編集者注: この記事は以下から引用しました顧延喜、許可を得て掲載しています。

編集者注: この記事は以下から引用しました

顧延喜、許可を得て掲載しています。6 月 18 日にリブラのニュースが発表された直後、私はリサーチ分析でそれを分析しました (

リブラプロジェクト調査分析レポート

）は、このプロジェクトの大きなリスクはプロジェクト管理リスクであると指摘しました。多方面からなる広大なプロジェクトを短期間で完成させようとするため、非常に大きなリスクを伴うことは間違いなく、失敗する可能性が非常に高いプロジェクトです。この記事では、Libra のさまざまなリスク要因についてさらに詳しく説明します。

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Facebookはデータプライバシーの問題により、社会から満場一致で非難されている。このために50億ドルの罰金を支払わなければならなかった。 Facebook はアメリカ社会において良い社会的イメージを持っておらず、ソーシャル ネットワークの責任ある運営者とはみなされていません。実際、アメリカ社会には非常に強力な反Facebook勢力が存在します。

ブロックチェーンや暗号化されたデジタル資産のファンの間では、Facebook は決してポジティブなイメージではありません。同社はこれまで長い間、フェイスブックのネットワークからの仮想通貨の広告を禁止していた。このような行為は、その全体的な規制審査行為と一致しています。しかし、そのような行為は、暗号化されたデジタル資産の愛好家が追求することとは相容れません。したがって、暗号化デジタル資産愛好家のコミュニティは Facebook に対して非常に強い批判的な態度をとっています。この点において、ジャック・ドーシー氏のツイッターは全く対照的である。実際、Twitter は暗号化されたデジタル資産愛好家のためのソーシャル ネットワークです。 Facebookがこのようなデジタル安定通貨プロジェクトを率先して推進している現在、暗号化デジタル資産愛好家の支持は当然得られないだろう。

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2. 規制に対する大きな抵抗

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3. 不採算のシニョレッジ

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4. さまざまな法定通貨発行者のニーズを調整することが困難

リブラは法定通貨を担保として受け入れ、その価格は法定通貨のバスケットに対してマークされます。どの法定通貨が担保として受け入れられるか、どの法定通貨が対象の法定通貨のバスケットに含まれるか、各法定通貨の割合は市場における既存の法定通貨の影響に影響を及ぼします。この要素が非常に重要であるため、白書がリリースされたときでも、これらの要素が最終決定されず、公開できなかったのです。このような不確実性は、当然のことながら世界の主要通貨発行体に心配と不安を与えます。したがって、一部の金融規制当局の立場はこのプロジェクトにとって好ましくありません。マーカス氏が米議会で、バスケットの５０％は米ドルとユーロ、ポンド、円で構成されると証言した後もなおだ。しかし、そのようなメッセージは世界の主要通貨発行国にとって決して喜ばしいものではないでしょう。このプロジェクトは、主要通貨の発行体との長期にわたるコミュニケーションと調整を経ることになるのは間違いありません。これらの機関が最終結果に満足しているかどうかは、リブラのステーブルコインがこれらの経済地域で運営できるかどうかを直接決定します。

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5. 膨大な数の Facebook ユーザーが期待した効果を生み出すことができなかった

Facebook ソーシャル ネットワークには、世界中の多くの国で 27 億人の登録ユーザーがいます。表面的には、これによりリブラの安定通貨に多数の潜在的なユーザーが生まれることになります。しかし、さらなる分析が行われると、そのようなユーザーはステーブルコインの潜在的なユーザーを多数提供できない可能性があることがわかります。

ユーザーの性質としては、Facebook ユーザーは率先して新しいことに挑戦できる若者というよりは、家族的な性格が強いです。このようなユーザーグループでデジタルステーブルコインの使用を促進するには、進歩の速度が非常に遅いことは間違いありません。

このプロジェクトの白書によると、この安定通貨サービスの主なターゲットは、現在金融サービスを受けていない世界中の17億人のユーザーだという。しかし、この 17 億人のユーザー グループの中で、インターネットを使用できる Facebook ユーザーの数は大幅に減少しています。上記の条件を満たすユーザーの地域が安定通貨の流通と使用を受け入れる場合、安定通貨の地域ユーザーはLibraと現地法定通貨の交換を支援する金融機関が必要になります。一部のユーザーが金融機関に口座を開設できない場合、これにより再び一部の潜在的なユーザーが除外されます。通貨のネットワーク効果により、ユーザーの生態は、周囲のすべての取引当事者がこの安定した通貨を使用する場合にのみ、その安定した通貨を日常の経済活動で実際に使用することができます。

主要経済国の中で、たとえリブラがこれらの分野で事業を展開できたとしても、現在金融サービスにアクセスできないこの地域のグループにサービスを提供することは難しいだろう。これらのユーザーに対する金融サービスの欠如は通貨と決済ネットワーク以外の理由によるものであり、リブラのステーブルコインと決済ネットワークはそのような問題の解決には役立ちません。

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6. 協会会員の多様性がLibraの適用と推進を妨げるまず第一に、協会の現在のメンバーはこのプロジェクトに対してさまざまな取り組みを行っています。一部の会員は、この協会と署名した協定は意図的なものであり拘束力はないとメディアに直接述べた。これは、これらの会員が協会への参加に様子見の姿勢をとったことを示しています。さらに、メディアの報道によると、一部のメンバーはこれまでに約束された1,000万ドルを投資していないという。したがって、協会は会員を団結させ、その取り組みを強化するためにまだ多くの取り組みを行う必要があります。これは長期的なゲームプロセスになります。現在のユーロ圏加盟国と英国の現在の欧州連合離脱を見れば、そのような組織がこの点でいかに危険であるか、そして今後も危険であることが分かるだろう。この協会の現在の会員の大きな欠点は、全く反対の利益を持つ政党が一つの協会に集中していることである。さらに、これらのメンバーの一部の現在の利益は、このプロジェクトの発展によって影響を受ける可能性があり、これらのメンバーの参加は間違いなくこのプロジェクトの進行を妨げます。この点で最も代表的なのは、Visa と Mastercard です。両社は世界中のクレジット カード取引に決済ネットワークを提供します。クレジットカード決済を提供するさまざまなサービスでは、受取人に 2% ～ 3% の手数料がかかります。ビザとマスターカードはこのビジネスの最大の受益者です。一方、リブラは、世界規模での決済をサポートするポイントツーポイントの決済ネットワークを提供する予定だ。これはVisaとMastercardの既存事業に直接影響を与えることになる。したがって、この2社がLibraの普及と利用を全面的に支援するとは考えにくい。彼らは間違いなく、協会自身の利益を守るために、協会にとって有益な決定を下すよう促すでしょう。これら2社は将来的には100社以上の会員のうちの2社となるが、リブラ協会に影響を与えて自分たちに有利な決定を下せる権限を引き続き行使するだろう。他のメンバーのほとんどは通貨と決済ネットワークのユーザーであるため、取引コストが可能な限り低いことを期待する必要があります。サードパーティの決済サービスプロバイダーも、決済ネットワークのコストを削減することで利益を増やしたいと考えています。したがって、協会内の会員間の紛争は、協会にとって長期的に直面しなければならない課題となる。

ブロックチェーン技術によってサポートされるコンセンサスメカニズムは、共通の利益を持ちながらも相互に不信感を持つ機関間の協力に最適です（