プロデュース | デイリー
編集者 | 郝方州
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2019 年は暗号化デリバティブ元年だと言えます。今年に入り、デリバティブ取引の盛り上がりが激化した。
Skewデータによると、過去1カ月でビットコインとイーサリアムの1日の取引高と建玉が相次いで過去最高値を更新した。さらに、新興オプション取引も急速に発展しています。 2019 年第 2 四半期と比較して、2020 年第 2 四半期の取引量は前年同期比 166% 増加しました。
しかし、現在のデリバティブ市場も多くの問題に直面しています。取引種類の観点から見ると、このカテゴリーは単一であり、BTC や ETH などの主流通貨にほとんどが集中しており、人気プロジェクトのフォローアップはタイムリーでないことが多く、品質の観点からは、商品の価格設定が不透明であり、流動性が不十分です。
本当にデリバティブ取引を必要としている人たちは、業界の現状を変えたいと熱望しており、金融には精通していますが、テクノロジーについては無知です。デリバティブ発行の敷居をいかに下げるかは、業界の発展の次のステップにおいて避けられない重要な問題となっている。
本日（8月10日）午後3時、Injective Protocolの共同創設者兼最高経営責任者（CEO）のEric Chen氏とAxia8 Venturesの創設者Wayne Lin氏がChaohuaコミュニティを訪れ、「ERC20トークンの作成などのデリバティブの発行」について詳しく説明した。
エリック・チェン氏は、インジェクティブ・プロトコルはデリバティブ発行の敷居を下げ、ボーダーレスな金融を模索できると述べた。
Injective Protocol は、世界初の Layer2 派生 DEX です。 Injective のポイントツーポイント分散デリバティブプロトコルは、イーサリアム上で高速かつ安全な永久スワップ、先物、レバレッジ、スポットトランザクションを実現でき、トランザクション不正行為や不正なトランザクションのトランザクション合意の分散化を防ぐための検証可能な遅延機能 (VDF) を統合しています。
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以下は、Odaily が主催したコミュニティ インタビューの記録です。
Q1: まず、Injective プロトコルの概要とプロジェクトの特徴について教えてください。
Eric Chen：Injective Protocol は、世界初の Layer2 派生 DEX です。 Injective のポイントツーポイント分散デリバティブプロトコルは、イーサリアム上で高速かつ安全な永久スワップ、先物、レバレッジ、スポットトランザクションを実現でき、トランザクション不正行為や不正なトランザクションのトランザクション合意の分散化を防ぐための検証可能な遅延機能 (VDF) を統合しています。
Q2: 最近DeFiが流行っていますが、InjectiveもDeFi分野に位置付けられています。多くの人が疑問に思うかもしれませんが、あなたは誇大広告プロジェクトです。どう答えますか?
Wayne Lin：多くのプロジェクトはホットスポットについてうわさ話をし、突然向きを変えて DeFi をやっていると言います。注射もホットスポットですが、その始まりは少し早く、そのような言葉がなかった 2018 年に広まり始めました。
Injective は 2018 年に設立され、独自のサイドチェーンを開発し、2018 年には Binance Labs からも投資を受けました。 2 年が経った今でも、Injective の当初の意図は変わっていません。
Injective は、QCP Soteria、Axia8 Ventures などの参加を得て、Pantera Capital が主導する資金調達のシードラウンドを完了したところです。中間プロジェクト チームはまた、多くの問題や課題に直面しました。その中には、私たちが一緒に噂を 3 回反論したことや、多くのコミュニティや機関が偽の株式を場外に転売したり、自ら投資したりしたことが含まれます。他の投資家には、クリプトン グループ、K42 (OK の戦略的共同投資機関)、および多くの公的および民間の暗号化資産マーケット メーカーが含まれます。
