テキスト | 周文儀 編集者 | トン ソース | PANews.io

最近、国家外為管理局の主任会計士である孫天琦氏は、中国の金融関係者40人による第3回宜春フォーラムで、「リブラは外国通貨とみなされるべきであり、中国の外国為替管理の全体的な枠組みに組み込まれなければならない」と述べた。そうでない場合は、Libra の使用を禁止することをお勧めします。」 この声明は、Libra が将来中国市場に参入する際に新たな障壁を設けることを目的としています。

Facebookが6月18日に「数十億人のためのシンプルで国境のない通貨と金融インフラを構築する」と主張するリブラ白書を発表して以来、世界中の当局者の間で広範な議論が巻き起こった。

副題

時間とビジネスから生まれた天秤座

経済学者のミルトン・フリードマンはかつてお金をベールにすぎないと例えました。しかし、通貨の運用を実際に支えているものは、多くの場合、複数の要因が絡み合った結果であることが多く、その要因には、もちろん、私たち全員が同意する人間の知性、政治的および経済的資源、そしてもちろん、さまざまな種類の国家の組織モデルが含まれます。機械などが待機します。 「人間の発明のうち、うまくいかなかったときにお金よりも社会に害を及ぼすものはほとんどないということに我々が気づかない限り。」お金の背後にある複数の論理を認識できなければ、待ってくださいそれは単なる間違いではないかもしれません！

実は、天秤座の誕生は偶然ではなく、時代背景と現実の基盤の二重効果なのです。

早くも 2008 年に世界金融危機が再び勃発し、伝統的な金融システムと通貨システムの欠点が暴露され、国の信用が失墜し、法定信用通貨に対する人々の信念が崩壊し、ついには新しい決済システムであるビットコインが登場しました。政治や中央集権を必要としない法定通貨制度（デジタル通貨）の誕生です。

ビットコインを例とするデジタル通貨は、ノードネットワークとデジタル暗号化アルゴリズムに基づいた仮想通貨です。しかし、デジタル通貨デジタル通貨には、経済を規制できないこと、規制の空白、取引プロセスの安全性の欠如、価格の不安定性、完全な価格上昇と下落のメカニズムがまだ確立されていないなど、依然として限界があります。デジタル経済の発展は、長期的には最終的には「法定デジタル通貨」（安定通貨）の方向に発展するだろう。天秤座の誕生はこのような背景に基づいています。

“ビットコインとフェイスブックのリブラはどちらもお金の進化の異なる段階を表していますが、その方法は大きく異なります。ビットコインはパーミッションレスで、完全に分散化されており、デフレ的で、不安定です。リブラは認可され、より集中化され、需要と供給によって制御され、法定通貨に固定されています。CryptoCompareの共同創設者兼最高経営責任者（CEO）であるCharles Hayter氏は次のように述べています。

ヘイター氏の「需要と供給」とは、フェイスブックとそのパートナー企業が、他の予備資産の量に合わせて供給を調整し、需要の変化に応じて安定した価格を効果的に維持できることを意味する。

ある観点から見ると、リブラは「主権通貨」（米ドル、人民元など）のデジタル仮想化に似ています。

Libra の誕生は、Facebook 自身の運用要件によって最も直接的に推進されました。恒大経済研究所のレン・ゼピン所長は、「リブラは蓄積されたデータを活用して事業構造を拡大し、新たな利益成長点を見つけようとするフェイスブックの試みの産物だ」と結論づけた。

副題

天秤座の「主権への挑戦」

しかし、デジタル金融分野における新たな試みとして、Libra は完璧ではなく、発行者のリスクと各国の規制上の課題が最大の問題であり、Libra が世界通貨になるまでの最も無視できない障害でもあります。

実際、リブラプロジェクトによって構築された米ドル裏付けのデジタル通貨は、さまざまな国の主権通貨に挑戦し、近い将来後進国の主権通貨に取って代わる可能性が高く、実際に多くの主権者の警戒を引き起こしています。国々。広く注目を集める過程で、リブラは将来の超主権通貨の潜在的な競争相手であるとも多くの人が考えています。

つい最近恒大経済研究所所長レン・ゼピン氏は、長文「リブラ：デジタル通貨の原理、影響、機会、課題」の中でこう書いている。リブラが世界の通貨システムに影響を与え、当然のことながら超主権通貨に進化する可能性があることが特に言及されており、これがあらゆる当事者の主権国がリブラに警戒している重要な理由となっている。

具体的には、第一に、リブラが一部の国の主権通貨に代わる可能性があること、第二に、各国の為替管理の困難さが増していること、第三に、各国の金融政策の実施が困難になっていること、第三に、各国の金融政策の実施が困難になっていること、第三に、各国の通貨管理が困難になっていること、第三に、各国の金融政策の実施が困難になっていること、第三に、各国の為替管理の困難性が高まっていること、第二に、各国の為替管理の困難さが増していること、第二に、各国の金融政策の実施が困難になっていること、第二に、各国の為替管理の困難さが増していること、である。第四に、マネーロンダリング対策とテロ対策の難しさが増しました。実際、重要な要素の 1 つは通貨主権に対する国の懸念です。

