原作者：宜蘭
まとめ
まとめ
第 3 世代のブロックチェーンである Cosmos SDK と Tendermint BFT は、パブリック チェーンの開発と実行の敷居を下げます。Cosmos SDKによる独立したエコロジカルチェーンの構築は理想的なアプリチェーン構築手法となっており、これらのインフラを利用したプロジェクトはスマートコントラクトアプリケーションを超え、専用のブロックチェーンと独自のコミュニティを備えたスケーラブルなシステムとなります。
マルチチェーンのクロスチェーンカップリングとアーキテクチャデカップリングのマージ機能。Cosmosにはエコロジカルな拡張性と連携性があり、次のパブリックチェーンの物語の中で目立ってくる可能性が高いが、同時にカスタマイズされたアプリケーションチェーンはスマートコントラクトと比べて自由に呼び出すことができないという欠点も抱えている。
オンチェーン主権と操作性が強い。コスモスの創設者らは、グループや地域間の意見や見解の違いにより、単一のブロックチェーンでは大規模に機能しないと信じていました。したがって、Cosmos は、チェーン上の「専制」や意見の不一致を避けるために各チェーンの主権を非常に重視し、各チェーンに平等で相互接続された通信関係 (IBC) を提供します。これにより、$ATOM と Cosmos Hub の価値獲得が弱められます。しかし、それは生態学的繁栄にはつながりません。非常に重要です。
Cosmos 分散化モデルにより、Cosmos エコシステムにさらに多くのアルファが存在できるようになります。Cosmos Hub は安定したベータ版をキャプチャし、Cosmos 2.0 のリリースにより Cosmos Hub に環境に優しいアルファ版をキャプチャする機会が提供されます。
Cosmos システムのサイクル フライホイールは、トークンの価値を取得する機能を最適化します。最初のレベルのタイトル
導入
2022 年 9 月 28 日、コロンビアの都市メデジンでコスモバース会議 (伝説のコスモス会議) が閉幕し、ついに Cosmos 2.0 ホワイトペーパーが正式にリリースされました。インターチェーンセキュリティICS、クロスチェーンコーディネーターInterchain Scheduler、クロスチェーンアロケーターInterchain Allocator、リキッドプレッジリキッドステーキングを開始し、最新のトークンエコノミーモデルをリリースしました。最初のレベルのタイトル
1. Cosmosのトップレベルの設計と動作メカニズム
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出典: コスモス白書
Cosmos スタックは、アプリケーション層として Cosmos SDK、ネットワーク コンセンサス層として Tendermint、ハブとカストディ チェーンをリンクする通信媒体として IBC によって構築されます。
コンセンサス層は、Tendermint.Inc によって設計された Tendermint コンセンサス メカニズムです。このコンセンサス メカニズムの利点は、スケーラブルで相互運用可能であり、スループットが 10k TPS で、検証者の 1/3 と検証者の 2/3 がオンラインであることです。正直な検証者は通常の取引を行うことができます。ただし、Tendermint の 2 次複雑度計算により、これに基づくブロックチェーン検証システムは比較的集中化されており、現在、検証者は 150 名のみです (長期的には年間 13% から 300 名まで直線的に増加します)。
最初のレベルのタイトル
2. ATOM 2.0 と Cosmos システムへの影響
Cosmos 2.0 ホワイトペーパーが最近ついに正式にリリースされ、画像の説明
出典: ATOM 2.0 ホワイトペーパー
ICS インターチェーン セキュリティこれは主に、Cosmos Hub上に構築されたエコロジカルブロックチェーンの脆弱なセキュリティ問題を解決するものであり、ICSは、ATOMの誓約検証機能を貸与することで、小さな市場価値でCosmosエコロジカルチェーンを保護することができます。報酬なので、ATOM 誓約者に収入がもたらされます。 ICS の使用には、エコロジカル チェーン セキュリティ保護の役割に加えて、ロールアップ決済、IBC ルーティング、リレー契約市場、チェーン ドメイン名サービスなどが含まれます。
現在、チェーン間セキュリティ (ICS) ソリューションへのアクセスを発表している Cosmos エコロジカル チェーンには、QuickSilver と Neutron を含む 4 つのチェーンがあり、全体の規模は比較的小さいです。 Evmos、Cronos、Osmosis などの大規模な Cosmos エコロジカル チェーンは現在、検証誓約として $ATOM を使用していません。 $ATOMの価値捕捉向上の観点から、エコロジカルチェーンにリースされた手数料収入の大部分はエコロジカルチェーンに直接割り当てられ、残りの割合はCosmos Hubに割り当てられ、$ATOMによって捕捉された価値が支払われます。 Cosmos Hub のコストの一部をリースすることを選択した検証ノードによって異なります。
