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ICO, STO 및 온체인 자산의 출처

최초의 합자 회사는 1602년에 설립된 영국 동인도 회사였으며 나중에 네덜란드 연합 동인도 회사에 합병되었습니다.자금을 모으기 위해 네덜란드 사업가들은 회사의 주식을 모든 사람에게 팔았습니다.사람들은 주식을 샀고 회사는 약속했습니다 미래 배당금. 한정된 주식으로 인해 모든 사람의 요구를 충족시킬 수 없었습니다.며칠 후 주식은 15%의 가격 인상으로 판매되었습니다.주주들이 회사 주식 거래를 용이하게 하기 위해 네덜란드는 마침내 세계 최초의 주식을 설립했습니다. 교환 - 1602년경 암스테르담. 증권 거래소. 이후 증권모금과 매매의 서막이 열렸고, 이후 400년 동안 무수한 개선의 반복을 거쳐 기술의 발전과 함께 무수히 유사한 금융파생상품도 등장했다.

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ICO란 무엇입니까?

(1) ICO의 정의와 유래

ICO는 Initial Coin Offering, Initial Coin Offering의 약자로 주식시장의 IPO(Initial Public Offering) 개념에서 이름을 따온 것으로 최초의 토큰이 발행되고 투자자는 공통의 디지털 화폐에 투자하게 됩니다. Bitcoin 및 Ethereum과 같은 프로젝트의 토큰을 얻습니다. 향후 토큰은 지정된 장면 플랫폼에서 사용하거나 해당 디지털 화폐 거래소의 2차 시장에서 거래 및 유통될 수 있습니다. 일반적으로 ICO는 프로젝트 당사자가 프로젝트 자체 토큰을 발행하여 자금 조달을 통해 범용 디지털 통화를 얻는 방법입니다.

초기 ICO 프로젝트는 2013년 7월에 설립된 Mastercoin으로 현재 Mastercoin OMNI로 이름이 바뀌었으며 Bitcointalk 포럼에서 5,000 BTC를 성공적으로 크라우드 펀딩했습니다. 이후 전 세계적으로 ICO 열풍이 불었고, 많은 프로젝트들이 ICO를 진행하기 시작했고, 일정 기간 동안 토큰 가격이 폭등했지만 대부분의 프로젝트가 세월의 시험을 견디지 못하고 연이어 하락했습니다. 다른 제단. 이 기간 동안 가장 유명하고 성공적인 것은 2014년 7월 ICO 파이낸싱을 시작하고 1,800만 달러 이상을 모금한 이더리움(Ethereum)으로 현재 비트코인 ​​이외의 시장 가치가 가장 높은 암호화된 디지털 통화입니다. 2016년 5월 The DAO는 최대 1억 6천만 달러의 자금 조달로 ICO 역사상 최대 규모의 크라우드 펀딩을 완료했으나 해커의 공격 등 여러 가지 이유로 결국 해산되어 이더리움으로 반환되었습니다. 즉시 2017년에 세계 ICO 시장은 백열기에 접어들었고 비트코인의 최고 통화 가치는 160,000 RMB에 이르렀고 전 세계는 통화 투기에 빠져들었습니다. 그러나 부풀려진 거품은 결국 터지고 시장은 점차 합리적이 될 것입니다.

프로젝트 당사자에게 있어 ICO는 본질적으로 자금 조달 방식이며, 프로젝트가 성과를 내기 전에 빠른 자금 조달이 가능하고 프로젝트 개발을 위한 재정적 지원을 제공할 수 있다는 것이 가장 큰 특징입니다.

(2) ICO 발행 프로세스

(3) ICO의 장점과 단점

이점:

이점:

높은 수익률: 초기 단계에서 프로젝트가 성공하면 발행 통화의 가격이 두 배가 되며 투자자는 어떠한 관리 및 운영에 참여하지 않고도 하룻밤 사이에 부자가 될 수 있습니다.

결점:

결점:

고위험: 기본 프로젝트에 대한 의사 수요, 기술 실현 위험, 불명확한 자금 조달 목적, 보상 방법 없음, 토큰 가치에 대한 법적 보증 없음, 투자자 인지 위험 등

ICO에서 돈을 벌려면 수백만 달러가 들기 때문에 유혹이 너무 커서 많은 프로젝트가 직접 돈을 모으는 것을 목표로 합니다. 그러나 돈을 오도하고 돈을 착취한 후 도망치거나 아무것도 하지 않는 프로젝트는 열심히 일하는 참가자와 프로젝트 퍼블리셔에게 일종의 피해가 됩니다.ICO 자체는 많은 불확실성과 매우 높은 위험을 가지고 있습니다. 따라서 2017년 9월 4일 중국인민은행과 산업정보기술부를 포함한 7개 부처와 위원회는 "토큰 발행 및 자금 조달의 위험 방지에 관한 발표"를 발표했습니다. 발표일자 이후에는 모든 종류의 토큰 발행 및 자금조달 활동을 즉각 중단하고 토큰 발행 및 자금조달을 완료한 기관 및 개인은 청산 등의 조치를 취해야 합니다.

