原作者: Raxy @Jsquare
序文
最初のレベルのタイトル
序文
最近、市場で連続的な清算が発生しています。私は、次のトラック (プライバシー、クレジット、分散型 ID および評判システム) の需要側が、実行の熱狂によって露呈した欠陥により成長傾向にあるのではないかと考えています。この記事では、次のようなことを試みています。個々のプロジェクトから学び、その物語の可能性の例を挙げてください。少し考えてみましたが、明らかな間違いがあれば修正してください。
副題
1. 巨大クジラは重大な瞬間に攻撃されましたが、これは組織レベルの保有者とユーザーに対するオンチェーンのプライバシー要件の重要性を反映しています。プライバシーには、ユーザーのニーズなどに基づいてカスタマイズされたサービスを提供するためのフレームワークとエコシステムが必要な場合があります。
現在、ブロックチェーン内のすべてのアカウントは一連の複素数とアドレスで表されていますが、継続的に追跡して分析すれば、アカウントの背後にあるアイデンティティを発見することができ、市場には多数のデータ分析ツールが存在します。これらの巨大なクジラを特定しましょう。
ゼロ知識証明テクノロジーは 1980 年代に発見されましたが、2016 年に Zcash が登場するまでは機能しませんでした。
Groth16 テクノロジーを使用した Zcash は、保護されたプライバシー アドレス (Z) と透明なアドレス (T) の 2 種類のアドレスを提供します。Z アドレスは非表示であり、トランザクションには関連するアドレス、トランザクション金額、暗号化されたコメントは表示されません。透過アドレス (T) はパブリック ブラウザで表示できます。
また、Zcash が提供する 2 つのアドレス タイプは相互に取引できるため、自由に選択できるプロセスが作成され、匿名化を解除するために資産を Z アドレスから T アドレスに送信するか、T アドレスから Z アドレスに送信するかを選択できます。匿名であること。
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上の図は、Zcash の Z アドレスと T アドレスの変換プロセスを示しています。しかし、Zcash には欠陥があります。誰もが証明を検証するために特定のキーを使用します。誰かが対応する秘密キーを知っていれば、証明をなりすますことができるため、マスター キーは非常に重要な信頼性の問題を引き起こします。ジーキャッシュは、マネーロンダリング防止法からの圧力など、当時多くの思想家による議論の先導者となった。
そこで、これまでの展開としては、
プライバシー要件を満たすための明確な小さなパネルを見つける必要があります
、チェーン上の dApp は、ユーザーとスマート コントラクトを介したさまざまな複雑さのトランザクションで構成されています。したがって、プライバシー ソリューションでは、dApp の 2 つのアトミック コンポーネント、ユーザーとスマート コントラクトが両方ともプライベートで安全であることを保証する必要があります。プライバシーは、単純なトランザクションや一部の行動の匿名性を解決するだけでなく、ユーザーにサービスを提供するさまざまなプライバシー アプリケーションを含む、より大きなエコシステムを構築する必要もあります。たとえば、巨大なクジラやマーケットメーカーは、実際の取引中にリスクにさらされることを確実にするためにさまざまな戦略を使用する可能性がありますが、現時点では、これらの行動はいずれもプライバシーのニーズを満たしていません。
したがって、プライバシーには大規模なフレームワークと、このフレームワークに基づいてアプリケーションを開発および作成するシステムが必要です。
Zcash に基づいて、Aleo は匿名の資産移転を実現するだけでなく、支払い、流動性の提供、ガバナンス投票、身元認証なども含みます。
詳細は対話当事者のみが知っており、悪意のある第三者は詳細を知ることも、いかなる方法でも悪用することもできません。
Aleo は完全なプライベート アプリケーション用のプラットフォームであり、そのコアは依然として ZKP ですが、Aleo はフルスタック ソリューションを提供し、ZK がスタックのすべての層でプログラム可能になり、大規模な分散プライベート計算を実現します。ユーザーとトランザクションの両方に対して、アトミック コンポーネント Aleo は、いかなる識別情報も明らかにしないことを保証できます。
Aleo は、コンポーザブルな独自アプリケーションもサポートしており、新しいプログラミング言語フレームワーク「Leo」セットを提供します。 「Leo」は読みやすさと使いやすさを重視しており、従来のプログラミング言語フレームワークのセットによく似ており、低レベルの暗号化概念を抽象化しており、開発者にとって非常にフレンドリーです。
「zkCloud」は、ユーザー、組織、DAO など、保護されたアイデンティティ間のプログラムによる対話を可能にします。この計算モデルは、ローカルで実行することも、専用のバリデーターに委任することもできます。
