昨年、暗号通貨業界は分散型市場の急速な拡大を目の当たりにしました。各チームは、インフラストラクチャ、対象となる資産クラスと製品、ユーザーエクスペリエンスを含む、差別化された取引プラットフォームを構築するという独自のビジョンを持って競争に参加しています。流動性管理、注文決済メカニズム、ガバナンススキームなど、表面的に似た設計であっても、本質的な違いがあります。
Injective はその一例で、メインネットは 2021 年 11 月にローンチされます。 Injective Protocol は、その独自の技術アーキテクチャにより、ガス手数料ゼロでクロスチェーンのスポットおよびデリバティブ市場にアクセスするための完全に分散化されたオーダーブック取引インフラストラクチャを提供します。
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包括的な取引経験
Injective は、メインネットの立ち上げに先立って、さまざまな製品を実験しています。既存の 11 の無期限契約とスポット市場に加えて、プラットフォームは Solstice テストネット中に合成株式、石油、天然ガス、金、外国為替先物などの従来の資産市場でも商品を発売しました。コミュニティは、オーダーブックモデルを補完する製品とともに、2022 年にこれらの市場の一部を再導入したいと考えています。
オプション、合成資産、予測市場 DApps、または Injective のマッチング メカニズムを活用できるその他のツールをそのチェーン上に構築できます。このチェーンは分散型金融市場のための完全なツールボックスとなることを目指しているため、そのプロトコルの金融サービス属性を強化するために、融資サービスや取引ギルドなどの他の多くの関連金融商品にもアクセスできます。
分散化のビジョンに加えて、パーミッションレスなマーケットプレイスの作成が運営の基本的な設計上の選択でした。そのため、インジェクティブ チェーンでは、コミュニティ メンバーが新しい金融商品を構築し、既存の商品の資本プールを開始し、中央の機関による監視なしに取引のための新しい市場を開くことができます。新しいマーケット提案をフロントエンドで稼働させるには依然としてガバナンスの承認が必要ですが、このプロトコルを使用すると、ユーザーは料金を支払うことですぐにマーケットを稼働させることもできます。料金は最近 1000 INJ から 100 INJ に減額され、プロセスがより速く、より独立したものになります。 。
許可のない市場創設の状況と、プロトコルの支払い能力に対する懸念により、Injective は各市場に独立したリスク カバレッジ モデルを採用しました。インジェクティブ社は、ある市場のリスクが他の市場に広がることを望まないため、新しいデリバティブ取引ペアごとに、取引を開始する前に保険基金を設立するよう求めている。このようにして、市場のボラティリティが極度に高い場合でも、保険基金の資金は潜在的な損失に対処する準備ができています。保険会社が保険基金プールを設定すると、ユーザーは住宅ローン トークンを使用して基金プールに投資し、清算収益から利益を得ることができます。
フロントランニングを防止し、ユーザーエクスペリエンスを向上させるために、プロトコルは注文決済メカニズムとして頻繁なバッチオークションを使用します。 FBAでは、メモリプール（Mempool）に送信された注文はすべて各ブロックの最後に約定され（各ブロックのブロック時間は約1秒）、入札プロセスが完了するまで注文帳には掲載されません。 。遅延時間を実装することで情報を曖昧にすることで、トレーダーの取引体験が向上し、マーケットメーカーは高頻度のトレーダーによるマーケットメイク活動の妨害を恐れることなく、より狭いスプレッドでより深い流動性を提供できるようになります。
暗号通貨業界では流動性と注目が最も貴重なリソースであり、メインネットの立ち上げ後、インジェクティブはオーダーブックの流動性を高め、トレーダーをプラットフォームに参加させることを目的としたAstroと呼ばれるインセンティブプログラムを開始しました。このプログラムでは 1,000 万の INJ トークン (開始時点で約 1 億 2,000 万ドル相当) が配布され、その 70% は取引報酬としてユーザーに割り当てられ、30% はプロフェッショナル マーケット メーカー (DMM) プログラムに基づく流動性プロバイダーに割り当てられます。 Astro インセンティブ プログラムは継続的なキャンペーンであり、今年のプロトコルでは、トレーダーにとってより健全な注文深度を構築するために、より多くのマーケット メーカーを採用することにも焦点を当てています。
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ガス取引ゼロ
その技術的な設計により、チェーンはエンジンのように動作します。これはコア機能を提供しますが、ユーザーがアクセスするには他の補足的な部分が必要です。現在、インジェクティブ チェーン上のアプリケーションは、ユーザーとノード間の情報ブリッジとして機能してトランザクションを処理します。
Injective Chain は Cosmos SDK を使用して構築されていますが、カスタム Ethereum アカウントとアプリケーションによって生成されたウォレットを使用して EIP-712 タイプのデータを解析します。ユーザーは、暗号化された署名付きメッセージを送信することで、DApps (リレー フロントエンド) にアクセスするためのインタラクション リクエストを送信します。これらのメッセージは、トランザクション DApp によって完全なインジェクティブ チェーン ノードにブロードキャストされ、そこで解凍されてメモリプールに追加されます。ノードはトランザクションを検査してブロックに含めると同時に、カテゴリの重要度に応じてトランザクションの実行を順序付けします。つまり、クリアとキャンセルのリクエストが優先されます。
