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2019 年は、鉱業において急速なペースと激しいリズムが見られる年です。

年初に通貨価格が予想外に上昇し、それに伴ってマイニングマシンの価格も2倍になり、4月にはBitmainとWhatsmartが新世代マイニングマシンをリリースし、商品の登場後、ネットワーク全体の計算能力が急上昇し、年内に2倍となり、100Eのマークを突破しました。

年後半には通貨価格が乱高下し、計算能力の曲線とは対照的に、初代機王 S9 は何度か瀕死の状態に陥りました。 2020年の報酬半減が目前に迫り混乱; 同時に、ビットメインとシェンマはウー・ジハンがケトゥアン・ザンを「追放」し、楊左興が拘束されたという人事ショックを経験; この映画は多くの人々から非常に期待されていた。

2020年、未完の物語は新たなクライマックスを迎える。

副題

マイニング 2019: 計算能力が次々と飛躍し、年末にはマイナーも激変

下の写真は Odaily がまとめた 2019 Mining Yearbook で、その中でも業界の発展に最も影響を与える 2 つの大きな出来事、それはコンピューティング能力の盛衰とマイナーの激変です。以下の分析に焦点を当ててみましょう。

• 計算能力は 1.4 倍に急上昇し、新世代のマイニング マシンが計算能力の 3/4 に貢献しました

BTC.com のデータによると、2019 年のビットコインの平均計算能力は、年初の 40.16 EH/s から年末の 98.67 EH/s へと 1.45 倍増加しました。

多くの業界ベテランは、100 E 近い計算能力のうち、50 E は 15 TH/s レベルの古いマイニング マシン (Antminer S9 に代表される) によるもので、残りの 50 E は 50 TH/s レベルの新しいマイニング マシンによるものであると判断しました。 . マイニングマシン（Whatsminer M20Sが代表）。

この推定の根拠は、2018 年 10 月にビットコインのネットワーク全体のピーク計算能力が 53 EH/s に達したが、それ以来、通貨価格の急落に伴ってマイニング マシンが停止され、店頭から撤去され続けたことです。 ; 53 EH/s に戻ったのは、期限が来た 5 月末になってからでした。

また、5月末からはいち早く新世代マイニングマシンであるAntminer S17シリーズが登場しており、6月以降の計算能力の向上は主に新型マイニングマシンによるものと考えられます。 (44.69 EH/s)、約 44.69 EH/s を占め、コンピューティング能力の年間増加の 76%、つまり 4 分の 3 を占めます。

2019 年のコンピューティング能力について、BTC.com の創設者である Zhuang Zhuang 氏はかつて興味深い現象についてこう述べました。

画像の説明

画像はBTC.comより

今年は両者の計算能力の変化曲線に注目してください｡ライトコインの計算能力は通貨価格に追随し、最初に上昇し、その後下落しますが、ビットコインは下半期に通貨価格の下落から抜け出し、その後も上昇しています。今まで上昇中。

これも歴史的なパフォーマンスとは異なります。 2018 年末、通貨価格に追随してネットワーク全体の計算能力が急激に低下しました。さらに、この低下により、「Yuan Shen」を回復するのにネットワーク全体の計算能力が丸 7 か月かかりました。

Zhuang氏が指摘したように、今年の「異常」の理由は、相場の上昇局面で鉱山業界の対応が通貨価格に比べて遅れ、業界が鉱山機械のアップグレードの節目に来たことだ。

「年初の市場はマイニング業界に良い期待をもたらしました。短期的には、マイニングマシン市場は出荷量が多いため、マーベリックス合格後もコンピューティングパワーは依然として上昇しています。もちろん、この決定は「また、採掘に新しいマイニングマシンを使用しているためです。確かに大きな利益率があり、これが来年の半減期に向けた最も安全な選択肢です。」とZhuang Zhuang氏は述べた。

