原作者: ジェイク・パホール

オリジナル編集: Frank、Foresight News

あまり知られていないのは、Aave、Gyrscope、Beethoven です。

この記事は、暗号化研究者 Jake Pahor による Balancer に関する最新レポートであり、Balancer の詳細な調査を実施し、ユースケース、大規模導入、プロジェクト収益、トークンエコノミクスなどの複数の観点から Balancer を徹底的に調査しています。ニュース 全文をまとめました。

1。概要

Balancer の中核は分散型 AMM プロトコルですが、プロトコルを詳しく調べると、Balancer チームが流動性センターとなる強力なテクノロジー スタックを構築していることがわかります。

• 新しい AMM/DEX が開発中です。

• 収入を生み出す資産。

• DAOのガバナンス。

2.ユースケース

Balancer は、先進的な DEX であるだけでなく、将来の DeFi イノベーションを育む基本テクノロジーでもあり、その独自のアーキテクチャにより、独自の金融サービスを市場に提供するプロセスを簡素化します。

その中で、Aave、Beethoven X、Radiant、Fjord が現在そのテクノロジー スタックを使用しています。

Balancer について私が最も楽しみにしているのは、今年 (2024 年第 2 四半期) にリリースされる予定の V3 バージョンです。これは、V2 のイノベーションを基盤にして、Balancer を次のようなものにすることを約束しています。

• DeFiの収益をもたらすハブ。

• 革新的な AMM 導入のための Launchpad。

3. 大量採用

バランサーTVLは現在9億1,500万ドルで、すべてのDeFiプロトコルの中で23位、他のDEXプロトコルの中で4位にランクされています。

ATH（2021年11月時点で33億1000万ドル）よりもまだ72%低いものの、TVLは2022年7月以降ゆっくりと上昇傾向にあり、全体的なロックイン規模には強固な基盤がある。

4. プロジェクト収入

過去 30 日間に、Balancer システムは以下を生成しました。

• 手数料150万ドル。

• 収益は649,000ドル。

DefiLlama によると、DeFi アプリケーション全体では 35 位、DEX では 6 位にランクされています。 2023 年 8 月の時点で、プロトコルは非免除プールに対して 50% のスワップ手数料と 50% のカプセル化トークン収益手数料を請求します。

5. トークンエコノミクス

エコシステムには 2 つの主要なトークンがあります。

• BAL、エコロジカル・ガバナンス・トークン。

• veBAL。BAL を一定期間ロックすることを意味します (BAL/WETH を 80:20 の比率でロックします)。

Balancer が提案する 80:20 比率の ve モデルは、一方的なステーキングが DAO ガバナンストークンエコノミー (Curve など) にもたらす問題のいくつかを解決するために設計されたイノベーションです。

いくつかの主な違いを見てみましょう。

• ユーザーは、純粋な BAL ではなく、80/20 の比率の BAL/WETH バランサー プール トークンをロックすることで veBAL を獲得し、ほとんどの BAL トークンがロックされている場合でも、深い流動性を確保します。

• 最長ロックイン期間は 1 年で、veCRV の最長 4 年よりも短いです。

現在の供給統計:

• 循環供給量：5,478万個。

• 最大供給量：9,615万個。

• 時価総額: 1億9,500万ドル。

• FDV：3億4,200万ドル。

• 時価総額/FDV: 57%;

6.財務省

Balancer Vault は現在 2,377 万ドルの価値があり、次のコンポーネントで構成されています。

• BALは1,959万ドル相当。

• 約236万ドル相当のその他のトークン（ARB、AETHBAL）。

• ステーブルコインで143万ドル。

• 390,000ドル相当の主流トークン（BTCおよびETH）。

これらの資金は現在、DAO マルチシグネチャ ウォレットによって保持されています。

7.ガバナンス

Balancer は強力な分散型ガバナンス プロセスを実装しており、かなり長期間にわたって運用されています。

さらに、従来の DAO ガバナンスを大幅に強化するために設計されたトークンエコノミクス設計である ve (80/20) プランを立ち上げました。

8. チームと投資家

Balancer は、Fernando Martinelli と Mike McDonald によって 2018 年に設立され、設立以来 3,925 万ドルの資金調達に成功しました。

著名な投資家としては、Pantera Capital、Blockchain Capital、CoinFund、Fenbushi Capital、Arbitrum Foundation などが挙げられます。

9. 競合他社

Balancer は、Uniswap、Curve、PancakeSwap、Sushi、Thorchain などの他のいくつかのプラットフォームと競合するよく知られた DEX です。

ただし、Balancer は、新しいプロジェクトを迅速に拡張して構築するための最高の AMM およびテクノロジー スタックとして自社を位置づけています。

10.リスクと監査

2023 年に、Balancer は 2 つの大規模な侵害を経験しました。そのうちの 1 つは V2 プールに影響を与え、もう 1 つはフロントエンド攻撃に関係していました。

Balancer が複数の監査を受け、多額のバグ報奨金プログラム (最大 100 万ドル) を開始したことは注目に値します。

11. まとめ

Balancer は静かに成長しており、チームは革新的で有用な製品の開発を続けています。今後の触媒には以下が含まれます。

• バランサー V3 アップグレード。

• LST とステーブルコインの収益の増加。

• ガバナンス トークン経済 – 80/20 流動性プール。

合計加重スコア = 8.55