イーサリアムは6.7からの1週間で1880の高値から現在の価格1100まで下落しましたが、先週のイーサリアムのパフォーマンスを見ると、あらゆる種類のアルトコインが基本的に半額になっていることがわかります。イーサリアムのこの下落の原因は何でしょうか?イーサリアムの底値を買う時期もあります。このポジションはすでに昨年の強気市場の上昇点です。これらの質問を持ってきてください。ミスタークラブがそれらに一つずつ答えます。

1 つ目は、stETH のアンアンカリング事件が最近激化していることです。データによると、stETH はアンカーされておらず、その価値は一時 0.95 ETH まで下落しましたが、パニックやレバレッジなどの理由により、価格が下落する可能性があります。しかし、流動性ステーキングプロトコルであるLidoFinanceは、ソーシャルネットワーキングサイトでstETHとETHの変換比率の最近の傾きに反応し、stETHが依然として1:1の比率でETHに固定されていると指摘した。 stETH は、プレッジプロトコル Lido によって提供される ETH2 プレッジ証明書であり、ユーザーはステーキング中に流動性と報酬を得ることができます。イーサリアムの合併が完了し、ビーコンチェーンが自由に主張できるようになると、stETHを保有するユーザーはstETHを1:1でETHに交換できるようになります。

STETH 通貨と呼ばれるステーキング イーサの総供給量は 189,540 STETH です。イントロダクションには次のように記載されています: Lido で誓約した ETH を表すステーキング stETH は、最初のデポジットの価値とステーキング報酬を組み合わせたものです。 stETH トークンは入金時に鋳造され、償還時に焼かれます。 stETH トークンの残高は、Lido のステーキングされた Ether に対して 1:1 で固定されており、トークンの残高は収益と報酬を反映するために毎日更新されます。 stETH トークンはイーサリアムと同様に使用できるため、ETH 2.0 の株式を獲得し、分散型金融商品のメリットを享受できます。

しかし、正式に導入されたメカニズムによれば、stETHは流動性補償スキームとしてステーカーに提供されます。合併日が近づくと、stETH の価格は ETH と等しくなるはずです。しかし最近、Curve上のETH-stETH流動性プールの価格デカップリングが悪化していることが判明した。 1 stETH は約 0.954 ETH しか交換できず、プール内の割合も偏り、stETH の割合が 80% 近くになっています。

stETH がアンアンカーするのはなぜですか?一つ目は、レバレッジ清算の理由です。公式声明によると、stETHは将来的にETH2.0と1対1のハード交換を行うことができるとのこと。時差の関係で、この種の交換は現在は行うことができず、数か月以内にイーサリアムメインネットが正式に統合された後にのみ実行可能になります。したがって、これらの月の間、人々がETHを必要とする場合、市場でstETHをETHに交換することしかできません。取引が行われると必ず価格が発生し、この価格は市場心理によって変動します。人々が stETH を大量に廃棄すると、stETH の価格は急落します。

時は6.8に遡り、Curve Whale Watchingのモニタリングによると、ある大口ユーザーが18,398 stETHを17,924 ETH（42,705,398米ドル相当）に交換しました。 Curveの公式データによると、現在stETH/ETHマイニングプールの資産比率には乖離があり、ETHが27.33%、stETHが72.67%を占めています。

stETHの価格下落は主に清算リスクによるものです。ユーザーが融資プラットフォーム (例: Aave) に stETH を担保として置いている限り、市場が下落すると清算に直面する可能性があり、その結果、大量の stETH が売却され、Curve プールの不均衡が生じます。

この現象を受けて、Lido や Aave を利用して過剰なレバレッジを利用する個人投資家が多すぎます。 stETH を Aave に入金し、ETH を貸与します; 3. 最初のステップを繰り返します。この運用により、stETHの価格をETHに安定的に連動させることができれば、個人投資家は単純なプレッジよりも多くの利益を得ることができます。しかし、この方法は不可逆的です。stETH は分散型取引所を通じてのみ交換できるため、個人投資家が stETH の価格下落が耐えられないと判断した場合、マージンコールに加えて、取引所での高いスリッページのクリックやポジションがクローズされるのを監視することしかできません。 。つまり、stETHの償還圧力を下げることができず、ETHの価格が下落し続けると、

実際、5 月 12 日の時点で、Curve の ETH/stETH 流動性プールに傾斜が生じていました。ステーキングプロトコルには次のように書かれています。stETH と Curve のプールはどちらも安全です (stETH は 1.3% 割引で購入できます) が、レバレッジに関連するリスク (レバレッジ プレッジなど) が依然として存在しますが、流動性プロバイダーはレバレッジ リスクの影響を受けません。

5月13日、公式ニュースは、市場全体の混乱を背景に、stETH:ETHの交換比率が1:1のペッグから逸脱したと改めて発表した。メインカーブプールでは、stETHはETHより4.2%安く取引されています。長期保有者と流動性プロバイダーにはリスクはありませんが、stETH のレバレッジポジションにはリスクがあります。ユーザーが Aave などのレバレッジポジションを保有している場合、清算されるリスクに直面する可能性があるため、担保を増やすなどリスクを軽減する必要があります。

