作者:ティガ
改訂: エブリン
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副題
ビジネスの基本
Ethereum Name Service (ENS) は、2017 年 5 月に Ethereum 上で開始されました。ENS によって提供されるサービスは、サフィックス .eth が付いたユーザー定義のドメイン名をユーザー アドレスにマッピングすることです。たとえば、ユーザーが送金する必要がある場合、複雑なウォレット アドレスを入力することなく、vitalik.eth と入力するだけで送金できます。 Little Fox などのウォレットを使用して Web サイトに接続すると、ユーザーの ENS ドメイン名もフロントエンドに直接表示されます。各ENSアドレスはERC721 NFTであり、OpenseaなどのNFT取引市場で取引できます。
ENS のドメイン名サービスは、ドメイン名の文字長に応じて料金と支払いが行われます。
ドメイン名の長さが 5 文字以上: 年間 5 ドル。
4 文字のドメイン名: 年間 160 ドル。
副題
ビジネスデータのパフォーマンス
ENS プロトコルにおけるドメイン名登録の総数は現在 112w に達しています。現在、500以上のウォレットやプロトコルが統合されており、ユーザー数は40万人を超えています。
全プロジェクトの過去の総収益のうち、ENS の過去の収益は約 5,670 万ドルで、全プロジェクト中 15 位にランクされており、高い収益性を誇っています。他のプロトコルとは異なり、ENS プロトコルはユーザーが最初に購入または更新したときにのみ収益を生み出します。プレーヤーのほぼ 90% にとって、ENS での年間消費額は 90% の確率で 5 ドルです。
ENS がエアドロップを発表して以来、ENS の収益データは爆発的な増加を示し、ENS の収益は過去 1 年間で 8 倍以上増加しました。収益は 11 か月連続で 180 ドルを超えています。
事業構造的には、ENS の主な収益源は新規ドメイン名登録料であり、新規ドメイン名登録収入は更新料の 10 倍以上となっています。現在、ENS の収入のほとんどは増分収入です。
ENS の登録量は 2 つの爆発的な期間を経ました (上の図の黄色の円で示されています)。
ENS は最初の爆発的な期間にエアドロップを発表し、多数のユーザーがエアドロップを「混ぜる」ために午前 0 時にフィールドに入りました
2 番目の爆発的な期間は、2022 年 4 月から始まる ENS ドメイン名の誇大広告の波です。
試用ユーザー、特に ENS ドメイン名を月単位で購入するドメイン投機家が流入することにより、ENS の平均登録時間も継続的に希薄化されており、現在の平均ユーザー登録時間は 1.64 年です。
チーム、投資、パートナーの力
ENS は、元 Google のソフトウェア エンジニアであるニック ジョンソンによって 2016 年に設立され、当初は ETH 財団によって承認された副業プロジェクトでしたが、その後 ETH 財団の支援を受けて ENS チームが設立されました。現在チームメンバーは16名。チームメンバー CEO×1、CTO×1、「カスタマーサービス」×1、コミュニティ×1、コンサルタント×1、テクノロジー×7。
ENS は設立以来一切の投資を行っておりません。 ETH財団、biance_xなどからの寄付のみを得ています。
相棒
現在、ENS プロトコルを統合するプロジェクトが 500 以上あり、ほとんどすべての有名なプロジェクトが ENS プロトコルを統合しています。そして、ENS プロトコルの統合が標準になりつつあります。
その中には、無視できないパートナーの重要な兆候があります。それは、Twitter のユーザー名を .eth サフィックスに変更するすべてのユーザーです。これらには、仮想通貨ツイッターのビッグV、一般の個人投資家、ベンチャーキャピタル、プロジェクト関係者、さらにはプーマなどの伝統的なブランドも含まれます。
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副題
評価上昇の原動力
ENS の評価額が将来的に爆発的な成長を示した場合、どのような要因がそれを促進するのでしょうか?
