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1. 銀がもたらした金融革命

よくテレビドラマで水滸伝の英雄や騎士が銀塊を投げて商品を買うシーンをよく見かけます。しかし実際には、中国で銀が通貨として広く使われるようになったのは元の時代になってからです。その理由は、中国では貴金属である「銀」が豊富ではないからです。

宋代の通貨は 2 つのカテゴリーに分類できます。1 つは銅貨や鉄貨などの硬貨、もう 1 つは焦子、銭銀、匯子、焦子などの紙幣です。

モンゴル人が建国した「世界通貨」である元王朝は中国に一定の衝撃をもたらした。モンゴルの貴族は世界中から大量の金銀を蓄えていたため、これらの貴金属は世界共通通貨として適しており、流通を促進するために元朝の役人は銀を基準準備金とする紙幣の仕組みを策定しました。理論的には中央紙幣銀を通じて交換できるため、紙幣の同等性が保証されます。

経済基盤が貧弱な草の根の皇帝である朱元璋は、元朝の金融政策を真似したが、表面的なことしか学ばなかった。また、「宝物紙幣」も発行しましたが、価値準備基準となる金銀絹は存在せず、その結果、民間経済活動では金銀を紙幣に交換することしかできず、その逆はできませんでした。 1429 年の公式価格設定では、紙幣は 10 ウェン、銀は 0.01 テールとして使用できましたが、1452 年には、各紙幣は 10 ウェンのお金として使用できました。銀が 0.002 テールにしか達しないとき、たった 2 ウェンのお金として使用できます。このとき、貴重な紙幣と銀の比率は発行当時の1：1から1：500に低下し、経済活動において貴重な紙幣は紙くずのようなものでした。

無制限の通貨の超流通は当然のことながら人民に大きな苦痛をもたらし、賢明な中国人民もまた別の方法を見つけた――庶民は1394年に朝廷が出した銀と銅の禁止令を無視し、実際に銀貨を形成した。 +人民間の銅制度 二重通貨基準: 銀はその希少性から、人民の間で大量の商品取引として使用されています。たとえば、洪武時代後期の杭州の絹織物商人は皆、貿易決済通貨として銀を使用していました。小売およびマイクロペイメントでの使用。

政府の金融政策の失敗により法定通貨を誰も使用できなくなった一方で、国民による銀貨や銅貨の自発的な使用により、事実上銀が法定通貨の主要通貨となった。通貨。そのため、1436年、英宗は紙幣の低迷に直面して「銀の使用禁止を緩和する」よう命じ、その結果「政府と国民全員が銀を使用する」ことになった。 1567年、明王朝の穆宗皇帝は、物品を売買する際に「価値が1銭以上の場合は貨幣と貨幣の両方を使用する」、「価値が1銭以上の場合は貨幣を使用することを許可しない」という勅令を出しました。ワンコイン未満ですよ。」この法令は、銀の使用が公式に認められ、銀の法定通貨としての地位が明確に確認され確立されたことを意味します。

ほぼ時を同じくして、明の時代の海のシルクロードは中国に巨額の貿易黒字をもたらし、スペインとポルトガルの商人は磁器、絹、金と引き換えにアメリカ大陸から銀を中国に輸送し続け、その後ヨーロッパに戻り、裁定販売。これにより中国に大量の銀の流通が注入され、銀が国民の主流通貨として大きな助けとなった。 1545年と1548年には、ペルーのポトシとメキシコのサカテカスという2大銀山が相次いで発見され、大量に採掘されて輸出され、南米の植民地であったスペインは世界の貴金属鉱山の83％を占めるようになりました。万暦 25 年（1597 年から 1999 年）、300 トンもの銀がアメリカから明の時代に輸送されました。このことについては史料に多く記録されており、W・L・シュルツは『マニラ商人の航海』の中で、スペイン人が「中国商人がヌエバ・スペインからほぼすべての銀を持ち去った」と何度も不満を漏らしていたと記録している。

十分な供給がある場合、銀は中国での生産量が非常に少ないという欠点を一時的に失い、銀自体の利点が発揮され始めています。

• 銀は小さく、耐腐食性があるため、保存が容易です。そして穀物、銅、刺繍入りの紙幣はすべて腐るだろう
• 銀の総量には限りがあるため、宝物紙幣や銅貨よりも銀の単価が高い
• 銀は分割するのが簡単で、大規模な決済の場合は銀のインゴットに、小売りの場合は小さな部分に分割することができます。

西側諸国の経済が十分に活況を呈していたとき（地理的大発見の時代の「強気市場」）、中国市場への銀の十分な供給により、優れた保存価値通貨と優れた小売通貨が広く使用されるようになりました。二重通貨。つまり、銀貨や銅貨は代替品ではなく、経済学における「補完物」であり、実際には銅貨が銀本位制（不安定）な決済通貨となるのです。

• 銀は主に卸売市場や大規模な取引の媒体として使用されます。 （贈収賄、商品取引および配送）
• 銅貨は主に小売市場や日給の決済に使用されます。
明王朝政府は銀の使用を厳しく禁止していましたが、銀を公式通貨とすることに変わりました。

紙幣の貧弱な金融政策と銀の流入により、明朝の国民も役人もついに銀を公式の貿易通貨決済単位として使用するようになりました。

明初期から万暦時代までの150年以上にわたる「金融技術革命」が政府を動かし始めた。金融イノベーションが裁定指向になると、中央政府による裁定の機会を排除しようとして規制が動き始めます。

