著者: Bai Ye、編集者: Black Soil、プロデューサー: Carbon Chain Value (ID: cc-value)

2021年4月、コインベースの上場の助けもあり、ビットコインは「短い壁を乗り越えた4月の上昇」と言える歴史的高値に達した。しかし、翌5月には期待した「火のように赤いザクロ」は見られず、一連の規制措置の導入により、ビットコインは逆に大きな打撃を受けることになった。

5月18日、内モンゴル発展改革委員会は仮想通貨「マイニング」企業向けの報告プラットフォームを設立し、同日、中国インターネット金融協会、中国銀行協会、中国決済決済協会は「発表」を発表した。仮想通貨取引における誇大広告のリスク防止について」結果は明白で、政策変更に非常に敏感なビットコインは迅速に反応します。

5月19日、ビットコインは2020年3月12日の「暗黒木曜日」以来最も大幅な流動性の低下と価格変動を経験しました。日中の価格差の範囲は11,506ドルにも達しました(以下の図に示すように、データソースCoinGecko)。特にビットコイン史上最長の強気相場の最中に急落が起こったため、劇的な下値価格行動は市場全体を驚かせた。

やがて、この突然の極端な相場はビットコインから広がり始め、ドージコインやイーサリアムなど他のデジタル通貨の価格も急落し、デジタル通貨市場全体がパニック状態に陥ったかに見えました。長期的な弱気市場構造に終止符が打たれるか、あるいは逆戻りする可能性さえあります。翌日の5月20日、市場のパニックと貪欲指数は11に達し、パニックの度合いは急激に上昇し、極度のパニックのレベルとなった。データによると、今回の仮想通貨市場の急落後、パニック指数は2020年3月の「暗黒木曜日」暴落後のパニック指数を上回った。

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01 極端な市場環境がデジタル通貨取引所をテスト

率直に言って、「5 月 19 日事件」は多くのユーザーを驚かせ、業界の主要なデジタル通貨取引所さえも驚かせました。ダウンタイム監視 Web サイトである Downdetector プラットフォームによると、太平洋時間 5 月 19 日午前 5 時 45 分以降、停止の報告が急増しました。取引所に関する問題は、米国全土およびオーストリア、チェコ共和国、フランス、ドイツ、オランダ、ポルトガル、スロバキア、スペイン、スイス、英国を含むヨーロッパのいくつかの国で報告されています。

「5.19」でトップ5の大手デジタル通貨取引所の障害を分析しました（データソースCoinGecko、データ抽出時間6月6日）、詳細は次のとおりです。

実際、5 月 19 日のデジタル通貨取引所の問題はこれにとどまりませんでした。

• Binance ExchangeはイーサリアムとERC-20の出金の一時停止を発表した。

• Coinbase Exchange も、ログイン、資産残高のチェック、取引の点で正常に動作できません。

• Huobi、KuCoin、Gemini はすべて、ERC-20 トークンの出金の一時停止を発表しました。

• 暗号化資産銀行Revolutのユーザーは、デジタル通貨を購入できず、アプリにもアクセス中断の問題があったと報告した。

市場が暴落する前に撤退したり、押し目買いをしようとしている多くの仮想通貨トレーダーにとって、このような取引所の停止は大きな影響を与える可能性がある。

しかしその一方で、KrakenやGate.ioは通常通りの運営を維持しており、Gate.ioは短期間の営業停止となっているなど、市場の予期せぬ事態の影響を受けていないデジタル通貨取引所もいくつかあります。スポット市場とコントラクト市場の取引高は40億ドルを超え、クラーケンの取引高も急増した。市況？

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02 極端な市場環境下でデジタル通貨取引所は何をすべきですか?