Injective Chain の独自のトランザクション処理方法はユーザーエクスペリエンスに非常に有益であり、ユーザーはトランザクション DApps と対話することでガス料金の負担を回避できます。取引プラットフォームはトレーダーの代わりに署名付きメッセージをインジェクティブ チェーン ノードにブロードキャストするため、チェーン インタラクションに関連するすべての料金はトランザクション DApp によって支払われ、トレーダーはガス料金を支払う必要がありません。これにより、ユーザーはアカウントに INJ を持たずに取引できるようになります。さらに、Injective は、ユーザーがイーサリアムから初めて資金を送金する際のガスコストをカバーするために 100,000 ドルの報酬プールも割り当て、よりユーザーフレンドリーになっています。
完全な分散化は、Injective コミュニティにとっての最優先事項です。これが、コンセンサス メカニズム、バックエンド インフラストラクチャ、ガバナンス、トランザクション DApps がすべて分散化の中心となる理由です。ほとんどのプロトコルはフロントエンドの分散化をターゲットとしていますが、ユーザーはバックエンドとガバナンスの分散化に最も精通しています。一部のプロトコルは、プロトコルと対話するために代替フロントエンドを使用しません。これは、フロントエンドの集中化に部分的に寄与します。
分散型金融向けに構築されたレイヤー 1 プロトコルとして、Injective を使用すると、誰でもプロトコル上にカスタマイズされたトランザクション DApps を構築し、ユーザー向けに複数のポータルを作成できます。各取引ポータルは、トランザクションを処理する代わりに、フロントエンドによって導入されたトランザクション手数料の 40% を受け取ります。 Injective エコシステムは、仲介者と同様のこの役割を果たすために、より多くのノードを歓迎します。
現在、Injective Chain 上に 5 つのトランザクション DApps が構築されています。Picasso Exchange、MarsX、Unlimited Exchange、Lunatics Exchange、および Injective Labs のコア チームが提供する Injective Pro です。
これらの取引プラットフォームはすべて、同じオーダーブックを共有することで同じ市場に接続しますが、ユーザーに提供するアクセスの程度と形式は異なります。たとえば、Injective Pro と比較すると、Picasso 取引プラットフォームはスポット市場にスワップ取引メカニズムを提供しており、その UI は AMM DEX に似ています。他の取引プラットフォームではすべてのライブ契約市場が表示されるのに対し、MarsX はユーザーが 2 つの永久契約市場にアクセスできるようにすることを選択しました。 Injective に基づいて構築された取引プラットフォームにはさまざまなフロントエンド アクセス ポイントがあり、特化した価値のある製品を提供するため、ユーザー エクスペリエンスが向上し、さまざまな地域のユーザーに合わせて製品を調整できます。
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Injective のコア相互運用性
Injective プロトコルは、チェーン全体で他の複数のチェーンから流動性を取り込むように設計されているため、このチェーンにより、トレーダーは IBC を通じて他の IBC 対応チェーンと通信できるだけでなく、Injective クロスチェーン ブリッジを通じてイーサリアム メインネットと相互運用することができます。
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INJトークンの経済モデル
ネイティブ トークン INJ は当初 ERC-20 としてリリースされ、その後独自のチェーンに移行されました。 INJ は、複雑なエンジンの最も重要な領域でボルトのように機能する多目的トークンです。
1. チェーンのセキュリティは INJ に依存します。Injective の Tendermint コンセンサスは Delegated Proof of Stake (dPoS) に基づいているため、ブロックプロデューサーは INJ を誓約してブロックを検証し、貢献報酬として INJ を受け取る必要があります。現在、バリデーターになるために必要な最低金額は 1 INJ です。
2. 取引プラットフォームのガバナンスはチェーンのガバナンスです。INJ保有者は、取引プラットフォームの改善、パラメーターの変更、新機能の実装、さらにはチェーンの更新やインフレ報酬メカニズムについて投票することができます。
チェーンのセキュリティとガバナンスの効率を維持することが重要であるため、インジェクティブ プロトコルは取引手数料の割引を提供することでステーキングを奨励します。 Injective VIP プログラムを通じて、INJ のステークが増えるほど、取引手数料の割引が大きくなります。
3. 取引手数料オークションに使用:取引手数料の40％を取引を導入したDAppsに割り当てた後、取引手数料収入の残りの60％はオークションにかけられ、破棄されます。このプロトコルは毎週オークションを実施し、参加者は INJ を通じてその週の取引手数料を入札します。最終落札者はトークンのバスケットと裁定利益を得ることができ、彼らが支払った INJ は破棄されます。
INJの最大供給量は当初1億個に設定されている。ただし、ブロック報酬は新しいトークンの鋳造によって補われるため、この数字にはインフレ圧力がかかり、必要な供給量のソフトキャップとアンカーに変わります。
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これからの計画
インジェクティブは、堅実かつ優れた執行により、コミュニティの助けを借りてその影響力をさらに拡大し、コスモスエコシステムの採用率を高め、分散型取引プラットフォームの継続的な成長を促進することができます。将来の保険 DApps や取引ギルドなどの新製品の導入により、ユーザー エクスペリエンスがさらに向上し、Injective をより包括的な分散型金融ツールボックスにすることができます。
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