原題：「複数のビットコインETF申請が通過したら、待望の効果をもたらすことができるのか？」 "、ヘバオ著
副題
明日（8月10日）、米国SECはヴァルキリー・ビットコインETFの申請を承認するかどうかを再度決定する予定で、今回も承認されるかどうかは依然として多くの人々の注目を集めている。
01 「パスは常に来年」米国ビットコインETF申請
2020年に従来の金融界が暗号化分野への進出を加速させる波を経験した後、2021年の米国のビットコインETF申請状況は依然として衰えていない。
画像の説明
(米国) ビットコイン ETF 申請に関する不完全な統計 (2013-2021.04)
まず、これまでのサークル色の強い機関からの申請源とは異なり、今年に入ってから、特に過去3ヶ月間、資産管理会社や投資会社など、伝統的な金融出稼ぎ労働者の世界で重要な役割を果たしている。伝統的な金融界の銀行も集まり始めている。利益を分配するという明らかな意図を持って市場に参入することは、爆発的とも言える。
著者の不完全な統計によると、5月以降、米国の資産管理会社ビクトリー・キャピタル、資産管理会社シンプリー、アーク・インベストメント・マネジメント（アーク・インベストメント・マネジメント）、スイスの仮想通貨ETP発行会社21シェアーズ、資産管理大手インベスコの被害が報告されている（ Invesco)、ETF 発行会社 Volt Equity など:
5月21日、ETFプロバイダーのTeucriumはビットコイン先物ETF申請をSECに提出した。
5月25日、デジタル資産ヘッジファンドのワン・リバーはカーボンニュートラルなビットコインETFの創設をSECに申請した。
5月27日、資産管理会社シンプリーはポートフォリオにビットコインを組み込んだファンドを発行した。
6月8日、ETF発行会社ボルト・エクイティはビットコイン関連のETFをSECに申請した。
6 月 10 日、テキサスに本拠を置く資産管理会社 Victory Capital は、適格投資家向けのプライベート エクイティ ファンドを設立して暗号化市場への参入を計画しています。
6月29日、アーク・インベストメント・マネジメントとスイスに本拠を置く仮想通貨ETP発行会社21シェアーズは共同で新商品「ARK 21シェアーズ・ビットコインETF」を発行した。
7月末、ゴールドマン・サックスは上場投資信託（ETF）の申請をSECに提出した。
8月初旬、資産管理大手インベスコ（インベスコ）は、ビットコイン先物に基づく上場投資信託（ETF）「インベスコ・ビットコイン・ストラテジーETF」の立ち上げを計画する申請書類をSECに提出した。
第二に、ビットコインETFの実現形態については、ビットコイン現物の「買う、買う、買う」を主軸とする従来のETF形態に限定されず、多くの新しい設計アイデアが登場しています。最も伝統的な金融風味は、上記の ETF 発行会社 Volt Equity のアイデアです - 純資産の 25% が MicroStrategy 株に投資されます。
これは、投資家に仮想通貨分野の企業に投資する機会を提供し、ビットコインやイーサリアムなどの暗号化資産を直接所有せずに仮想通貨市場に投資できるようにするという、有望な妥協案だと思います。長年ビットコインETFに応募してきた同社も同様の商品を発売している。
同時に、上記の Victory Capital の暗号化ファンドは主に Nasdaq Crypto Index (NCI) を追跡しており、これはビットコインだけでなく、ビットコインを含む仮想通貨のバスケットをカバーしていることに相当します (もちろん、追跡インデックスは必ずしも一致するわけではありません)対応するスポット資産を保有する必要があります）。
さらに、最新のビットコイン・ストラテジー・ファンド（ビットコイン・ストラテジー・ファンド）もあり、ビットコインETFアプリケーションのベテランであるヴァンエックは、ビットコイン先物契約だけでなく、ビットコインに関連する集団投資ビークルや上場投資商品（ETP）にも投資することを計画しています。前述のインベスコと同様に、ビットコインやその他のデジタル資産に直接投資します。