実際、ダウンタイムの問題は、極端な市場では氷山の一角にすぎません。仮想通貨取引データプラットフォームのbybtによると、5月19日の暴落時に88万人がポジションを清算し、清算総額は93億米ドルに達し、単一清算注文としてはHuobiプラットフォームで最大6,700万ドルに上ったという。しかし、人々は、「5.19」の極端な市場状況の下では、デジタル通貨取引所の態度とパフォーマンスが異なることに気づきました - 一部のデジタル通貨取引所は「フラット」を選択し、極端な取引をほとんど、またはほとんど実行しませんでした。この措置は、爆発的なデータの急増を許容するものであり、一部のデジタル通貨取引所は、「フラット」にしてユーザーのリスクをブロックすることを拒否し、ユーザーが取引の決定を実行するための時間とスペースを確保し、ユーザーの取引の決定が公正に実現されることを保証します。

市場に「ブラックスワン」が発生した場合、一部のデジタル通貨取引所はプラットフォームの保護を考慮して、自らの利益を守るために第一反応を示すのは理解できますが、このアプローチは実際にはユーザーにとって非常に不親切です。それどころか、一部のデジタル通貨取引所は、ためらうことなく、最初からユーザーとその利益に寄り添うことを選択しています。Gate.ioを例に挙げると、最初の「入金額の増加と返済期間の延長」は、ユーザーのリチャージを支援するために行われました。 「5.19」期間中、プラットフォームは数千人のユーザーに取引サポートを提供し、入金の増額と返済期間を延長しました17。1 時間以内にユーザーの損失は 6,000 万米ドル近く回復しました。

一部の取引所は極端な市場状況で「損失を被った」が、いわゆる逆境こそが真実であると人々は突然、緊急事態に対処でき、あえてリスクを共有できるデジタル通貨取引所だけが最も価値のある投資家やトレーダーであることに気づいた。 。 「5.19」を経験した後、Gate.io は上昇傾向を示す少数の建玉 (7 日間) インジケーターのトップになっていることがわかりました。デジタル通貨取引所のこと。 (下図に示すように、データのソースは小規模アカウントではなく、データの抽出時刻は 6 月 6 日でした)

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03 まとめ

取引所はデジタル通貨の生態学的発展の重要な部分です。今日では誰もがこのことをよく知っています。取引所の中核となる仕事は、すべての取引が安全かつ効率的に処理されることを保証し、同時に最善の手段を採用することです。投資家とトレーダーの利益を保護します。

「5.19」事件から半月が経過し、現在、デジタル通貨市場全体は比較的安定した統合段階に入っているようだが、ビットコインの価格は基本的に35,000ドルの範囲で横ばいに推移しており、市場価値は維持されている左と右（下の図に示すように、この写真は CoinGecko からのもので、2021 年 6 月 6 日に抽出されたものです）。

ただし、市場は安定しつつあるように見えますが、すべての実務家は傷を癒し、痛みを忘れることはできず、常に極端な市場の出来事から反省し、学ばなければならないことに注意する必要があります。ご存知のとおり、ビットコインの誕生以来、仮想通貨市場では次のような価格の急騰とその後の急落が容易に見られました。

• 2013年、ビットコインの価格は初めて1,000ドルに達した後、急落した。

• 2018 年初頭、仮想通貨業界は ICO バブルの崩壊後、長期にわたる弱気市場に入りました。

• 2020年3月12日の「暗黒木曜日」、ビットコインの価格は高値から3,000ドルまで下落した。

この 2 週間は確かに非常に困難な状況であり、多くの人にとってデジタル通貨市場がどのようなものであるかを理解するのは難しいかもしれません。まず明確にしておきたいのは、ビットコインは永久に上昇するわけではなく、イーロン・マスク氏のおかしな発言から過剰なレバレッジ取引に至るまで、一連の出来事が重なって価格が急落したということです。しかし、デジタル通貨市場における以前の「偽りの繁栄」とは異なり、現在、一部の暗号化プロジェクトが積極的にインフラストラクチャを構築しており、多くの分散型金融プロトコルも大きな進歩を遂げています。 「デジタル通貨」は、もはや抽象的な未来への賭けではなく、実際に現実に応用できる革新的な技術であると言え、これまで以上にリアルでエキサイティングな技術であるため、ファンダメンタルズは依然として維持されています。着実な発展。

私たちにとって大切なのは、「5.19」の暴落からどう学ぶかだ。

おそらく、このすべての経験を経て、少なくとも 1 つのことを学ぶことができます。それは、ボラティリティは本質的にデジタル通貨業界の一部であるということです。この現実において、投資家やトレーダーは取引場所を慎重に選択する必要があり、市場の極端な変動時にユーザーを第一に考えてくれるデジタル通貨取引所だけが、業界のリーダーでありユーザーの第一の選択肢となります。