原題：「DCG Dumpster Fireの解剖学」
原文の編集: The Way of DeFi
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市場は若干の上昇を経験していますが、嘘をつくつもりはありません。現在、まだ多くのことが起こっています。
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スクリーンショット: リアル ビジョン ファイナンス
バリーにとっては大事な一週間だった。
1月2日、ジェミニの共同創設者キャメロン・ウィンクルボス氏は、デジタル・カレンシー・グループ（DCG）のCEOバリー・シルバート氏に公開書簡を投稿し、1月8日までにジェミニの債権者と返済する公約をするようシルバー氏に懇願した。合意。
ウィンクルボス氏は、悲痛な精神的嘆願の中で、「息子にバー・ミツバのためにお金を貸してくれた父親」から「息子の教育のためにお金を貸してくれたシングルマザー」まで、ジェミニの小売貯蓄者たちの苦しみを垣間見ることができる。 「貪欲な自社株買い、流動性の低いベンチャーキャピタル投資、そして神風的なグレースケールNAV」により、（グレースケール）信託は運用資産（AUM）の大幅な急増を生み出した。
ジェネシスの最大の債権者であるジェミニは9億ドルの負債を抱えている。それは良い指摘ですが、キャメロン、あなたの明らかな偽善を指摘してもいいですか？
暗号化大手「DCinvestor.eth」はツイッターで「キャメロン・ウィンクルボス」に返信し、「ジェネシスがここで失敗したという点には私も同意するが、あなたも同じだ。あなたはジェネシスを選択し、ユーザーに入金獲得によるリターンを約束したが、明らかにあなたはデューデリジェンスを怠りました。」
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出典: ジェミニ
そうは言っても、少なくともウィンクルヴィ家は良くなろうと努力しています、DC!
私は決して、ウィンクルヴィ家がジェネシスの失敗による経済的負担を負うべきだとか、アーン貯蓄者が自分たちが負っているリスクを認識していないなどと言っているわけではないが、それはポットがやかんを黒と呼ぶのと少し似ているように聞こえる。 ..
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借金
ルナが軌道に墜落し、3AC が地獄に落ちた後、ジェネシスのバランスシートには大きな穴が開きました。融資部門の支払い能力を維持するために、DCG は 3AC の負債とジェネシスの債権者としての役割を引き受けました。
流動性がなかったため、ジェネシスは「会計の魔法」で破産状態を克服した。
3AC がジェネシスの貸借対照表を破棄したため、DCG は子会社に満期 10 年の 11 億ドルの約束手形を提供することを余儀なくされました。また、5 月に支払われる予定の 5 億 7,500 万ドルの既存の企業間融資もあります。さらに、DCG はエルドリッジに対して 3 億 5,000 万ドルの信用を残しています。
資産
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洞察力のあるBankless読者なら、DCGにとって弱気相場でそのギャップを埋めるのは難しいかもしれないと推測したかもしれないと確信している。
グレースケール、GBTC、および ETHE 資産は、現在 DCG の帳簿上で最も流動性の高い資産です。これらの位置から 2 つの方法で値を抽出できます。 DCG にとって残念なことに、どちらの選択肢も十分なキャッシュを生み出すことはできません。
Delphi Digital の共同創設者 Tommy Shaughnessy 氏はツイートしました:「ここで DCG には 2 つの重要な選択肢があります: 1. グレースケールの売却と GBTC/ETHE 保有株の売却 – 6 億ドル + 4 億 7,100 万ドル = 10 億 7,100 万ドル; 2. グレースケールのアンワインド (売れ残った場合は売却できない)資産を額面または9億ドルで回収する。必要な20億2,500万ドルよりも約10億ドル少ないため、どちらの選択肢も無駄であると考えている。」
DCG がより高いオプション (現在 45.1%) を支払うことを選択した場合、GBTC 割引はさらに増加します。
ツイッター
これにより、DCG のベンチャーキャピタル帳簿には約 10 億ドルが残ります。言ってしまえば、DCG の将来は厳しいようです。
現実的には、それが意味のある取引となるためには、潜在的な買い手はその代金を支払う必要があるだろう。
暗号化投資顧問会社ルミダ・ウェルスの最高経営責任者（CEO）ラム・アルワリア氏は、「投資家として、ベンチャーキャピタル（VC）がどのようにしてDCGにプラスの株式価値を割り当てるのか理解できない。いくら支払う必要があるのか」と語った。 「DCGを買収する必要がありますか? 20億ドルの請求やその他の回収費用がかかりますか? ジェネシスが破産した場合、11億ドルのローンがすぐに償還可能で、5月に5億7,500万ドルの返済期限が来ることになります。」
質問
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副題
モノポリーのお金がなくなった
2022 年に入っておそらくご想像のとおり、デジタル カレンシー グループの業績は新年になってもあまり良くありません。
暗号通貨業界にとって悲惨な一年を経て、この業界で最も裕福な人々の財布の価値が私たち同様に失われたと聞いて、少し安心しました。
ただし、子会社の 1 つが仮想通貨資産管理プラットフォームである場合、この喜びを体験できない可能性があります。
多くの金融業界と同様、ウェルスマネジメントは手数料ベースの業界です。つまり、運用資産 (AUM) が多ければ多いほど、より多くのお金を稼ぐことができます。
翻訳: 強気市場でお金を稼ぐのは簡単ですが、弱気市場でお金を稼ぐのは困難です。
DCGは明らかにその教訓を学び、同社の最新の人員削減ラウンドで60人の従業員とともにWM部門であるHQ Digitalを解雇した。
販売可能な資産と収入源がまた一つ失われます。こんにちは、埋没コストです。
必死の削減のさなか、市況の変化により採算が合わなくなった個人や団体は、DCG によって切り捨てられます。
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償還可能な負債
重要な要素。
かつて栄光に満ちた DCG 帝国の最大のチャンス（可能性は非常に低いですが）は、2022 年の仮想通貨暴落から立ち直らなければなりません。
ハル・プレスがBTCで1万ドルを失った理由。
皮肉なことに、DCG はこの点で自らの足を痛めたかもしれません。なぜなら、それがこれらの会社間メモの条件を決定することになるからです。
請求可能なローンにより、債券所有者は返済を要求できます。現在、DCG は、ホルダー Genesis の動作を制御するため、呼び出し可能なノート構造には無関心です。
しかし、破産手続きではこれは当てはまらず、不動産の債権者は裁判所に債務の回収を申請することができます。
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FBI？
ゲンスラー（SEC委員長）とガーランド（米国司法長官）が、規制上のハゲタカのように主要な暗号通貨グループの腐った死体を取り囲まないと思いましたか？彼らは先週金曜日遅くにも静かに移動した。
ブルームバーグによると、捜査当局は「投資家に取引について知らされている」ことに加えて、「[DCG]と[ジェネシス]の間の送金を調査している」という。
問題のトランザクションは次のようなものである可能性があります。
2023年5月期限のDCGへの5億7,500万ドルの融資、および/または2032年期限の11億ドルの約束手形。
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