リブラが国の主権通貨に完全または部分的に置き換われば、国の金融政策や財政政策に影響を与えることは避けられない。まず、リブラはさまざまな国の金融政策の実施に影響を与えるだろう。これは、主権国家が資本の流れを制御することがより困難になることを意味するだけでなく、一部の商品の価格がリブラで設定される可能性があるため、一部の小国の通貨が完全に置き換えられる可能性がある。

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によると

によると天秤座のホワイトペーパーで言った「安定した評判の高い中央銀行の現金や国債など、さまざまな低ボラティリティ資産を担保にしている」リブラの発行メカニズムは現金と国債を担保にしていることがわかる。

清華大学のコンピューターサイエンス博士によると龍白桃「通貨金融システムの歴史、現状、未来からリブラを評価する」リブラの解放メカニズムは次のように説明されています：「リブラ協会が仮想通貨を安定させる中央銀行とみなされる場合、リブラは完全な準備銀行に属し、その準備金は法定通貨または国債です。リブラは準備金も公開しています」社会全体 ゴールドアカウント これは、リブラの通貨と金融システムにおいて、リブラが唯一の「鋳造」機関であり、他の機関はコインを鋳造する権利を持たないことを意味します 決済/預金やローン事業などの伝統的な金融サービス、リブラのパブリックチェーン上のユーザーのアドレスは中央銀行の準備口座とみなされ、ユーザーの口座の支払いと清算はパブリックチェーン上で即時に完了するため、決済サービスプロバイダーは根本的な変化に直面している。資金プールを作成する機会も、ユーザーの口座を管理して金融レバレッジを生み出すこともできないため、サービスプロバイダーは、ユーザーへの口座管理サービスの提供や、他の種類の収益性の高いビジネスの開発にさらに注力せざるを得なくなります。リブラ銀行はもはやお金を生み出すことはできませんが、既存の預金（リブラ銀行の株式、累積未分割利益、その他借りた資金）を貸し出すことしかできません。協会は中央銀行として、預金保護計画や救済計画を提供しなくなります。 「リブラの銀行。リブラの破産は預金者自身を失うことになる。」

そして、これは法定通貨発行メカニズムについても言及する必要があります。法定通貨の発行メカニズムとは、通貨発行者（通常は中央銀行）が特定の資産を準備金として抵当に入れることで通貨を発行することを意味します。法定通貨は主に国の信用に基づいて通貨を発行しており、国の借金が最も重要な準備金です。通貨の需要は特定の時期において不安定であると同時に、自然災害、人口要因、国の政策などの複合的な要因にも影響されるため、法定通貨の価格は比較的安定していることが多いですが、システムが安定していません。中央銀行は、市場への介入を通じて比較的円滑な市場運営を維持し、インフレ・デフレや金利を一定の範囲内にコントロールしようとしていますが、法定通貨制度の運営は不安定性の影響を受けることが多いことに注意が必要です。法定通貨の価格安定を維持するために市場に過度に介入することは、金融システム全体の運営に良くありません。

リブラは、リブラの価値を比較的安定に保つために、その準備金は法定通貨のバスケットであると主張しているが、中国政治大学金融イノベーション・インターネット金融法律研究センターの副秘書長、趙耀氏の見解では、法と法律によれば、1:1 の準備金発行方法はリブラにとって非常に重要であり、リブラ協会は解決できないパラドックスとなります。

「リブラや、その背後にある担保（または準備金）の価値がトークンの価格を下回らない限り、あるいは発行されている、あるいはこれから発行される他のいわゆる安定したトークンにとっては良いことだ。トークンは自由に使用できます。償還されれば、市場にはトークンを「溶かす」十分な動機があり、リブラは保有者が準備通貨（特に米ドル）と交換するための通貨交換媒体にしかなれません。市場流通に参入するための通貨交換媒体。一方で、これは連鎖反応を引き起こし、少なくともトークン発行の「不足」につながります。つまり、トークン発行がしきい値（市場シェアの増加機能）を下回った場合、加盟機関はトークン発行を行わなくなります。このようなトークンは内部決済資産として機能します。趙瑶氏は、通貨と決済の歴史的発展にはまだ解決されていない問題が数多くあると考えており、リブラの発展には懸念を抱いている。

現在のリブラは第二次世界大戦後の米ドルに似ています。ブレトンウッズ体制により米ドルを中心とした世界通貨制度が確立されました。米ドルは金や通貨バスケットと連動しており、調整可能な固定為替レートが導入されています。比較的安定。しかし、ブレトンウッズ体制は各国の自国通貨の安定と発展という原則に違反し、最終的には失敗に終わった。それは、変動為替レート制度と金の非貨幣化を備えたジャマイカのシステムに置き換えられました。