また、同じくZKPを使用するAztecも良く、AztecはイーサリアムやTEEを使用するSecret Networkのプライバシーニーズを補います。 ZKP の採用では必要な信頼が少なくなるため、相対的に言えば、TEE を使用したプロジェクトの開発が早くなる可能性があります。
以上が、Aleo の基本的な構造ですが、今後の研究で、Aleo のエコロジー開発の現状を拡張し、上記の Aleo のいくつかのビジネス機能がプライバシー要件をどのように実現するかを探る特別なトピックを書く予定です。
副題2. 巨大クジラの信用は今回の債務危機の重要な要素である 信用を改善するには複数のミドルウェアとインフラが必要である その核心はチェーン上とオフチェーンの信用評価システムである チェーン上の信用ビジネスはまだ模索中PMF
オンチェーン クレジットはまだ市場の初期段階にあり、大量のミドルウェアやインフラストラクチャが不足しており、規制ライセンス、成熟した DID システム、合理的なオンチェーン クレジット アルゴリズム モデル、等々。
3ACのウォレット資産価格がピークに達すれば、クレジットプラットフォームは満点を与えると思います。したがって、信用ビジネスについて考える前に、次のことがわかります。
まず信用システムについてお話しますが、信用システムの構築は、オフチェーンとオンチェーンをどのように共存させるかという問題と切り離せません。
DID 製品は、チェーンとオフチェーンをどのように組み合わせるか、トレードオフするかを模索しており、アイデンティティを可能な限りデジタル化して構造化することに今も取り組んでいますが、市場に登場した規模や規格が限られているため、DID はこれまでの取り組みを行っていません。まだ採用率の高い製品が見られます。
したがって、現在の信用ビジネスの信用システム構築はオフチェーン評価に重点を置いています。オフチェーン評価とは、評価モデルがブラックボックスであり、暗号通貨クレジットが依然として脆弱な事業分野であることを意味します。
さまざまなリスク評価手法の分析
当社では、信用評価方法を区別するために、Maple Finance、Truefi、Goldfinch の 3 つの契約/製品を使用しています。
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Orthogonal Trading と Maven11 が主要な 2 つのプール デリゲートです
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Maple Finance の仕組み
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TrueFi の仕組み
Goldfinch はレビューと評価にサードパーティのパートナー チーム (パーソナル マーケットまたはパラレル マーケット) を使用することを選択し、借り手はトークン $GFI をステークする必要があり、これには約 2 倍のコストがかかります。次に、代理店の信用報告書と財務諸表をこのチームに提出します。審査が成功すると、借り手はシビル攻撃を回避するために、指定されたウォレットにリンクされた譲渡不可能な固有の ID (UID) NFT を受け取ります。その後、システムはローンを承認する監査人 9 人のうち 6 人をランダムに選択します。 (これは Truefi に似ており、投票権としてネイティブ トークンを所有する必要がある個人でもあります)
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ゴールドフィンチの仕組み
全体の設計形式の観点から見た場合、3 つの最大の違いは融資の評価方法です。
しかし、共通しているのは、一元的に信用評価を行っている人・チームであるということであり、たとえトークン保有者のステークホルダーを含めたとしても、超巨大クジラの負債については未だに戸惑い、未知の感情を抱いているのではないかと思います。
それで、先ほどの質問に戻ります。
「3AC のウォレット資産価格がピークに達した場合、Maple、Truefi、Goldfinch の評価モデルは 3AC にいくらを与えるでしょうか?」
チェーン上の評判と信用リスクのスコアリングが主な問題であり、信用は強力な政府、国家機関、法律などによって承認される必要があります。信用は何もないところから生まれるものではありません。
Maven11 と Orthogonal Trading は、このクレジットの承認を保証するために何を使用していますか。これは、事前にプールに入れられた単なる資産ですか? USTは非常に良い試みです。LFGがBTCを購入する前、私はTerraを信じていましたが、その後、この種のクレジットによってもたらされるレバレッジがますます高くなっていることがわかりました。クレジットは本質的に構築に時間がかかり、絶え間ない試行錯誤が必要です間違っています。では、なぜ暗号化市場にはこれほど多くの住宅ローン金利モデルや信用評価モデルが存在し、混乱しているのでしょうか?