リキッドステーキングコスモスシステムのユーザーエクスペリエンスと資本効率が大幅に向上し、プロバイダーに資産のホストを義務付けることで、サービスとしてのオリンパスの流動性の提案をある程度利用して、流動性を解放しながらプレッジ率を高めることができます。 ATOM 資産は、流動性の質権資産を主要な取引媒体にし、質権者に質権資産によって生成される利子を与えます。これは、Cosmos Hub セキュリティ モデルに対する大きな変更です。長期的なセキュリティを確保する最も効果的な方法は、持続不可能なインフレ報酬で利害関係者に報酬を与えるのではなく、個々のサプライヤーと供給市場が分散化された状態を維持することです。 ATOM 2.0 の不可欠な部分として、流動性ステーキングは、元の金融政策 (つまり、純粋に $ATOM をステーキングする) が解決を目指していたセキュリティ問題に対して最適化されたソリューションを提供します。
インターチェーンスケジューラチェーン間のセキュリティに基づいてスペース市場規制をブロックします。具体的なメカニズムは、エコロジカルチェーンがコーディネーターモジュールを開くと、将来のブロックスペースがクロスチェーンコントラクトでオークションに出品され、コーディネーターがこれらの特定のブロックスペースのNFTを予備証拠として鋳造するというものです。さらに、これらのブロックスペースは、予約されたNFTが検証者によって償還される前に二次市場で流通することができ、オークション手数料の一部はブロックスペースを交換するためにエコロジカルチェーンに分配されます。チェーン間スケジューラーによって生成されたクロスチェーン MEV 収入は、インフラストラクチャのインターチェーン アロケーターを利用することでエコロジー全体のバランスのとれた成長を促進するために、コスモス ハブに還流されます。
インターチェーンアロケータその機能は、新しい Cosmos プロジェクトに、ユーザーの獲得、流動性、長期的なエコシステムのバランスへのより効率的な道筋を提供することです。
チェーン間配布では、コントラクトとリバランスという 2 つのツールを通じて、Cosmos Hub がそのエコロジカル チェーンに保持するトークンが多ければ多いほど、このエコロジカル チェーンが保持する $ATOM も多くなります。
$ATOM プレジャーで構成されるディストリビューション DAO は、コントラクト (トークン スワップなど) を通じて他のチェーンと契約を結ぶことができます。 長期間にわたってハブ内に複数の DAO が存在する可能性があり、DAO の議決権はプレッジ数に関係しますDAO のロックアップ期間は、事実上、Cosmos Hub を複数の DAO が管理するファンドに変えます。リバランスシステムはDAO投資のスリッページを軽減し、固定投資・ダッチオークションを活用することで徐々に目標の組み合わせに移行することができます。
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出典: ATOM 2.0 ホワイトペーパー
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3. 金融政策の変更
ATOM 1.0はインフレモデルを採用しており、年間インフレ率は変動しており、年間インフレ率7%～20%の範囲内でプレッジ比率の合計で調整され、プレッジ率が67%を超えると徐々にインフレ率に近づいていきます。 7％、約束率は67％を下回り、インフレ率は20％まで徐々に上昇する。 ATOM のインフレは、実際にはステーキングに報酬を与えるよりも非ステーキング保有者を罰する傾向があり、システム全体のステーキング率が低下するとインフレが加速します。
ATOM 2.0 トークン経済モデルの更新はシステムに広範囲に影響を与えます画像の説明
注: ATOM 月間発行部数曲線、点線は ATOM 1.0、実線は ATOM 2.0
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4. バリューキャプチャ分析
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5. 安全バランスポイントと市場需給分析
最初のバランスポイント悪事を行うコストと TVL 値の比較現在の Tendermint BFT の汚職コストは、プレッジ ノードの 2/3 が同時に悪事を行っており、プレッジの 2/3 の市場価値は現在約 18 億です。ATOM 7 億 3,000 万の TVL と比較して、 、悪意はありません。しかし、生態系の拡大に伴い、安全性の要件はより高くなっており、そのためコスモスの新しい金融政策は、より高いインフレと柔軟な実施を伴う移行期間を設定しています。
第二のバランスポイントATOM の毎日の新規供給量と毎日の消費量を比較します。最初のレベルのタイトル
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コスモスエコロジーの注目すべき特徴的なアプリチェーン
注: 黄色のものは、最もアクティブな 3 つの IBC DAU チェーン (24 時間)、つまり Osmosis、Evmos、Cosmos Hub であり、IBC DAU はそれぞれ 6978、4728、2711 です。