そして、昨日のセルシウスの否定的なニュースによって引き起こされたパニックがありました。stETHのアンアンカーリングは以前からシグナルであったと言え、stETHのアンアンカーリングをさらに悪化させる原因がパニックを引き起こし、更なる清算につながる可能性が高い。

主にセルシウス ネットワーク プラットフォームの最近のネガティブなニュースから 技術的な観点から見ると、セルシウス ネットワークは破産する可能性があります。このプロジェクトには合計 100 万 ETH がありますが、十分な流動性があるのは 268,000 (ほぼ 27%) だけです。残りの 445,000 は Lido の stETH で、現在の Curve 為替レートによれば 287,000 ETH とのみ交換できます。最後の 288,000 コインはイーサリアム 2.0 契約に直接誓約された場合、一定期間 (少なくとも 1 年) は利用できなくなります。 1 週間あたり 50,000 ETH のレートで、セルシウスは 5 週間で液体 ETH を使い果たしてしまいます。この結論には多少の物議を醸しているが、セルシウスはそれ以上のことを明らかにしている。

セルシウス社が「破産」のニュースに悩まされていたとき、セルシウス社は顧客から35,000ETHを失ったが、それを1年間隠していたことが明らかになった。 Dirty Bubble Mediaの報道によると、Eth2.0ステーキングソリューション会社Stakehoundの秘密鍵が紛失した後、融資プラットフォームのCelsius Networkは少なくとも35,000ETHを失った。

データによると、（CEL）は2021年6月3日の史上最高値8.02ドルから90％以上下落しています。セルシウスからの一連の否定的なニュースの中で、セルシウスのETHポジションの大部分がstETHであることが言及されました。現在の5%のスリッページと取引所の深さの不足によると、顧客のポジションを返済するためにstETHを使用しなければならない場合、巨額の損失が発生する可能性があります。損失の制御はセルシウスの短期流動性と、イーサリアムの合併が予定通りスムーズに進められるかどうかに大きく依存する。しかし、市場のパフォーマンスから判断すると、アンアンカーはセルシウスに対する市場の不信感も反映しており、パニック売りをさらに誘発している。

リド氏は、「ETH間の為替レートは原資産に直接関係するものではなく、流通市場の価格変動を反映するだけであり、他の人が大幅な割引でstETHを購入する機会を生み出します」と述べた。チャンスだと思いませんか？ stETHのアンカー解除は、現在の取引市場における単なる価格の歪み現象なのでしょうか?ただし、将来的に stETH を 1:1 で償還できるかどうかは、イーサリアムのメインネットが正常にマージできるかどうか、および Lido が stETH を強制的に償還するかどうかに依存することに注意する必要があります。

最大の defi 融資プロトコルである Maker (MKR) は、イーサのダンピングを開始しました。昨日の午前 11 時 56 分、MakerDAO 金庫は借金返済とリスク軽減のため 65,000 ETH を平均価格 1,155 ドルで売却し、MakerDAO 金庫は借金返済のため再び 27,946.97 ETH (現在約 3,353 万 6000 ドル相当) を売却しました。

昨日、MKRは自社プロジェクトのDeFi負債を返済するために合計約9万イーサリアムを売却しましたが、もちろん摘発されただけではなく、イーサリアム上にはリスクに耐えるためにイーサリアムを売却しているプロジェクトも数多くあると思いますが、したがって、イーサリアムの急落も十分な理由があり、ETH の最大の defi レンディングプロトコルメーカーとして、多くの大きな期待が寄せられており、過去 24 時間で、5 億 2,100 万米ドル以上の ETH 資産が清算されました。最大の defi 融資契約として、イーサの急激な下落により、彼の資産も縮小し、プロジェクトの資産は清算の危機に瀕することを意味しており、プロジェクトの正常な運営を維持するには出荷を通じて借金を返済しなければなりません。

イーサリアムの底値を購入したり、市場に参入したりできるのはいつですか?

現時点では、MKRの下落はまだ終わっておらず、センチメントは上がっていませんが、確かなことは、今回のイーサリアムの下落は間違いなく大きなチャンスの波であるということです。 stETHを例に挙げると、私の観点からすると、これは機関によるイーサリアムの価格の意図的な引き下げであることがわかります。今年イーサリアムが統合され、賭け金の低い機関が巨額の資金を使って買いだめすることは誰もが知っていますイーサリアムの合併により、その効果やメリットが発揮されるのですが、それが金融機関の望みであり、私たち個人投資家が現在の市場にどのような戦略で対処すべきなのか？私の個人的な見解は、イーサリアムの現在の市場状況に直面するために固定投資の方法を選択しようとしているということです。固定投資を行うにはどうすればよいですか? 以前に問題を公開しました。(今日の共有はここまでです。後で他のトラックの主要プロジェクトの分析をお届けします。興味のある方は注目してみると良いでしょう。また、最先端の相談やプロジェクトのレビューも随時整理し、通貨サークルの同じ志を持ったすべての人々を歓迎し、一緒に探索していきます。) . 

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