Q3: Injective の最大の切り札は、デリバティブの主要なプロトコルであるデリバティブ プロトコルです。その応用シナリオ、開発難易度、開発コストについて詳しくご紹介いただけますか。
Eric Chen：Injective Derivatives Protocol は元々、多機能でオープンかつカスタマイズ可能なデリバティブ市場プロトコルとして設計されました。
当時、私たちは強力な分散型デリバティブプロトコルをまだ見たことがなく、新しいデリバティブ市場の立ち上げには財務面だけでなく技術的にも莫大な投資が必要であることがわかりました。私たちは、迅速な発行市場が新しい取引所の中核戦略であることを早い段階で認識していました。そこで、この信念に基づき、DeFiの分散型DNAと組み合わせて、柔軟で拡張可能なデリバティブ契約を締結しました。マーケットを発行したい場合は、必要なパラメーターとオラクルを設定するだけで、エネルギーとリソースをより重要な市場設計とマーケットメイキングに移すことができます。
最終的な製品は、無期限契約、CFD、従来の先物、さらにはバイナリー オプションをサポートできるデリバティブ契約です。この柔軟性により、Injective の主要市場には無限の可能性が広がります。また、この Injective エコシステムが、プロジェクト当事者ですら思いつかないような市場を発見できることを大いに期待しています。
ユーザーが非常に興味深いデリバティブ商品や非常にまれな市場機会を見つけた場合、コアパラメータを迅速に設定し、適切なオラクルマシンに接続し、わずか数分でこの市場で他の取引所よりも先に発行することができます。あなたがやりたい市場が私たちの枠組みを超えている場合、デリバティブプロトコルのモジュール設計により、特定のモジュールを置き換えて市場を実現することができます。
私たちのチーム、特に私の共同創設者である Albert は、Open Zeppelin 時代に EVM と Solidity のセキュリティ開発で豊富な経験を積んできたので、派生プロトコルの開発難易度は他のモジュールに比べて比較的低いです。
Q4: 先ほど、インジェクティブ・デリバティブ・プロトコルの敷居が非常に低く、ERC20のようにデリバティブが発行できるとおっしゃいましたが、これによってデリバティブが急増することはあるのでしょうか？新たに追加されたデリバティブについて、流動性と取引の信頼性をどのように保証するのでしょうか?
Wayne Lin：デリバティブ市場（BTC の一連の取引ペアなど）は、単に発行するだけでなく、発行後の取引も必要であり、信頼性と安定性を含む多くのパラメーターとリスク管理設定を整備する必要があります。価格データ。
Injective のプロトコルはオープンソースであり、多くの人が自由に配布に使用できますが、初期段階でプロジェクト当事者自身が配布を制御する能力を持っている場合は、Injective の DEX で「公開」する前にレビューする必要があります。 （フロントエンド）。
簡単に言うと、Injective プロジェクト チームは市場の設計と発行を検討し、それに対応する流動性ソリューションも見つけます。これにより、Uniswap のように気軽に投稿されたり騙されたりすることがなくなり、取引できるようになります。
Q5: インジェクティブ社では「デリバティブマーケットクリエイティブコンテスト」を開催しているとのことですが、コンテストの状況を紹介していただけますか？ （入場時間、報酬など）。
Eric Injective：今月からコンペが始まりましたが、皆様には知恵を絞ってInjectiveで発行できるデリバティブ取引市場を設計していただきたいと思っています。デザイン提案は現在から8月24日まで提出可能。 25 日から 28 日まで、審査と賞のライブ ブロードキャストが行われます。勝者は最大 5,000 ドルの賞金を獲得できます。本当に高品質で実現可能なソリューションについては、期間中に単射微分プロトコルを介してその場で公開します。賞の生放送。
Q6: ユーザーが開発に参加する場合、何を準備する必要がありますか?理解を助けるために、事例を皆さんと共有していただけますか?