• Canaanが米国で上場、Shenmaが成功裏に勃発、中国本土で国内混乱

2018年の鉱山機械メーカーといえば、香港へ一括上場したイメージが誰しも思い浮かぶだろう。 2018年5月以降、市場シェア上位3社のカナンクリエイティブ、エバンインターナショナル、ビットメインが相次いで目論見書を提出したが、半年後にはいずれも「期限を過ぎて無効」となった。

2019年、4年間走り続けたCanaan Yunzhiはついに望みのものを手に入れたが、同時に「スポイラー」Shenmaも市場シェアの点で都市を掌握することに成功した。

2019年10月、Canaanは目論見書を正式に提出し、翌月ナスダックへの上場に成功し、9,000万米ドル、評価額13億3,000万米ドルを調達しました。評価額や資金調達額は2018年にIPOのために香港に行った勢いに比べるとはるかに少ないが、中国鉱業、さらにはブロックチェーンの「初銘柄」にもなった。

ほぼ同時に、9月末、Whatsminerの創設者Yang Zuoxing氏はCoinin Mining Summitで、7月から9月までの第3四半期に最新世代のマイニングマシンM20S/M21Sが10万台以上出荷されたと発表した。今月末までに合計 200,000 個以上が出荷される予定です。

これは素晴らしい成果です: 第 3 四半期には月平均 70,000 ユニットが納入され、月間生産量は 100,000 ユニットに達する可能性があります。1 つのユニットは 55 T の計算能力で計算されます。3 か月以内に、Whatsmart は全体に約 100,000 ユニットを貢献しましたE コンピューティング能力は、新たに追加されたコンピューティング能力の約 27.6% を占め、その市場シェアはトップ 3 にランクされます。

しかし、わずか1か月後、楊作興の快進撃を受けて、彼は突然「頭がおかしくなって」しまった。

11月3日、セルフメディア「Wu Shuo Blockchain」は、複数の検証によると、楊左興氏が捜査のために警察に連行され、ビットメインの営業秘密の侵害に関係している可能性があるというニュースを発表した。今のところ彼の釈放に関するニュースはない。

この予期せぬ災害は実際には「長い間計画されていた」 ビットメインに近い多くの関係者がOdailyに語ったところによると、ビットメインは公式・非公式のさまざまな手段を使ってライバルのシェンマを追い詰め阻止することを決して諦めなかったという。

事件当時、ビットメインは呉志漢の「権力掌握」に遭遇したばかりだったため、「沈馬の報告」も「外界と戦い、内を確保する」行為の一つとして理解されていた。

10月29日、産業・商業情報は、Wu Jihan氏がKetuan Zhan氏に代わってBeijing Bitmainの法人となったことを明らかにした。すぐに、Wu Jihan 氏は社内電子メールで Ketuan Zhan 氏をビットメインのすべての役職から解任することを発表しました。同時に、グループ内の「Zhanpai」従業員の多数が解雇された。

突然「解雇」されたケトゥアン・ザン氏はその後、ビットメイン子会社の関連資産を凍結したり、ケイマンで訴訟を起こすために各地から弁護士を雇ったりするなど、一連の反撃を開始した。しかし、これまでのところ効果はありません。

呉志漢は「政敵」を一掃した後、一連の内部調整を行い、人事面ではまず全従業員の給与を引き上げ、その後研究開発部門などの一部従業員を大量解雇した。

こうした変化を経験したマイナーたちは、マイニングマシンの研究開発と生産の要点に立ち返り、BitmainとCanaan Zhizhiは5nmマイニングマシンチップのテープアウトへの投資を継続している一方、Bitmainの最新マイニングマシンM30SとWhatsminer、Antminer S19は、 30～40W/Tの先進的な性能で勝負してきました。

Wu Shuo 氏のブロックチェーン ニュースによると、Whatsmart M30S の 1 トンあたりの価格は 200 元未満となり、非常に費用対効果が高いと思われます; 同時に、関連情報筋は、Antminer S19 が経済的な効果をもたらすと確信していることを明らかにしました。アドバンテージ。

副題

マイニング 2020: 半減 = 鉱山災害?

