Michael Wu は業界では Amber Group の創設者兼 CEO として知られていますが、取引のベテランでもあります。ダートマス大学の新入生のときに金融取引を始め、それ以来、モルガン・スタンレーの（セルサイド）投資銀行トレーダーから、運用規模5億ドルの（バイサイド）ヘッジファンドマネージャーを経て、 ; 仮想通貨市場の金融テクノロジー会社のマネージャーである Michael Wu は、投資と取引に関して非常にユニークな洞察を持っています。

副題

「期待値」と「ゼロサムゲーム」

期待値（EV、または Expected Value）とは、同じ行動（取引行動、投資行動、その他の行動）が繰り返されたと仮定して得られる理論上の平均的な結果を指します。たとえば、2 元を使って宝くじを購入し、10 元が当たる確率が 50%、当たらない確率が 50% である場合、この宝くじを購入する期待値は 2 元のコストを除いて 5 元となります。今回の私の「投資」である元（「取引」とも考えられます） 期待値は3元で、これはプラスのリターン行動なのでもっとやるべきです。

しかし、世界中のほぼすべての宝くじの実際のリターン期待値が購入コストよりも低いはずであるのと同じように、宝くじを購入することはほぼ間違いなく「マイナスの期待値行動」です。世界中のトレーダーの大多数、そして非専門的な取引の大多数もまた、そのような「ネガティブな期待行動」をとります。 1 回の取引では、ほとんどの場合、「50-50」のランダムな結果が得られます。ある期間のトレーディング利益は、「運」（統計的錯覚）によるものである可能性が高く、単にこの期間のトレーダーの行動パターンが市場トレンドと一致しているためである可能性が高くなります（ただし、実際には、そのような利益は利益から得られるものではありません）。取引行動そのもの（以下で詳しく説明します）。これらの段階的な利益は、トレーダーに取引によってお金を稼げるという錯覚を与える可能性があります（「取引行動の期待値はプラスである」）。しかし、大多数のトレーダーにとって、長期にわたって頻繁に取引を行った後、その結果を重ね合わせると必然的に残念な結果になるでしょう（もちろん、ここでもやはり、正しい投資によってもたらされる長期的な利益と長期的な利益を区別する必要があります） -正しい考え方に裏付けられたターム投資。「プラスの期待値」として機能する可能性が非常に高い）。このような取引の長期的な悪い結果の背後にあるものは何でしょうか?これには、上で述べた 2 番目の概念「ゼロサム ゲーム」が関係します。

資産や取引対象に長期的には付加価値がないといわれれば、それを取り巻くあらゆる取引は「ゼロサムゲーム」になってしまいます。誰かが買うということは、誰かが売るということです。価格が上昇すると、買い手がいくら得するかということは、売り手がいくら損するかを意味します。逆も同様で、価格が下落した場合、売り手は買い手が失うのと同じだけの利益を得ることができます。価格は上がったり下がったり、上がったり下がったり、利益を得る人もいれば、損をする人もいますが、長期的には、ターゲットの価値が変わらなければ、すべてのトレーダーは利益を上げていませんが、富はそこから消え去ったことになります。ここだけであの人のポケットへ。それだけではなく、取引プラットフォームやマッチングパーティーとして、取引ごとに手数料や手数料を稼ぐ必要があるだけでなく、専門機関（アンバーグループなど）や非常に高い手数料が必要になるのが実情でしょう。レベルトレーダー（少数のプロユーザーであり、多くの場合、特定の取引対象において依然として特別な競争上の優位性を持っている）は、巨額の人的資源、テクノロジー、知力への投資に依存するか、大多数の人をはるかに上回る取引の才能や情報の優位性に依存してお金を稼ぎます。この「ゼロサムゲーム」の利益のほとんどは、残りの「普通のトレーダー」に残されるのは、平均損失、つまり「マイナスの期待値」の結果でなければなりません。運よく一度お金を稼いだ後、期限内にプレイをやめてしまう幸運な人が少数いる可能性は排除されませんが、彼らのほとんどはお金、エネルギー、時間を失い、悲惨な結末を迎えるに違いありません。そして、「大数定理」（取引行動が繰り返されるほど、平均結果は 1 回の取引の「期待値」に戻ります）によれば、最も頻繁に取引し、最も多く投資する普通のトレーダーが、多くの場合、時間とエネルギーが最も多く失われます。

