著者 | ブロックチン

編集 | ゲートキーパーの操作 |

2021年上半期の仮想通貨業界は浮き沈みがあると言えます。

今年上半期初め、テスラとマイクロストラテジーを中心とする機関投資家が次々と市場に参入し注目を集め、通貨価格が月並みに高騰し、業界は活況を呈したが、その後不合理な繁栄が起こる可能性もあるドージコインを筆頭とする様々なMEME動物に新参者が血眼になって注ぎ込んだ為替市場では、数十倍、数百倍の富を生み出すという神話が再び現れ、さらに様々なマクロ規制期待を背景に、マスク氏の離反が現実味を帯びてきたようだ市場動向の分水嶺、さらに国内規制のさらなる打撃が市場の火に油を注ぐなど、市場の雰囲気は急速に冷え込み、価格はほぼ半額となり、年々高かったイーサリアムのガス代も高騰した。過去には一桁で安定していたことさえあります。

弱気相場が来ると叫ぶ人もいれば、まだ強気相場が存在し、激しい強気相場が起こるだろうと主張する人もいる。強気相場がまだ存在する場合は、もちろん空売り派を除いて、誰もが明るい未来を持っていますが、弱気相場が到来した場合は、業界の進歩のはしごである業界インフラの進歩の促進に集中するのに良い時期です。

将来の強気相場と弱気相場を正確に予測することはできませんが、しかし、過去を振り返ることは、将来の機会をより正確に把握するのに役立つかもしれません、同時に業界の基本的な発展についての深い理解を得ることができます。

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「BTCはSPXや金よりもまだ優れています」

価格相関性と収益パフォーマンス

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BTC、SPX、金の価格動向と相関関係

上の図からわかるように、今年上半期の価格動向の相関関係は次のとおりです。

• ビットコインと SPX 500 は一般に正の相関関係があり、ほとんどの場合、強い正の相関関係があります。

• ビットコインとゴールドは一般に負の相関関係にある傾向があります。

一般的に、ビットコインと米国株の市場動向は似ており、時間を2020年まで延長しても同様であるが、どちらも疫病のパニックにより大幅なV字暴落を経験している。連続リミットダウンを参照してください。

これについて興味深いのは、世界的な資産洪水の文脈において、インフレをヘッジするための伝統的な価値貯蔵資産としての金が、今年は価格と収益の点であまり良くないということです。今年上半期の価格パフォーマンスの観点から 3 社の具体的なデータを見てみましょう。

• ビットコイン: 21%。

•SPX：14%;

•Gold：-7%；

今年4月中旬以降の為替市場の急激な調整にもかかわらず、今年上半期のビットコインの価格パフォーマンスは依然としてSPXや金よりも優れていることがわかります。

これは、市場のインフレをヘッジするための資金が伝統的な金市場から徐々に流出し、代わりに新興市場のビットコインに流入していることも説明できるかもしれない。ヘッジファンドの大物ポール・チューダー・ジョーンズ、投資女王のキャサリン・ウッド、ブリッジウォーター・ファンドの創設者ダリオ、その他の伝統的な投資の大物たちは、ビットコインを愛し始めたばかりであり、未来は到来していますが、まだ普及していません。

ETH & DeFi

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BTC時価総額比率とETH/BTC為替レート

EIP-1559 の信頼と将来の PoS 合併のアップグレードと最適化の下で、ETH コミュニティは再び「ビットコインを超える」というスローガンを叫びました。残念ながら、革命の半分は完了しました。イーサリアムの市場価値が超えたい場合は、ビットコイン、為替レートは少なくとも0.16まで上昇する必要があります。

CoinGeckoの統計によると、2021年上半期のDeFiトークンの市場総額は約219億米ドルから683億米ドルに増加し、約312%増加した。期間中の時価総額は最大1,500億ドルに達した。