F2Pool の創設者である Shenyu 氏は次のように述べています。「今年は、年初の幻滅期から急速な上昇期まで、基本的に完全なマイニング サイクルを経験しましたが、現在は混乱期に入っています。考えるべきだ、未来には何が待っているのか、それにどう対処すべきなのか？」

マイニングは、通貨価格とネットワーク全体の難易度という 2 つの要素に依存します。正確に言うと、通貨の価格が根本的な原因であり、ネットワーク全体の困難はほとんどの場合、通貨の価格に関係しています。 1年前に人々が消化した「半減相場」が来るかどうかは、まだ真剣に考えなければなりません。

まずは「楽観主義者」の意見を聞いてみましょう。

半減期の後に何が起こるかという質問に対するLeBit創設者の江卓爾氏の答えは、ほとんどの人とは異なっている。

「半減期後は鉱山の収益性が高まるだろう。」 彼の口調には疑問の余地がない。

「半減期の前は、多くの鉱山労働者が大きな敵に直面していただろう。実際、半減期後は（全員が）法定通貨換算でより多くの収入を得ていたことが後でわかった。」

なぜ半減相場が来ると強く信じているのですか？蒋卓爾氏は需要と供給の観点から説明した。

デジタル通貨の半減は需要と供給のバランスを直接的に破壊すると述べた。ビットコインはもうすぐ 3 回目の半減期を迎えますが、今年の半減期は依然として毎日 900 BTC の生産が減少することを意味します。この概念は何ですか?現在のビットコインの価格（約5万元）に基づくと、誰かが毎日4500万元のビットコインを購入していることに相当し、買い越しが続いている。

需要と供給の観点から見ると、一部の人々はデジタル資産を買い占めたり使用したりする必要がありますが、この長期的な需要は短期間では変化しません。供給が半減した後、需要と供給のバランスを回復するには、価格が2倍になる必要があります。 。しかし、価格が上昇した後、ニュースでビットコインが上がったことを知った多くの人が買いに来て、価格が上昇するという好循環が形成されました。

Huibi の創設者でありベテランの鉱山労働者である Yao Yuan 氏も、鉱山労働者の心理の観点からこの見解に同意しています。 「半減は、ビットコインを入手するコストが後々高くなる可能性があることも意味しており、そのため有能なマイナーはコインを貯め込む傾向が強まり、それによってデフレが加速することになる。」

もちろん、多くの鉱山労働者は、この期待は過度に消化されており、人々が起こると考えていることは起こらないと信じています。

「歴史を読む人が少なければ歴史は繰り返されやすくなるが、歴史を読む人が増えれば歴史は変わるかもしれない」と業界関係者は語る。

通貨価格を決定するのは困難ですが、生産に関する決定は目前に迫っています。実際、来るべき半減期に備えるための簡単なモデルを作成できます。

半減時に価格が現在と同じであれば、多くの人の予想通り、エネルギー効率が低く電気代が高い古いマイニングマシンは一斉停止に直面することになるかもしれません。

Shenyu は現在市場にあるビットコイン マイニング マシンを 3 つのグレードに分けており、第 1 グレードはエネルギー効率が 40 ～ 50 W/T で数は少ない最新世代のマイニング マシンであり、第 2 グレードは Innosilicon に基づいています。 T2T、Whatsminer M10 は、エネルギー効率比 50 ～ 60 W/T のマイニング マシンです。3 番目のギアは、エネルギー効率比 100 W/T の Antminer S9 です。周波数の削減と変更後、エネルギー効率比は、 80 ～ 90 W/T に削減できます。

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データ元: F2Pool

しかし、神宇氏は、半減期から20日後、鉱山地域は5月末から6月初旬に雨季に入るだろうが、その時点で政策が良く、電気料金が昨年と同じくらい安かったら、と述べた。エネルギー効率比が 60 W/T 以上のマイニング マシンも再起動することができます。マシンの電源を入れます。「この待機プロセスには、比較的難易度の低い 20 日間のステージが存在します。」