本質的な理由は、お金が返済された場合に何が起こるかを誰も約束できず、お金が返済された場合に何が起こるかに賭けようとする人がいないことかもしれません。
同時に、DeFiと従来の銀行との金利差が大きいため、借り手が高い金利を払いたくない状況も形成されています。 (高金利を喜んで支払う借り手が不適格である可能性が高い場合、ここには一定のリスクがあります)、Maple と Truefi は補助金インセンティブに独自のトークンを使用する必要があります。
したがって、現在の機関信用チェーン上の事業はまだ PMF を模索している段階にある。
しかし、債務が再編されると、新たなサイクルが始まるだろう。信用は依然として無視できないDeFiエンジン要因の1つです。
DeFiと従来の銀行の金利差は比較的大きく、金利差が借入需要を生み出していると先ほど述べました。
しかし、資産を借りていると同時に、それは資金が不足していることを意味します。正確に言うと、暗黙のうちに空売りの意識やアイデアを持っているか、その価格が短期間にショック状態に陥る可能性があると考えていることを意味します。 。
これをTradefiではキャリートレードと呼んでいますが、キャリートレードに大きな変動があるとTradefiの利回りが低下し、AAVEやCompoundといった主流の融資プラットフォームの金利低下につながります。そして、DeFiの安定通貨は、その適用シナリオがまだ限られているため、デペグの可能性があります。
したがって、流動性が逼迫すると、ユーザーの生命は法定通貨建てになる可能性が高まるため、ユーザーがDAIなどの安定通貨を貸し出したとしても、USDCまたはCEXの法定通貨に変換されることになります。したがって、より伝統的な巨人や巨大なクジラが、裁定取引の機会となるデペグを引き起こすためにステーブルコインを空売りしようとし始めることがわかります。
偶然にも、クレジットやその他のビジネスの信用アルゴリズムモデルが完璧ではないことやその他の要因により、融資プラットフォームの安全性と財務省の流動性を確保してリスクをより適切に管理するために、DeFiの過剰担保モデルが主流になりました。
過剰担保は完璧ではなく、考えられるリスクには次のようなものがあります。
過剰担保モデルは、流動性が不十分な一部のパブリックチェーンにおける吸血バグです。チェーンのネイティブ プロトコル資産を使用して現金として大量の ETH、BTC、USDC を貸付すると、本質的にチェーンの非ネイティブ資産の流動性が枯渇します。一部のパブリックチェーンはより高い TVL を持っていますが、ほとんどがネイティブ資産であり、実現するのが困難です (DEX の非常に高いスリッページに耐える場合を除く)。
過剰担保は非常にパニックに陥りやすいため、暗号市場の資産価格は長期間にわたって激しく変動する可能性があり、清算ラインの安全を確保するために、巨大クジラがアルトコインを売却して流動性を集める可能性がある。担保を埋める。
しかし、相対的に言えば、依然として極度の暗い森の段階にある仮想通貨市場にとって、過剰担保は確かにリスクをコントロールするより良い方法であり、仮想通貨ネイティブの流動性にとって最も適切な目標は、過剰担保の安定的な発行であるべきである。暗号通貨、連続清算は暗号を進化させる最良の方法である可能性があり、担保がこのバナーをサポートできるかどうかも非常に重要です。
少し前に、AAVE は独自の超過担保ステーブルコイン (GHO) の開始を発表し、ステーブルコイン市場シェアの一部を掌握する可能性があります。 GHOがAAVEの承認を利用して、いくつかのDeFiプロトコルでいくつかのアプリケーションシナリオを迅速に確立できるかどうかを観察する必要があります。その前に、私はチェーン上のどのような銀行かをまだ考えていました（笑）、そして近いうちに答えが見つかるかもしれません。副題
3. 信用評価システムの欠陥は、DeFiのネイティブ認証システムと分散型評判スコアリングシステムの重要性を反映しています
ここでは ARCx を共有することを選択します。
スローガンレベルから見ると、信用度スコアリングシステムを含む過剰担保とプライバシーに関する私の混乱は解決されますが、その採用率を観察する必要があります。
そして、それが設計した信用スコアリングシステムが実際に上記の問題を本当に解決できるかどうか。
DeFiパスポート(0-999ポイント)を設計しており、ARCxは様々なDeFiプロトコルのウォレットとの過去のユーザーインタラクションに基づいて信用スコアを生成し、評価基準にはローン、清算、エアドロップ、ユーザー行動などの多くの変数が含まれます。
「DeFiエコシステムは金融システムの新たな領域ですが、評判の観点から見ると、本土から離れた島です。なぜでしょうか?