明の時代を旅行すると、生活の負担が非常に重いことがわかります。税金には 2 つの基本的な要素があります。

• 一つは、所有する土地の産出量に応じて支払われる地税で、その土地で米が栽培されている場合は、毎年一定額の米を支払わなければなりません。

• 2 つ目は、corvee、つまり個々の国民が支払う必要がある拠出金の支払いですが、実際には、corvee はより主観的かつランダムであり、各国民が生産物に対していくらの税金を支払うべきか、いつ支払うべきかを正確に判断するのは困難です。税金を支払うために、課税ベースを「キャッチ」することができます。

しかし、明の時代は徴税技術が未発達だったため、法律で定められた税を正確に徴収することができませんでした。

万暦時代に張居正が権力を握った後、彼は徐々に税制改革を実施しました。「一鞭法」では、地税と徴税を一つにまとめ、土地の各ムーに徴税を配分する「各人をムーに分割」することを試みました。 、地税を1ムーに分け、現物税を銀に換算し、銀の貨幣化がようやく完了した。これまでのところ、中国の土地税制は現物税の段階から通貨税の段階に入っている。

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銀が政府準備通貨になったとき、不利な点が現れました。銀貨と銅貨の交換レートが大きく変動すると、人々の生活に大きな混乱をもたらし、結果的に明末の経済危機と明王朝の滅亡を加速させました。

明朝は嘉靖年間に銀貨と銅貨の交換レートを正式に定め、それ以来銀貨と銅貨の公式交換レートが存在しています。しかし、明代の庶民は日常的に銅貨を使用し、税金の支払いには銀を使用していたため、銀の鋳造コストや輸送コストが地域によって異なり、当然のことながら銀貨と銅貨の公式交換レートは遅れ続けました。オフサイト為替レートの変化。

上で概説したように、中国の国内の銀生産量は多くないため、銀の供給は基本的に世界の銀生産量と他の主要西側諸国の経済的繁栄に影響を受けており、特に一鞭法の施行後は銀が公的準備金となっている。明政府の通貨:

• 海外からの銀の純流入があったとき、明政府は税金で銀を買いだめし、政府の増税よりも銀の減価が早かったため、事実上の「減税」効果が生じ、銀は減価、銅貨は高かった。政府はそれを消極的に実現した、金融刺激政策。

• 国内の銀の流通量が減少すると（鎖国、海外の経済危機、海外の銀の生産量の減少、他国での銀の需要の増加などにより）、明の経済は経済不況に陥ります。金融引き締めにより、銀高・銅貨安が連鎖的に起こります。

• 銀がデフレのときでも、政府は銀を集めており、国民は毎年穀物を銀に交換することができますが、その銀は減少し、実際には税負担が増加します。
  しかし、銀を買いだめできる銀保有者はほとんどが地方の貴族や政府関係者であり、狂った銀の買いだめは実際の流通量の減少を招き、政府はそれを察知できず、課税による経済規制を完了することができません。これは社会的富のマタイ効果の強化と底辺の生活困難の悪化につながった。
  1と2により、国民の危険資産が大幅に減少し、自然災害や人災が発生し、経済危機が社会危機に直結しやすくなり、農民一揆が増大し、農業社会の基盤が破壊される。明の時代のもの。

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PlanB の有名な 2019 年の記事「希少性によるビットコイン価値のモデリング」では、著者は次の仮定に基づいて有名な「S2F」ビットコイン評価モデルを確立しました。

• ビットコインは金や銀と同じくらい希少です

• 貴金属よりも偽造が難しい

• 高い生産コスト

• 無限に割り切れる

• 高い単価

• 保管が簡単で、時間が経っても損傷がほとんどありません。分散台帳はBTCの「永続的存在」につながるから

ストック・トゥ・フローモデルとは、希少性を測る指標であり、希少品目の在庫と将来の一定期間の増加量を比較するもので、S2Fが高いほど増加が遅く、希少性が高いことを示します。 。誰かがそれらを買いだめするたびに価格が上昇し、生産量が増加し、価格が再び低下するため、一般的な商品で高いS2Fを取得することはほとんど不可能です。この罠から逃れるのは難しい。

画像出典:

画像出典:https://medium.com/@100trillionUSD/modeling-bitcoins-value-with-scarcity-91fa0fc03e25

BTC保有者がこの絵に対する信念を再充電している間、私は明代の銀の物語を通して「警告メッセージ」を発したいと考えています。

• ビットコインの 10 年にわたる価値発見は、銀が紙幣や銅貨に取って代わるように、ボトムアップの金融イノベーションです。

• ビットコインが広く使用されると、一部の国では法定通貨との「複数通貨」効果が実際に形成されます。つまり、ビットコイン（銀）は通貨準備金であり、法定通貨（銅貨）は支払いツールです。

• この傾向が止められない場合、一部の政府は金融革新を受け入れ、新しい通貨ベースに基づいて税の統合を開始するでしょう。

• 税統合の初期段階では、民生と経済は大幅に改善され、経済は繁栄します。

• しかし、ブロックチェーンでは変えられない供給量の減少、BTCの強力な隠蔽による「国民の富の隠蔽」、S2F効果による価格高騰などの要因が重なると、BTC（主要通貨）は、前提）「公的銀行」となった銀行は、明末の経済危機のような社会危機を引き起こす可能性がある。

しかし、何十年にもわたる物語を見てきても、残念ながらそれに対する準備はできず、結局のところ、一度トレンドが起こってしまうと、誰もが車になることは難しく、歴史の車輪を受け入れることしかできません。

副題

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