶다고 가정해 봅시다.당신은 HEYTEA에 대해 낙관하고 더 많은 HEYTEA를 구입하지만(HEYTEA는 아직 상장되지 않았지만), 현재 또 다른 위험이 있습니다.예를 들어, 잠재적인 2차 유행 전염병은 오프라인 소매에 영향을 미칠 수 있습니다.
그것을하는 방법? 가장 좋은 방법은 다른 밀크티 가게를 동시에 매도하는 것입니다. 헤이티를 통한 동종업체의 시장점유율, 브랜드 밀착성으로 이익을 얻습니다.
이를 감안하면 SBF의 투자 전략은 충분히 드러난 것으로 보인다.
DeFi 생태계에서 논리적으로 일관된 프로젝트에 대해 낙관하고 장기간 유지하고 단기적으로 낙관적이지 않은 영역에 대해 헤지하여 위험 노출을 줄이십시오.
오름만 허용하고 하강은 허용하지 않는 통화권의 어리석은 여론 속에서 독자적인 사고를 유지하고 빅 V의 훌륭한 투자 전략을 배우는 것이 실제로 우리 개인 투자자가 발전하는 지름길입니다.
왜?
왜?
우리 주변의 A주와 미국 주식시장이 가장 좋은 예다. A주는 특정 종목의 공매도가 어렵지만 미국주식의 공매도 과정은 매우 편리하다. 그러나 A주의 전반적인 상승폭은 미국주식보다 높지 않았다.
즉, Cream에서 차입하든 CEX 계약에서 Shorting하든 DeFi 토큰 하락의 진정한 이유가 아니며 합리적인 Shorting 메커니즘을 완성하는 것이 시장 가치 발견을 촉진하는 수단이기도 합니다.
서로 다른 시장 참여자들은 프로젝트의 장단점에 대한 각자의 이해를 바탕으로 롱 또는 숏 오퍼레이션을 수행하며, 최종적으로 이러한 공동 세력 하에서 시장 가치가 회복됩니다. 채광 한.
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디파이 급락 우려 여론
그러나 감정이 발견되더라도 여전히 현실을 직시해야 합니다.
YFI 및 UNI 토큰의 가치 지원이 충분히 어려운 경우 누가 이를 헤지 포지션의 한쪽 끝으로 사용하든 시장 가격의 추세를 변경할 수 없습니다.
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$AAPL 월간 차트
대답은 분명히 '아니오'입니다. 게다가 매도포지션 청산은 시장에서 애플의 가치를 자동으로 검증하는 것입니다.
주제가 먼 것 같으니 SBF의 DeFi 투자 전략 주제로 돌아가서 우리 소매 투자자들이 돈을 버는 방법에 대해 이야기하는 것이 좋을 것 같습니다.
SBF의 DeFi 투자 전략을 무심코 따라할 수 있을까요?
그가 오랫동안 보유하고 있는 DeFi 자산은 무엇이며, 우리는 무엇을 보유하고 있습니까? 그는 단기적으로 무엇을 헤지하고 있습니까?
이 주제에 대해 이야기하려면 DeFi 세계의 발전에 대해 이야기해야 합니다.
모든 DeFi 프로젝트는 대략 3세대로 나눌 수 있는데, 1세대는 MakerDAO를 핵심으로 하는 단순 대출 프로젝트, 2세대는 Uniswap을 핵심으로 하는 토큰 스왑 프로젝트, 3세대는 확장되는 DeFi 및 CeFi 결합 프로젝트입니다. 항목. 물론, 이 목록에 포함되지 않은 비교적 간단한 모델을 가진 일부 탈중앙화 대출 계약이 있습니다.
MakerDAO 클래스의 핵심은 무엇입니까? 과담보
Bitshares, MakerDAO 또는 Synthetix의 1세대 여부에 관계없이 그들은 실제로 초과 DeFi 자산을 가치가 낮고 안정적인 가격의 자산으로 교환하고 있습니다.
Uniswap 클래스의 핵심은 무엇입니까? AMM(자동 시장 조성).
원래 Bancor든 Uniswap이든 Iearn Finance든 Sushiswap이든 대부분 자산의 시간가치와 유동성 가치 간의 환산을 사용합니다.
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AMM에 대한 SBF 트위터 생각
위 이미지의 텍스트 번역:
“추가해야 할 것은 낮은 수수료와 블록체인 대기 시간이 AMM을 개선하는 데 도움이 될 수 있지만 유동성을 더 빠르고 저렴하게 추가하거나 제거할 수 있으므로 언제든지 자산을 추가하거나 제거할 수 있지만 일반적으로 또는 근본적인 문제는 AMM을 할 수 없습니다.
AMM은 당신이 슬리피지 알고리즘을 개선하거나 동시에 위험을 헤지하거나 다른 방법이 쓸모가 없다 하더라도 분명히 비효율적인 거래 방법입니다.
이제 유동성 채굴의 증가로 인해 우리는 AMM이 이전에는 실제로 매우 비효율적인 거래 방법이었고 시장에서 얼마나 인기가 없었는지 갑자기 잊었습니다.
그러나 AMM은 변동성이 낮은 스테이블 코인의 교환 또는 토큰 유동성이 필요한 새로운 프로젝트와 같은 일부 응용 프로그램에서 그 가치를 입증할 수 있다고 여전히 말해야 합니다.
AMM 문제를 전혀 해결할 수 없으며 사용하기 어렵게 만들 수 있습니다.
거래 주문서는 과거의 거래 문제를 해결했으며 앞으로도 거래 주문서는 여전히 불가피한 추세라고 생각합니다. "
따라서 이 수준을 생각해보면 우리 개인투자자들이 SBF에서 배운 경험을 우리 스스로 어떻게 활용해야 하는지 이해하기 어렵지 않습니다.
두 번째 범주에서 낙관적이고 첫 번째 범주에서 약세라면 UNI 자산을 장기간 보유하고 적시에 헤지하기 위해 MKR과 SNX를 매도해야 합니다.
AAVE, COMP와 같은 단순 대출 계약에 대해 낙관적이지만 결합이 깊은 DeFi Lego에 대해 낙관적이지 않다면 해당 관점에 따라 베팅해야 합니다.
이것이 통화권의 일선 투자자이자 트레이더인 SBF에게서 배울 수 있는 것이라고 생각합니다.