金融に興味のない一般の人々にとって、興味深い認識上の盲点は、あらゆる金融デリバティブ (先物やその他の契約など) が「ゼロサム」であることを認識するのが難しいことです。特定のデリバティブ商品の背後にある主題に投資価値があるかどうかに関係なく、デリバティブ商品の取引自体は「ゼロサムゲーム」でなければなりません。例えば、アップルの株やビットコインには投資価値があるが、アップルの株式先物にせよ、ビットコインの各種契約デリバティブにせよ、その取引は「ゼロサムゲーム」でなければならない。なぜなら、トレーダーが売買するのは投資対象そのものではなく、契約に応じた将来の価格の騰落予測だからです。もちろん、金融ツールとしてデリバティブには依然として大きな応用価値があり、投資家が投資ポートフォリオのリスクを迅速にヘッジしたり、投資ポートフォリオを柔軟に最適化したりするのに役立ちます。これらを組み合わせて、より価値のあるストラクチャード投資商品（リスクの軽減やコストの削減など）を作成できます。保有ポジション）が当初の投資対象よりも増加します。もちろん、その背後に必要とされる専門知識と技術的閾値は、アンバー・グループのような金融サービス・プロバイダーが提供する価値でもあります。

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長期バリュー投資はなぜ違うのでしょうか?

なぜアンバー・グループは長期的なバリュー投資を提唱し、正しい概念に基づいた長期投資、特にテクノロジーによる強力な金融ツールと組み合わせることで、高い確率で「ポジティブな期待」をもたらすことができると信じているのでしょうか?

まず第一に、高品質の付加価値資産に長期間投資することは、もはや「ゼロサムゲーム」に参加していることにはなりません。ビットコインの価値が長期的に上昇し、市場価値が現在の7,000億ドルから11兆ドルに成長し、金を超えれば、ビットコインを購入して保有する誰もが儲かることになります。同様に、Amber Group の継続的な急速な成長により、このビジネスに関わるすべての人のキャリア開発は長期的に大きな利益をもたらすでしょう。上記の 2 つの例は、時間を味方にして高品質の資産に長期投資し、この投資の「プラスの期待値」を満たすことです。

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「一般投資家」向けの暗号化された金融投資アドバイス

まず、長期配分に適した高品質の資産を特定します。現時点では、一般の視聴者にとって最良で最も安全な暗号化資産は、BTC と ETH、それに加えて米ドルのステーブルコイン USD だと思います。これらは、すべてのユーザーにデフォルトで長期保有することを推奨したい資産です。アンバーアプリで。さらに、長期的な財務管理のためにこれらの資産をアンバー アプリ上で設定することにより、依然として非常に大きな利息収入が得られ、いつでも支払いおよび消費できる柔軟性が間もなくアンバー カードのローンチに伴い提供される予定です。

2つ目は、リスク管理に注意し、レバレッジを避け、投資規模を余裕のある範囲内でコントロールすることです。 BTC や ETH などの主流の暗号通貨でさえ、現在は非常にボラティリティの高い資産です (長期的には、すべての高品質の成長資産は、特に初期にはある程度のボラティリティを持たなければなりません)。したがって、短期的な価格変動をヘッジする場合や、資金が整っていない一時的なポジションとして使用する場合を除いて、トレーディングの経験がない人が通常レバレッジを使用することはお勧めしません。皆さんも投資ポジション全体を管理し、明日BTCやETHの価格が大きく変動した場合に影響を受けずに仕事や生活ができるのか、またこの投資ポジションを保持できるのかを考えてみましょう。一般の投資家が陥りがちな間違いは、ポジションが重すぎて長期投資を予定していた資産が、大きな変動により損益に耐えられずに保有できなくなり、最終的には長期投資をする予定だった資産が保有できなくなってしまうということです。長期的に得るべき価値を逃し、長期的な「プラスの期待値」が「ゼロサムゲーム」の「マイナスの期待値」になってしまった。

第三に、価格動向やゴシップなどの短期的な要因に過度に注意を払うのではなく、投資そのものの正しい概念についてもっと学び、資産の背後にある技術開発やマクロ経済原理についてもっと学びましょう。一般のトレーダーの耳に届くゴシップ（それが当社のコンプライアンス要件への明らかな違反によって得られたインサイダー情報でない限り、間違いなく責任を問われるか、法的責任さえ問われます）は、何度か担当者が変わったか、直接取引したに違いありません。トラップ。ご都合主義的な幻想を持つ必要はありません。短期取引はお金に非常に近いので、理由もなくお金を稼ぎに来る人よりも、あなたを騙そうとする人の方が多いはずです。逆に、テクノロジーや資産そのものに細心の注意を払い、正しい投資哲学を学び実践し続けることで、投資・財務管理や金融の世界への理解を深め、正しい投資・財務管理・リスク管理ツールを適用することができます。あなたが下すあらゆる投資決定の「プラスの期待値」。

記事内の意見は投資アドバイスではありませんので、投資リスクにご注意ください。

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