さらに、今年上半期のDeFiPulseインデックスの収益率は約117％でした（DeFiPulseインデックスは市場価値加重型のDeFiインデックスであり、主流のDeFiトークンのパフォーマンスを追跡するための分散された組み合わせとして10個を選択しています） DeFiPulseインデックス）、期間中の最高収益率は約400％で、BTCを大幅に上回りましたが、ETHを上回るパフォーマンスはありませんでした。今年上半期のETHの還元率は約187％でした。期間中の最高還元率は約552％。

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「DeFiは爆発的に増加し、ロックされたポジションの量とユーザー数は繰り返し最高値を更新した。」

ロック量(TVL)

ロックアップボリュームは、DeFiエコシステムの規模を測る重要な指標の1つであり、DeFiのスマートコントラクトにロックされているすべてのETHと各種ERC-20トークンの合計価値（USD）を計算することで得られます。 DeFiプロトコル。

TheBlock の統計によると、2021 年上半期のイーサリアム DeFi エコシステムの純ロックアップ量は最大 137 億米ドルから約 694 億米ドルに増加し、最大約 500% 増加しました。市場の下落に伴い、ネットロックアップ量は徐々に減少し、6月30日時点でネットロックアップ量は約400億米ドルで、ネットロックアップ量は約42％減少しました。

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2021 年上半期のイーサリアム DeFi ロックアップ量 | 出典: TheBlock

ただし、ロックアップ額は米ドル建てであるため、ETHやDeFiトークンなどの価格変動もロックアップ総額に直接影響します。つまり、ロックアップされたトークンの数が変わらない場合、トークンの価格は上昇し、ロックアップの量も増加します。

したがって、この指標を使用して生態学的規模を測定する場合、DeFi における ETH と BTC のロックされたポジションの 2 つの指標も参照できます。

DeFiにロックされたETH

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DeFiにロックされたETH | 出典: DeFi Pulse

DeFiにロックされたBTC

Dune Analyticsの統計によると、2021年上半期にDeFiにロックされたBTCの量は約133,105から249,714に増加し、ロックされたBTCは116,609増加し、増加率は約88％でした。

DeFiにロックされたBTC | 出典: Dune Analytics

現在イーサリアム DeFi エコシステムに参入している BTC は、BTC 全体の 1% 近くを超え、1.181% を占め、イーサリアム DeFi エコシステムへのロックアップ価値として 100 億米ドル近くに貢献しています。

ビットコインホドラーにとっては、イーサリアム DeFi エコシステムにおける BTC の ERC-20 シリーズの人気も役立ちます。ホドラーがキャッシュフローを必要としているが、当面は BTC を売却したくない場合、BTC を住宅ローンに使用できます。

daistats の統計によると、現在 Maker 契約にあり、DAI の約 4.4% が WBTC の担保として発行されています。

さらに、DeFi プロトコルは BTC を非生産的な資産から生産的な資産に変換するため、ホドラーは現金が必要ない場合でも、BTC を DeFi プロトコルに預けて流動性を提供し、金利収入を得ることができます。

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この「ユーザー数」指標の測定では、1 つの独立したアドレスが 1 人のユーザーを表すことを前提としていますが、実際には 1 人のユーザーが複数の独立したアドレスを持つ可能性があるため、データが過大評価される可能性があります。さらに、異なるプロトコルの成長ユーザーも重複します。

DeFiユーザーの数は、DeFiエコシステムの発展と活動を測定するための重要な指標の1つです。

現在、DeFi アプリケーションは業界開発の主要テーマとなっており、開発者はさまざまなシナリオのアプリケーションを検討した結果、DeFi アプリケーションが最も市場に適合する方向であることがわかりました。

2021年上半期には、市場全体の強気相場とさまざまな流動性収入マイニングの促進を背景に、DeFiエコシステムが満開となり、新たなユーザー成長の波を迎えています。 Dune Analytics の統計によると、イーサリアム DeFi エコロジカル ユーザーの数は約 1,177,327 人から 2,890,005 人に急増しました。画像の説明。

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「USDCは上昇、USDTの市場シェアは低下」

TheBlockの統計によると、2021年上半期の市場における主流のステーブルコインの発行総額は、約290億米ドルから約1,078億米ドルに増加すると予想されています。成長率は約272%。

