仮想通貨の分野に詳しい人であれば、最近、仮想通貨がインフレや現金とともによく言及されることに注目してください。激しい議論ではありませんが、これらの会話は一般にビットコイン支持であり、価値の保存手段として、多くの人が主要な暗号通貨を連邦準備制度理事会の行動による米ドル下落に対する強力なヘッジとして見ています。
この点を完全に理解するには、まずインフレ（つまり「インフレ」）とは何か、そしてそれが現金にどのような影響を与えるかを理解する必要があります。インフレとは（通常）商品やサービスのコストが上昇すること、つまり、時間の経過とともにお金の価値が下がっていくことを意味します。たとえば、1995 年の米国では、牛乳 1 ガロンの価格は 2.52 ドルでしたが、2020 年には 3.54 ドルに上昇しました。これは、「2.52 ドル」の価値がこの 25 年間で低下したことを意味します。同じ商品を元の価格で購入します。
したがって、インフレは、価値の長期保存としての現金にとって間違いなく問題であり、この問題は、一般の人々が常に「お金を節約する」傾向があるために存在します。インフレに対処するために、銀行はこれまで、現金金利をインフレ率以上に設定することで対処してきました。たとえば、1975 年から 2008 年の間にイングランド銀行によって設定された平均金利は 9.8% で、この 30 年間の英国の平均インフレ率は 6.36% でした。同じ期間、米国の年間インフレ率は平均 3.5% でしたが、連邦準備制度理事会の金利は平均 6.4% でした。
これは、平均して、過去 33 年間、英国と米国の現金貯蓄者は、現金の価値がインフレの影響を受けず、またはそれを超えないことを保証できたことを意味します。状況はヨーロッパや世界の他の地域でもほぼ同じです。
しかし 2008 年以降、すべてが劇的に変わりました。 2008/09年の世界金融危機の際、先進国（特に米国と英国）の中央銀行は株式市場の存続を図るために大規模な量的緩和を実施した。今日、この取り組みは、新型コロナウイルス感染症の流行によって引き起こされた世界的な経済ショックに対処するために再び提案されています。
米国フェデラルファンド金利 (1975-2020)
継続的な紙幣印刷と低金利
量的緩和（QE）は間接的な紙幣増刷として単純化されることが多いですが、一般に中央銀行は公開市場での買い取りオペを通じて実体経済環境における基礎的な通貨供給量を増加させます。 2008年9月以来、連邦準備制度は6兆ドル以上を「印刷」し、英国のイングランド銀行と欧州中央銀行も同じ期間にそれぞれ約8000億ポンドと5兆ユーロを発行した。
量的緩和の背後にある経済理論は、株式市場に流入する新たな資金が企業の投資と成長を促し、それが「実体経済」に利益をもたらし、一般の人々に雇用と富を生み出すはずだ、というものだ。これは超低金利によってさらに拍車がかかり、中央銀行はこれによって企業が投資資金を借り入れ、その過程で銀行のバランスシートを強化することを期待している。状況がより安定すると、中央銀行が購入した資産を売却することができ、それによってバランスシートが整理されます。
しかし、量的緩和の現実は理想とは大きく異なる可能性があります。この動きは紙幣の過剰印刷によるマイナス面を考慮したものかもしれないが、たとえインフレ率が下がったとしても、それに伴う超低金利は依然として現金の価値を異常な速度で減少させており、インフレ率を完全に相殺することはできなかった。 2008年9月から2020年12月までの間、英国と英国の金利は平均わずか1.6％と0.7％で、インフレ率はそれぞれ平均2.7％と1.8％でした。
これは、通貨の価値がインフレによって蝕まれてきたため、10年以上にわたって米国、英国、その他多くの先進国が保有していた貯蓄は実質的に損失になったことを意味する。同時に、賃金の伸びも鈍化している。この期間、英国の賃金伸びは停滞しており、今日の労働者の収入は実質ベースで2007年より2.4％少ない。