アイデンティティがない。
DeFiエコシステムはあなたが誰であるかを知らないため、従来の金融システムで評判を築くために行っているすべての作業は当てはまりません。 3年生の途中で転校するようなものです。最初の 2 年間に行ったことはすべて失われ、最初からやり直す必要があります。 」
副題
4. 「アイデンティティ」という言葉の分割とデジタル構築を通じて、ユーザーのアイデンティティとデータを一意かつ構成可能にするために、最小限の「DID プロトコル」が必要です。
「アイデンティティ」という言葉がインターネット上に置かれると、情報を保存、管理、取得するための統合されたフレームワークに分解できるように思えます。
しかし、「アイデンティティ」には「自己哲学」が含まれており、「自己」について語るときは、人間全体を考える必要があります。アイデンティティは人の社会的属性であり、ある程度、人の価値を体現するものでもあります。
ヴォルテールは、哲学辞典の中で「アイデンティティ」という言葉について次のように書いています。
「記憶だけがアイデンティティ、つまり個人のアイデンティティを確立できるのです。」
「今日の私があるのは、明らかに昨日経験したことと、それが私の体と心に残した痕跡の結果です。」
かつて、私たちのアイデンティティは宗教と全体主義によって形作られていました。今日では、信念や皇帝の代わりに、多くの評価や評価システムが存在します。
それらは私たちを支配する目に見えない枷となっているが、「アイデンティティ」という言葉を解体することで、現実世界の「自分」をもっと自由に、そして楽にできるだろうか？構築および分割可能なネットワーク アイデンティティに社会的属性の認識を与えますか?
Web3 では、すべてのユーザーと構築者が自分のデータ、値、関係、情報を管理できるようになります。各ユーザーは自分のデータの統合された検出ポイントとなり、アプリケーションとインタラクションの間の構成可能性を感じることができます。
これにより、共有ネットワーク効果に似た複合エクスペリエンスが作成される可能性がありますが、ユーザーのプライバシーやデータ情報を操作する孤立したエクスペリエンスは孤立した島になります。そして、拡張の基礎としてアドレスと NFT に依存する分散型 ID システムは非常に限定的になります。「個人的な類似性と連続性の主観的な感覚と観察可能な性質は、世界の特定の共有イメージの類似性と連続性に対するある種の信念と結びついています。これは無意識の生活の質として、若い人たちには明らかです。そこには、大きさと気質、才能と弱さ、子供時代のパターンと後天的な理想といった、不可逆的に与えられた独特の統一性の出現が見られ、利用可能な役割、キャリアの可能性、価値観の選択が明らかになります。指導者が見つかり、友情が築かれ、初めての性的出会いがあった。」（エリクソン、1970年）
0xBcfd は投稿の中で、元の暗号化 ID システムの欠陥から学び、より信頼性の高い分散型 ID システムに何が必要かを知ることができると述べています。明らかに、単一のレジストリ (インデックス)、識別子標準、またはデータ構造標準は厳格すぎます。
さまざまな識別子と一緒に使用する必要があります。柔軟で拡張可能な一連のデータ モデルと構造に対してオープンである必要があります。ネットワーク環境やネットワーク全体で動作する必要があります。そのデザインは従うべきです
アイデンティティは情報の管理と発見の原則に関するものであるため、データを最優先する必要があります。これは単純な設計を示唆しています。各識別子は独自のデータを含むテーブルを維持します。これらのアイデンティティ中心のユーザー テーブルを組み合わせると、インターネットの分散ユーザー テーブルが形成されます。
この分散ユーザー テーブルは実際のテーブルではなく、従来のユーザー テーブルの部分に対応するいくつかのコンポーネントによって生成される仮想テーブルです。識別子
: 分散型識別子はアプリケーション データベースのエントリであってはなりませんが、一意であることが証明され、暗号的に制御されている必要があります。アクセシビリティには、分散型識別子の DID 標準と同様に、さまざまなネットワークにわたって複数形式の識別子を受け入れることが必要です。データ構造¶
: アプリケーション開発者が独自のデータ構造を定義する方法と同様に、分散データ層では、開発者がカスタム データ モデルを定義できるようにすると同時に、これらのモデルが再利用可能でパブリックに保存されるようにする必要があります。
索引
: ユーザーは、アプリケーションがデータ モデルを定義するときに自分の識別子を持ち込みます。標準インデックスは、これらの要素をユーザー テーブル (またはアプリケーション テーブル) に結合できるため、ユーザーがアプリケーションを操作する (データを作成する) ときに、その情報が将来のルーティングのために適切にカタログ化されます。これにより、データ モデルにマッピングされ、暗号的に識別子にリンクされた、簡単に発見できるユーザー データの記録が作成されます。さまざまなネットワークからのさまざまな DID、開発者定義のデータ モデル、および関連レコードを含む分散仮想ユーザー テーブル