収入面（ビジネス）：ENSドメイン名の販売数は急増し続けている
機能面 (想像力の空間): ENS ドメイン名は将来の Web3 で重要な役割を果たします。
ENS ビジネスの収益は、ストックと増分の 2 つの部分に分けることができます。
在庫収入とは、ユーザーがドメイン名を更新することで得られる収入を指します。
増分収益とは、ユーザーによるドメイン名の新規購入による収益を指します。
現在、ENS プロトコルは急速な拡張期に入り、新しい ENS ドメイン名の登録数は増え続けています。
過去 1 年半の収益構成データから判断すると、旧ユーザーの更新収益は着実に増加しており、総収益の約 10% を占めています。
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競合他社選手
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トークンモデル分析
ENS トークンは、2021 年 11 月 9 日に初めて発行され、合計 1 億トークンが発行されます。トークンの配布は次のとおりです。
5kw (50%) トレジャリー [4 年でロック解除]
10% DAO でリリース
2.5kw (25%) がユーザー (>137,000 アカウント) にエアドロップされました [即時リリース]
主張されたのはわずか 1.96kw (78.5%) でした。
2.5kw (25%) が ENS コントリビューター (100 人の個人およびグループ、さらに数百人の Discord ユーザー) にエアドロップされました。 【4年間ロック解除可能】
18.96% コア開発 (11 名)
0.58% ローンチアドバイザー（2名）
1.25% Future Contributors
1.29% 外部貢献者 (17 人)
0.05% 翻訳者 (13 名)
2.5% 統合を選択 (54 人)
0.25% キーホルダー(10名様)
0.125% Active Discord Users (>400名）
年間インフレ率は最大 2% で、具体的な金額は DAO によって決定されます。
全体として、ENS は総トークンの 50% を ENS ユーザーと貢献者に非常に Web3 にエアドロップします。ENS 貢献者にエアドロップされた総トークンの 25% には 4 年間のロック解除期間がありますが、このような膨大な量のエアドロップは多くの原因となるはずです。将来的には$ENSトークンに売り圧力がかかります。
トークンの基本情報(データのサンプリング時刻は 2022 年 6 月 29 日です):
循環供給: 20,244,862.09 ENS (20%)
最大供給量: 100,000,000
総供給量: 100,000,000
時価総額: 176,105,477ドル
FDV： $870,415,465
ランク: 135
トークン発行日：2021年11月9日
史上最高価格：85.69ドル（2021年11月11日）、BTC史上最高価格は2021年11月10日です。
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ENS に対するリスク
ETHの発展はENSの発展を決定します。したがって、ENSが将来直面する重要なリスクは、ETHが将来のパブリックチェーン競争で後れを取るかもしれないリスクでもあります。しかし、資本、技術、ユーザーの現在の生態学的発展によれば、ETHは将来的に強力な競争力を維持する可能性が高くなります。
昨年から今年にかけて、ENS には誇大広告や早期導入ユーザーが大量に流入しており、彼らのドメイン名の有効期限が切れると、暗号化市場の冷え込みと相まって、ENS の収益データは短期的には急激に減少する圧力に直面する可能性があります。中期まで。
ENS トークンの場合、ENS プロジェクト当事者は $ENS に権限を与えていません。そして今後 3 年半以内に、トークン全体の 25% がロック解除され、ENS トークンはかなりの販売圧力にさらされることになります。
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ENS 評価評価
ENS の役割は、ETH を完成させ、ETH が発足したばかりの段階で、先行者利益を利用して ETH 上のドメイン名フィールドにネットワーク効果を徐々に確立することです。そして公式の承認とサポートを得て、最終的にETHエコロジカル.ethドメイン名の独占的フランチャイズ独占を取得しました。 ENS はビジネスが比較的シンプルであるため、コア機能の開発が初期段階で完了した後は、その後のイノベーションや開発に対するプレッシャーが少なくなります。 ETHは将来のL1競争でもリーダーであり続ける可能性が高く、ENSは横たわった姿勢でETHの開発配当からほぼ楽勝を手に入れることができます。
