あなたは、残りの人生を無駄にする心を許さない人に出会うでしょう。あなたは知っていますか？あなたはあなたのお母さんを知っています、あなたは夢を見るのをやめるつもりはありません。細かいことまで気にしてくれる恋人にしか出会えない、普通の給料の普通の仕事、40過ぎてからの結婚生活、お祭りで赤い封筒を掴むことに喜びを感じる、セックスの途中で眠ってしまう、テレビでハッピーキャンプがまだ流れている、 6年間は気にしませんでした 子供の宿題が突然毎日学校に迎えに行きました。新学期に子供の美しい校長と一緒に寝たいと思っていた中年の張Dachuiです。そして、これはすべて、あなたが最初に無常損失を押し出す方法を知らなかったためであり、MEMEコイン🈹で終わったときに市場への参入が遅すぎた自分を責めただけです。
あるいは、何年も経って悪夢から目覚めた後、すべてのギャップが認識であることが判明します。
DeFiは秋に涼しいです。誇りを持って、もっと多くのことをし、狂ったようにダリを見つめる必要があります。そしてイライラしているときは、続きを読み、ダリは山のようなものです。
作者：ストーリーのない男子学生、ケイ。
作者：ストーリーのない男子学生、ケイ。
著者は「男子は理系を目指して生まれてきた、女子は文系が得意」といった科学的根拠のない男女差別には大反対。
Disclaimer
今は彼女がいない
私は女性が大好きです
著者は「男子は理系を目指して生まれてきた、女子は文系が得意」といった科学的根拠のない男女差別には大反対。
意味
ハン・ハン 翻訳
Impermanent lossは一般的に中国語では無常損失と訳されますが、「頑強」と同じくらい悪い訳であり、「文章の意味が通じる」わけがありません。
ロバストネスは直訳すると「頑強さ」、いいじゃないですか、頑強さと訳すと、うーん、相手は話したくないからフルシチョフを投げてくる
無常損失は直訳すると「無常の損失」ではダメですが、中国の文脈では「無常」は仏教用語以外は関係ないようです。
それは白黒無常と同じくらい恐ろしいことだと思いました。
ああ、無常を失うとお金がゼロに戻ってしまう可能性があり、それは本当に白黒無常と同じくらい恐ろしいことになる可能性があります。
2 つの前提条件
無常の喪失を理解する前に、まず理解しておくべきことが他に 2 つあります。
1. Uniswap で (kui) マーケット (qian) を行った友人は、流動性を追加するとき、2 つのトークンは現在の市場価格で基本的に同等であることを知っています。瞬間的な市場価格が 1ETH=400USDT の場合、流動性の追加はこの比率を追加すると、次のようになります。
1ETH（400USDT）
1.5ETH（600 USDT）
2ETH（800USDT）
……
2. ここでは Uniswap については説明しません。従来の CEX でも、マーケットメイクはグリッド取引と似ています。通貨が下落するとポジションを増やし、通貨が上昇するとポジションを減らします。専門用語では、アーニング スプレッドと呼ばれます。 . 価格が大きく変動すると損失を被る可能性が非常に高くなります。つまり、マーケットメイクは取引であり、損失の可能性があり、リスクのない裁定取引ではありません。
上記の2点を組み合わせると、賢い彼女（間違ってすでに結論に達している可能性があります、Uniswapにマーケットを作るために行きます）、要するに、市場価格が1：1の2種類のコインをUniswapのようなブラックボックスに渡します（実際にはホワイトボックスです。これについては後で説明します) トレーディングロボットがトレーディング戦略を実行するためにやって来ます。
稼げないと損する
このとき、比較が行われますが、お金が市場に使われない場合はどうなるでしょうか。通貨界の非常に多くの偉人がBTC / ETHを買い占めようと叫んでいますが、私もコインを買いだめしたいし、シンプルで美しい小さな幸せが欲しいのです。
はい、一時的な損失の定義は次のとおりです、つまり、市場を作るためにコインを使用したときに、直接コインを貯め込むよりも利益が少ない割合です（利益が少ないと損失になります）。専門用語では、それは機会費用-ifと呼ばれますマーケットを作るためにそれを使用すると、安全かつ安定的にお金を稼ぐためにコインを貯め込む可能性が失われます。
永久損失の定義について、まず見てみましょう。
AMMのマーケットメイクも取引であり、コインの買い占めも取引なので、事前に良いものと悪いものを区別することはできるでしょうか？
本当にできます。
結論を直接言わせてください。これは 50:50 プールの一時損失曲線です。横軸は価格変化、縦軸は一時損失です。
グラフ上の非永続性損失は常に負であることがわかります。
無常損失は常にマイナスです。
マイナスになってしまった。
……
言い換えれば、マーケットを作り始める限り、マーケットを作らずにただコインを溜め込むよりも利益は少なくなるということです。
ああ、いいえ、単にお金が減るだけではありません。通貨の価格が下落すると、通貨を買いだめするよりもマーケットメイクで失うものの方が大きくなります。
副題
誰が赤字で商売するだろうか
これを見て、あなたの心の中には何万頭もの草や泥の馬が疾走していると思いませんか? なぜ、そのような赤字のビジネスをする人がいるでしょうか? ? ?