半減期後に通貨価格が維持できず、例えば5000〜6000ドルまで下落した場合、この時点で鉱山災害が発生する可能性があります。

「これにより、50台以上のW/Tマイニングマシンが停止し、ネットワーク全体のマイニングマシンの20～30％だけが残る可能性がある」とShenyu氏は判断した。 「停止された鉱山機械は、電気料金の安い外国に徐々に移住することになるでしょう。」

「今年は、大きな喜びか大きな悲しみの両極端になるかもしれない」とシェンユーは結論付けた。

「今年は、大きな喜びか大きな悲しみの両極端になるかもしれない」とシェンユーは結論付けた。

この混乱期を鉱山労働者に笑い飛ばしてもらうため、神宇は月初めに開催される大口顧客向けの年次感謝宴会で各鉱山労働者に鶏スープを提供した。

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データ元: F2Pool

この図からわかるように、2015年末から2016年にかけて鉱業は非常に厳しい時期に陥り、指数は4程度でした。 「しかし、その困難な日々の間に、誰もが初期の工業団地や家庭での採掘から大規模な水力採掘への切り替えを余儀なくされました。鉱山労働者は、より安価な電力を掘るために東北部などから四川省にやって来ました。資源、全体が鉱業も大幅なアップグレードを受け、その結果、全員が参加し、非常に多くの大規模な鉱山が誕生しました」とシェンユー氏は語った。

蔣卓爾は、半減相場は必ず来るという判断のもと、より抜本的な戦略を提案した。

副題

半減期を超えて、2020 年の 3 つの大きな予測

1. マイニングファイナンスの浸透加速

2018 年後半以来、見識のある人々が鉱山金融の必要性を訴えてきました。 2019 年までに、金融が鉱業のあらゆる側面を完全に占めるようになるでしょう。

マイナー共同融資会社が最近開始したマイニングマシン住宅ローン0元購入＆割賦購入から、緊急に多額の資本回転が必要な場合にサービスプロバイダーからの融資を求めるマイニングマシンディーラー、オプションやその他の商品の購入を通じて一定の知識を有するマイナーまで、鉱業収益の確保などを考慮すると、強固な関係、多額の投資、長期的なビジネスである鉱業における金融の役割は自明です。

現在、マイニングファイナンスの最も一般的な商品とサービスは、ヘッジ（ヘッジとも呼ばれ、マイニング収入を事前に固定すること）と住宅ローン（マイニングコストを支払うための流動性を得るためにビットコインを抵当にする）であり、前者はリスク回避型のエクスポージャを提供します。 、生産に必要なキャッシュフローを提供します。

商品形態としては、マイニング業界向けにヘッジサービスを提供する商品は比較的少なく、ほとんどのマイナーは主に取引所を通じたヘッジを行っています。比較的、融資商品の形状や規模はより直感的です。

多くの貸し手はOdailyに「保守的な推計によると、国内のデジタル通貨集中融資の融資規模は4億～5億ドルで、利用者の約半数はマイナーだ」と語った。

しかし、普及率の観点から見ると、金融とマイニングを組み合わせた「ブロックチェーンエンティティ産業」はまだ始まったばかりであり、市場の勃興が完了するには2020年かそれ以上かかるだろう。その理由は、マイナーの認知度や使用コストなどの要因が、従来型ではあるが複雑なツールであるオプションの普及を妨げているためです。

マイナーにこれらのツールの役割を認識させることが、サービスプロバイダーにとっての第一歩となるかもしれません。

この点において、荘忠は非常に「崇拝的」である。

「多くの年老いた鉱山労働者がより『信仰のファン』であることは知っています。皆の戦略は比較的単純です。つまり、私はコインを買いだめし、売らないということです。しかし、この考え方には問題があるに違いありません。コインをため込んで死んだら、あなたは死ぬでしょう」負けます 法定通貨の収益を考えれば、常に非常に多くのマシンを所有することになります。最終的には、他の誰かが上位の資金で新しいマシンを購入した可能性があり、その場合、計算能力はあなたよりも優れています。だからマイナーはそう思いますマイニング収益の成長を活用するために財務ツールを使用する方法について、ある程度の知識が必要です。」