今後、暗号通貨がさらに市場を拡大するにつれ、web3は構想から普及まで段階的に進んでいくでしょう。ブロックチェーンベースの web3 は、可読ドメイン名の需要を必然的に刺激します。 ENS の売上も、業界の発展に伴い予想通り成長し続けるでしょう。売上収益の予測可能な増加に反して、ENS ドメイン名は無料であり、本質的に限界効果がゼロのビジネスです。
現時点では、ENS のユーザー ベースはまだ比較的小さく、ENS ユーザーの数はわずか 460,000 人です。現在の ENS ドメイン名の販売ルールによると、将来、大量の新規ユーザーが Web3 に殺到した場合、ユーザーは 3 文字と 4 文字のドメイン名がすでに売り切れていることに気づき、「中古」しか購入できないことになります。 NFTマーケットからドメイン名を取得するか、5文字以上のドメイン名を登録してください。現在、5文字以上のドメイン名の割合は約91％となっており、今後の新規ユーザーの流入により、その割合はさらに増加すると考えられます。このように、ENS ユーザー数が一定の規模に達すると、ENS の年間収益は 5 ドル × ユーザーベースに近くなります。課金ルールを変更しないと、ENS の収益に目に見えない上限が存在する可能性があります。
要約する
要約する
ENS は .eth ドメイン名を独占的に販売する独占企業であり、幅広い大衆基盤と深い堀を持っています。
ENS トークンは ENS プロジェクトと強いつながりを持っておらず、ENS トークンは ENS プロトコルの良いニュースの感情的価値を捉えることしかできません。
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マクロの視点
Opensea のデータによると、現在 Opensea に登録されている ENS ドメイン名は 183,680 件あり、保留中の注文の割合は 13% 近くです。
NFT市場におけるENSドメイン名のデータから判断すると、依然として一般ユーザーがENSの主要テーマである。ユーザーの 70% 以上が 1 つの ENS を保有し、約 87% のユーザーが 3 つ以下の ENS を保有しています。保有期間別に見ると、3ヶ月以上保有しているユーザーが約55％を占めています。
ENS ドメイン名のトランザクション データから、ENS の離職率はほぼ 5.74% です。過去 1 年間の Opensea の取引データ、特に ENS トークン発行後の取引データによると、ドメイン名誇大ブームの前には、1 日の取引は数十件のオーダーに過ぎませんでしたが、ドメイン名誇大ブームの後は、 、トランザクション数は急激に減少し、1 日あたり数百件のオーダーにまで減少しました。このような大規模な ENS に対応して、ENS ドメイン名の全体的な流動性は低くなります。
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ENSドメイン名NFTの特殊性
準公認
ETH 財団が支援するプロジェクトとして、ENS は V God からも指名され賞賛されており、非金融イーサリアム アプリケーションの中で最も成功したアプリケーションです。 Vitalik氏はまた、ENSに「物資をもたらす」ためにTwitter名をvitalik.ethに変更した。 ENS プロジェクトは外部からの投資を一切受け入れず、ETH 財団などのさまざまな財団からの資金提供のみを受けることで、ENS プロジェクトの独立性を維持しています。 ENSプロジェクトはETHの「息子」とみなすことができ、ENSドメイン名NFTはETHが発行する公式NFTとみなすことができます。
長期安定した実際の使用要件と潜在的なアプリケーションシナリオ
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ENS ドメイン名トランザクション データ分析
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データステートメント:
集計範囲：2022年4月25日～2022年7月7日
今回利用したAPIで取得したデータに一部誤りがありました。理由としては、他のERC20トークンを決済通貨として使用していること、APIによるエラーが発生していること、バッチ取引では特定の単一NFTの取引量が見つからないことなどが挙げられます。さまざまなエラー理由によりデータを無視します。また、取引金額が0.001Ξ未満の取引は無視してください。