エコロジカルチェーンデータの観点から見ると、Osmosisには主要なクロスチェーントランザクションであるAMM DEXだけでなく、Cosmos SDK IBCをベースに独自に開発したアプリケーションチェーンも含まれており、そのTVLは2億5,200万で、Cosmosエコシステム内で1位にランクされています。 Osmosis の IBC インターフェイスは、Cosmos Hub の IBC インターフェイスよりもはるかに高度であり、最もアクティブなハブの 1 つであり、理論的には、Osmosis トークン OSMO は、ハブ レベルで ATOM と同様の値取得機能を備えています。パブリックチェーンDEXの横比較で見ると、現在Osmosisは比較的高いP/S値を持っており、月間取引収益250万ドルと比較すると、時価総額13.8億は相対的に高いですが、Osmosisはパブリックチェーンを持っているため、属性やハブ機能など、水平方向のパブリックチェーンと比較すると市場価値は相対的に低い。 Osmosis は、トランザクション プライバシー (フロントランニングを防ぐためにしきい値を使用してトランザクションを復号化する) とクロスチェーン AMM を組み合わせ、IBC を通じてクロスチェーンを実現します。
Kava は、CDP プラットフォームを作成するために、複数資産の住宅ローン、自己発行ローン、安定したトークンの作成などをサポートする暗号化資産用の DeFi プラットフォームです。現在、Kava TVL 2 億 7,100 万は、直接の競合他社である Evmos や現在 2800% である非常に高いステーキング収入と Evmos プレッジ収入が 181% であるため、Kava エコシステムの上位 2 つの TVL ランキングはどちらも融資契約であり、これは Kava エコシステムのレバレッジ比率が非常に高いことを示しています。 Kava 10 メインネットは、Kava Network の Ethereum Virtual Machine (EVM) をアクティブにし、ユーザーが KAVA アセットを MetaMask 上の ERC-20 としてカプセル化およびカプセル化解除できるようにします。また、Kava Network は、これらのリソースとアクティブなネットワーク数の数万のアセットを直接接続できるようになりました。開発者、dApps、ブロックチェーン プロジェクト。
Evmos TVL 1.6million,その54%はDex Diffusion Financeで構成されており、現在Evmos上に構築されている11プロジェクトのうち7プロジェクトはDex; Secret TVL 10millionで、そのうち68%はプライバシープロトコルSienna Networkで構成されており、現在4つのプロジェクトが建設中である。
要約する
要約する
Cosmos Hub は、Hub と同等のサイズと機能を持つ他のチェーンと競合します。, そのため、$ATOM がコスモスの生態に与える影響はまだ不明です。 Juno、EVOMOS、OSmosis、Axelar の時価総額の大きいエコロジカル チェーンがセキュリティ ハブになりたい場合、$ATOM の市場シェアと ATOM の価格決定力が低下することになります。
クロスチェーンの観点から見ると、IBCがサポートするクロスチェーンは以前のクロスチェーン技術よりも優れていますが、比較的大きな制限があるという問題もあり、MPCによって形成された新しいクロスチェーン技術には太刀打ちできません。また、コスモスエコロジーのカスタマイズされたアプリケーションチェーンは、スマートコントラクトに比べて自由に呼び出すことができないため、呼び出しレベルでの相互運用性が低いという欠点があります。Cosmos Hub は長期的な生態系の発展と引き換えにトークンの権利を分散化しますが、Cosmos の生態系にはアルファが存在しやすいという問題もあります。Cosmos Hub の $ATOM は安定したベータ版をキャプチャし、Cosmos 2.0 のリリースにより Cosmos Hub に生態学的アルファの一部を捕捉する能力。
ATOM 2.0 のクロスチェーン コーディネーターと、クロスチェーン セキュリティと液体担保に基づくクロスチェーン アロケーターが一緒になって、Cosmos システムの新しいサイクル フライホイールを形成します、$ATOM の純粋な担保の役割を変更し、$ATOM 建て担保の全体的な魅力を高めました。【参照】
【参照】
[1]https://informal.systems/2022/08/11/interchain-security-pre-release/）
[2]https://www.stakingrewards.com/earn/cosmos/metrics/
[3]https://v1.cosmos.network/resources/whitepaper
[4]https://www.reddit.com/r/cosmosnetwork/comments/xort1i/atom_20_whitepaper_is_official/
[5]Data retrieved 2022.09.18