ああ、ここでコインを溜め込むよりも利益は確実に少ないですが、プログラマーが空間と時間を交換するのと同じように、人生はトレードオフに満ちていますが、通貨価格の変動という点では、コインを溜め込むよりも明らかに利益が低いのですが、実際のところ、他にも少し収入があり、Uniswapマーケットメイキングでは取引ごとに0.3％の取引手数料を得ることができます。
言い換えれば、一定期間内で、取引手数料＞永久損失であれば、単にコインをため込むよりも多くのお金を稼ぐことが可能です。
それで、みんな儲かってるの？
今年 5 月の時点で、LINK はこの 1 年間で 2 倍の 7 倍に成長しましたが、1 年前にこれが Uniswap で市場を作るために使用されていたとしたらどうでしょうか?
壮大な市場の下で、ETH標準は実際には-52.67%下落しました
……
まだお金を稼ぐことは可能ですか
私も非常に残念ですが、まだあります。
非永久損失チャートを振り返ると、曲線の非永久損失が 1 付近で比較的平坦であることがわかります。つまり、集中型取引所のマーケットメイクと同様に、価格が上昇すれば利益を得ることが可能です。変動が少ない。したがって、一般的なアイデアは 3 つあります。
価格相関性の高い通貨を選択する、USDT/USDC や WBTC/ETH など、取引ペアの価格変動は一般に比較的小さい
長期的にはUniswap全体の取引高が大幅に増加することを期待しており、時間を友達にする(見なければ無常はない)
再開前の流動性マイニング方法では、Pool2を直接開設する場合と比べて、リスクは実際にはコインを直接スタッド購入する場合と同様です、リスク調整後でも、コイン購入後の収入は一般に高くなります。
手押し無常喪失
人気の科学書籍に公式が追加されるたびに、売上が 50% 減少します。
— ホーキング博士
したがって、この段落は記事の最後に配置されており、最初に結論を示してから手動で押します。見たくない友達は記事に直接アクセスして「いいね！」してください〜
押して説明する
NS は非ステーブルコイン、ETH などの非ステーブルコインの数、S は DAI や USDT などのステーブルコインの数です。
NS*S は AMM の仕組みである固定定数で、AMM の仕組みを全く理解していない友人でも固定積のことは聞いたことがあるはずです（AMM についてはまた別の記事を書く機会があります）
価格 = S/NS、これはあまりにも明白です。S/NS は USDT/ETH に置き換えることができます。価格を追加すると、400 USDT/ETH になります。これは CEX の世界で見られるものとまったく同じですか?
②方程式の両辺の位置だけを変える
①/②ではSの数がなくなり、Priceとkだけで不安定なコインの数が得られます。
同様に、①と③を組み合わせると、Priceとkだけで得られる非安定コインの数を求めることができます。
副題
サンプル
さて、数式ができたので、データを入力して実際に計算してみましょう。
ユーザーが Uniswap 流動性プールに 100 ETH と 10,000 DAI を注入すると仮定します。つまり、NS = 100、S = 10,000、この時点で価格 = S / NS = 100 DAI / ETH、固定商品 k = S * NS = 100 * 10000 = 1000000
ここで、外部市場が市場を引っ張り、ETH が 120DAI に上昇したとします。価格差により、この時点で裁定取引者が機能し始めます。裁定取引者は、レンガを移動することで流動性プール内の価格を外部市場と一致させます。今回は最新の数
したがって、マーケットメイクのバランスは次のようになります。
最初にマーケットメイクがなかった場合、直接貯め込んだコインの残高は次のようになります。
もう一度おさらいすると、永久損失の定義は次のとおりです。
代わりの：
価格が100から120に変化した後、マーケットメイクを行わなかった場合と比較して、約0.4%の損失、すなわち永久損失が発生していることがわかります。流動性プール内の通貨価格が100に戻れば損失はありません。それが無常損失と呼ばれる理由です。
要約すると、全体的な文脈では、価格の変化のみを知る必要があり、マーケットメイク株の変化の動作は固定されていることがわかります。これが、Uniswap が「ホワイトボックス」ではなく「ホワイトボックス」と言われる理由です。上の「ブラックボックス」。
別の式
実際、50:50 プールの場合は、価格変化率を使用するだけでよい、より便利な計算式がありますが、導出プロセスは比較的複雑です (上記の事前結論を使用するだけで十分です)。ここでのpriceRatioは、たとえば90%です。%は0.1、変更なしは1、2倍は2などです。
電卓
終わりました！とても疲れたので次回利用させていただきますCMC用計算機Bar 233 たとえば、価格変化が 90% 下がった場合、-90% を入力する必要があることに注意してください (手動ドージ)
参照する：
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