この記事のその後のデータ分析は必然的に間違っており、投資の参考としては使用されません。
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ENS ドメイン名の分類:
ENS 公式 API の分類方法を使用すると、ドメイン名には 2 つの属性があります。
長さ: ドメイン名の文字長
trait_type : ドメイン名の特性
数字: 純粋な数値のドメイン名
文字: 純粋な英語の文字ドメイン名
英数字：数字と文字のみを含みます（中国語、英語、アラビア文字などはすべて文字としてカウントされます）
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価格帯から見ると
すべての取引のうち、売上高 <0.1Ξ の割合は 66.94%、売上高 <1Ξ の割合は 91.84% でした。売上高が 5Ξ を超える取引は 623 件のみで、その割合はわずか 0.66% です。取引データの結果から判断すると、低価格の ENS ドメイン名が取引の主流となっています。データは、すべての取引の平均価格が 0.344Ξ であることを示しています。 25 パーセンタイルの価格は 0.02Ξ、50 パーセンタイル (中央値) 価格は 0.05Ξ、75 パーセンタイルの価格は 0.18Ξ です。
取引価格 > 1Ξ は、取引金額のほぼ 68% を占め、取引量のほぼ 8.16% を占めました。特に、取引価格>5Ξの取引は、取引量0.66％（623件）で取引枠の30％を占め、取引量と合わせると、取引量のTOP0.66％と91.84％が寄与したことになります。取引所からの貢献は均等です。
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ENS ドメイン名のカテゴリの観点から
さまざまなカテゴリのドメイン名の取引価格の中央値と平均値から判断すると、ETH メイン ネットワークが混雑している場合、3 桁のドメイン名と 4 桁のドメイン名のみの平均取引価格と平均取引価格がガス料金を大幅に超える可能性があります。これら2種類のドメイン名を除く他のドメイン名は平均取引価格や取引価格中央値が低く、NFT取引の流動性が低いという特性と相まって、これらのドメイン名への投資は流動性リスクが高い可能性があります。
ドメイン名の観点から見ると、デジタル ドメイン名は取引量と売上高の点で最大の構成要素です。他のタイプのドメイン名の場合、トランザクション数とトランザクション量の間のボリュームと価格の関係は一致しません。簡単に言えば、デジタル ドメイン名は好評で好評です。アルファベットとテキストのドメイン名は人気がありますが人気はありませんが、混合ドメイン名は人気も人気もありません。
デジタル ドメイン名の下位部門では、3 桁のドメイン名が取引量の 1% を占め、取引額の 29% を占めました。 4桁のデジタルドメイン名は、取引量、取引金額ともに比較的大きな割合を占めています。
各デジタルドメイン名のTOP10～100の取引件数が全体の売上高に占める割合をみると、3桁と5桁のドメイン名の上位取引額が50％近くを占めており、一部の特殊なドメイン名が存在していることがわかる。本質的には、「共通の繁栄」ではなく、少数の取引が取引全体を膨らませたということです。
データによると、3 桁のドメイン名の取引件数は 522 件、取引記録のある 3 桁のドメイン名の数は 344 件です。 4桁ドメイン名の取引件数は12,790件、取引実績のある4桁ドメイン名の数は6,135件でした。 5桁以上のドメイン名の取引件数は28,118件、取引実績のある5桁以上のドメイン名の件数は24,418件でした。上記の取引データから、デジタル ドメイン名の中で 4 文字のドメイン名の流動性が最も高いことがわかります。
副題
他の種類のドメイン名
他のタイプのドメイン名の場合、ドメイン名の組み合わせが多すぎて、希少ドメイン名の数は比較的少なくなります。この種のドメイン名の投資プロセスは、デジタルドメイン名に比べて投資対象の選定がはるかに困難です。また、これらのドメイン名取引においては、TOP取引所の取引額が全体に占める割合が過大であり、これだけの割合を占めているにもかかわらず、平均取引価格や取引価格の中央値は依然として低い状況にあります。デジタルドメイン名と比較すると、明らかに優れたドメイン名に遭遇しない限り、投資は難しくなります。