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STO란 무엇인가

(1) STO의 정의와 유래

STO(Security Token Offering)는 "Security Token Offering"으로 번역되며, ICO 및 IPO와 마찬가지로 토큰 발행 방식이기도 하다고 볼 수 있습니다. ICO와 가장 큰 차이점은 STO는 관련 증권기관 및 증권법규의 규제를 받아야 하며, 발행된 토큰은 증권적 속성을 갖는다는 점입니다.

2017년 이전에 최초의 유가증권(증권)은 500년 전 회사의 권리를 대표하는 네덜란드 동인도회사의 어음에서 출발해 거래 대상으로 삼았고, 그 결과 최초의 자산유동화 플랫폼인 주식거래시장이 탄생했다.

ST는 2017년 미국에서 처음 등장했다. 미국 SEC는 블록체인 토큰과 같은 상품에 주목하여 일부 토큰 상품이 증권 시스템에 포함되어야 하는지 여부를 논의하는 데 초점을 맞추고 있으며 이때 Security Token 및 Utility Token에 대한 논의 및 토론이 등장했습니다.

최근 ST가 중국에서 특히 인기 있는 이유는 올해 6월 22일 나스닥 공식 홈페이지에 올라온 기사에서 나온다. 2019. 전체 ICO 산업이 곤경에 처한 상황에서 Nasdaq의 공식 목소리는 실무자들이 블록체인을 착륙 가능하게 만드는 새로운 방법을 찾도록 강력하게 촉구합니다.

규제가 쉽지 않은 ICO에 비해 STO는 증권형 토큰이 발행되기 전에 법적인 규제를 받아야 하기 때문에 더 안전합니다. 회사의 수입, 이익 등. 따라서 STO는 감독하기 쉽고 보호가 ICO보다 훨씬 크지만 발행 비용이 더 많이 들고 발행 난이도도 ICO보다 훨씬 큽니다. 그러나 STO는 IPO에 비해 상대적으로 발행 문턱이 낮고 발행 난이도가 낮습니다. STO는 ICO와 IPO 사이에 있으며 IPO 감독을 결합하고 블록체인 기술을 사용하여 보다 효율적인 운영을 달성합니다.

(2) STO 발행 프로세스

먼저 코드를 등록하고 "코드등록 전자계약"을 통해 보안토큰 코드(주식코드와 유사) 등록을 신청합니다.

둘째, 등록된 보안 토큰 코드를 해당 블록체인 스마트 계약 "보안 토큰 등록"과 연결합니다: 코드 이름, 보안 토큰 코드, 소수 자릿수, 토큰 특정 정보. 그런 다음 메타마스크를 통해 이더리움 스마트 컨트랙트 플랫폼 이더스캔에 제출하여 해당 토큰을 생성하고 토큰의 구체적인 내용은 추후 개선이 필요합니다.

그런 다음 "증권형 토큰 모금 계약"의 관련 규정에 따라 계약을 선택하고 최종적으로 증권형 토큰의 발행 및 판매를 결정합니다. 그런 다음 계약에서 제공한 투자자 목록에 따라 해당 초대가 이루어집니다.

(3) STO의 장점과 단점

이점:

이점:

처음으로 글로벌 투자자는 7*24시간 거래할 수 있으며 시장 깊이가 더 넓어집니다.

프로그래밍 가능하고 빠른 결제, 규제 당국의 상대적으로 낮은 규제 비용;

자산의 상호 운용성은 금융 혁신에 대한 상상의 여지가 더 많습니다.

조각난 트랜잭션은 더 큰 트랜잭션을 지원합니다.

투자 문턱은 전통적인 것보다 낮습니다.

결점:

결점:

특정 시장 및 거래 제한이 있습니다.

호환되지 않는 글로벌 규제 정책.

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온체인 자산이란?

(1) 자산 온체인의 정의 및 출처

자산 체인은 여러 국가의 법률 및 규정을 준수하여 물리적 세계에서 물리적 자산 및 디지털 자산의 고유한 검증 가능한 식별 및 일관된 권리 계약을 추출하고 블록체인에서 변조할 수 없는 프로그래밍 가능한 자산 인증서를 생성하여 블록체인을 구현하는 문제를 해결합니다. 아래 자산과 체인에 있는 자산의 토큰 간의 일대일 매핑입니다.

