編集者注: この記事は以下から引用しましたクリプトバレーライブ (ID:cryptovalley)編集者注: この記事は以下から引用しました
クリプトバレーライブ (ID:cryptovalley)
クリプトバレーライブ (ID:cryptovalley)
、著者：YOGITA KHATRI、翻訳：Ziming、Odailyが許可を得て転載。
米国はマイナス金利時代を迎えているが、ステーブルコイン発行者はそれほど心配していないようだ。
ステーブルコインの上位5社の発行者はすべて、今後も1:1の米ドルペッグを維持するとThe Blockに語った。
現在、米国はマイナス金利時代を迎えている。コロナウイルス危機の間、投資家がより安全な資金（おそらく現金の形で）、すなわち「安全への逃避」を求めたため、1か月物と3か月物の米国債利回りはそれぞれ-0.046%と-0.056%と見積もられた。以下FLSといいます）」。この場合、米ドルにペッグされたステーブルコインの発行者は、ステーブルコインと米ドルの間で1:1のペッグを維持する際にいくつかの課題に直面する可能性があります。
これは、ステーブルコインの発行者が担保となったドルを銀行口座に保管し、利子を得ているためです。また、マイナス金利の場合には資金の預け入れに手数料がかかり、その結果、流通しているステーブルコインの数よりも口座に残るドルが少なくなる可能性がある。
Blockchain.comの調査責任者、ギャリック・ヒレマ氏は「マイナス金利はドル裏付けのステーブルコインの現状に挑戦する可能性がある。そのような変更は1対1ペッグの維持にさらなるリスクをもたらす可能性がある」と述べた。
テザー：マイナス金利の影響は心配していない
マイナス金利シナリオにも関わらず、既存のステーブルコイン市場シェアの80％以上を保有するテザー（USDT）は、依然として米ドルと1対1のペッグを維持できると信じている。
「当社の準備資産とは、従来の通貨および現金同等物を指しますが、場合によっては、テザーの第三者への融資から生じるその他の資産や債権も含まれる場合があります。たとえマイナス金利環境にあったとしても、当社はまだ取引する能力を持っているでしょう」テザー社の姉妹会社ビットフィネックスの法務顧問スチュアート・ヘグナー氏はザ・ブロックに対し、テザー社は引き続き100％準備金で裏付けられると語ったが、採用される具体的な戦略についてはコメントを控えた。
副題
他の大手ステーブルコイン発行者
2番目に大きいステーブルコイン発行会社であるCENTER（暗号化スタートアップのCircleとCoinbaseによって2018年に設立）も、同社のUSDCは依然として米ドルとの1対1の為替レートを維持する能力があると述べた。
「USDC の準備資産は、中央コンソーシアム (センター コンソーシアム) のネットワーク ルールと準備投資ポリシーの対象となります。資本の保護と流動性はコンソーシアムの主な任務です。これらの準備資産は、流動性の高い資産です (米国の資産など)。サークルのグローバル・コーポレート・コミュニケーション担当上級副社長、ジョシュ・ホーキンス氏はザ・ブロックに対し、「われわれはマイナス金利水準の程度など、利回り環境を注意深く監視していくつもりであり、今後も継続して政策を継続していく」と語った。 1USDC が常に 1 ドルに対して価値があることを確認します。しかし、Coinbaseはこの件についてコメントすることを拒否した。
Paxos、TrustToken、Geminiなどの他のトップステーブルコイン発行者は、1:1の比率が維持されることを保証すると述べた。
「当社はこれについて長期的な見通しを持っており、米国でマイナス金利があまりにも長く続くとは考えていない。そのため、もしそうなった場合、当社の資金を使って対応する費用を賄うつもりだ」とドロシー・チャン副社長は述べた。ザ・ブロックはCNBCに対し、「当社が保管しているすべての米ドル建てステーブルコイン、つまりパクソス・スタンダード（PAX）、バイナンスUSD（BUSD）、フォビUSD（HUSD）は1：1の交換比率を維持する」と述べた。
同氏は、「最近の金利変更に先立って、トラストトークンは銀行や信託パートナーと協力して市場金利を上回る金利を実現してきており、現在の金利低下環境を乗り切る上で有利な立場にあり、今後もそうし続ける」と述べた。予見可能な将来。通貨は米ドルの完全な裏付けレベルです。」
ジェミニの広報担当者は、マイナス金利が導入された場合でもジェミニ・ドル（ＧＵＳＤ）と米ドルの１対１ペッグを維持するため、「全体的な経済水準を維持する」ための措置を講じる予定だと述べた。彼らは採用される具体的な戦略については言及を避けた。
バイナンスは、BUSDステーブルコインに関する問題についてコメントを控えた。しかし、Chang氏が述べたように、BUSDはPaxosによって管理されているため、1:1のペッグを維持します。
副題
マイナス金利環境は今後も続くのか？
ブロックチェーン・ドット・コムのハイルマン氏は、米国で広範かつ継続的なマイナス金利の可能性は「激しく議論されているテーマ」だが、FRBは「これまでの経済環境に基づくマイナス金利水準の導入」に反対していると述べた。
ハイルマン氏はザ・ブロックに対し、「マイナス金利が拡大し持続する場合、ステーブルコイン発行者にとって考えられる解決策の1つは、1:1のハードペッグからリブラのような純資産価値（NAV）モデルに移行することだ。それは、いずれかのステーブルコイン発行者がそうした場合だ」と語った。 「資産の裏付けの構成を変更することを選択した場合（その結果、より多くのリスクを負う可能性があります）、このモデルでは資産の裏付けの価値の変動が許容されています。ただし、発行者はこれらの変更をユーザーに公的に開示する必要があります。」
シカゴ大学経済学部助教授のジーナ・ピーターズ氏は、2014 年からデジタル通貨とブロックチェーンに取り組んでいます。彼女は、マイナス金利環境は「100％資産担保」ステーブルコインにとっては何の役にも立たないと述べた。
同氏は、マイナス金利環境は長くは続かないと述べた。
「FRBは金利をマイナス（せいぜいゼロ）に設定するつもりはないが、市場金利はマイナスになる可能性がある。これにより、いくつかの疑問が生じる。
マイナス金利はいつまで続くのか（単なる短期的な低下なのか？）。
どの満期債利回りがマイナスに陥るでしょうか? 30日米国債の短期利回りがマイナスになることは以前にも見たことがあるが、2年債はどうだろうか？あるいは、マイナス利回りが一週間以上続いたらどうなるでしょうか？しかし、私には、これらのシナリオはどちらも起こり得ないように思えます。 」
ステーブルコインの金利を提供するデジタル通貨貸し手ブロックファイのザック・プリンス最高経営責任者（CEO）は、銀行口座にあるドルの保有コストがマイナスになるかどうかを検討するのは時期尚早だと述べた。
「現時点では、USDC、GUSD、PAXなどの1:1裏付けのステーブルコインは、等価性を維持するのに有利な立場にあるようだ」とプリンス氏は述べた。
デジタル資産管理会社コインシェアーズの最高戦略責任者メルテム・デミラーズ氏はザ・ブロックに対し、銀行がマイナス金利を導入しているため、「これらのステーブルコインの発行者は定期的な償還減価償却や端数準備金を通じてマイナス金利をデジタル通貨保有者に転嫁しなければならない」と語った。 、そこで彼らは担保の一部を受け取り、それを資産を生み出すために投資します。」
反対派はこう続けた。