したがって、合理的な分散型 ID システムには次の 3 つの基準が必要です。トラストレス（信頼できる）
: パーティション化されたネットワークやローカル ネットワークなど、誰でも参加できるパブリック ネットワークの集合上で実行されます。フレキシブル
: 開発者が定義できるあらゆるデータ構造に適用されます。
アクセシブル (アクセシブル): あらゆるオープン ネットワークと一意の識別子で動作します。
そして、それは次のような他の複雑な要因によって補完され、完成されます。仮名優先
: 開始するためにアカウントを作成したり検証したりする必要はありません。ユーザー (または他のエンティティ) は、暗号化キーのペアを持ち歩き、それに関する情報の蓄積を開始するだけで済みます。原動力
: 情報は時間の経過とともに蓄積され、新たな全体的なアイデンティティが形成されます。コンポーザブル
: 事前に定義された統合や移植性の標準を必要とせずに、コンテキスト全体で情報を発見して共有します。
分離可能かつ選択的
: 情報セットは、暗号化または難読化されるか、複数の識別子に分割されるか、またはコントローラーの設定に応じて分割される場合があります。
信頼できるデータへの管理とルーティングを確立し、その他のすべてを開発者の創造性に任せて、これらをユニークで多様性のあるものにする最小限のプロトコルが必要です。
NFT3 を使用すると、ユーザーはシンプルかつ便利な方法でプロトコルにアクセスし、個人のプライバシーと主権を確保しながら独自の ID システムを確立できます。
そして「NCredit」と呼ばれる信用スコアリングシステムを構築し、スコアが高いほどチェーン上のガバナンス投票の重みが高くなり、借入時の金利や住宅ローン金利の割引（ARCxにもあります）が低下し、IDOなどに参加する際により多くのシェアを獲得できるようになります。
プロジェクトの開発者にアクセスするためのSDKを提供しており、NFT3はDIDのゲートウェイを担当します。ユーザーは自分の条件に応じてデータの共有を選択できるため、NFT3 SDKに接続されているdAppはユーザーの希望に応じてデータにアクセスできます。
最下層では、NFT3がストレージシステムに接続され、ユーザーデータを模倣する機械学習が実行され、最終的にSDKにアクセスするアプリケーションに送信され、開発者とユーザーに独自性と多様性を与え、真の最小限のアイデンティティプロトコルを実現します。 。
今回の市場における大規模な清算とレバレッジ解消を受けて、市場構造についての考え方を整理しました。
それでは記事の冒頭に戻りますが、なぜ CeFi は依然としてこれほど大きな市場スペースを持っているのでしょうか?
CeFi には明らかに利点があり、将来的に DeFi が CeFi に完全に置き換わるとは思いません。
また、スリッページが低いため、暗号化市場の流動性パターンをある程度理解しているユーザーは CeFi に非常に適しています。
上記はパート 1 です。私はこれらのトラックの需要が大きく伸びると大胆に予測します。しかし同時に、市場はこれらの需要が本物であるかどうか、そして採用の変化曲線がどのようなものであるかを証明する必要もあります。
同時に、パート 2 では、特にプロトコルの流動性の健全性の部分について、以下の問題についての私の理解を説明し、例を示します。
副題
質問は次の点に焦点を当てています。
Web3 の利用シーンを拡大できるトラックと具体的なプロジェクトとは何ですか?
市場やユーザーをどのように教育するのでしょうか? （これは私が最近のファーストレベル投資でも非常に注意している基準でもあります。チームは市場やターゲットユーザーを教育するという意識を持っていますか？そしてそのための彼らの道は何ですか？）
開発者に良い環境を提供するにはどうすればよいでしょうか?
Web3 製品の維持率を向上させるにはどうすればよいか、ユーザーの行動習慣を変えて製品の持続可能性を維持するにはどうすればよいでしょうか?
市場は自然に回復する必要があり、私たちも気分を整理して構築を続ける必要があります。
物事を理解し、現在の状態を使用して最終的な形を推測することは厳密ではないため、DeFi にはまだ長い道のりがあります。
Reference:
1. Identity as Information
2. Zero-knowledge-enabled Cooperation: Halo 2 & Aleo | Zooko Wilcox, ECC, Howard Wu, Aleo
3. NFT3 Tech Update
4. ARCX's DeFi Passport Makes It All Possible
5. The Crypto Loan Economy
6. Zero Knowledge Primitives by Aleo
