原文編集：Deep Tide TechFlow
原文編集：Deep Tide TechFlow
FTXの崩壊以来、ますます多くのトレーダーがオンチェーン永久DEXに注目し、その市場規模も拡大し続けています。
デリバティブ取引の主な場所は依然としてバイナンスなどの集中型取引所ですが、分散型テクノロジーが成熟し続けるにつれて、将来的にはより多くの資金が分散型無期限契約市場に流入すると予想されます。
最初のレベルのタイトル
分散型無期限契約市場の概要
2023 年第 1 四半期のオンチェーン無期限契約取引所の総取引高は 1,642 億米ドルです。
これは以前に比べて大幅な増加ですが、バイナンスは第 1 四半期だけで 4 兆 5,000 億ドルのデリバティブ取引高を生み出しました。
FTXの崩壊以来、より多くのトレーダーがオンチェーンに移行し、いくつかの新しいプロトコルが登場しました。市場が成熟するにつれて、オンチェーン永久契約の累積取引高が四半期ごとに数兆ドルに成長することは間違いありません。
以下の表は、主要なオンチェーン永久スワップ取引所の総取引量と発生手数料を示しています。 2 つの点が際立っています。
• dYdX は依然としてかなりの取引高を引き付けています。
最初のレベルのタイトル
dYdX
総取引高：9,130億ドル。
14日間の取引高：121億5000万ドル。
14 日間の費用: 324 万ドル。
dYdX は現在、Starkware によって設計されたカスタム zk-rollup 上で実行されますが、今年後半には Cosmos エコシステムのアプリチェーンに移行する予定です (dYdX V 4 )。
最初のレベルのタイトル
GMX
総額: 1,005 億ドル。
14日間の取引高：49億3000万ドル。
手数料総額: 1億4,820万ドル。
14日間の料金：743万ドル。
昨年、GMX はオンチェーンの永久契約の物語を引き起こしました。過去数か月間で多くの新規参入者が現れたにもかかわらず、GMX は日々の取引量、ユーザー数、手数料の面で成長を続けています。
GMX V2 では、合成資産 (仮想通貨だけでなく) を取引する機能が導入されます。
• リアルタイムの市場データを改善するには、Chainlink の低遅延オラクルを使用します。
• 各取引ペアはリスクを分離するために個別の流動性を持ちます。
• V2 以降は GLP トークンを段階的に廃止します。
最初のレベルのタイトル
GainsNetwork
総取引高：350億ドル。
14日間の取引高：18億ドル。
手数料総額: 2 億 5,400 万ドル。
14 日間の料金: 160 万ドル。
1 月に gTrade が Arbitrum に導入されてから、毎日の取引量は大幅に増加しました。
最初のレベルのタイトル
Kwenta
総額: 64 億ドル。
14日間の取引高：5億ドル。
手数料総額: 1,260万ドル。
14 日間の処理料金: 800,000 ドル。
Kwenta は、多数の新しい取引可能な資産を備えた V2 バージョンを 2 月にリリースし、それ以来取引量が大幅に増加しました。
Kwenta は、永久デリバティブ取引の流動性レイヤーとして Synthetix を活用しています。 Synthetix V3 が sUSD の担保としてより多くの担保資産を展開するにつれて、Kwenta の流動性がさらに高まる可能性があります。
最初のレベルのタイトル
Level
総額：103億ドル。
14日間の取引高：32億ドル。
手数料総額: 1,200万ドル。
14 日間の料金: 390 万ドル。
Level は BNB チェーン上で最大の永久契約取引所であり、ETH、BTC、BNB、CAKE の 4 つの取引ペアを提供しています。
比較解析
比較解析
以下の表は、最近の取引量、手数料、ネイティブ トークンの評価を示しています。
FDV/ボリュームおよび FDV/手数料の比率が低いほど、評価は高くなります。時価総額とFDVに基づいてこれらの値を計算すると、大きな差異があることに注意してください。
これらの数字に基づくと、GNS と GMX のバリュエーションが最も優れています (FDV が時価総額に近いため)。時価総額に基づくと、DYDX が最も価値のあるトークンです。ただし、将来のトークンのロック解除に注意することが重要です。
また、Kwenta と Level の両方がネイティブ トークンの提供を通じてトレーダーにインセンティブを与えていることも注目に値します。トークン発行量が減少しても成長は続くのでしょうか？
個人的には、$DYDX と $GMX が今年後半に触媒イベント (バージョン更新、新製品など) を予定しているため、非常に心配しています。
つまり、将来的には市場に大量の流動性が流入すると私は確信しています。将来的に取引量が 10 ～ 20 倍に増加した場合、これらのトークンの多くは、このさらなる成長により現在の価格から大幅に上昇する可能性があります。
元のリンク