2. 鉱山企業の事業境界がなくなり、競争が激化

2019 年、誰もが最も直感的に感じることの 1 つは、「今年はクラウド コンピューティングのパワー プラットフォームが多数登場した」ということです。その背景には、もともとマイニングファーム、マイニングマシンの販売、さらにはマイニングプールに特化していた多くの企業が、マイニングマシンの取引、ホスティング、クラウドコンピューティング能力、金融サービスを統合する包括的なプラットフォームに変わり始めていることが挙げられます。

その中には、金を求めて通貨サークルや伝統産業からも参加するプレイヤーが多数いますが、その多くは業界のプレイヤーによって主導またはサポートされています。これらのプレーヤーは、単一の事業に依存し、産業リソースを最大限に活用して垂直的かつ深く拡大しています。

この背景にあるのは、2018 年に大きな波を乗り越えたか、2019 年の業界の冷却期間に市場参入の機会を待っていたプレーヤーが、ますます組織化され、プロフェッショナルになってきているということです。同時に、今年下半期の業界の低迷により鉱業の利益も薄れており、より大きく強くなりたい鉱業会社は、多様な収入源を求めるために、複数のリソースを統合し、ワンストップサービスを提供します。

たとえば、Bitmain や Jianan Zhizhi などのマイナーは、「在庫をなくす」ために MatrixPort や PayPal などのプロの金融業者と協力し、マイニング マシンの住宅ローン 0 元購入および割賦購入を開始しました。Bitmain や他のマイナーも、Hero Post の求人マイニングを広く発行しています。 Biyin は、ブランド形成後のマイニングマシンの OEM およびメンテナンスの産業チェーンにも参入し、「ワンストップ」の「ポストサービス市場」を開拓します。

マイニングサービス事業者の市場は業界構造が形成されておらず、プロプレイヤーが続々と誕生しており、市場がよほど悪くなければ、今年はプロプレイヤーが激突する年になるだろう。

3. チップ生産能力は逼迫しており、カナンの上場は前向き

生産能力は常に、コンピューティング能力の成長にとって最も重要な要素でした。 2020年はさらに厳しい状況になるでしょう。

今年は、5Gチップがマイニングマシンチップの生産能力を奪うという見方がほぼコンセンサスとなった。このことから、チップメーカー (つまり、TSMC とサムスン) のサポートが、市場競争におけるマイナーの成功または失敗を大きく決定することが推測できます。

2019年、ビットメインは新型マイニングマシンの出荷台数でライバルのシェンマにわずかに劣っていたが、その重要な理由の一つはチップの生産能力や歩留まりが限られていることだ。 2020 年には、この状況はさらに深刻になる可能性があります。

さらに、5Gチップの生産能力をめぐる競争に加えて、マイナー間の競争も存在する。 BitmainのチップファウンドリーはTSMC、Whatsminer、Innosilicon、EbitはSamsungで、Canaanには2つの主要サプライヤーが同時にいることが判明した。

「TSMCとサムスンの間で揺れ動くことで、Canaan Zhizhiは単一サプライヤーへの過度の依存から解放される」と一部の業界関係者は信じている。

「Jianan Zhizhiの上場が成功すれば、サプライチェーンへの信頼がさらに高まるだろう」とWu氏は述べた、とブロックチェーン側は関係筋の発言を引用した。 Bitmainの5nmテストチップが正常にリリースされたら、CanaanもTSMCの5nmプロセスをフォローアップすると報告されています。

カナンのIPOで新たに調達した9,000万米ドルは、研究開発への投資や生産能力の向上にも役立つ可能性がある。 Shenyu氏は「上場後は資金調達や販売チャネルにおいてさらに信頼とサポートを得ることができる」とコメントした。

チップの生産能力が逼迫している今、カナンはいくつかの良いカードを見つけたようだ。

参考文献:

参考文献:

「2019 年鉱業調査レポート」、TokenInsight、2020 年 1 月

THE BITCOIN MINING NETWORK , CoinShares Research , December 2019