Wayne Lin：この活動には、すでに次のような多くの海外の高等教育機関の学生が参加しています。
デューク大学
NYU ニューヨーク大学
ノースウェスタン大学ノースウェスタン大学
ミシガン大学 ミシガン大学
アデレード大学アデレード
コロンビア大学コロンビア大学
シカゴ大学 シカゴ大学
Rotterdam School of Management, Eramus University
University of Bristol
Blockchain Acceleration Foundation
香港大学 香港大学
MIT マサチューセッツ工科大学
Lehigh University
これらの学校は、当社が学校に連絡し、生徒が情報を入手して参加することを許可した学校です。
提出された提案の内容は、主に 4 つの側面から始まります: 1) 取引市場の設計、製品の概要と背景、2) 財務および技術インフラストラクチャの構造、価格計算モデルとリスク分析、3) 価値の位置付けと製品の有効性、4) との類似性既存のマーケットプレイス。複雑に聞こえますが、それが創造的であれば、Injective チームは提出後に残っている複雑な金融工学の問題を解決します。
現在、たくさんのクリエイティブなアイデアをバックグラウンドでいただいておりますが、参加したいけどなかなか始められない、あるいは指導を受けたいという出場者がいる場合は、出場者同士がコミュニケーションできる小グループを特別に作りました。私たちの小さなアシスタント WeChat (injective001) 追加グループにご連絡ください。
Q7: デリバティブ取引は通貨取引に比べて頻度が高く、システムの負荷容量や照合処理能力への要求も高くなります。 Injective Derivatves Protocol の背後には、独自のパブリック チェーンである Injective Chain によって提供される技術サポートがあります。インジェクティブチェーンの研究開発について詳しく紹介していただけますか？
Eric Injective：Injective Chain は、Tendermint のコンセンサスに基づいた Cosmos チェーンです。 PBFT コンセンサスに基づいて VDF を使用することで、高度なトランザクションを防止し、高負荷条件下でのトランザクションの競合を解決し、それによって公正でチートのないトランザクション システムを構築します。現在、当社のインジェクティブ チェーン テスト ネットワークはコア パートナーとの内部テスト中であり、最大ブロック生成時間は最大 1 秒に維持されています。パブリックチェーンは、Trading Competitionのリリースとともに公開テストを開始します。私たちは、完全に分散化された高速トランザクション体験をすべての人に提供できることを楽しみにしています。
インジェクティブ チェーンの詳細については、ホワイト ペーパーとhttp://docs.injectiveprotocol.com/最高のリソースです。
Q8: Injective Derivatves Protocol と Chain に加えて、Injective には分散型取引所という大きな切り札もあります。一般のユーザーにとって、DEX の運用経験と流動性のせいで、DeFi の世界に参入することができません。これら 2 つの側面において、注入 DEX はどのように向上しますか?
Wayne Lin：DEX の品質は、そのブロックチェーンの基盤となるアーキテクチャとトークンの設計に依存しますが、多くの人は「ああ、DEX は流動性が低く、エクスペリエンスも低い」と言うでしょう。すべての問題は、解決策を見つけるためにルート要素に戻る必要があります。
入出金、取引速度などの操作体験の面で、従来の集中型取引プラットフォームにおけるユーザーのユーザー体験のギャップを埋めていきます。たとえば、トランザクション速度は、ブロックチェーンの基盤となるアーキテクチャを通じて解決する必要があり、Injective が作成した ETH と Cosmos の第 2 層 (レイヤー 2) サイドチェーンは、理論的には ETH の 1800 倍の速度となり、レイヤー 2 のトランザクション速度は理論的には 1800 倍になります。 1 dex はイーサの速度に応じて、レイヤー 2 ブロックとしてのインジェクティブには 1 秒かかり、トランザクションは 0.5 ～ 1 秒以内に実行され、ほとんどの取引ニーズを満たすことができます (一部の高頻度戦略を除く)。
流動性の点では、マーケットメーカーがより効率的にユーザーに流動性を提供し、世界中のユーザーによるDeFiの受け入れを拡大できるようにするインセンティブがあります。集中取引プラットフォームの成功事例を参考に、最初はメイクオーダーリベート（Make Order Rebate）を受け取ります、注文すると支払いが不要なだけでなく、財団から割り当てられるトークンも得られます。また、特別なノードメカニズムにより、分散型の紹介者インセンティブ (紹介ボーナス) も可能になります。もちろん、当初はさまざまな規模の多くのマーケットメーカーと協力し、最近ではQCP、CMS、Bitlinkなどとの協力も発表しました。今後さらに多くのパートナーを発表する予定です。実際、最も重要なことは、流動性不足の根本的な理由は、限られた取引市場やプラットフォーム/製品の不十分な可用性などであることを認識することです。これらは解決すべき問題です。
Q9: 現在、3大取引所もDexに参入しており、ネイティブDexも多数登場していますが、インジェクティブDEXはどのようにブレイクスルーし、その特徴やメリットは何でしょうか？
Eric Injective：オーダーブック処理を中心とした多数の分散型取引プロトコルが DeFi 分野で誕生しました。しかし、それに比べて、Injective は、layer2 を実装できる唯一の派生 Dex であり、Cosmos および Ethereum ネットワークに基づいて独自のパブリック チェーン Injective Chain を開発しており、チェーン上のトランザクション効率の問題を完全に解決しています。
ホワイトペーパーでは、公正なトランザクション注文コンセンサスを実装するために検証可能な遅延関数 (VDF) を使用することについても触れられており、時間遅延を強制することで、トランザクションの公平性の問題と、イーサリアムの高額なマイニング手数料が最初にパッケージ化されるという問題が解決されます。同時に Cosmos IBC を使用して、Injective DEX にクロスチェーン トランザクションをサポートさせます。
一方、分散型デリバティブ追跡を占有し、インジェクティブデリバティブプロトコルを開発し、ユーザーが自由にデリバティブ市場を作成して取引できるようにします。
一般に、Injective のインフラストラクチャは、現在市場で最もオープン、高速、分散型、柔軟なレイヤ 2 トランザクション プロトコルです。
Q10: Injective は独自のエコロジートークンを発行したいと考えているようですが、これについてはどのような考慮事項がありますか? Injectiveエコシステムにおけるトークンの開発計画は何ですか?