자산 교환 과정은 자산 취득, 자산 권리 확인 및 소득 실현으로 나눌 수 있습니다. 그 중 자산 취득과 소득 실현은 "교환"을 통해 이루어지며, 자산 권리 확인의 핵심은 지속적인 자산 교환과 권리 확인 변경을 통해 순환을 실현하는 "등록"입니다. 자산의 교환 및 등록은 종종 신뢰할 수 있는 기관에서 완료됩니다. 예를 들어, 자동차, 주택과 같은 물리적 자산이나 주식, 증권과 같은 디지털 자산의 확인 및 유통은 종종 정부 기관이나 산업 단체에서 해당 서비스를 제공해야 합니다. 그러나 이러한 조직의 거래 과정은 상대적으로 번거롭고 자산 등록 및 교환 과정은 위험이 가득하며 자산 손실, 위조, 거래 불이행 및 정보 유출과 같은 다양한 문제가 수시로 발생할 수 있습니다. 지나치게 복잡한 프로세스와 비효율적인 처리 방식은 인적·사회적 자원의 낭비를 초래하고 자산 순환의 효율성과 가치 교환의 유연성을 저해합니다.

(2) 온체인 자산의 프로세스

체인의 첫 번째 단계: 자산 이름 지정 및 기능 설명. 인터넷에서 데이터는 중앙 서버에 저장되고 위치 기반 주소 지정을 통해 액세스됩니다. 모든 컴퓨터에는 인터넷에 연결된 수천 대의 컴퓨터를 구별하는 데 사용되는 고유 식별자인 IP 주소가 있습니다. 블록체인에서의 자산 네이밍 솔루션은 비트코인 ​​블록체인의 ODIN(Open Data Index Name)을 기반으로 네트워크 환경에서 데이터 콘텐츠 인덱스를 자율적으로 명명하고 교환하기 위한 개방형 시스템인 Uniform Resource Identifier(Uniform Resource Identifier) ​​사양이다. ODIN은 자원 엔터티의 영구 식별을 실현하고 정보 색인을 위한 디지털 레이블 및 ID 카드이며 빅 데이터, 스마트 장치 및 사물 인터넷과 같은 새로운 분야에 잘 적용될 수 있습니다.

두 번째는 자산의 발행 및 양도입니다. 관련 프로젝트의 많은 기존 디지털 자산은 이더리움 네트워크를 기반으로 형성되어 ERC20 토큰을 발행하고 이러한 토큰을 거래에 사용하거나 크로스체인 기술을 결합하여 주류 디지털 통화와 가치 교환을 형성합니다. 자산 소유권 이전은 비트코인과 유사합니다.가장 간단한 경우 블록체인 기반 자산은 무기명 자산입니다.키가 있는 한 소유권을 마스터한 것입니다. 경우에 따라 자산 소유권 이전은 ERC721 토큰을 기반으로 할 수 있습니다. 예를 들어, 디자이너가 디자인한 로고, 사진가가 찍은 고화질 사진 등 이러한 디지털 자산은 고유한 특성이 강하므로 자산의 원래 소유자가 더 이상 이러한 유형의 자산을 사용할 수 없기를 바랍니다. 자산이 이전된 후 소유권을 ERC721에 매핑할 수 있으며, ERC721 하나만 사용자의 손에 있어야 리소스를 사용할 수 있고 소유권 이전이 완료됩니다. 데이터 등 사용권을 주로 양도하는 시나리오의 경우 키 분배와 결합된 ERC20 및 기타 동종 토큰을 기반으로 소유권 거래가 이루어질 수 있다.

(3) 자산 온체인의 장단점

스마트 계약은 자산의 기존 법적 지위를 확보해야 하며 자산 온체인 필드와 증권화 자산 간의 상관 정도에 따라 이 모듈의 비즈니스가 정책에 의해 제한됩니다. 일부 국가의 법률은 전송이 특정 형식으로 수행되어야 한다고 규정하고 있으며 체인 자체의 실물 자산 거래도 현지 허가를 받아야 합니다.체인의 자산이 직면한 법적 및 세금 위험은 무시할 수 없습니다.

우선 핵심 이슈는 자산이 온체인(on-chain) 상태일 때 매핑의 정확성이며, 자산 전달의 완료와 자산의 진정성을 보장하기 위해 기관에서 보증을 요구할 수 있습니다. 위조 데이터 및 위조 자산 보호는 한편으로는 사진 등 다양한 차원의 정보를 수집하여 자산의 신용도를 높이고, 다른 한편으로는 합리적인 인코딩을 통해 자산의 고유성을 확보할 필요가 있습니다. 자산 등의 위조를 방지하기 위해 디지털 지문을 생성하기 위해 해싱 기능 등과 같은 형식을 사용합니다.

둘째, 각 자산 유형의 디지털 변환은 서로 다른 프로세스를 사용하여 개별적으로 달성되어야 합니다. 수집된 데이터는 사용 가능한 데이터베이스 형태로 변환되어 안전하게 전송되며 해시 값으로 블록체인에 저장됩니다.

또한 체인의 자산과 실제 자산의 일관성을 보장하는 것이 핵심입니다. 금괴 도난, 집 불태움 등 현실 세계에서 실물 자산에서 이런 사고가 발생했을 때 체인에 있는 자산도 일관성 있게 어떻게 보장할 것인지가 해결해야 할 문제다.