米国のインフレ率 (1975-2020)
ビットコインの誕生と新しい通貨システム
これらの要因を総合すると、ほとんどの先進国の平均的な国民はかなり悲惨な経済環境に置かれています。それは、ビットコインの匿名の作成者であるサトシ・ナカモト氏が、少なくとも部分的には予見していたことでもある。 2009年、サトシ・ナカモトはビットコインの最初のブロックであるジェネシス・ブロックを掘り出し、最初のブロックの実装を承認した英国大蔵大臣に関するオリジナルの「タイムズ」をジェネシス・ブロックに挿入した。 -数十億ポンドの銀行救済-も世界金融危機を引き起こしたと考えられています。
ビットコイン白書でさらに詳しく説明されているように、サトシ・ナカモトは、多国籍金融機関の汚職や犯罪に対抗する平等主義的な通貨システムの確立を目指していました。この崇高な目標により、ブロックチェーン テクノロジーが誕生しました。この場合、ビットコインは、ユーザーのレジャーによって所有、管理、制御される、ネイティブのデジタル通貨による不変かつ「破壊不可能な」取引記録です。
2009 年以来、ビットコインの価値は 1 コインあたり 0 ドルから、現在では 55,000 ドルを超えるまで上昇しており、年間成長率は 264% を超えています。これは同時期のインフレ率を大きく上回り、世界のほぼどの資産の成長率もこれに匹敵するものではないと言える。わずか 10 年余りで、ビットコインは小さなプログラマーのプロジェクトから、現在では世界最大手の銀行、ファンドマネージャー、企業の一部が所有する資産に成長しました。その中には、2018 年にビットコイン ピープルを詐欺師と呼んだ企業も含まれます。
暗号通貨エコシステム全体も過去 10 年間で成長しました。これは主に、完全にプログラム可能なブロックチェーンであるイーサリアムの作成のおかげです。現在、イーサリアムは分散型金融 (DeFi) 世界の基盤であり、従来の金融による介入と操作により数百のプラットフォームとプロトコルで構成されています。
従来の金融システムを超えて、現金を使わずに「平等に富を生み出す」方法
今日、イーサ (イーサリアムのネイティブ トークン) や他の何千もの通貨やトークン (「パス」や「トークン」としても知られる) もインフレと闘い、伝統的な金融で一般の人々に最大 20% APY (年間利回り）をステーブルコインで。ステーブルコインは、米ドルなどの「現実世界」の法定通貨に固定されているトークンであり、ビットコインや市場の他のよく知られた通貨ほど不安定ではありません。 1990 年代初頭以来、従来の金融業界ではこのような機会はありませんでした。
実際、中央銀行のバランスシートは前例のない水準にあり、金利はマイナスに近いため、現金がすぐに有益な貯蓄方法になる可能性は低い。それだけでなく、FRBの7兆ドルの債務残高を削減する信頼できる計画がなければ、世界の基軸通貨であるドルの価値が下がり始める可能性がある。これが、多くの信者が「ビットコインが最初である」と信じている理由であり、彼らの見解では、ビットコインは米ドルや金とさえ競合する価値保管ツールであるため、ビットコインは「デジタルゴールド」とも呼ばれています。
誰もが上記の議論に納得しているわけではなく、ビットコインを保有する者は「災難に遭う」と信じて、ビットコインやその他の仮想通貨に強く反対する伝統的な金融関係者が今も多くいる。それでも市場は成長を続けており、価値の保存手段として現金はやや時代遅れになり、デジタル資産の時価総額は現在 1 兆 7,000 億ドルを超えています。未来の世界では、個人が将来に備えて貯蓄する方法を決める可能性があり、世界のほぼすべての地域がデジタル化に向かって進んでいる中、何百万人もの人々が暗号通貨を保有することを選択することはもはや目新しいことではありません。
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