副題
1. 証券業界の現状の市場構造
現在、世界の証券市場の構造は基本的に同じです。証券規制管轄区域内には複数の証券取引所があります。取引所は証券取引のマッチングサービスを提供しています。証券取引の注文照合が完了すると、取引所は証券清算会社に注文を送信します。清算会社は、対応する証券と金銭が記録され、対応する口座に転送されることを保証するために、取引データを記録します。同じ証券規制管轄区域内では、通常、管轄区域内の証券取引所に対して清算および決済サービスを提供する清算会社は 1 社のみです。このような会社は米国の DTCC であり、中国で登録されています。
副題
2. 暗号化デジタル通貨交換の急速な発展
副題
3. 暗号化デジタル通貨交換の根本的な欠陥
副題
4. 証券業界におけるブロックチェーン技術の応用
ブロックチェーン技術の価値が市場で認識されると、さまざまな業界がそれぞれの分野でブロックチェーン技術を適用しようとしています。ブロックチェーン技術の応用に関する証券業界の最も初期のコンセンサスは、ポストトレード清算の分野にそれを適用するというものでした。このため、2016年にこの分野で注目のスタートアップ企業が登場した。米国ではデジタルアセットホールディングスです。ヨーロッパではSETLです。しかし、これら 2 社のソリューションは依然として従来の証券市場を対象としています。この適用は会計手法の適用であり、有価証券の電子表示を変更するものではありません。
ブロックチェーン技術が既存の証券業界に適用される一方で、通貨や資産をデジタル化する方法も急速に発展しています。資金調達や流通市場取引のための資金調達ツールとしてのトークンの使用は市場に歓迎されています。世界規模での ICO の急速な発展は、証券市場の発展の方向性にも新たな啓蒙をもたらしました。 SEC の規制要件に基づいて、セキュリティ トークンは資金調達と取引の市場で徐々に採用されてきました。米国の証券市場では、主にセキュリティトークンをベースとして、コンプライアンスの範囲内で融資や取引サービスを提供するマーケティングプラットフォーム、セキュリティトークンカスタマイズプラットフォーム、ST取引所などの様々な関連機関が出現しています。 ST取引所が採用するビジネスモデルは、集中照合取引と分散決済です。 tZERO、Templum、OpenFinance Network はすべてこのモデルを採用しています。証明書タイプのパス自体はデジタル形式であるため、ユーザーがチェーン上で管理できます。したがって、ST ベースの金融および取引サービスは、デジタル資産がブロックチェーン上で保持、流通、取引されることをサポートできます。現在の米国証券法によれば、この方法でサポートできる資産の種類はオルタナティブ資産のみであり、投資家の要求も非常に高いです。したがって、この方法はまだ非常に小さな資産分野です。しかし、世界規模では、このモデルに従って、準拠したデジタル資産交換所が確立され始めています。スイス資産取引所SDXがスイスに設立されました。米国でも、2社が新たなデジタル証券取引所の登録と設立をSECに申請し始めた。 SDX は、デジタル証券の清算および決済の最下層として分散型台帳技術 Corda を採用しています。米国の2社にはtZEROとTemplumがあり、両社の基盤技術にはブロックチェーン技術が使われている。したがって、これらの準拠したデジタル資産交換はすべて、集中照合と分散清算のモードを採用しています。
分散型決済をサポートするために使用されるテクノロジーに関しては、SDX は Corda を使用し、tZERO は下部にあるさまざまなブロックチェーン テクノロジーにアクセスできる中間層を設計します。
副題
5. リブラが証券業界を改善するためにもたらす機会
このような交換が成功するかどうかは、複数の要因によって決まります。正しい証券市場の構造と運営方法もその 1 つであり、この取引所で上場および取引される商品の数と独自性、およびこの取引所での取引に参加できるユーザーの数と取引量も含まれます。 。また、取引商品と取引ユーザーは相互に影響を及ぼします。そしてLibraは、多面的な利点基盤を備えたそのような交換を提供します。
まず第一に、Libra ブロックチェーンは金融商品をカスタマイズするためのスマート コントラクトをサポートしているため、このネットワーク上で流通する証券をデジタルで表現することが可能です。 Libra ブロックチェーンは、証券の清算と決済のための基本的な技術サポートも提供できます。
第二に、Libra ステーブルコインは、世界中のユーザーがこの取引所で取引するための最も便利なツールを提供します。
第三に、リブラ協会のメンバーは、世界規模で多数の潜在的な取引ユーザーをこの取引所に連れてくることになります。したがって、リブラは、基盤となるインフラストラクチャ、デジタル安定通貨、ユーザーの観点から、このような世界的な取引所にとって非常に優れた基盤を築きました。したがって、世界中の証券業界の一部のイノベーターは、Libra が提供するインフラストラクチャに基づいて、より安全なデジタル資産取引所を世界規模で構築することを検討することもできます。そして、そのようなデジタル資産取引所は、既存の暗号化されたデジタル通貨取引所や、さまざまな証券管轄区域で個別に運営されているデジタル証券取引所よりも優れたものとなるでしょう。
