新年が始まったばかりで、ビットコインは新高値に上昇し、イーサリアムは1,000ドルを突破しました。 2021 年は良いスタートを切っていますが、来年仮想通貨はどのようなストーリーを語らなければならないのでしょうか?市場はどこへ行くのでしょうか？

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1. 機関投資家の増加

2020 年を通じて、各機関はこれまでにないほどビットコインに賭けてきました。

3月12日の市場暴落から2カ月後の5月、億万長者のポール・チューダー・ジョーンズ氏は潜在的なインフレヘッジとしてビットコインを公的に支持した。 2020 年の第 4 四半期までに、数十の機関もビットコインをサポートする陣営に加わりました。

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注：緑の線部分は米国市場の時間帯、空白部分は米国株式市場が閉まっている時間帯（夜間、週末、感謝祭など）です。

このパターンは年末に変化しました。下のチャートは、2020年12月の米国市場時間中のビットコインの価格変動を示しています。価格は12月16日の米国市場時間中に急上昇しましたが、今月最大のボラティリティはクリスマスに発生しました。そして翌週末は株式市場などの投資市場が閉まります。

これは、ビットコイン大手がクリスマス期間中の流動性が比較的低いことを利用して、市場を望む方向に押し進めているためと考えられる。米国市場も休場だった感謝祭にも同様の状況が見られた。クリスマス休暇を除けば、ビットコインの価格変動は米国の期間中に発生しています。

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（Grayscale社の保有BTCの推移）

同様に、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のビットコイン先物の建玉も過去最高値で年末を迎えた。他のほとんどの仮想通貨先物商品とは異なり、CME は規制された取引所であり、これが機関投資家にとってより魅力的なものとなっています。

したがって、2021 年にビットコイン市場が直面する大きな問題は、こうした機関投資家の関心は今後も増加し続けるのかということです。それとも今年のある時点で頭打ちか減少するのでしょうか？

少なくとも現時点では、各機関はそのアプローチを加速させています。

1月4日、スリーアローズキャピタル（スリーアローズキャピタル）は、10億ドルのグレースケールビットコイントラストを保有していることを明らかにした。

同日、スカイブリッジ・キャピタル（スカイブリッジ・キャピタル）も3億ドルのビットコインを保有していることを発表し、認定投資家向けに新たなビットコインファンドを立ち上げた。

新年のもう一つの大きなイベントは、今後開催される Coinbase IPO です。 Coinbase は世界最大の暗号通貨取引所の 1 つとして、従来の機関投資家の注目を集めています。上場に成功すれば、多くの新規投資家も業界に集まり、機関投資家の関心は高まるばかりだ。

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2. イーサリアムは次の章に入る

1月1日の730ドルから1月7日には1,200ドルまで価格が急騰したことで、イーサリアムは2021年に無視できないスターとなった。イーサリアムは、今後の開発プロセスに伴い、機関の関心も高まるでしょう。

昨年 12 月 1 日、イーサリアム 2.0 の第 1 フェーズが正常に開始されました。イーサリアムが PoS に完全に移行するには何年もかかりますが、この移行に関する機運はすでに高まっています。イーサリアム 2.0 ベースのステーキングは、本稿執筆時点で 20 億ドルを超えています。

さらに、昨年11月下旬、Coinbaseは2021年初頭にイーサリアム2.0ステーキングのサポートを開始すると発表した。イーサリアムステーキングによってもたらされる受動的収入により、ますます多くの機関がETHへの投資に意欲を持つようになるでしょう。

CMEグループ（CME）は、2021年2月までにETH先物を開始する計画を発表しました。ビットコイン先物の成功体験に基づいて、イーサリアム先物は機関投資家がイーサリアムデリバティブに参入するための信頼できる手段となるでしょう。

2020 年、イーサリアムの活動は大幅に増加しました。今年後半の DeFi の急速な成長と年末の NFT 活動の急増により、イーサリアムは新たな高みへと押し上げられましたが、同時に新たな制限ももたらしました。

イーサリアムの取引手数料は、2020年下半期を通じて新たな最高値にまで上昇しました。しかし、新しいプロトコルの改善はそれを修正し、投資家にとってイーサリアムの金融政策をより魅力的なものにするのに役立つ可能性があります。EIP-1559はイーサリアムの取引価格設定メカニズムを改善する方法として提案されています。それは、イーサリアムのインフレ率を効果的に低下させる、ETH取引手数料の一部を燃やすことを提案しています。

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3. 規制の到来

2021 年の初めには多くの前向きな進展が見られますが、いくつかの潜在的な暗雲が立ち込めています。仮想通貨の価格が高騰するにつれ、業界に対する規制の注目が高まっている。

2020年にはBitMEXの経営陣が逮捕され、他のいくつかの大手取引所も規制当局の取り締まりの対象となった。 12月、米国はステーブルコインを規制する方法として安定性法を導入したが、これは他の仮想通貨業界に広範囲に影響を与える可能性がある。

昨年末、SECはXRPが未登録証券であるとしてリップル社に対して訴訟を起こした。米国財務省の一部門である金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）は、取引所によるKYC報告に関する規則を追加することに加えて、米国国民に対して海外の仮想通貨保有状況の開示を義務付ける意向であると発表した。

暗号通貨の規制は新しいものではなく、近年、規制当局は業界のさまざまな分野をターゲットにしています。この業界に注目する人が増えるにつれ、2021年も業界の監督は引き続き強化されるだろう。

短期的には多少の痛みはあるかもしれないが、長期的には良いことでもある。規制の透明性は、金融機関の安心感を高めるだけでなく、仮想通貨における一部の悪者を排除し、業界の健全な発展にも役立ちます。

こうした変化の到来により、仮想通貨業界は 2021 年に新たな高みに達するでしょう。ここにいる皆さんがこの場に立ち会い、一緒に歴史を目撃することを願っています。