연구 보고서연구 보고서. 일반적인 기술적 분석 방법과 달리 정량적 연구 방법을 도입합니다.
암호화폐에 정량적 분석을 적용하는 문제는 가격에 영향을 미치는 요소에 대해 아무것도 모른다는 것입니다. 예를 들어, 버핏은 항상 암호화폐에 대해 회의적이었고, 암호화폐 가격에 영향을 미치는 유일한 요인은 투자자들이 지불하고자 하는 금액이라고 생각할 수 있습니다. 분명히 이 견해는 분명히 주관적이며, 반면에 대부분의 분석가들은 암호화폐의 가격이 경제 시장 요인에 의해 영향을 받는다고 믿습니다. 이러한 아이디어는 논리적으로 의미가 있는 것처럼 보이지만 통계적으로 테스트되지는 않았습니다.
연구, 경제학과 교수Aleh Tsyvinski경제학 박사류유쿤Bitcoin, Ripple 및 Ethereum과 같은 주류 통화의 과거 데이터 분석을 통해 암호 화폐 가격에 영향을 미치는 잠재적 요인을 분석하기 위한 수학적 모델이 구성됩니다.보조 제목
암호화폐와 주식
암호 화폐와 주식 간의 상관 관계를 파악하기 위해 Aleh는 주식 수익률 분석 모델을 도입합니다.CAPM-Fama. 이 모델은 CAPM(Capital Asset Pricing Model) 모델을 기반으로 개발되었습니다.자산에 대한 기대 수익률이미지 설명
CAPM-Fama 모델 기반 비트코인 가격 분석 결과
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암호 화폐 대 법정 화폐
본 연구에서는 호주 달러, 캐나다 달러, 유로, 싱가포르 달러, 파운드화 등 5개의 법정화폐를 선정하여 암호화폐 가격과 법정화폐의 상관관계를 평가하였다. 투자나 펀드의 절대수익률과 β계수, 즉 Aplha계수에 따라 계산되는 기대위험수익률의 차이는 크게 다르지 않음을 표에서 알 수 있다. Ripple 및 Ethereum에 대한 연구와 결합하여 cryptocurrencies가 법정 통화에 비해 시스템적으로 위험하다는 일관된 증거가 없습니다.이미지 설명。
Bitcoin에 대한 통화 노출
"에 대한 Lustig, Roussanov 및 Verdelhan 등을 기반으로 합니다.통화 시장의 일반적인 위험 요소이미지 설명
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암호화폐 및 상품
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암호화폐 수익을 위한 상품 노출
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암호화폐와 거시경제 요인
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Cryptocurrency 가격에 영향을 미치는 요소는 무엇입니까?
정량적 연구에 따르면 암호화폐의 가격은 주식, 상품, 화폐 통화 및 거시 경제 요인과 명확한 상관 관계가 없습니다. 가격에 정확히 어떤 영향을 미칩니 까?보조 제목
크립토 모멘텀
거의 모든 자산 클래스와 관련된 경제의 고전적인 요소인 모멘텀. 개념적으로 모멘텀은 경제가 소폭 증가한 후 가치가 상승하는 자산의 성향을 정량화합니다. 연구에 집중하는 동안시계열 모멘텀즉, 과거에 상승 추세를 보인 자산은 계속 상승할 가능성이 더 큰 반면, 하락한 자산은 계속 하락할 동기가 더 강합니다.
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투자자 관심
투자자의 관심이 암호화폐 가격에 영향을 미치는지 여부를 조사할 때 연구원들은 이전 4주 평균에서 "bitcoin", "ripple" 및 "ethereum"에 대한 Google 검색의 편차를 살펴보았습니다. 비트코인을 예로 들면 표 19에서 금주 키워드 "Bitcoin" 검색량의 표준편차가 증가할 때마다 다음주와 2주 수익률은 각각 1.84%, 2.30%씩 증가함을 알 수 있다. 각기.
또한 트위터 등 소셜미디어 사이트의 투자자 활동 데이터 연구를 기반으로 한 이번 연구에서는 '비트코인' 등 검색 키워드의 표준편차가 증가하면 향후 몇 주 동안 암호화폐 가격이 소폭 상승할 것으로 예측한 것으로 나타났다. 증가. 트위터 게시물 수의 표준 편차가 1 증가하면 가격이 2.5% 증가합니다. 이 연구는 이러한 영향 요인을 "투자자 관심"이라고 불렀습니다.
가격 요인 분석을 바탕으로 미국의 354개 SIC 산업과 중국의 137개 CIC 산업의 암호화폐 위험 노출도 보다 세분화된 산업 분류를 통해 조사해 블록체인 기술이 점점 더 많은 산업에 영향을 미치고 있음을 시사한다.
전통적인 재무 분석 도구를 사용하든 암호 화폐를 해석하기 위해 수학적 사고를 사용하든 결과는 이론적인 수준에 머물 수 있습니다. Aleh가 참조한 금융 문헌에는 주식의 단면적 가격에 영향을 미치는 요소가 100가지 이상 있습니다. 이러한 요소가 암호화폐 가격에 영향을 미치는지 여부와 상관없이 생각은 인정받을 만하다. 새로운 자산군으로서 모멘텀 요인과 투자자 관심도는 암호화폐의 가격에 영향을 미치는 요인 중 하나일 뿐이며 가격에 영향을 미치는 새로운 요인이 있어야 합니다.
