これは「ケイの DeFi ノート」シリーズの 7 番目の記事です。このシリーズは、永久損失/AMM などの一般的な概念に限定されず、DeFi に関する常識を最も理解しやすい言語で提供することに専念しています。新しいプロジェクトの原則、デザイン分析、DeFiをまったく理解していないメロンを食べる人たちを理解できるように努めます。少なくとも30記事は書けるといいですね。
著者は伝統的な経済的バックグラウンドを持っておらず、個人的な思考の整理や自己表現に重点を置いた、読む人は気軽に読め、書く人は書きたいことを自由に書くことができる、堅苦しくないシリーズです。
メーカー：「私を傷つけようとする人は常にいます」
MakerDAOの誕生以来、Makerの業績が十分ではないと考えるさまざまなプロジェクトが存在し、「New Calculator」の過剰担保から半担保、さらには「さらに、ダークネット「シルクロード」の創始者であるロス・ウルブリヒト氏は刑務所内でMakerプロトコルの研究を行っており、Makerシステムにおける「借り手」（借り手）の現在の役割を指摘した。安定手数料を支払う必要がある の設計には問題があり、貯蓄契約と安定手数料の組み合わせを廃止し、分散型市場メカニズムを通じて Maker 契約を変革することを提案しています。
この記事の主人公であるリクイティは、適度な超過担保スキームを選択しましたが、システムの DAI の役割における LUSD の関心を取り消しました（Maker の金利は固定金利ではなく、ゼロクーポンを使用していくつかの固定金利プロジェクトさえ派生したため） yield.is などの債券）は、1 回限りの借入手数料（借入手数料）と償還手数料（償還手数料）に置き換えられます。
リクイティは本当に無利子なのでしょうか？
これは銀行のクレジットカードに似たもので、一定の無利息期間（通常約56日間）が設けられており、期限内に返済した顧客に対して銀行が無利子融資を補助しているのと同じことになります（実際には約56日間の手数料がかかります）。 0.6% ですが、通常は加盟店が負担します）、銀行の利益は次のとおりです。
一般のお客様：クレジットカード手数料（加盟店負担）、実質年率5％未満
割賦顧客: 実際の年率は通常約 18%
ご返済額が最も低いお客様：実質年率36%超
銀行クレジットカードは、従来の信用ローンと比較して、金利の高い一般顧客や返済額が最も低い顧客の無利息利用を補助します。
同様に、流動性システムは以下によって動機付けられます。
低頻度の借入と返済を行うユーザー: 一度に十分な量を借入し、再度使用することはありません。資本コストは 1% (0.5% + 0.5%) です。
高頻度の借入と返済を行うユーザー: 3 ～ 5 回ごとに借入と返済を行うと、3 ～ 4 回の倉庫稼働後に Maker の平均年率を超えます。
清算されたユーザー: 10% ETH ペナルティ (このメーカーにもペナルティあり)
MakerDAOの変動金利と比較して、Liquityは高頻度の借入および返済ユーザーの借入および返済手数料と清算されたユーザーのETHによって低頻度の借入および返済ユーザーを補助します。
There ain't no such thing as a free lunch.
3桁APRゴッドマイン＆トリプルマトリョーシカ
3桁APRゴッドマイン＆トリプルマトリョーシカ
痕跡監査レポート:https://github.com/trailofbits/publications/blob/master/reviews/Liquity.pdf
最適な参加戦略: 50 ETH 以上で参加することをお勧めします。そうしないと、短期的なガス消費をカバーできない可能性があります。
ETH ミント LUSD が融資に使用され、質入率は 200% 以上に制御されることが推奨されます
安定したプールに LUSD を誓約し、12 時間待って、短い休憩を取ります (LQTY のマイニング報酬を獲得)
12時間後、報酬のLQTYを取り出し、LQTYプレッジプールに入れます（LUSD手数料報酬を獲得）
現時点では年率が3桁以上とリスクが低く、契約上のセキュリティリスクに加え、借入と償還の0.5％を除けば、リスクエクスポージャはETHのプレッジレートのみであり、清算されないことを保証するのに十分です。
3 と 4 について少し説明します: LQTY には 2 番目のプールがなく、大手取引所はまだ立ち上がっておらず、流動性が乏しいです。現在の価格は約 50 ドルです。ETH のほぼ損失のない鉱山として、マイニング TVL今後も1B以上に成長すると予想されており、マイニング収入で販売価格をカバーできる可能性が高いです もちろん、リスク選好度の低いプレイヤーはLQTYを直接売却することも可能です。
次の「野生のFRB」は？
FEI がよく批判される点は、オンサイトゲーム以外の使用シナリオがないということです (FEI については、多くのロジックが昨年の CORE を参照できます。個人的には、短期的な「コスト削減」の後には、バランスシート」を利用すれば、中期的には安定に近づくことができますが、安定した通貨を形成することはできません。 LiquityにはCoinbase、A16Z、Frameworkのようなオールスターのラインナップはありませんが、投資機関にはPanteraのような影響力のあるトップ機関が不足しておらず、これがCurveや主流の取引所などの取引ペアの採用を促進する可能性もあります。
私個人としては？資本コストは0に近く、どのような種類の自転車が必要か、それが野生のFRBであるか、ネットワーク効果がないかにかかわらず、安定した通貨を使用してLUSDを貸し出し、それをDAI /に交換する必要があります。 USDT/USDC。
とにかく興味がありません。
本当に香りが良いです。