この図から、初期段階のステーブルコイン発行の成長率が比較的速かったことがわかり、当時の市場への新規資金需要が強かったこと、現在の市場の冷たさを示しています。

注目すべきは、今年上半期、安定通貨の兄貴分であるUSDTの市場シェアが約75％から約60％に低下し続け、これに対応してUSDCの市場シェアが増加したことである。約14％から約23％へ。

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「NFTは熱狂的なものからアクティブで安定したものに変わりました」

NFT は、暗号通貨業界におけるサークル外とマーケット フィットの完璧な組み合わせです。

2021 年前半、私たちは NFT 分野の台頭を目の当たりにしてきましたが、これは潜在的な NFT 市場の氷山の一角にすぎず、これは始まりにすぎないことは誰もが知っています。デジタル アート、ブロックチェーン ゲーム、資産流動性ソリューションで使用されるプログラムやその他のプログラムが輝きます。

TheBlockの統計によると、2021年上半期、NFT主流市場の週間取引量は着実に増加しており、2月から3月にかけて週間取引量は2億ドル近くのピークに達しました。BeepleのNFT作品「Everyday」 」は3月11日にリリースされました。1日あたり6,930万米ドルの価格で販売されました。その後、為替市場の冷たさと相まって、NFT市場は熱狂から徐々に合理性に戻り、NFTの週間取引量は減少しましたは撤退しましたが、現在は約4,000万ドルで安定しています。

NFTの週間取引量は上半期後半に減少しましたが、以下の図からNFTの週間取引量は比較的安定しており、基本的には100万から150万の間で推移していることがわかります。現在の NFT アプリケーション市場は、熱狂の後でもある程度のユーザーの執着心を生み出していることがわかります。最初のレベルのタイトル。

「これまでを振り返り、これからを見据えて」

2021 年上半期の業界データのあらゆる側面を振り返ると、市場が半分に減り、市場活動が徐々に冷え込んでいるにもかかわらず、業界データのファンダメンタルズはまだしっかりしていることがはっきりとわかります。私たちは業界の将来をより強く信じ、期待しています。

たとえ上半期末のビットコインを取り巻く状況が楽観的ではないとしても、カーボンニュートラルや国内マイニングの抑制といったポリティカルコレクトネスのもとでは、ビットコインがその強さを発揮しつつあると考えられる。短期的には多少のFUDが発生するが、長期的には、これはすべてビットコインの脆弱性を強化するためのものであり、将来的にはビットコインのクリーンエネルギー使用の割合は増加するに違いなく、マイニング分布はさらに増加するに違いない分散型。

同時に、ビットコインを法定通貨として扱うというエルサルバドルの動きは、ビットコインの地位と普及を助けるに違いない、少なくともエルサルバドル大統領は、政府が国内の成人国民全員に30ドル相当のビットコインをエアドロップすると発表した。約645万人のエルサルバドル人が流入するということは、ビットコインの世界的なユーザーベースが6.5％増加することを意味する。

イーサリアムはビットコインを超える可能性があると考えられており、今年は半分しか成功しなかったとしても、イーサリアムは急速に進化しており、EIP1559、PoS、DeFi、NFTなどのモジュールを追加することで、あらゆることが可能になります。

DeFiはまだ始まりに過ぎないと考えられます.現在のDeFiユーザーは急速に増加していますが、現在の高額な料金が依然として多くのユーザーがDeFi世界に参入することを妨げています.下半期にはさまざまなレイヤー2スケーラビリティソリューションが導入されると予想されますルシ氏、その時には、DeFiのロックアップ総量は大幅に増加し、DeFiの適用シナリオはより多様化し、質的な変化を期待していますそれはそのような量的な変化によって引き起こされる可能性があります。

たとえ強気相場が今年上半期に本当に止まったとしても、業界の進歩のペースは下半期も進み続けるだろうと私たちは考えています。業界が発展し進歩している限り、次のより高いピークは必ず存在します。