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타조 블록체인

(ID: MyTuoniao), 저자: Qiu Feng, 승인을 받아 복제됨.

증권형 토큰(STO)은 소유자에게 즉각적이고 유동적인 경제적 이익과 빠른 수익 제공을 제공하기 때문에 비트코인이 돈을 변형한 것처럼 필연적으로 자본을 변형시킬 것입니다. 모든 유형의 소유권을 토큰화할 수 있으며 이는 수조 달러 규모의 거대한 시장입니다. " (SPICE Venture Capital 설립자 Carlos Domingo)

올해 초부터 Token School의 대표인 Meng Yan과 Yuan Dao 사이의 몇 차례의 열띤 토론은 Token Economy에 대한 토론을 열어 블록체인 Token Economy와 "화폐 개혁"의 개념을 잘 알렸습니다.

최근 법규 준수라는 규제적 틀 아래 토큰을 발행하는 STO(Security Token Offer)가 자주 거론된다. 그 모습은 시장에 처방전을 준 것 같고, 이러한 오랜 문제가 해결될 수도 있습니다.

감독과 권익의 이중 보호하에 블록체인 IPO얼마 전 뉴욕 금융 서비스국(NYDFS)은 스테이블 코인 GUSD 및 PAX를 승인하여 처음으로 스테이블 코인을 규제 프레임워크에 포함시켰습니다. 이 소식이 나오자마자 시장의 강한 반응을 불러일으켰다. 오랫동안 규제되지 않은 스테이블코인 USDT는 폭발하지 않는 폭탄으로 여겨져 왔으며 불투명한 재정이 우려를 불러일으켰습니다.

암호화폐를 발행하는 과정에서도 같은 문제가 나타난다. 규제가 없기 때문에 블록체인 팀은 초기에 프로젝트 개발을 위한 자금을 모으기 위해 ICO(Initial Coin Offering)를 사용했습니다.

자금을 확보한 후 프로젝트 팀은 감독을 받지 않고 프로젝트 진행 및 자금 사용은 투자자가 통제하기 어렵습니다.이렇게 프로젝트 팀의 범죄 비용은 매우 낮고 프로젝트 팀은 무책임한 권리와 무책임이 감독의 공백 속에서 무모한 행동을 하기 시작하여 많은 투자자들이 큰 손실을 입었습니다.

더 중요한 것은 투자자가 블록체인 프로젝트에 투자하더라도 그들이 얻는 것은 실질 주식에 해당하는 에퀴티가 아니라 유틸리티 토큰(Utility Token, UT, 애플리케이션이 개발되기 전까지는 그 가치가 대체로 이론적이다. 지금까지는)뿐이라는 점이다. 즉, 투자자에게는 실질적인 권리와 이익이 없습니다.

STO의 등장은 이러한 상황을 제도적으로 변화시킬 것입니다.

STO 모델에서 발행한 인증서를 Security Token(Security Token/Security Pass)이라고 하며 회사 지분, 채권자 권리, 금, 부동산 투자 신탁 및 블록체인 시스템과 같은 특정 금융 자산 또는 권리에 의해 지원됩니다. 배당권 등 투자자는 이 권리의 배후에 있는 콘텐츠를 소유합니다. 따라서 유즈토큰과 달리 발행되는 순간부터 내재가치가 있습니다.

또한 STO는 규제 프레임워크를 완벽하게 준수하도록 설계되어 전 세계 투자자가 해당 증권법을 위반하지 않고 참여할 수 있습니다.

권리와 감독의 이중 보호 아래 STO는 이전 ICO의 모든 종류의 혼란을 수정하여 블록체인 프로젝트에 대한 투자를 더욱 표준화하고 지속 가능하게 만들었습니다.이러한 관점에서 STO는 블록체인 세계 IPO에 가깝습니다.

입구부터 출구까지, 먼저 시도한 기업이 있다

올해 많은 기업들이 STO를 사용하여 암호화폐 투자자 및 프로젝트 당사자에게 안전한 암호화폐 거래를 제공하는 방법을 연구했습니다.

현재 Polymath 및 Harbour와 같은 회사는 자산 토큰화 및 보안 자산에 대한 표준 제한 사항을 개발하느라 분주하며 STO 전용 거래소가 막 출시되었습니다.

블록체인 기술의 장점을 활용하여 기존 자본 시장 인프라를 개혁하려는 Polymath는 STO의 선구자 중 하나입니다.Polymath는 SEC 호환 보안 토큰을 발행할 수 있는 블록체인 프로토콜입니다. 이 프로토콜은 보안 토큰 설계에 금융 보안 요구 사항을 포함하여 블록체인에서 금융 상품을 생성하는 프로세스를 단순화합니다. 이점은 기업이 원활하게 자금을 조달할 수 있고, 자산을 즉시 결제로 위조할 수 없으며, 거래 수수료가 낮다는 것입니다.

• Polymath의 공식 웹 사이트에서 ST-20 토큰 표준이 자세히 설명되어 있습니다——

• 주로 ERC-20의 기능을 확장하고 규제 요구 사항을 더 잘 준수하도록 하기 위해 ERC-20 토큰에 몇 줄의 코드를 추가하는 토큰입니다. 이 기술을 사용하면 사용자가 거래를 제한하고 금융 보안을 보장할 수 있습니다. 예를 들면 다음과 같습니다.

• 발신자와 수신자를 명확하게 식별하기 위해 화이트리스트를 적용할 수 있습니다.

• 특정 금액 이상/이하의 이체는 금지될 수 있습니다.

일부 토큰 전송은 제한될 수 있습니다.

특정 주소는 블랙리스트에 올릴 수 있습니다.

규칙에 따라 토큰 발행자는 토큰을 보유하기 전에 계정을 확인해야 합니다. 트랜잭션을 실행하기 전에 토큰 보유자의 상태에 따라 트랜잭션 제한 상태인지 여부도 고려해야 합니다. 특정 KYC/AML/인증 확인을 통과하지 못한 계정의 경우 거래가 진행되지 않습니다.

궁극적으로 Polymath는 실제 세계에 적용되는 모든 규칙을 플랫폼을 통해 디지털 세계로 가져오기를 희망합니다.

블록체인 프로젝트 팀의 자금조달부터 거래 실행에 이르기까지, 입구에서 출구에 이르기까지 일부 기업은 이미 STO를 사용하여 감독, 투명성, 권리와 이익의 보호가 핵심과 초점이 ​​됩니다.

글로벌 규제는 여전히 돌파구 필요

STO의 장점은 상대적으로 분명하고 많은 기업들이 많은 시도를 해왔지만 순수 기술의 한계를 넘어서 실제로는 글로벌 규제 시스템의 차이가 더 큰 한계임을 알게 될 것입니다. 다른 국가의 다른 법률도 전 세계적으로 STO의 홍보 및 사용을 제한합니다.

미국을 예로 들면 안정적인 통화 GUSD는 뉴욕 금융 서비스 기관의 승인을 통과했지만 다른 주에서는 여전히 법적 보호가 없습니다. 의 GUSD는 여전히 뉴욕주로 제한됩니다.