編集者注: この記事は以下から引用しましたHoneycomb Finance News (ID: fengchao-caijing)、著者: Kyle、Odaily の許可を得て転載。

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Honeycomb Finance News (ID: fengchao-caijing)

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ビットコインの価格上昇は、ステーブルコイン市場のさらなる成長に貢献しました。海外機関の報告書は、過去3カ月で世界のステーブルコインの総供給量が56億8000万米ドルから96億2000万米ドルに70％近く増加したと指摘した。 USDTやUSDCなどのステーブルコインの発行者は、市場の取引ニーズを満たすために集中的な追加発行を行っています。

DAppTotalの統計チャートから判断すると、今年のステーブルコインの発行率は例年をはるかに上回っています。 OKExの上級アナリストであるウィリアム氏は、ステーブルコインの発行者は非営利慈善団体ではないため、プロジェクトを持続的に運営するには一定量のステーブルコインを過剰に発行する必要があり、これがステーブルコインに内在する欠陥であると考えている。デザイン。

ステーブルコインが仮想通貨市場とともに「勇敢に前進」しているとき、投資家はステーブルコインを保有するリスクを合理的に評価する必要があります。

副題

3か月で供給量が70%近く増加

ビットコイン生産の半減前夜、仮想通貨市場は上昇の波を始めた。過去1か月間でビットコインは30％以上上昇し、9,000ドルの水準に戻った。

The Blockの統計によると、今年2月5日以降、ステーブルコインの総供給量は56億8000万ドルから96億2000万ドルへと69.4％増加した。現在、テザー社が発行するUSDTは依然としてステーブルコイン市場を支配しており、供給量の84%以上を占め、続いてUSDCとPAXがそれぞれ7.4%と2.6%のシェアで第2位と第3位となっている。

USDTはステーブルコイン供給量の増加の大部分を占めました。 Feixiaohaoのデータによると、2月4日から5月4日までにUSDTの市場価値は46億6000万米ドルから64億米ドルに急増し、供給量は3か月以内に17億4000万米ドル増加した。同じサイクル中に、USDC の供給は 4 億 3,400 万ドルから 7 億 1,300 万ドルに増加し、PAX の供給は 2 億 2,000 万ドルから 2 億 5,000 万ドルに増加しました。

DAppTotalの統計によると、今年2月以来、世界のステーブルコインの総発行量はほぼ直線的に増加しており、発行率は前年をはるかに上回っている。

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ビットコインの価格が高騰する中、ステーブルコイン市場も急速に拡大しており、仮想通貨の分野において無視できない主要通貨チームとなっています。

副題

大量の追加発行は市場の需要だけによるものではない

ステーブルコインの発行は常態化しています。海外メディアの統計によると、2019年から2020年にかけて主流のステーブルコインのほとんどが大規模に発行される予定で、その中でもUSDT、BUSD、DAIが主要なものとなる。

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2019年と2020年のステーブルコインの発行

ステーブルコイン発行者の供給量の増加は、市場の需要の拡大に関係しているようです。投資家が暗号化された世界に参入するための主要な媒体として、ステーブルコインは入金または出金チャネルとして機能します。ビットコイン市場が下降傾向を示すと、投資家はリスクを回避するために資産をステーブルコインに交換することがよくあります。また、市場の上昇が始まると、一部の投資家はステーブルコインを購入して他の暗号化資産を交換します。

ただし、市場の需要がステーブルコインの供給増加の唯一の要因ではない可能性があります。 OKExのシニアアナリストであるウィリアム氏は、ステーブルコインの追加発行や過剰発行はステーブルコイン発行者にとって最後の手段であり、「その背後にはステーブルコインの設計に内在する欠陥がある」と考えている。

ウィリアム氏は、現在、ほとんどのステーブルコインは現実世界の米ドル資産を担保として設計されていると述べ、経済学の観点から見ると、経済学者クルーグマンの「不可能な三角形」が満たされなければならない、つまり、通貨が超過した場合にステーブルコインが使用できることになると述べました。ヘアの選択肢は固定料金とフリーフローの 2 つだけで、もう 1 つは破棄されます。

安定通貨が価格の安定と自由兌換性という二つの条件を満たさなければならないのであれば、通貨の過剰発行という選択肢は放棄されなければならない。ウィリアム氏の見解では、ステーブルコインの発行者は非営利慈善団体ではないため、現在のステーブルコインは過剰発行されるのは必然であり、プロジェクトの持続可能な運営と収益性のためには、一定量のステーブルコインが過剰発行される必要があり、これらのステーブルコインには裏付けとなる十分な量の米ドルが存在しない、「これが現在のステーブルコインの設計における最大の矛盾した欠陥である。」

また、一部の市場アナリストは、新型コロナウイルス感染症の世界経済への影響で、連邦準備制度理事会が大量の紙幣を刷り、次々と利下げを行ったことが投資家の株価下落につながったとの見方を示している。米ドルを保有する意欲があり、「安定通貨は従来の投資よりも安定した通貨を提供する。リターンが良い」ため、市場から歓迎されている。

副題

ECB、ステーブルコインの規制を求める

ステーブルコイン市場は成長を続けていますが、誕生以来常に論争を伴い続けてきました。これは、市場のリーダーであるUSDTに特に当てはまります。USDTは、米ドルの証拠金と担保が不透明であるため、何度も疑問や批判を受けてきました。

欧州中央銀行は5月5日、ステーブルコインに対する規制には現状ギャップがあり、リスクに対処するために健全な規制の枠組みを確立する必要があるとの報告書を発表した。欧州中央銀行は、ステーブルコインにはシステミックリスクがある可能性があると特に言及し、資産が固定価値のサポートを失ったり、予想レベルから逸脱した場合、ユーザーは正確な「安定した」価値を現金化することができなくなると述べた。

1か月以上前、G20金融安定理事会（FSB）も調査報告書の中でステーブルコインのリスクを強調した。 FSBは、ステーブルコインは世界経済の金融安定に関連するリスクをもたらすため、微妙な規制が必要であると考えています。 FSBはG20加盟国に対し、特にステーブルコインがマネーロンダリングやテロ資金供与に使用されるのを防ぐために、各国のステーブルコインについて引き続き警戒するよう勧告している。

ステーブルコインのリスクに対する規制上の注意は、間違いなくステーブルコイン市場に影響を与えるでしょう。この2年間で、TUSD、BUSD、USDKなど、規制の枠組みの下で運用される監査可能なステーブルコインが次々に誕生しており、短期間でUSDTの地位を揺るがすことはできないものの、受け入れられる傾向にあります。監視と標準化された操作。

ウィリアム氏によると、現在市場に出回っているステーブルコインは2つのカテゴリーに分類でき、1つは規制当局の承認を通過し、コンプライアンス要件を満たすために関連機関による定期的な監査を受けているステーブルコイン、もう1つは基準を満たしていない不透明なステーブルコインである。規制要件、通貨。 「前者は安全ですが、後者は将来排除される運命にあります。」