市場は一般にグレースケールを期待しており、最近では指数カスタマイズプロバイダーであるアレリアンの元最高経営責任者（CEO）であるデビッド・ラヴァル氏を上場投資信託（ETF）のグローバル責任者として採用し、250億ドルのグレースケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）の推進を目指している。はETFへの転換を進めており、グレイスケールの最高経営責任者（CEO）マイケル・ソネンシャイン氏は、グレイスケールはこのプロセスに「100％コミットしている」と述べた。
そして、これはビットコインETFを実現する新しい方法でもあり、GBTCはもともと米国のピンクシート市場に上場されており、現在の流通市場の取引高は250億米ドルにも達しており、長年の取引によって検証されています。 。
副題
02 米国外では「本格化」
申請までに数年待たなければならなかった米国の多くのビットコインETFとは異なり、今年2月18日、カナダのパーパス・インベストメント・カンパニーが「ビットコインETFの最初のカニ」であるパーパス・ビットコインETFを食べた。
そして、パーパス・ビットコインETFの上場以来、保有するビットコインの数も増え続け、8月5日時点で22,032枚に達し、現在の市場価値は8億米ドルを超えている。
同時に、GBTCに相当するプラスプレミアムは継続的に低下し始め、8月3日の最新プレミアムデータでは-11.84%であったのに対し、22日にはマイナスプレミアムの範囲に入り、GBTCから資金が流出しビットコインETFに資金が流入した。これはまた、ETFに対する市場の熱意と期待が、まだビットコインETFを通過していない米国に間違いなく圧力をもたらすことを示している。
同時に、世界の他の地域のETFも過去2か月で順調に進展しており、まず6月23日、ブラジル証券取引所（B3）はQRキャピタルが開始したラテンアメリカ初のビットコインETF取引を上場した。
副題
03 未決定の監督がETF申請承認の最大の障害となるはず
米国における多くのビットコインETF申請に関して、現時点で最も注目すべきは規制当局の姿勢である、米国SEC新委員長のゲーリー・ゲンスラー氏は就任前は暗号業界に友好的な人物とみなされていたが、関与していない同氏が昨年末に就任して以来、明確な肯定的な発言はない（ETFは依然として失敗している）。
今月初め、ブルームバーグはゲーリー・ゲンスラー氏がSECに暗号化取引を規制する権限を与える法律の可決を議会に要請したことを明らかにしたが、同氏は現在市場が期待しているビットコインETFのスケジュールについては明らかにしなかった。
火曜日に開催されたアスペン・セキュリティ・フォーラムでもゲイリー・ゲンスラー氏はより厳しい態度を取り、仮想通貨の多くの分野は証券法に関わる可能性があり、SECによる規制が必要だと述べた。
しかし、非常に興味深いのは、つい昨日、米国商品先物取引委員会（CFTC）のブライアン・クインテンツ委員が、米国証券取引委員会（SEC）には純粋な商品とその取引場所に対する規制権限がない、と直接ツイートしたことだ。これらの商品は、小麦、金、石油、または商品属性を持つ暗号化資産などです。
この種の一見報復的な発言は、実は米国の規制当局が仮想通貨の法的定義や規制権限と責任の分担について未だに世論を持っていないという側面を反映している。従来の金融への架け橋となるETFとしてのブレークスルーの遅れの主な理由:
CFTC長官によると、ビットコインETFなどの拡張金融商品など、有価証券の属性を持つデリバティブはSECによって規制されている一方、ビットコインなどの他の商品属性を持つ仮想通貨などの商品自体はCFTCによって規制されているという。
しかし、別の核心的な問題がある。それは、有価証券の定義の範囲を法的に明確にすることが緊急に必要であるということである。例えば、ビットコイン以外の他の暗号通貨が将来有価証券として直接定義される可能性があるかどうかなどである（SECとXRPとの以前の戦争を参照）コモディティではなくテレグラム）。
したがって、一般的に、現在のビットコイン ETF 申請は実際にはこの最後の「規制ポイント」の到着を待っており、規制の姿勢が明確になると、これらの未処理のリクエストが「登録」される可能性があります。