Wayne Lin：完全に分散化された DEX として、TOKEN はその生命線です。トークンエコノミーの設計では、エコシステム全体のすべての価値をトークンINJ（価格）に変換して統合します。
ここには 2 つの主要なポイントがあります。1 つは再購入と破棄のリンクです。Injective はスマート コントラクトを使用して INJ を定期的に再購入し、その後永久に破棄します。2 つ目は、個人が INJ を持っていない場合、その個人がノードになることができ、そのノードは導入された取引手数料の 40%。
INJ トークンには次の機能があります。
マーケットメーカーのインセンティブ。
中継者へのインセンティブ。
取引手数料価値の累積リターン。
サイドチェーンのガバナンス。
POSセキュリティ。
デリバティブ担保。
注入的なエコシステムとプラットフォームへの参加インセンティブ。
プルーフ・オブ・ステークのインフレメカニズムは、取引プラットフォームの破壊メカニズムとバランスが取れています。私たちのプロトコルが優れていれば、ユーザーはトークンを保有する動機が非常に高まり、デフレの性質によりトークンの価値が継続的に増加する可能性があります。
Q11: Injectiveの今後の開発計画について紹介していただけますか？
Eric Injective：主要なネットワークとトークンの発行は、2020 年の第 3 四半期と第 4 四半期に実行される予定です。その後のロードマップは次のとおりです: 分散型オプションおよびその他の製品の発売、Injective v2.0 クロスチェーン トランザクションの開始、完全分散型ガバナンスの実現。
Q12: 現在注目されている DeFi 現象についてどう思いますか?
Wayne Lin：Defi は今非常に人気があり、これは素晴らしいことですが、両刃の剣でもあります。私が個人的に最も懸念しているのは、DeFi に対するみんなの認識が偏っていることです。DeFi を流動性マイニングと同一視すべきではなく、イールド ファームは単なる IUO にすぎません。
DeFiの人気が多くの注目を集めたことは素晴らしいことですが、再び「迷子」にならないように、3か月、半年、さらには1年後にその熱がどこに向かうのかを誰もが考えなければなりません。
分散型金融における金融は、実際には非常に広範囲にわたる細分化をカバーすることができます。 Finance = Finance、ファイナンスの「de」とは何かを理解している友人がどれくらいいるか聞いてもいいですか?
現在の人気と比較して（私も金儲けに関わっています）、私が最も懸念しているのは、「優れた」誇大広告（デリバティブなど）の後に、資金とユーザーを適切な場所に安全、公平、健全に分配する方法です。 DEX は実際のデリバティブ取引を行います）。有用なイノベーションは、過熱した急進主義が後退した後、合理的な基礎ロジックを備えたプロジェクトに反映されるでしょう。
Injective の目標は、誰もがプレイできる新たな流動性マイニングを開始することではなく、ブロックチェーン技術を通じて真に拡大できる膨大なトランザクション量を導入することです。この取引量は「投機的な」量ではなく、実際の売買需要です。
